Se le banche sono un indicatore chiave dell’economia e della stagione degli utili, allora preparatevi a un inizio anno contrastante. Le quattro maggiori banche statunitensi hanno riportato i loro utili del quarto trimestre venerdì, e tre di loro non hanno rispettato le stime sugli utili, spingendo i mercati al ribasso venerdì.
JP Morgan Chase (NYSE:JPM), Banca d’America (NYSE:BAC) e Citigroup (NYSE:C) sono tutti inferiori alle stime, con solo Wells Fargo (NYSE:WFC) battendo le proiezioni di Wall Street. Tutti hanno anche visto crollare i prezzi delle loro azioni, con Bank of America in ribasso del 3,9%, Wells Fargo in ribasso del 3,2%, Citigroup in ribasso del 2,9% e JPMorgan Chase in ribasso dello 0,5%, a partire da venerdì pomeriggio.
Tuttavia, la performance reale delle mega-banche richiede un’analisi più approfondita dei loro resoconti sugli utili perché la performance complessiva non è stata così negativa come sembrava in superficie. In effetti, sono stati tutti trascinati giù da una spesa importante.
JPMorgan Chase e Wells Fargo pubblicano numeri solidi
Mentre JP Morgan stime mancate, il rapporto era un po’ ingannevole. La più grande banca nazionale ha registrato ricavi per 39,9 miliardi di dollari nel quarto trimestre, in crescita del 12% su base annua, e un utile netto di 9,3 miliardi di dollari, ovvero 3,04 dollari per azione, in calo del 15% su base annua.
Tuttavia, questi numeri includevano un addebito una tantum di 2,9 miliardi di dollari da parte della Federal Deposit Insurance Corp. furono dirette le grandi banche pagare per sostenere il Fondo di assicurazione dei depositi durante la crisi bancaria. Ciò si è rivelato un enorme freno agli utili, poiché senza di esso, l’utile netto di JPMorgan sarebbe stato di 12,1 miliardi di dollari, o 3,97 dollari per azione, che avrebbe facilmente battuto le stime.
Per l’intero anno, JP Morgan Chase ha generato 158 miliardi di dollari di ricavi netti, in crescita del 23% rispetto all’anno precedente, e 49,6 miliardi di dollari di utili netti, in crescita del 32% anno su anno. L’utile netto di 49,6 miliardi di dollari è stato un record assoluto per l’azienda.
“Il nostro bilancio è rimasto estremamente solido, con un rapporto CET1 del 15,0%, un’incredibile capacità di assorbimento delle perdite di 514 miliardi di dollari e 1,4 trilioni di dollari in contanti e titoli negoziabili”, ha affermato il CEO Jamie Dimon nel rapporto sugli utili.
Wells Fargo ha superato le stime con un fatturato di 20,5 miliardi di dollari nel trimestre, in crescita del 2% su base annua. Anche il suo utile netto è stato migliore del previsto, attestandosi a 3,5 miliardi di dollari nel trimestre o 86 centesimi per azione, in aumento del 9% rispetto al quarto trimestre del 2022. Questi guadagni sono arrivati nonostante una valutazione speciale di 1,9 miliardi di dollari da parte della FDIC, che si è rivelata essere un freno del 40% per azione sugli utili della banca.
Per l’intero anno, Wells Fargo ha registrato ricavi per 82,6 miliardi di dollari, in crescita dell’11% rispetto al 2022, mentre il suo utile netto è salito del 39% a 19,1 miliardi di dollari, ovvero 4,83 dollari per azione.
Tuttavia, il prezzo delle azioni della banca è sceso venerdì dopo che i funzionari hanno avvertito che i tagli dei tassi di interesse nel 2024 potrebbero comportare un reddito netto da interessi inferiore dal 7% al 9% nel 2024 rispetto al 2023, secondo Barron’s.
“Guardando al futuro, la performance della nostra attività rimane sensibile ai tassi di interesse e alla salute dell’economia statunitense, ma siamo fiduciosi che le azioni che stiamo intraprendendo genereranno rendimenti più forti nel corso del ciclo. Stiamo monitorando da vicino il credito e, sebbene assistiamo a un modesto deterioramento, rimane in linea con le nostre aspettative”, ha affermato il CEO Charles Scharf nel discorso di Wells Fargo. rapporto sugli utili.
Bank of America e Citigroup non rispettano le stime
Sebbene Bank of America e Citigroup siano state colpite dalla stessa valutazione speciale affrontata da JPMorgan Chase e Wells Fargo, entrambe sono state ostacolate anche da altri problemi che hanno portato loro a non stimare gli utili.
Banca d’America ha generato ricavi netti per 22 miliardi di dollari nel trimestre, in calo del 10% su base annua, mentre l’utile netto è sceso del 56% a 3,1 miliardi di dollari, ovvero 35 centesimi per azione. Una delle cause principali è stata la valutazione speciale da 2,1 miliardi di dollari della FDIC, ma è stata anche colpita da un addebito una tantum di 1,6 miliardi di dollari relativo alla sua transizione dal Rendimento bancario a breve termine Bloomberg (BSBY) indice. Le spese combinate hanno comportato un rallentamento degli utili del 35% per azione.
Per tutto il 2023, Banca d’America ha generato ricavi per 98,6 miliardi di dollari, in crescita del 3,8% rispetto al 2022, e un utile netto di 26,5 miliardi di dollari o 3,08 dollari per azione, in calo del 3,6% dal 2022.
Infine, Citigroup ha avuto un trimestre difficile con i suoi ricavi in calo del 3% su base annua a 17,4 miliardi di dollari e una perdita netta di 1,8 miliardi di dollari, in calo rispetto all’utile netto di 2,5 miliardi di dollari nel quarto trimestre del 2022.
Citigroup è stata colpita da una valutazione speciale della FDIC da 1,7 miliardi di dollari, ma ha avuto anche una serie di altri problemi che l’hanno trascinata verso il basso. Vale a dire, aveva una riserva di 1,3 miliardi di dollari associata al rischio di trasferimento in Russia e Argentina; un calo delle entrate di 880 milioni di dollari derivante dalla svalutazione del peso argentino; e un onere di ristrutturazione di 780 milioni di dollari.
Insieme, questi elementi hanno avuto un impatto negativo sugli utili per azione dell’azienda di circa 2 dollari. Senza di loro, Citigroup avrebbe registrato un utile per azione di 84 centesimi per azione.
Per il 2023, i ricavi dell’azienda sono aumentati del 4% a 78,5 miliardi di dollari, mentre l’utile netto è sceso del 38% rispetto al 2022 a 9,2 miliardi di dollari.
“Considerato quanto siamo lontani sulla strada della semplificazione e delle cessioni [sic]il 2024 sarà un punto di svolta poiché potremo concentrarci completamente sulle prestazioni delle nostre cinque attività e sulla nostra trasformazione”, ha affermato il CEO Jane Fraser nel rilascio degli utili.
Dopo aver pubblicato i suoi utili, Citigroup ha anche annunciato che eliminerà 20.000 posti di lavoro da qui alla fine del 2026 mentre porta avanti il suo piano di riorganizzazione. ha riferito la Reuters.
Pertanto, anche se i numeri non sembrano ottimi e le prospettive sono un po’ incerte, i risultati del quarto trimestre per le banche non sono stati così negativi come potrebbero apparire a prima vista.
