Tyson Foods (TSN) Q1 2023 Trascrizione delle chiamate sugli utili

Fonte immagine: The Motley Fool.

Alimenti Tyson (TSN -5,20%)
Chiamata sugli utili del primo trimestre 2023
06 febbraio 2023, 9:00 ET

Contenuti:

• Osservazioni preparate
• Domande e risposte
• Chiama i partecipanti

Osservazioni preparate:

Operatore

Buongiorno e benvenuti alla teleconferenza sugli utili del primo trimestre 2023 di Tyson Foods. [Operator instructions] Vorrei ora affidare la conferenza a Sean Cornett, vicepresidente, relazioni con gli investitori. Per favore, vada avanti, signore.

Sean Cornetto — Vicepresidente, Relazioni con gli investitori

Buongiorno e benvenuti alla teleconferenza sugli utili del primo trimestre fiscale 2023 di Tyson Foods. Le osservazioni preparate oggi saranno fornite da Donnie King, presidente e amministratore delegato; e John R. Tyson, vicepresidente esecutivo e chief financial officer. Inoltre, Brady Stewart, presidente del gruppo, carni fresche; Stewart Glendinning, presidente del gruppo, cibi preparati; Wes Morris, presidente del gruppo, pollame; e Amy Tu, presidente, internazionale e direttore amministrativo, si uniranno alla sessione di domande e risposte dal vivo.

Abbiamo preparato diapositive di presentazione per integrare i nostri commenti, che sono disponibili nella sezione relazioni con gli investitori del sito Web di Tyson e tramite il collegamento sul nostro webcast. Durante la chiamata di oggi, faremo dichiarazioni previsionali riguardo alle nostre aspettative per il futuro. Queste dichiarazioni previsionali fatte durante questa chiamata sono fornite ai sensi delle disposizioni Safe Harbor del Private Securities Litigation Reform Act del 1995. Le dichiarazioni previsionali includono commenti che riflettono le nostre aspettative, ipotesi o convinzioni su eventi futuri o prestazioni che non riguardano esclusivamente al periodo storico.

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Queste dichiarazioni previsionali sono soggette a rischi, incertezze e ipotesi che possono far sì che i risultati effettivi differiscano materialmente dalle nostre attuali proiezioni. Per ulteriori informazioni sui fattori di rischio che potrebbero far sì che i nostri risultati effettivi differiscano materialmente dalle nostre proiezioni, si prega di fare riferimento alle nostre dichiarazioni di esclusione di responsabilità sulla diapositiva 2, nonché ai nostri documenti SEC. Non ci assumiamo alcun obbligo di aggiornare alcuna dichiarazione previsionale. Si prega di notare che i riferimenti all’utile per azione, al reddito operativo e al margine operativo nelle nostre osservazioni sono su base rettificata, se non diversamente specificato.

Per riconciliare queste misure non GAAP con le corrispondenti misure GAAP. Si prega di fare riferimento al nostro comunicato stampa sugli utili. Ora passerò la chiamata a Don.

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Grazie, Sean, e grazie a tutti i partecipanti alla chiamata per l’adesione. Oggi abbiamo annunciato i risultati del primo trimestre 2023. Abbiamo ottenuto solidi risultati di alto livello con fatturato anno su anno e crescita dei volumi e una continua forza nella nostra posizione azionaria, fornendo slancio per il resto dell’anno fiscale. Rispetto alla performance record dell’anno precedente, gli utili del primo trimestre sono diminuiti, trainati dai risultati più deboli di pollo, maiale e manzo, che hanno più che compensato la forte performance dei cibi preparati.

È importante che tu sappia che siamo in una posizione unica per vincere in un attraente mercato globale delle proteine. Abbiamo marchi leader di mercato in un portafoglio diversificato che risuonano con i consumatori, come dimostrato dalle nostre vendite anno su anno e dalla crescita dei volumi. Serviamo circa un quinto del consumo di proteine ​​degli Stati Uniti e siamo ben posizionati per soddisfare la domanda dei consumatori, che rimane stabile nonostante un contesto macroeconomico difficile con livelli di inflazione costantemente elevati.

Mentre navighiamo in un ambiente operativo complesso e dinamico, sono grato ai membri del nostro team il cui duro lavoro e dedizione rendono possibili le nostre operazioni commerciali. Cinque pilastri fondamentali della nostra strategia sono: trasformare l’esperienza dei membri del nostro team, crescere con i nostri clienti per soddisfare la domanda, investire nel digitale e nell’automazione per guidare l’eccellenza operativa, ripristinare la competitività nel nostro segmento dei polli e sfruttare la nostra forza finanziaria per investire nel business e restituire denaro agli azionisti. Al servizio di questi imperativi strategici a lungo termine, vorrei sottolineare che continuiamo a mantenere i nostri impegni di volume crescente riempiendo la nostra impronta, risolvendo problemi di manodopera, investendo nell’automazione e costruendo inventario per soddisfare la domanda dei clienti con una migliore tassi di riempimento, il tutto mantenendo un focus sulla liquidità e sulla salute finanziaria. Siamo fiduciosi che questi investimenti pagheranno dividendi nel lungo periodo e rimaniamo impegnati ad attuare metodicamente la nostra strategia di crescita, guidando la creazione di valore a lungo termine per i nostri azionisti.

Ora, lasciatemi prendere un momento per discutere i nostri risultati e far luce su alcune delle sfide e delle prospettive. Siamo entrati nel primo trimestre con un buon piano, ma i nostri risultati complessivi sono stati influenzati da una confluenza di fattori, tra cui le dinamiche della domanda dei consumatori e dei clienti e la curva del ciclo della carne bovina, tra le altre cose. Permettetemi di toccare ogni segmento. Come vi abbiamo accennato in precedenza, ci aspettavamo da tempo che la carne bovina fosse messa sotto pressione.

Con l’aumento dei prezzi del bestiame, ci aspettavamo un rallentamento del raccolto complessivo. Ma non è ancora successo. Pertanto, continuiamo ad attingere al gregge, che continua a diminuire. Ciò sta mettendo sotto pressione il margine di spread nel business.

Abbiamo ristretto il nostro intervallo di previsione per l’anno. Per la carne di maiale, quando si tiene conto dei derivati ​​mark-to-market nel numero, torniamo al pareggio, come previsto. Ma date le continue dinamiche di domanda e offerta, abbiamo abbassato le nostre previsioni per l’anno di 200 punti base. Per il pollo, rispetto alle aspettative dell’ultimo trimestre, alcune cose diverse non sono andate come previsto.

In particolare, la domanda non è apparsa nelle parti del mercato in cui ci aspettavamo. Di conseguenza, abbiamo dovuto spostare le cose e abbiamo riscontrato costi più elevati, un ambiente a prezzi inferiori ed effetti a catena dal punto di vista della rete. Infine, vale la pena sottolineare il nostro segmento di alimenti preparati, che ha prodotto un ottimo risultato per il trimestre. Abbiamo detto che avremmo aumentato la quota di dollari e la quota di volume con il più forte portafoglio di marchi nelle categorie in cui competiamo, e lo abbiamo fatto.

Ci sentiamo bene riguardo alle prospettive per il bilancio dell’anno. E la nostra attività internazionale continua a crescere in termini di volume e crescita delle vendite. Con la fine dei blocchi dovuti al COVID, in particolare in Cina, prevediamo buone composizioni anno su anno. Approfondiremo questo argomento durante la discussione dei risultati del segmento e la parte di domande e risposte della chiamata.

Ora passiamo ai nostri numeri di crescita. Le vendite sono migliorate del 2,5% su base annua. E poiché abbiamo registrato entrate record nel primo trimestre per l’azienda totale e individualmente in pollo, cibi preparati e internazionale e altro, ci concentriamo sulla crescita in questi segmenti che miglioreranno il nostro profilo di margine nel tempo. Continuiamo a vedere i benefici dei nostri sforzi per ottimizzare la nostra impronta esistente, aggiungere nuova capacità, adattare il nostro mix di prodotti in base al piano e abbinare il nostro portafoglio più strettamente alle esigenze dei clienti e dei consumatori.

I ricavi dei cibi pronti sono aumentati dell’8,8% nel trimestre, trainati sia dalla crescita dei volumi che dalle azioni sui prezzi attuate nell’anno precedente. Lo slancio positivo continua a crescere nei cibi preparati in quanto offre un miglioramento trimestrale sequenziale delle entrate dal quarto trimestre fiscale del 2021, guidato principalmente dalla forza dei nostri marchi di vendita al dettaglio. I ricavi della carne bovina sono diminuiti del 5,6% rispetto all’anno precedente. Il prezzo medio di vendita più basso, guidato dal minor valore del taglio della carne bovina, ha più che compensato l’aumento del volume dovuto alla maggiore produttività del personale.

Rispetto all’anno precedente, i ricavi dei report sono diminuiti del 6% per il trimestre. Ciò è stato determinato dalla diminuzione del volume dovuta al bilanciamento dell’offerta con la domanda dei clienti, in parte compensata dall’aumento del prezzo medio di vendita. I ricavi del pollo sono aumentati del 9,6% rispetto all’anno precedente, trainati dalla crescita dei volumi dovuta all’aumento della produzione interna e alle iniziative sui prezzi in un contesto di costi inflazionistici elevati. A livello internazionale, la crescita dei ricavi è rimasta forte, con un aumento dell’11,3% rispetto al trimestre dell’anno precedente.

Ciò è stato guidato dal nostro investimento in capacità, innovazione e marchio per supportare la crescita della quota di mercato. Nelle prossime diapositive, descriveremo in dettaglio il nostro successo vincendo nel mercato al dettaglio con i nostri marchi e categorie avvantaggiati. Le categorie di vendita al dettaglio a cui partecipiamo sono altamente rilevanti per i consumatori, con la stragrande maggioranza che rimane elevata rispetto alla pre-pandemia e dimostrando una crescita rispetto all’anno precedente. Con i nostri iconici marchi di vendita al dettaglio, Tyson, Jimmy Dean, Hillshire Farm e Ball Park, le linee di business principali di Tyson hanno superato il totale di alimenti e bevande e i nostri colleghi in termini di crescita del volume del 9% rispetto all’anno scorso secondo Nielsen.

Anche le linee di business principali di Tyson hanno aumentato la quota di sterline di 2 punti in questo trimestre rispetto a un anno fa per Nielsen, continuando a essere leader della quota di mercato nella maggior parte delle categorie principali di vendita al dettaglio in cui competiamo. Rispetto a un anno fa, rispetto a un anno fa, abbiamo registrato una crescita delle quote sia in dollari che in sterline, sia nell’aggregato che nelle fasce orarie, in particolare nell’occasione del pasto mattutino. I nostri marchi continuano a dare buoni risultati poiché vediamo elasticità al di sotto dei livelli storici. Inoltre, Tyson, Jimmy Dean, Hillshire Farm e Ball Park detengono tutti lo status di marchio preferito dai consumatori nelle categorie in cui competiamo, evidenziando la forza del nostro marchio rispetto ai nostri pari.

La spesa dei consumatori per categorie e marchi pertinenti che conoscono e di cui si fidano. La traiettoria della crescita della quota di volume delle nostre linee di business principali di Tyson mostra la ripresa che abbiamo visto da aprile e lo slancio che abbiamo ora. Abbiamo migliorato le tariffe del carburante e la disponibilità della nostra nave. I divari di prezzo rispetto ai concorrenti si sono ridotti mentre continuiamo a investire in merchandising e pubblicità per supportare i nostri marchi.

Questi fattori, insieme ad altri solidi fondamentali aziendali, hanno portato a una crescita trimestrale sequenziale delle quote nelle linee di business principali di Tyson, raggiungendo una quota di mercato record di cinque anni di quasi il 28%. È evidente che stiamo offrendo i marchi e i prodotti che i consumatori desiderano. Mentre l’industria dei servizi di ristorazione deve ancora recuperare i livelli di traffico pre-pandemia, il gruppo Tyson Focus 6 sta superando le vendite in volume pre-pandemia, con un aumento di 2,7 e 1,7 punti di condivisione nelle ultime 52 settimane, secondo i dati di NPD SupplyTrack. Il gruppo Tyson Focus 6 sta anche superando sia la linea generale totale che la rispettiva categoria, con un aumento dell’11,7% nelle vendite in volume e 0,6 punti di condivisione nelle ultime 52 settimane rispetto allo scorso anno per NPD.

Crediamo fermamente nel nostro portafoglio di servizi di ristorazione e siamo fiduciosi nel percorso per continuare a far crescere questo business mentre ci allineiamo con i principali clienti in crescita per creare slancio per il futuro. I membri del nostro team sono essenziali per fornire i prodotti richiesti dai nostri clienti e consumatori. Stiamo vedendo risultati di business da investimenti significativi per diventare il posto di lavoro più ricercato investendo nell’esperienza dei membri del nostro team. I punti salienti recenti includono l’ampliamento dell’accesso ai benefici con l’idoneità al primo giorno, politiche migliorate sul congedo parentale, l’espansione dei benefici per la salute mentale e il sostegno alla cittadinanza senza alcun costo per i nostri Stati Uniti

membri del team. A novembre, come riconoscimento per l’impegno del nostro programma di immigrazione Tyson nel migliorare la vita dei membri del team di immigrati, abbiamo ricevuto il prestigioso premio Keeper of the American Dream dal National Immigration Forum. Abbiamo anche appena completato quello che chiamiamo Project Next Frontier. Stiamo gettando le basi per il nostro modello di servizio condiviso delle risorse umane, incentrato sull’efficacia dei processi e del sistema e su una migliore fornitura complessiva di servizi per le risorse umane per i membri del nostro team, preparandoci a risparmiare in futuro.

Sono lieto di annunciare che stiamo anche progredendo come previsto con il consolidamento della nostra sede centrale in Nord America incentrato sulla costruzione della nostra cultura One Tyson. Oltre a realizzare risparmi, stiamo collaborando, innovat e lavorando con maggiore velocità e agilità per servire i nostri clienti. Vorrei anche ringraziare i membri del nostro team per la loro dedizione che ha portato Tyson Foods al primo posto nella classifica della rivista Fortune delle aziende più ammirate al mondo nella categoria della produzione alimentare per il settimo anno consecutivo.

Dopo la forte sovraperformance rispetto alle aspettative nell’anno fiscale 2022, il programma di produttività è sulla buona strada per soddisfare le aspettative di questo anno fiscale e per consegnare il miliardo di dollari di impegni di risparmio ricorrenti un anno prima di quanto inizialmente promesso. Ci aspettiamo che questo programma si traduca da un’iniziativa una tantum in continui miglioramenti della produttività anno dopo anno, sostenendo i nostri profitti su base continuativa. Esempi di iniziative nel nostro programma di produttività includono lo sfruttamento dell’analisi dei dati per migliorare la visibilità dell’inventario, mitigare i chili di soccorso, un programma di spedizione diretta delle piante che continua ad attirare nuovi clienti e categorie, rimuovere miglia dalle strade e promuovere l’efficienza nella nostra rete di distribuzione. Questo è un esempio di come le nostre dimensioni promuovano un vantaggio competitivo.

Investendo molto nell’automazione, abbiamo recentemente implementato capacità automatizzate di avvolgimento a mano dei sandwich e assemblaggio di burrito, nonché una linea automatizzata per servire la produzione di snack. Abbiamo anche continuato a scalare la nostra automazione del disossamento del pollo in più strutture e stiamo sperimentando una macchina robotizzata per il confezionamento di vassoi che sta mostrando risultati promettenti, espandendo il nostro programma di fabbrica intelligente per digitalizzare i nostri impianti in nuovi siti, oltre a esplorare le opportunità per digitalizzare il nostro processi. I nostri progressi mostrano come Tyson rimanga concentrato sull’ottimizzazione dei nostri processi aziendali, sulla digitalizzazione della catena di fornitura aumentando l’automazione e gestendo in modo aggressivo SG&A in tutte le nostre operazioni. Prima di rivolgere la chiamata a John per illustrarci più in dettaglio i nostri risultati finanziari per il trimestre, alcuni commenti finali.

I nostri segmenti, individualmente e complessivamente, hanno ruoli chiari e convincenti all’interno della strategia di portafoglio di Tyson per offrire una crescita sostenibile e di alta qualità a un buon valore. Disponiamo di un portafoglio potente e diversificato di proteine ​​e canali in tutto il mondo. Abbiamo prodotti per i consumatori di proteine ​​e fasce di prezzo, offrendo prestazioni che supportano gli obiettivi di guadagno a lungo termine dell’azienda e il rendimento desiderabile per gli azionisti. Stiamo modernizzando le nostre operazioni con il nostro programma di produttività e stiamo costruendo un team posizionato per sfruttare le opportunità di fronte a noi.

Ancora una volta, siamo entrati nel Q1 con un buon piano per attuare la nostra strategia. Ciò ha portato a una solida crescita della linea superiore e a ottime prestazioni nei cibi preparati. Le dinamiche di mercato e alcune inefficienze operative hanno influito sulla nostra redditività. Vediamo opportunità per diventare più agili ed efficienti, il che migliorerà ulteriormente la nostra esecuzione operativa.

Rimaniamo impegnati nell’attuazione della nostra strategia di crescita e siamo fiduciosi che aumenteremo il volume, i ricavi e l’utile operativo nella seconda metà dell’anno fiscale 2023 e avremo una lunga pista di crescita davanti a noi. Detto questo, passerò la chiamata a John.

John R.Tyson — Vicepresidente esecutivo e Chief Financial Officer

Grazie Donnie. Innanzitutto, esaminiamo un riepilogo della nostra performance finanziaria totale dell’azienda. Quindi, possiamo approfondire i dettagli per i singoli segmenti. Come ha affermato Donnie, le vendite sono aumentate di anno in anno per il primo trimestre, beneficiando sia della crescita dei volumi che della gestione disciplinata delle entrate per compensare gli elevati aumenti inflazionistici del nostro costo delle merci.

Guardando i nostri risultati di vendita per canale, la vendita al dettaglio ha generato 324 milioni di miglioramenti di linea superiore, guidati da pollo e cibi preparati. Le nostre vendite industriali e di altri canali sono aumentate di 108 milioni, guidate da manzo e pollo. E questo è stato compensato da lievi diminuzioni delle vendite alla ristorazione e ai canali internazionali. Come previsto, data la riduzione record della carne bovina un anno fa, abbiamo realizzato un reddito operativo rettificato inferiore rispetto all’anno precedente, 453 milioni.

Ciò si è tradotto in un utile rettificato per azione di $ 0,85. Ora, passando al ponte del reddito operativo rettificato. Nel trimestre abbiamo aumentato in modo significativo i guadagni dei cibi preparati, ma la sottoperformance di pollo, maiale e manzo ha portato a un reddito operativo inferiore di 979 milioni di dollari rispetto all’anno precedente. Mentre le azioni sui prezzi hanno portato a un miglioramento di 222 milioni, i maggiori costi di input per libbra hanno aumentato il costo delle merci vendute di 1,3 miliardi.

Circa due terzi di questo aumento sono stati guidati da impatti inflazionistici sui costi delle materie prime e della catena di approvvigionamento. Il resto è dovuto principalmente al passaggio alla produzione di un mix più a valore aggiunto, costi del lavoro più elevati e impatti sfavorevoli dei derivati. Escludendo l’impatto della ristrutturazione, le spese SG&A in percentuale delle vendite sono scese al 3,7% dal 4,3% dell’anno fiscale precedente, poiché continuiamo a eliminare le spese non a valore aggiunto in tutta la nostra attività, investendo al contempo per supportare la crescita futura dei nostri marchi. Il nostro programma di produttività continua a svolgere un ruolo fondamentale nel miglioramento a lungo termine del nostro profilo di margine.

Passiamo ora ai risultati dei singoli segmenti. A partire dal segmento delle carni bovine, le vendite nel trimestre rimangono forti a oltre 4,7 miliardi, ma sono diminuite del 5,6% rispetto alle vendite record dell’anno precedente. L’aumento dei volumi del 2,9% è stato sostenuto dal miglioramento del personale per una maggiore produttività, mentre il prezzo medio di vendita è diminuito dell’8,5% a causa della minore domanda interna di carne bovina. I costi del bestiame vivo sono aumentati di circa 530 milioni nel trimestre poiché le forniture di bestiame continuano a diminuire.

L’utile operativo netto netto del segmento per la carne bovina è stato di 129 milioni per un margine operativo del 2,7%, rispetto al margine record del primo trimestre dell’anno precedente del 19%. Abbiamo assistito a un aumento dei prezzi del bestiame mentre il numero di mandrie bovine continua a diminuire. Continueremo a monitorare il valore del taglio della carne bovina e bilanceremo la nostra offerta con la domanda dei clienti durante un periodo di compressione dei margini, spingendo al contempo la crescita dei volumi nei prodotti pronti per l’uso e di marca premium. Sebbene l’ambiente operativo a breve termine rimanga difficile, abbiamo motivo di credere nelle nostre prospettive a lungo termine per la carne bovina.

Questa prospettiva è supportata dal nostro investimento in relazioni con fornitori strategici che forniscono carne bovina di qualità superiore, una domanda globale in crescita in particolare in Asia e il rafforzamento del calo del credito, nonché opportunità per spostare i nostri prodotti a base di carne bovina nella piramide del valore. Ora diamo un’occhiata al segmento del maiale. Le vendite sono state di circa 1,5 miliardi nel trimestre, in calo del 6% rispetto al record dell’anno precedente. Gli aumenti medi dei prezzi di vendita dell’1,4%, guidati principalmente da prodotti speciali di valore superiore, sono stati compensati da diminuzioni di volume del 7,4%.

La domanda internazionale di prodotti a base di carne di maiale statunitense continua a essere influenzata dal forte dollaro USA, mentre la domanda interna è influenzata dagli alti prezzi al dettaglio nonostante il riallineamento alle norme storiche. Tuttavia, siamo ottimisti sul fatto che quando questi fattori si normalizzeranno, la domanda migliorerà.

Prevediamo di assistere a continue sfide di approvvigionamento del settore nell’anno fiscale mentre il produttore affronta problemi di salute della mandria e costi di input più elevati. Per quanto riguarda le spese, abbiamo sostenuto costi maggiori poiché i costi del maiale magro sono aumentati di circa 55 milioni rispetto all’anno precedente. Abbiamo anche registrato un impatto sfavorevole sui derivati ​​anno su anno di 35 milioni. L’utile operativo del segmento è inferiore alle attese, una perdita di 19 milioni per il trimestre, in calo rispetto a un utile di 160 milioni dell’anno precedente.

Man mano che andiamo avanti, i margini portuali dovrebbero essere sostenuti nel tempo con la normalizzazione della forza del dollaro USA che aiuta la futura domanda di esportazioni, un rafforzamento del calo del credito e ulteriori opportunità per spostare i prodotti suini nella piramide del valore, specialmente nel nostro caso pronto Attività commerciale. Passiamo ora ai risultati dei segmenti di pollo. Le vendite hanno registrato un record nel primo trimestre a 4,3 miliardi di dollari, in crescita del 9,6% rispetto all’anno precedente.

L’aumento delle vendite è attribuibile a un aumento del volume del 2,5% e a un aumento dei prezzi del 7,1% rispetto al trimestre dell’anno precedente. I guadagni di volume sono dovuti a una combinazione di scelte strategiche: massimizzare l’utilizzo della nostra capacità e perseguire una strategia di mix ottimale con prodotti e clienti. I nostri risultati sui prezzi, sebbene migliorati, sono stati inferiori alle aspettative. Lo abbiamo ancorato a una combinazione di fattori che influenzano i prezzi del pollo, per lo più legati alla disponibilità totale di proteine, in particolare pollo e manzo.

Prevediamo che questi fattori si allenteranno nella seconda metà del 2023 man mano che la disponibilità di carne bovina diminuisce e il raccolto totale di pollame si normalizza, fornendo supporto per il miglioramento dei nostri prezzi del pollo. Questo calo dei prezzi dei polli di base, determinato dall’aumento dell’offerta di proteine ​​sul mercato e dalla debolezza della domanda stagionale, non cambia la nostra strategia. Sulla base degli attuali dati di collocamento del pollame nel settore USDA, siamo ottimisti su una condizione di fornitura lungimirante a medio termine. Intendiamo aumentare la nostra produzione interna a 42 milioni di capi a settimana durante questo anno fiscale, il che dovrebbe consentirci di migliorare la nostra leva sui costi fissi, aumentare il volume e guadagnare quote di mercato.

Continueremo a ottimizzare la nostra rete di impianti e il mix di portafoglio per massimizzare la redditività del nostro segmento di pollo, in particolare aumentando il nostro portafoglio di prodotti a valore aggiunto che rimangono molto richiesti. L’utile operativo nel trimestre è stato influenzato negativamente da 225 milioni di maggiori costi degli ingredienti per mangimi e dall’impatto sfavorevole dei derivati ​​anno su anno di circa 40 milioni. Net-net, il nostro segmento di pollo ha prodotto un utile operativo di $ 77 milioni nel primo trimestre. Vediamo un notevole margine di miglioramento nel margine operativo a lungo termine del nostro segmento dei polli, poiché c’è ancora del lavoro da fare per raggiungere prestazioni leader del settore.

E siamo ottimisti che possa essere raggiunto grazie a quanto segue: il nostro portafoglio diversificato a valore aggiunto con minore volatilità dei margini; la nostra forza di marca con la più alta consapevolezza del consumatore e fedeltà alla marca, secondo i dati Nielsen; la nostra strategia di crescita, sfruttando la capacità esistente; ottimizzazione del nostro portafoglio passando da prodotti di base a prodotti a valore aggiunto; e, infine, un’ulteriore implementazione del nostro programma di produttività man mano che aumentiamo l’automazione. Infine, voglio passare alla nostra attività di alimenti preparati. In questo segmento, abbiamo avuto un trimestre solido con una crescita sia del fatturato che del volume. Ciò è stato guidato da marchi forti, maggiore supporto per i nostri clienti e prezzi mirati a riprendersi nella continua inflazione.

I ricavi sono stati di circa 2,5 miliardi per un primo trimestre record, in crescita dell’8,8% rispetto all’anno precedente. Gli aumenti di volume dell’1,2% sono stati guidati dalla forza nella vendita al dettaglio, in particolare Jimmy Dean, e dal miglioramento della soddisfazione dei clienti nonostante la diminuzione dei volumi nel servizio di ristorazione. Questo trimestre è stato il nostro terzo trimestre consecutivo di crescita dei volumi e abbiamo visto un significativo potere di determinazione dei prezzi del nostro portafoglio con un aumento anno su anno del 7,6%. Spinti dalla crescita del fatturato e dai risparmi di produttività, abbiamo realizzato un utile operativo di segmento di 266 milioni per il trimestre.

Il margine operativo del 10,5% è aumentato rispetto all’8% dell’anno precedente. Siamo molto soddisfatti della performance di questo trimestre negli alimenti preparati poiché questo segmento è fondamentale per guidare la crescita redditizia di Tyson valorizzando i nostri prodotti a base di carne di manzo, maiale e pollo. Continuiamo ad essere ottimisti per le prospettive di questo segmento a causa di quanto segue. Il nostro portafoglio diversificato soddisfa i consumatori nelle occasioni di consumo dei pasti e negli spuntini in tutti i canali di vendita.

Stiamo superando la concorrenza nella vendita al dettaglio con spazio per aumentare ulteriormente la penetrazione del mercato domestico. Il nostro portafoglio completo di servizi di ristorazione ha l’opportunità di crescere riconquistando i clienti persi e ampliando la nostra base di clienti. Abbiamo ulteriori efficienze operative da sbloccare aumentando l’utilizzo degli impianti, oltre all’implementazione delle nostre varie iniziative di produttività. Infine, abbiamo l’opportunità di innovare, espanderci e acquisire nuovi spazi attraverso nuove offerte, la crescita dei nostri prodotti esistenti e un approccio attraente e disciplinato alle fusioni e acquisizioni.

Ora, passando a parlare della nostra posizione finanziaria. Costruire solidità finanziaria, investire nella nostra attività e restituire liquidità agli azionisti rimangono le priorità della nostra strategia di allocazione del capitale. Abbiamo prodotto flussi di cassa operativi di 762 milioni per il trimestre e il nostro indice di leva finanziaria ha chiuso il trimestre a 1,6 volte l’indebitamento netto rispetto all’EBITDA rettificato, a dimostrazione del nostro impegno per un bilancio solido. Concentrati principalmente su nuovi obiettivi di capacità e automazione, abbiamo investito quasi 600 milioni nella nostra attività nel primo trimestre per capitalizzare la crescita della domanda prevista nel prossimo decennio.

Si prevede che l’investimento nel business, sia organico che inorganico, genererà rendimenti pari o superiori al nostro rendimento del 12% sul capitale investito obiettivo nel tempo. Le nostre priorità di allocazione del capitale sono le prime a investire nella crescita e nella produttività nella nostra impronta esistente. Quindi, adotteremo un approccio disciplinato di fusioni e acquisizioni investendo in opportunità che si adattano bene al nostro portafoglio esistente. Successivamente, rimaniamo concentrati sulla restituzione di liquidità agli azionisti attraverso dividendi e riacquisto di azioni.

In particolare, continueremo a sostenere e aumentare il dividendo per i nostri azionisti, come evidenziato dai suoi continui pagamenti dal 1977, un aumento annuale ogni anno fiscale dal 2013. Il nostro approccio ai riacquisti di azioni proprie continuerà a gestire la diluizione e ad entrare nel mercato in modo opportunistico quando valutare per molteplici fattori. Nel trimestre abbiamo restituito quasi 500 milioni in contanti agli azionisti attraverso 169 milioni di dollari di dividendi e 313 milioni di dollari di riacquisto di azioni. In Tyson, utilizziamo un approccio disciplinato all’allocazione del capitale per investire nella nostra attività per una crescita sia organica che inorganica e restituiamo liquidità agli azionisti mantenendo un solido bilancio.

Passiamo ora alle prospettive finanziarie dell’anno fiscale 2023. Stiamo mantenendo la nostra previsione di vendita totale dell’azienda da $ 55 miliardi a $ 57 miliardi, il che implica una crescita delle vendite dal 3% al 7% per l’anno. Supportati dai fattori descritti in precedenza, prevediamo che i futuri margini del segmento delle carni bovine saranno in un intervallo normalizzato compreso tra il 5% e il 7% a lungo termine. Tuttavia, sulla base delle attuali dinamiche di mercato, prevediamo ora una performance compresa tra il 2% e il 4% quest’anno fiscale.

Dato il risultato della carne suina nel primo trimestre, riduciamo la guidance sui margini per l’anno in modo che sia compresa tra zero e 2%. Contrariamente alla normale stagionalità per il nostro segmento della carne suina, prevediamo che la seconda metà dell’anno supererà la prima metà dell’anno. Per la nostra attività avicola, ora ci aspettiamo che i margini per l’intero anno siano compresi tra il 2% e il 4%, ma che stiano guadagnando slancio nel corso dell’anno e uscendo dal quarto trimestre con un margine superiore a questo intervallo. I cibi preparati hanno avuto un ottimo primo trimestre e performance.

Poiché questa è una stagionalità storicamente normale per il segmento, manteniamo la nostra performance di margine prevista per l’intero anno tra l’8% e il 10%. A livello internazionale, continuiamo a vedere la crescita del volume e delle vendite anno dopo anno. E prevediamo un miglioramento della redditività nell’anno fiscale 2023, guidato dalla crescita del volume e dei ricavi derivante dall’aumento delle nuove strutture. Rimaniamo impegnati a far crescere la nostra attività a livello internazionale, rappresentando i mercati di consumo di proteine ​​in più rapida crescita al mondo.

La nostra aspettativa per il capex per il resto dell’anno è invariata a circa $ 2,5 miliardi. Le nostre aspettative per i risparmi di produttività rimangono invariate a $ 300 milioni a $ 400 milioni. I nostri interessi passivi netti e l’aliquota fiscale dovrebbero ora essere rispettivamente di circa $ 330 milioni e del 24%. Rimaniamo impegnati nel nostro rating investment grade e nella gestione del nostro rapporto di leva finanziaria netto pari o inferiore a due volte l’indebitamento netto rispetto all’EBITDA rettificato a lungo termine, fornendo opzioni per investimenti inorganici e un ulteriore ritorno di liquidità agli azionisti.

In sintesi, abbiamo avuto un inizio più lento del previsto, ma siamo ottimisti sulle prospettive per il resto dell’anno fiscale ea lungo termine. Abbiamo un grande team, una crescente domanda per i nostri prodotti, una forte diversità di portafoglio e un’impronta patrimoniale differenziata necessaria per vincere sul mercato. Nel complesso, vediamo alcuni fattori di mercato persistenti, alcune sfide operative e alcune stagionalità attese che influenzano i nostri risultati del secondo trimestre. Pertanto, prevediamo che il volume totale dell’azienda, i ricavi e il reddito operativo saranno significativamente più forti nella seconda metà dell’anno rispetto alla prima metà dell’anno.

Rimaniamo in una solida posizione finanziaria per sostenere i continui investimenti nella nostra impronta esistente, produttività e supporto dei nostri marchi mentre continuiamo a far crescere la nostra attività e fornire rendimenti desiderabili per i nostri azionisti. Quindi, con tutto ciò, riporterò la chiamata a Sean per le istruzioni di domande e risposte.

Sean Cornetto — Vicepresidente, Relazioni con gli investitori

Grazie, Giovanni. Passiamo ora alle tue domande. Si prega di ricordare le nostre precauzioni sulle dichiarazioni previsionali e le misure non GAAP si applicano sia alle nostre osservazioni preparate che alle seguenti domande e risposte. Operatore, si prega di fornire le istruzioni di domande e risposte.

Domande e risposte:

Operatore

[Operator instructions] La prima domanda di oggi viene da Alexia Howard con Bernstein. Per favore prosegui.

Alexia Howard — AllianceBernstein — Analista

Buongiorno a tutti.

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Buongiorno.

John R.Tyson — Vicepresidente esecutivo e Chief Financial Officer

Buongiorno.

Alexia Howard — AllianceBernstein — Analista

OK. Immagino che dobbiamo concentrarci sul segmento del pollo qui. E so che nelle tue osservazioni preparate, hai fatto alcuni commenti sul motivo per cui le cose sono andate male in questo trimestre. Puoi parlare di quali sono state le sorprese negative, le grandi sorprese negative? Prezzi del pollo, sembra che ci siano stati alcuni problemi operativi ed esecutivi.

E inoltre, mentre guardiamo avanti, puoi parlare di quanto velocemente ti aspetti che alcuni di questi problemi si risolvano? E cosa ti dà fiducia che potrebbero migliorare nel resto dell’anno? E poi ho un follow-up.

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

OK. Alexa, grazie e grazie per la tua domanda. Inizierò con alcuni commenti generali e diventerò un po’ più tattico per quanto riguarda il pollo, quindi attendo la tua prossima domanda. Ma vorrei semplicemente dirvi che il primo trimestre è stato un trimestre molto impegnativo per noi in quanto confluenza di diversi fattori esterni in tutte le attività.

Abbiamo assistito a oscillazioni del mercato in tutte le attività, imprevedibili e considerevoli. Ma abbiamo l’opportunità di esibirci meglio e non mi sentiresti mai dire altro. Questa è la prima volta che vedo tutti i mercati lavorare contro di noi allo stesso tempo. È la prima volta che ricordo che gli impatti del mercato sono maggiori di quelli controllabili che abbiamo e l’opportunità di migliorarli.

Mentre pensiamo di andare avanti, l’efficienza nelle nostre operazioni, nella nostra azienda, sarà un punto focale per noi. Ci sono alcuni punti in cui dobbiamo prendere decisioni più velocemente e, in alcuni casi, decisioni migliori. In alcuni casi, dovremo adattare il nostro modello di business. E in altri casi, l’accuratezza delle nostre proiezioni deve essere migliore di quanto abbiamo dimostrato qui nel primo trimestre.

Vorrei ricordare a te ea tutti gli altri che non siamo più grandi del mercato. E poi, Q1 e nel tempo, i mercati faranno il loro lavoro e noi dobbiamo semplicemente fare il nostro. La Q2 sarà stagionalmente più morbida della Q1 e la metà posteriore sarà migliore della prima metà. Mentre la metà posteriore sarà migliore della prima metà, ci sentiamo bene riguardo alle nostre prospettive di business.

Ad esempio, sapevamo che la mandria di bovini si stava avvicinando alla fine del ciclo. Sapevamo che la carne di maiale aveva sentito problemi di salute e che ci sarebbe stata una capacità di confezionamento incrementale in arrivo. E lo ha fatto. Non ci aspettavamo l’aumento incrementale di manzo, maiale e pollo sul mercato nazionale nel primo trimestre, soprattutto alla luce del fatto che il costo degli animali e il taglio o il prezzo erano in calo.

I nostri cibi preparati si sono comportati come previsto, fornendo un reddito operativo. Abbiamo aumentato la quota sia in dollari che in sterline nel trimestre. E vorrei solo – e per ricordare a tutti gli altri prima di entrare nel pollo e nei dettagli che abbiamo un portafoglio fortemente diversificato. E abbiamo fiducia nella nostra strategia multiproteica che porterà crescita e valore per gli azionisti.

Ora, lasciami andare un po’ più a fondo per quanto riguarda il pollo, e forse potremo andare ancora più a fondo in seguito. Nel pollo abbiamo un modello differenziato. Abbiamo il marchio n. 1 nel pollo.

Abbiamo parlato spesso del fatto che il nostro modello non ottiene i massimi o i minimi dei mercati delle materie prime. Questo non significa che non siamo interessati. Ad esempio, abbiamo parlato molto di modelli di prezzi variabili. Li abbiamo, ma vorrei ricordarti che anche quei modelli di prezzo hanno dei ritardi.

Poiché abbiamo iniziato quest’anno in particolare con il pollo, avevamo un buon piano. Ci piace ancora il nostro business del pollo, ma nel primo trimestre c’erano molte parti in movimento. Allora, cosa è successo nel Q1? Il nostro volume è aumentato del 3% e le nostre libbre di raccolto sono aumentate del 15%. Ciò è dovuto a uno spostamento del mix da piccoli uccelli con osso a più di un prodotto disossato.

E faceva parte della nostra strategia. Il nostro piano di fornitura è dettato dal nostro piano di domanda. Questo è un principio fondamentale della nostra attività. Prevediamo un forte novembre-dicembre.

Se ricorderai – per il pollo fresco, se ricordi, negli ultimi tre anni abbiamo ridotto in modo significativo il pollo fresco e avevamo un piano in atto durante le festività natalizie per non farlo accadere di nuovo. Novembre e dicembre sono stati più morbidi di quanto previsto o pianificato per il pollo fresco al dettaglio. Questo ha creato un eccesso nel nostro pollo fresco al dettaglio. Poiché le vendite non si sono concretizzate nella vendita al dettaglio fresca, ciò ha innescato una rivendita o un movimento del prodotto.

Il prezzo di rivendita era molto inferiore a quello modellato per la vendita originale. Quindi, per aiutarti un po’, direi, solo per dimensionare questo, circa due terzi della nostra mancanza era guidata dal mercato, e circa un terzo della mancanza era legata al lavoro, al rendimento e alla spesa. Alcuni dei quali erano associati alla circolazione del prodotto a causa della mancanza di pollo fresco. Il movimento del prodotto da un luogo all’altro ha influito sulla manodopera, sul rendimento e ha creato costi di trasporto incrementali.

Abbiamo anche avuto alcuni effetti a catena sull’inventario degli edifici a seguito di questo inventario sopra il nostro impianto. E come promemoria, l’influenza aviaria ha influito sui prezzi e sul volume sia delle zampe che dei quarti di coscia di pollo nel trimestre. Sul mercato c’era più pollo, manzo e maiale del previsto. Quindi, sai, suona come, sai, molte scuse lì.

Lo capisco. E allora? E adesso? Che cosa stiamo facendo? Ti dico che abbiamo ancora un ottimo commercio di polli. Abbiamo ancora un buon piano. Stiamo ripulendo e abbiamo risolto alcuni problemi del primo trimestre di cui ho parlato prima.

Quindi, mentre pensiamo da oggi – o dal primo trimestre, dobbiamo controllare i controllabili. Vorrei ricordarti che disponiamo di personale completo e continuiamo a investire in una migliore esperienza di lavoro attraverso l’automazione, ecc. Stiamo facendo crescere la nostra attività al servizio dei nostri clienti e diventando il posto di lavoro più ricercato e competeremo molto meglio nello spazio del pollo. Quindi, lasciatemi fare una pausa e facciamo una domanda di follow-up, e partiremo da lì.

Alexia Howard — AllianceBernstein — Analista

Grazie per questo. Mi sto solo spostando rapidamente nel segmento del manzo. Ci hai dato una gamma dal 2% al 4% sul lato del margine operativo ora. Prima di allora, era più aperto, appena sotto la tua guida a lungo termine.

Cosa è diventato più chiaro? Cosa c’è di più certo ora sulle prospettive per quest’anno? E cosa ti dà la sicurezza che arriverà all’interno di quell’intervallo e non al di sotto di esso? Grazie, e lo trasmetterò.

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Va bene. Grazie. Inizierò su questo, e poi lo girerò a Brady per alcuni commenti. Sai, ci stiamo avvicinando al fondo o al trogolo del ciclo della carne bovina.

Ovviamente siamo rimasti sorpresi dalla quantità di carne bovina raccolta nel nostro Q1. C’era molta più carne bovina sul mercato di quanto ci aspettassimo, in particolare, alla luce dell’aumento dei prezzi – o scusatemi, dell’aumento del costo del bestiame e, allo stesso tempo, di un calo del taglio. Quindi, è stata una sorpresa per noi. Questa è una mancanza per noi.

Ma ci stiamo avvicinando. Sappiamo che ci sono più giovenche in fase di raccolta. Sappiamo che ci sono più bovini da raccogliere. Sappiamo quali sono quei segni che stiamo cercando in termini di quando la mandria si ricostruirà.

E, sai, richiederà pioggia o precipitazioni. Richiederà all’allevatore di vedere più disponibilità di foraggio e fieno. Queste sono alcune delle cose che devi cercare. Ma dato che ci siamo avvicinati di un quarto, per rispondere alla tua domanda, Alexia, vediamo un po’ più chiaramente di adesso.

Sappiamo che il trogolo sta arrivando, ma volevamo: il numero che vedete è un numero conservativo per noi e facciamo ogni sforzo per assicurarci di guidarvi dove vediamo andare il secondo trimestre e il bilancio dell’anno. E quindi, Brady, fammi vedere se vuoi aggiungere qualcosa. Benvenuto Brady Stewart.

Brady Stewart — Presidente del Gruppo, Carni Fresche

Grazie Donnie. E certamente, i tuoi punti relativi alla disponibilità di bestiame e lo sguardo al futuro sono azzeccati. La siccità, la mancanza di fieno e foraggio a prezzi accessibili e i costi complessivi più elevati della catena di approvvigionamento stanno ancora guidando la liquidazione del bestiame in alcune parti degli Stati Uniti. Avrai sicuramente una migliore visibilità anche del trogolo che hai menzionato, Donnie.

Il motivo per cui sono ottimista riguardo al futuro è che il team ha lavorato diligentemente ed efficacemente per allinearsi strategicamente con i fornitori per garantire la fornitura necessaria rispetto ai bovini di qualità superiore. Siamo soddisfatti dell’esistenza di una domanda globale, in particolare di prodotti bovini di qualità superiore. Da un punto di vista macro, stiamo assistendo a un certo apprezzamento dei valori dei crediti di lavoro, in particolare sui prodotti speciali, inclusi grassi e oli. E mentre è difficile individuare il fondo esatto in base alle attuali condizioni di siccità e materie prime, stiamo assistendo a una certa moderazione e alcuni segnali di ottimismo relativi alle condizioni di siccità che terranno d’occhio il futuro.

Operatore

Grazie. E, signore e signori, la nostra prossima domanda di oggi viene da Ken Goldman di JPMorgan. Per favore prosegui.

Ken Goldmann — JPMorgan Chase and Company — Analista

CIAO. Grazie. Volevo fare un paio di domande. Innanzitutto, sai, Donnie, hai apportato un cambiamento al vertice nel segmento del pollo.

Puoi delineare un po’, sai, quali cambiamenti sono più importanti mentre pensiamo ai prossimi anni che vorresti vedere e forse perché il cambiamento è stato fatto adesso?

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Certo che ne sarei felice. Sai, David Bray stava lasciando la nostra azienda di pollame. E, sai, ho parlato nel primo trimestre che abbiamo avuto alcuni problemi relativi ai mercati e alla quantità di proteine ​​​​sul mercato. Il cambiamento che abbiamo apportato è il risultato di alcuni dei controlli che penso abbiamo preso delle buone decisioni.

Mi piacerebbe vedere quelle decisioni più velocemente, sai, e, forse, alcune decisioni di migliore qualità. E c’erano cose nel Q1 relative al pollo che avremmo potuto fare meglio. E ho fatto il cambio. Sono uscito immediatamente e ho reclutato Wes Morris, che – Wes ha gestito molte parti delle nostre attività di pollo, ha guidato la nostra attività di alimenti preparati e ha anche guidato la nostra attività di manzo e maiale pronto per il caso.

E ho avuto l’opportunità di raccogliere un grande talento con molti, molti anni di esperienza e know-how in questo settore, e abbiamo fatto il cambiamento. In termini di organizzazione generale, sai, Shane Miller ha lasciato il nostro maiale – o scusami, il nostro business di carne di manzo e maiale, il nostro business di carni fresche, sai, il trasferimento è cambiato. Shane è ancora attivamente impegnato nell’azienda. Lui e Brady stanno affrontando una transizione.

E quindi, sai, quando Shane ha deciso che non poteva muoversi per motivi — a proposito, Shane sta ancora cercando di capire come può arrivare qui e farne parte. Ci sono alcune cose personali che deve affrontare. Ma siamo stati fortunati a raccogliere Brady Stewart, che era il COO di un’altra società, ed è esperto nel nostro – nel settore della carne di maiale e nel settore delle carni confezionate e potrebbe ricoprire una serie di ruoli per noi in futuro. Siamo molto fortunati a poter raccogliere sia Wes che Brady nella nostra organizzazione e cerchiamo grandi cose da loro.

Ma grazie a loro abbiamo avuto un sacco di vantaggio e passerella nell’organizzazione. Sai, di recente abbiamo annunciato che Amy Tu guida il nostro business internazionale, insieme ad alcune altre funzioni. Ma, sai, siamo entusiasti di Amy e di quello che sta facendo e della sua passione per il mercato internazionale e della sua passione per la crescita di Tyson nei mercati internazionali. E mi sento davvero bene su dove siamo da una prospettiva internazionale.

Mi sento davvero bene su dove siamo dal punto di vista del pollo e della leadership lì. Mi sento davvero bene su dove siamo dal punto di vista del manzo e del maiale. Se fai clic su un livello inferiore per quanto riguarda il manzo, quella squadra è in gran parte intatta che si sposta qui. E alcuni, infatti, si sono già trasferiti qui.

Quindi, Stewart, hai visto i numeri nei cibi preparati. Stewart ha fatto davvero un ottimo lavoro sfidando il business e aggiornando la materia prima di maiale in questo portafoglio di marca che abbiamo. E poi, finalmente oggi, anzi oggi, Melanie Boulden si unisce a noi. E quindi, perché Melanie, e perché un chief growth officer? Era tutto nel tentativo di ottenere un centro di eccellenza qui a Springdale, in Arkansas, su branding, marketing, comunicazione e innovazione.

E Melanie ha una grande esperienza nei beni di consumo confezionati e, più recentemente, è stata direttore marketing in un’azienda di alimenti e bevande. Quindi, mi fermerò e prenderò fiato proprio lì, Ken, e aspetterò un seguito.

Ken Goldmann — JPMorgan Chase and Company — Analista

No, no, è utile. Grazie per questo. Immagino che, come mio rapido follow-up, ovviamente non sia il massimo – il segmento più grande che hai. Ma dal momento che hai menzionato internazionale, non ha mai fatto soldi.

E sono solo curioso – non sto cercando di essere critico nei suoi confronti perché, ovviamente, è un – ma a lungo termine sarà un’attività che dovrebbe essere molto redditizia per te e per gli altri. Ma qual è la strategia, Don? Hai preso una strada molto più forte verso, credo, la redditività, i margini e solo l’efficienza rispetto, forse, ai tuoi predecessori. Tra te e Amy, qual è il frac che dovremmo aspettarci che quel margine vada avanti?

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Grazie Ken. E apprezziamo l’interesse per il nostro business internazionale. Ti direi che abbiamo investito molto nell’impianto. E, sai, con COVID nell’ultimo anno, in particolare nel canale dei servizi di ristorazione, abbiamo avuto dei venti contrari.

Quelli sono diminuiti. E siamo in una posizione ottimale in termini di allineamento con i clienti globali, molti dei quali si trovano nel canale dei servizi di ristorazione. Ma abbiamo anche lanciato un portafoglio marchiato in Tailandia, Malesia e Cina. E ci sentiamo bene per questo.

E stanno facendo — i marchi stanno andando davvero molto bene e forniscono, non solo innovazione al di fuori degli Stati Uniti, prendiamo anche quell’innovazione e la aggiungiamo e riportiamo alcune di queste cose negli Stati Uniti Ma ci sentiamo bene a proposito. È stato un investimento. È passato molto tempo.

Ma penso che vedrai qui nel ’23, il nostro business internazionale offre dei risultati davvero interessanti in termini di reddito operativo. Amy, qualcosa che vorresti aggiungere?

Amy Tu — Chief Accounting Officer e Group President, International

Ken, grazie per la domanda e per aver sottolineato la redditività o la non redditività negli ultimi anni. Penso che Don abbia assolutamente ragione. Questa è la nostra strategia di crescita. Abbiamo parlato in passato di dove avverrà la crescita della popolazione globale.

Accadrà al di fuori degli Stati Uniti. E così, stiamo prendendo la nostra impronta esistente in questo momento e mettendo in atto il tipo di fondamenti di esecuzione che dobbiamo avere. E poi, stiamo anche discutendo, con gli altri nostri segmenti, delle opportunità che ci attendono, date le materie prime che abbiamo qui negli Stati Uniti. Ma Donnie ha appena presentato esattamente ciò che abbiamo al di fuori degli Stati Uniti, che sono marchi forti.

Stiamo lanciando fabbriche intelligenti. Siamo in grado di fare le cose più rapidamente al di fuori degli Stati Uniti, il che alla fine ci darà un vantaggio per l’intera azienda. Quindi, altro in arrivo. Ma siamo molto entusiasti di ciò che vediamo in questo momento.

John R.Tyson — Vicepresidente esecutivo e Chief Financial Officer

Ehi, Ken, anche… questo è John. E penso che valga la pena sottolinearlo. Sai, l’attività è stata redditizia negli ultimi anni. E su base EBITDA, sai, guardiamo qualcosa nelle cifre singole alte per questo.

Quindi, penso che ci siano prestazioni finanziarie per supportare il continuo investimento lì. Ma a destra…

Ken Goldmann — JPMorgan Chase and Company — Analista

Fatto. Quindi, c’è di più. OK. Perfetto.

Grazie, Giovanni.

Operatore

E la nostra prossima domanda oggi viene da Ben Bienvenu con Stephens. Per favore prosegui.

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Ciao ben.

Ben Bienvenu — Stephens, Inc. — Analista

Ehi, buongiorno.

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Buongiorno.

Ben Bienvenu — Stephens, Inc. — Analista

Quindi, voglio chiedere un seguito sul pollo. Donnie, penso che tu abbia caratterizzato la sottoperformance nel primo trimestre come due terzi del mercato, un terzo specifico di Tyson. Mentre guardi avanti, comprendendo che la tua opinione è – e penso che saremmo d’accordo sul fatto che è in corso una ripresa in una sorta di fondamentali di pollo delle materie prime, qual è il percorso critico da un punto di vista interno per migliorare quel business da qui? Penso, sai, l’anno scorso, l’obiettivo era la schiudibilità. Questa è stata una grande opportunità per l’aumento dell’utilizzo della capacità.

Quali sono i punti focali mentre attraversiamo l’anno fiscale ’23?

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Grazie, Ben. Farò alcune osservazioni e le passerò a Wes per qualche dettaglio in più. Sai, come ho detto nei miei commenti di apertura e anche nella prima domanda, ci sentiamo ancora molto bene con la nostra attività di pollo. Pensiamo di avere un buon piano.

Sì, siamo stati colpiti in bocca nel primo trimestre a causa di tutte le proteine ​​sul mercato nel primo trimestre. E il nostro business del vassoio o del pollo fresco non si è concretizzato come ci aspettavamo. E così, sai, abbiamo creato il nostro problema con quello a causa di quello che è successo nel mercato. Ma ti direi che abbiamo ancora enormi opportunità e vantaggi mentre eseguiamo questo business.

E non è niente di eccitante, ma sono i fondamenti del lavoro, del rendimento e della spesa e, sai, solo mantenere la crescita in questo business per riempire la nostra capacità e soddisfare i bisogni che abbiamo. E vorrei ricordarti che – tu e tutti gli altri che posizioniamo i polli in base a come appare il nostro piano di domanda. È al servizio del nostro piano di domanda. Quindi, sai, mentre torniamo indietro e guardiamo cosa è successo nel primo trimestre e pensiamo al futuro nel primo trimestre, sai, strategicamente, l’unica cosa che è andata storta è stato il fatto che la domanda non si è concretizzata nel punto vendita al dettaglio in cui pensavamo che sarebbe successo.

E così questo ha innescato una serie di altre mosse e attività inefficienti. Ma ancora una volta, pensiamo, con Q1, hai visto i numeri. Il secondo trimestre è stagionalmente più morbido. Ma mentre iniziamo ad avvicinarci, sai, a quel periodo di tempo del terzo trimestre, sai, ci sentiamo bene.

E non abbiamo qualcosa di rotto qui che – come un problema di schiusa e un problema genetico. L’orizzonte temporale per risolvere questo problema è molto più breve rispetto a molte di queste cose. Wes, vuoi aggiungere qualcosa?

Wes Morris — Presidente del gruppo, Pollame

Sì. Buongiorno, Ben, e grazie per l’opportunità. Innanzitutto, lasciami dire quanto sono entusiasta di far parte di Tyson Foods. Questa è una grande compagnia di polli.

Ha persone fantastiche, grandi marchi, grandi clienti. E voglio fare eco a ciò che Donnie ha detto in giro, abbiamo fatto un sacco di lavoro fondamentale e l’abbiamo eseguito molto bene. Sai, abbiamo detto che avremmo migliorato l’utilizzo della nostra capacità. Forniremmo personale ai nostri impianti e sono a un livello di personale record.

Abbiamo aggiunto l’automazione e ottenuto alcune opportunità mentre lo avviiamo. Ciò ha influito negativamente sul nostro rendimento nel primo trimestre. E poi, abbiamo detto che avremmo ricostruito l’inventario post-COVID per servire meglio i nostri clienti, e il nostro tasso di evasione degli ordini indica che lo abbiamo fatto bene. E così, dal punto di vista live, ci siamo esibiti molto bene.

La volatilità dei nostri numeri di tratteggio è alle nostre spalle e abbiamo fatto esattamente quello che avevamo detto che avremmo fatto dal lato della produzione dal vivo. E così, questo ci consente di concentrare maggiormente la nostra energia nel sostenere quell’automazione per i suoi risultati attesi e per assicurarci di soddisfare ancora le esigenze del consumatore. Ma l’unica cosa che è ovvia possiamo fare di meglio è comprendere i cambiamenti dei consumatori nella nostra attività e assicurarci di avere la giusta quantità di uccelli nel posto giusto al momento giusto.

Ben Bienvenu — Stephens, Inc. — Analista

OK. Molto bene. Grazie. La mia seconda domanda riguarda il business dei cibi preparati.

Un inizio d’anno molto forte. La guida è invariata. So che è all’inizio dell’anno, ma implicita nella guida invariata è una moderazione del margine operativo. Quindi, cosa dovremmo vedere perché ciò accada? Quanto di questo è all’inizio dell’anno e vuoi avere un po ‘di più dell’anno fiscale sotto la cintura per adattare quella guida rispetto a una visione esplicita che le cose si ammorbidiscono da qui?

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Quindi, lasciami fare un commento, e poi lo passerò a Stewart. Sai, in termini di preparazione, sai, abbiamo consegnato ciò che avevamo detto che avremmo fatto nel primo trimestre. Ci sentiamo bene con questi marchi iconici da oltre un miliardo di dollari che abbiamo. Ci sentiamo bene.

Stewart ha affermato nell’ultimo trimestre che la vendita al dettaglio è stata davvero, davvero buona. E avevamo del lavoro da fare per quanto riguarda il servizio di ristorazione. E ovviamente, sai, non siamo ancora tornati ai livelli pre-COVID nel canale della ristorazione. E quindi, c’è un vantaggio per queste opportunità quando ciò accade, ma abbiamo bisogno di più domanda lì.

Ti direi che, anche in tutto ciò, continuiamo a far crescere la nostra quota nel settore dei servizi di ristorazione, preparati e pollame. Ma, Stewart, perché non aggiungi un po’ di colore a questo?

Stewart Glendinning — Presidente del gruppo, Alimenti preparati

Sì, grazie per quello, Donnie. Sai, guarda, il servizio di ristorazione, come ho detto lo scorso trimestre, opera da una piattaforma molto, molto forte. E gli investitori dovrebbero aspettarsi di vedere che, a medio termine, quell’attività continua a crescere e la redditività migliora. A breve termine, abbiamo un lavoro da svolgere nel servizio di ristorazione e credo che stiamo facendo progressi.

mentre guardo la pipeline che si sta sviluppando. Performance molto forte nella vendita al dettaglio, ma riconosci che nel primo trimestre, parte di ciò è stagionale, mentre guardi alcune delle salsicce per la colazione, i prodotti a base di salsiccia che abbiamo. E stiamo prendendo parte di quel vantaggio. Mi sento bene per la guida che abbiamo dato per l’anno.

Potrebbe esserci un po ‘di variabilità in alcuni trimestri, ma sono davvero convinto che questa sia una piattaforma solida che possiamo continuare a vedere – andare sempre più forte.

Operatore

Grazie. E la nostra prossima domanda oggi viene da Adam Samuelson con Goldman Sachs. Per favore prosegui.

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Ciao, Adamo.

Adam Samuelson — Goldman Sachs — Analista

CIAO. Grazie. CIAO. Buongiorno.

Quindi, immagino di tornare un po’ più profondamente al pollo. Immagino che sto cercando di quadrare il punto sul tipo di dinamica della domanda di mercato in cui un po ‘responsabile di un mix piuttosto sfavorevole. E, Donnie, hai parlato dei tuoi volumi di vendita in pollo, tipo, 2,7%, ma raccolto, 15. Quindi, chiaramente – e hai parlato di troppa carne sul mercato.

Mentre penso ai livelli del tuo raccolto fino a 15, ciò rappresenterebbe una quantità piuttosto sproporzionata dell’aumento della produzione di pollame nel settore nel quarto trimestre. E quindi, immagino che sto solo cercando di avere un’idea di quando dici che il mercato era la fonte della debolezza, è solo il prezzo? È misto? O è solo, guarda, abbiamo visto il grosso uccello in calo, il prezzo del mercato delle materie prime era cattivo? O è solo la domanda nel tuo canale di valore più alto o nel canale di valore più alto e nel pacchetto commerciale al dettaglio, e hai dovuto mettere quella vendita di quella carne nel mercato dei grandi uccelli con uno sconto come valore inferiore?

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Fammi fare qualche commento, e poi lascerò che Wes aggiunga un po’ di colore. Sai, la mancanza per noi era chiaramente nel nostro pollo fresco o pollo in vaschetta al dettaglio. È lì che siamo inciampati. La domanda per i nostri prodotti al dettaglio di marca è stata molto buona, la domanda per i nostri prodotti a base di pollo per il servizio di ristorazione è stata molto buona.

Ma la cosa che ha esacerbato questo è stata la quantità di proteine ​​complessive sul mercato nel primo trimestre, manzo, maiale e pollo. Mentre i nostri chili di raccolto sono aumentati del 15%, ricorda che stiamo convertendo tutti quei chili in una forma disossata, giusto? È diverso. Questo è un cambiamento di mix e un cambio di strategia quando usciamo da alcuni dei prodotti più piccoli, a corpo intero, a otto pezzi. Ne abbiamo parlato nell’ultimo trimestre.

Ci siamo trasferiti in un mix disossato in quella zona. E abbiamo altro da fare in relazione a questo. Ma, Wes, perché non copri alcuni dettagli?

Wes Morris — Presidente del gruppo, Pollame

Sì. Adamo, grazie per la domanda. Sai, come ho detto prima, abbiamo eseguito molto bene il nostro piano e abbiamo fatto esattamente quello che avevamo detto che avremmo fatto. Ma abbiamo avuto un cambio di mix strategico con meno ossa.

E poi, uno dei driver è stato l’impatto delle nostre vendite di zampe, sai, dal 2% al 2,5% di un lotto di pollo, a seconda delle dimensioni; ricostruire il nostro inventario delle scorte di sicurezza; e poi l’aumento stagionale delle scorte per fornire ali al mercato. Ma, Adam, il modo in cui ti ho chiesto di pensarci è che, a livello macro, abbiamo fatto un ottimo lavoro e avevamo assolutamente il giusto numero di polli. Li avevamo semplicemente nel posto sbagliato in base ai cambiamenti post-COVID. E così, avevamo più del necessario nella nostra attività di pollo fresco e siamo venuti meno in alcune altre aree.

Adam Samuelson — Goldman Sachs — Analista

OK. E poi immagino e questo va sia alla performance del trimestre che al cambiamento delle prospettive per il bilancio dell’anno. Solo voi ragazzi avete riferito a metà novembre, quasi a metà del trimestre a quel punto. Aiutami solo a capire dove si trovava la disconnessione delle informazioni tra le operazioni di produzione dal vivo e la pianificazione finanziaria, che c’era questa piccola disconnessione nel periodo.

E in termini di entità della modifica guidata del margine per il resto dell’anno, è semplicemente continuata con un mix favorevole? È un costo? Sono contratti e prezzi? Sto solo cercando di capire i pezzi in movimento sull’entità di quel cambiamento di margine rispetto a tre mesi fa.

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Certo, Adamo. Quindi, ho detto prima che per ricordare che iniziamo con un piano di domanda e che negli ultimi tre anni non siamo stati in grado di soddisfare la domanda di pollo fresco al dettaglio. Stavamo cercando di correggerlo a questo punto. E ogni segnale di domanda che avevamo detto che la domanda si sarebbe materializzata, e abbiamo posizionato i polli di conseguenza.

Ricorda, abbiamo inserito quei polli per quel periodo di novembre ad agosto. E così, sai, stavamo andando – capisco il tuo punto di vista sul fatto che siamo a metà – sai, siamo a novembre e stiamo facendo l’ultima chiamata sui guadagni. Molte cose da quel giorno in poi, sai, la domanda non si è presentata nel pollo fresco. Molte altre cose hanno funzionato esattamente, esattamente come le avevamo pianificate.

Ma quel grilletto — pensa al pollo fresco. Di solito metti quel prodotto in un vassoio e poi – prima di avere l’ordine. E quando l’ordine non viene visualizzato, devi toglierlo dal vassoio o venderlo nel vassoio a un prezzo scontato o in difficoltà. Ne abbiamo avuto molto nel nostro Q1.

E, sai, l’abbiamo ripulito. Stiamo ancora cercando di farci tornare di nuovo. Il secondo trimestre sarà stagionalmente più morbido, i modelli di prezzo variabile e il ritardo ad esso associato. Voglio dire, ci faremo prendere da quello.

Nella seconda metà dell’anno, ci sentiamo bene su dove saremo rispetto a quello. E così, Wes, penso che questa sia la prima domanda. E il secondo?

Wes Morris — Presidente del gruppo, Pollame

Sì. Sai, ottimista riguardo al percorso da seguire. Sai, l’USDA che proietta il secondo trimestre si aggira intorno al 2%, il che è molto inferiore alla disponibilità di pollo rispetto all’aumento del 77 che abbiamo visto nel primo trimestre. Quindi, quando lo abbini al 4-5% in meno di bestiame, dovresti avere una proteina complessiva pro capite molto più piccola di quella che abbiamo visto nel primo trimestre.

Stiamo già assistendo ad alcuni cambiamenti nel mercato dalla fine del trimestre. Abbiamo visto i disossati salire nel trimestre. Le ali sono aumentate di circa $ 0,14, $ 0,15. E così, ottimista andando avanti che i valori del pollo correggeranno.

Abbiamo parlato di prezzi variabili su molte di queste diverse chiamate. E la buona notizia è che è molto, molto più veloce dello storico accordo a prezzo fisso di un anno. Ma sfortunatamente, ha ancora un ritardo a breve termine. Man mano che questi mercati correggeranno, ci vorrà un minuto per raggiungere il foglio di vendita.

John R.Tyson — Vicepresidente esecutivo e Chief Financial Officer

Ehi, Adam, anche questo è John. E penso che ci siano solo un paio di altre cose che abbiamo detto che vale la pena sottolineare nuovamente. Sai, uno è – e penso che tu abbia fatto una buona domanda su cosa stesse succedendo, e ci hai parlato l’ultima volta a novembre. Penso che oltre a tutte le dinamiche del pollame che Donnie stava descrivendo qui, penso che ci sia ancora, sai, una differenza di prospettive in relazione alla disponibilità di carne bovina, che, penso, sai, è stata forse una piccola sorpresa .

E poi, penso che per quanto riguarda le prospettive per l’anno, se guardi solo a ciò che dicono i dati pubblici, penso che sia qualcosa come il 25% al ​​30% in più di carne di pollo nel congelatore. E quindi, sai, i nostri piani prevedono di risolverlo, ma ci vuole del tempo per risolverlo. E, sai, ci sono differenziali temporali tra il modo in cui il mercato si riprende e dove si riprendono i nostri prezzi. Quindi, tutto ciò influenza solo la forma dell’anno per noi.

E penso che abbiamo anche detto questo, ma solo per assicurarci che gli ascoltatori della chiamata lo capiscano oggi, Q2 sarà più morbido per noi rispetto a Q1. E ci aspettiamo di vedere una ripresa in quello che è il nostro terzo e quarto trimestre, la seconda parte del nostro anno fiscale.

Operatore

Grazie allora. E una domanda oggi arriva da Robert Moskow del Credit Suisse. Per favore prosegui.

Roberto Mosca — Credit Suisse — Analista

CIAO. Grazie per la domanda. Immagino che il seguito sia che sembra che non ci siano modifiche al tuo piano di produzione per il pollo. Penso che tu avessi un piano di 42 milioni di capi a settimana.

È ancora lo stesso? E non so, tipo, devi ancora raccogliere il 15% in più di pollo ora per soddisfare la domanda che hai tra tre mesi? Sei ancora ad un aumento della produzione del 15%?

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Quindi lascia che mi separi per te — un’ottima domanda, tra l’altro. Uno è la testa e uno è il peso. Il 15% è in peso. La testa è diversa.

Abbiamo parlato in termini di, nel fisico ’23, entro la fine dell’anno fiscale ’23, saremmo a circa 42 milioni di capi a settimana. E questo è ancora il piano. Vorrei anche dirvi che il piano è – voglio dire, la domanda è lì per sostenere 42 milioni di polli a settimana. E se questo cambia, noi cambieremo.

Ma questo è ciò che vediamo in questo momento mentre guardiamo l’immagine della domanda. L’altra cosa a cui penso, e lo dirò semplicemente, mentre parlavamo del ciclo della carne bovina e del ciclo della carne suina e della salute della mandria e così via, penso che sia — se guardi cosa è successo nel primo trimestre, io penso che ogni azienda di pollo in America abbia letto i titoli in giro che ci sarà meno carne di manzo, meno carne di maiale. E la convinzione naturale è che il pollo colmerà quel vuoto. Il problema con tutto ciò è che non c’era un divario tra carne di manzo e maiale nel primo trimestre.

E quindi, penso che tu stia vedendo anche adesso, in base ai numeri, citati in precedenza da Wes, stai vedendo gli aggiustamenti nel mercato rispetto a quello. Ma bilanceremo sempre la nostra offerta con le esigenze della nostra domanda. E io solo – questo è il principio fondamentale di come gestiamo questo business e operiamo da molti anni.

Roberto Mosca — Credit Suisse — Analista

OK. Immagino che il seguito sia che ho ricevuto domande dagli investitori che chiedevano se questa fosse un’indicazione di una domanda molto più debole da parte dei consumatori. Descriveresti è così? O è davvero l’eccesso di offerta che è stato il problema e poi, nella seconda metà del tuo anno fiscale, pensi che sia quello che correggerà? Non è davvero la domanda che deve migliorare. È che l’offerta deve normalizzarsi.

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Penso che tu sia perfetto rispetto a quello. E penso che tu stia già assistendo ad aggiustamenti in termini di piano di approvvigionamento. Te lo direi, e non voglio fuorviare te o chiunque altro su questo, ce ne sono alcuni — c’è un insolito irregolare, comunque tu scelga di descriverlo, il comportamento in relazione tra lo scambio di canali e persino parti del negozio e come — cosa sta succedendo là. Scambio tra proteine, tutte le cose normali che sapresti da tutti i tuoi anni di copertura di questo settore proteico, sono tutte in gioco.

Ma penso che questo sia – penso che nel primo trimestre, questo fosse un problema di fornitura, prima di tutto. In secondo luogo, c’è stato un cambiamento in quale parte del negozio e quali prodotti sono stati acquistati.

Operatore

Grazie. E la nostra prossima domanda oggi viene da Ben Theurer con Barclays. Per favore prosegui.

Ben Theurer — Barclays — Analista

Sì. Buongiorno e grazie per aver risposto alla mia domanda. Volevo solo approfondire un po’ — se potessi spiegare più dettagliatamente cosa è successo ai derivati, in entrambi i casi, pollo e maiale, e se c’era qualcos’altro in sospeso che potrebbe andare storto in futuro, e come stai pianificando di provare a non imbattersi in questo. Perché penso che tu abbia detto, sul maiale, senza i derivati, sarebbe stato positivo, ma poi, ovviamente, a causa di ciò sarebbe stato negativo.

Quindi, solo per capire un po’ di quella dinamica. Questa sarebbe la mia prima domanda.

John R.Tyson — Vicepresidente esecutivo e Chief Financial Officer

Ehi, Ben, questo è John. Penso che forse solo un paio di commenti, sai, incentrati su come stiamo usando, sai, copertura e derivati ​​​​in relazione al tipo di strategia globale di gestione del rischio. In generale, ciò che ti aspetteresti da noi è, sai, il tipo di copertura a breve termine e coordinato con l’aspetto del nostro quadro di vendita con i clienti. E lo usiamo davvero come strumento di gestione del margine o qualsiasi tipo di strumento speculativo.

E quindi, penso che solo sottolineando l’ultimo punto, sai, non ne proietteremmo nessuno – sai, non ci sono scommesse fuori misura là fuori in termini di cosa faranno i mercati. In un certo senso teniamo le cose vicine e le usiamo di più dal punto di vista della gestione dei margini.

Ben Theurer — Barclays — Analista

OK. E poi, solo da, tipo, generale, all’interno di cibi preparati, voglio dire, ovviamente, hai avuto un ottimo, um, un trimestre molto buono. Entrambi i prezzi sono ancora in aumento, ma, allo stesso tempo, il volume è effettivamente aumentato. Puoi aiutarci a capire quanto di quel volume è stato solo il recupero in alcune delle cose del servizio di ristorazione, come stai dicendo, devi ancora recuperare qui il volume per arrivare ai livelli pre-pandemia? E vedi qualche tipo di elasticità o venti contrari e alcuni consumatori diventano un po’ più sensibili agli aumenti di prezzo? Giusto per capire l’impatto sul volume all’interno di quanto era ancora positivo?

Stewart Glendinning — Presidente del gruppo, Alimenti preparati

Si certo. Stewart, qui, lo raccolgo. Quindi, prima di tutto, guarda, come ho detto prima, abbiamo una piattaforma molto, molto potente qui, sia dal punto di vista della vendita al dettaglio che da quello dei servizi di ristorazione. L’aumento dei volumi non è stato trainato dalla ristorazione.

La ristorazione, per me, è ancora un luogo dove c’è molto lavoro da fare. Una buona piattaforma, ma un’opportunità per riempire alcuni impianti, per vendere di più rispetto al volume che abbiamo perso durante il COVID. Ciò è stato guidato dalla forza della vendita al dettaglio. E ciò che è stato davvero impressionante nel trimestre è stata la capacità dei nostri marchi di guadagnare prezzo, compensare l’inflazione e anche guadagnare terreno con i consumatori.

Ma, sai, lavoriamo a stretto contatto con i nostri clienti. Stiamo fornendo il giusto livello di supporto per i nostri marchi. E penso che questa performance in questo trimestre dimostri solo la vera forza della nostra piattaforma di vendita al dettaglio. Allo stesso tempo, c’è un terreno che possiamo coprire con l’innovazione.

Sono contento che Melanie sia a bordo. Sarà di grande aiuto. C’è terreno che possiamo coprire dal punto di vista della produttività, solo nel gestire meglio le nostre operazioni. E certamente inizieremo a riempire il volume del servizio di ristorazione.

Operatore

Grazie. E la nostra prossima domanda oggi viene da Michael Lavery con Piper Sandler. Per favore prosegui.

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Buongiorno.

Michele Lavery — Piper Sandler — Analista

Grazie. Buongiorno. Volevo solo dare seguito al pezzo sulla domanda dei consumatori e capire, sai, hai detto di aver visto cambiamenti di canale e proteine ​​​​e cose che suonano abbastanza tipiche. Ma in poche settimane, l’elevato snap party finirà.

E solo curioso di sapere come pensi per quella coorte, che, sai, è un certo gruppo demografico, ma come pensi a quell’impatto nella tua pianificazione per il resto dell’anno?

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Sicuro. Inizierò e poi lo offrirò a chiunque altro possa avere qualcosa da aggiungere. Ma, sai, penso che sia – se guardi le informazioni che vediamo, dice che il consumatore sta lavorando attraverso i risparmi. Sai, nel mezzo della pandemia, sai, sono stati in grado di incassare molti risparmi.

E nell’ultima parte, hanno lavorato su quei risparmi. E penso che molti consumatori ora siano fuori da quei risparmi – quei risparmi e almeno si stanno avvicinando all’ultimo. E quindi, sai, mi aspetto che il consumatore sia più sotto pressione mentre andiamo avanti quest’anno. Ma vorrei anche ricordarti che come azienda, se guardi ai nostri marchi e copriamo lo spettro delle proteine, abbiamo un prodotto per ogni consumatore attraverso varie proteine ​​e fasce di prezzo.

Quindi, ci sentiamo molto bene riguardo al fatto che possiamo intersecare quel consumatore ovunque si trovi, e che — sai, questa è, penso, una buona posizione in cui trovarsi o la posizione migliore in cui puoi trovarti. E così, vedremo come andrà a finire. Ma non ne sappiamo più di quanto ne sappiate voi oggi.

John R.Tyson — Vicepresidente esecutivo e Chief Financial Officer

Sì, aggiungerei due cose a quello che sta dicendo Donnie. Numero uno, se si pensa al tipo di lato preparato e al dettaglio della nostra attività, abbiamo prestato attenzione a ciò che il consumatore sta facendo e sentendo negli ultimi trimestri, e continuiamo fino ad oggi. Penso che la buona notizia sia anche in questi tempi in cui le prospettive per l’economia si stanno evolvendo, abbiamo avuto una crescita piuttosto costante e prestazioni piuttosto forti in quella parte della nostra attività, il che ci dice che, beh, sì, potrebbe esserci un molti cambiamenti comportamentali in corso nell’economia. Vediamo i consumatori entrare nel marchio nelle categorie in cui ci troviamo ripetutamente.

Quindi, penso che ci sentiamo bene. Il secondo punto che voglio sottolineare è, sai, da un — come dire, sai, l’equilibrio tra domanda e offerta sul tipo di lato più proteico fresco e congelato della nostra attività ha più influenza su come noi stai andando meglio della situazione macro perché le persone continueranno a mangiare proteine. Possono ridurre altre cose, ma il cibo non è una di queste.

Michele Lavery — Piper Sandler — Analista

È utile. E solo un seguito alle creme di manzo. Hai chiamato in causa i driver della pressione a breve termine, ma hai idea di quanto ci vorrà prima che possa rimbalzare? E so che non vuoi entrare nel bilancio ’24, davvero, ma forse qualche semplice guardrail direzionale su come pensarci? Sarà più o meno lo stesso per un po’? C’è qualcosa che puoi indicare che è un catalizzatore in un modo o nell’altro? Solo, sai, forse guarda un po’ più a lungo, se c’è qualcosa che puoi aggiungere lì.

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Sì. Voglio dire, vorrei poter essere qui prima di te oggi e dirti che sapevo quando sarebbe successo. Ma ci sono alcuni prerequisiti prima di poterlo vedere, sai, la conservazione delle giovenche, che sarà guidata da, sai, migliori precipitazioni, superare la siccità, e per gli allevatori vedere — sai, per avere fieno più trasportabile e terra da foraggio per poter nutrire quegli animali, non credo che vedrai la ritenzione delle giovenche in modo significativo fino a quando non si verificheranno queste cose. E, sai, ho ascoltato ogni esperto che ha attraversato tutti questi cicli in tutti questi anni, e ne ho attraversati un paio anch’io.

È – sai, ho un numero da qualche parte tra la primavera del ’23 e, sai, la primavera del ’24. Ed è così variabile il – sai, potrebbe essere. Quello che posso dirti è che la raccolta delle giovenche e la raccolta delle mucche continuano. E in molti casi, le persone pagano per quegli animali per venderli a un prezzo inferiore.

Quindi, questo è quello che posso dirti al riguardo. Brady, qualcosa che aggiungeresti?

Brady Stewart — Presidente del Gruppo, Carni Fresche

No, Donnie. Penso che tu l’abbia coperto molto bene. Oggi abbiamo una situazione diversa rispetto al passato anche rispetto ad alcune delle pressioni sui tassi di interesse che sicuramente avranno un impatto quando questi allevatori decideranno di mantenere anche le giovenche. Quindi, questo, unito ad alcune delle condizioni meteorologiche e agli impatti che vediamo, crea sicuramente l’incertezza che hai delineato.

Operatore

Grazie. E la nostra prossima domanda oggi viene da Eric Larson con Seaport Research Partners. Per favore prosegui.

Eric Larson — Partner di ricerca del porto marittimo — Analista

Sì. Grazie per aver accettato la mia domanda. È di nuovo sul ciclo della carne bovina. Ed è – immagino non sia sorprendente che continuiamo a vedere il massacro di mucche e giovenche.

Ma immagino che la domanda che ho ed è correlata a questo, siamo al minimo di 50 anni, sai, su questi vari settori del bestiame. E sembra che il recupero per questo richiederà sicuramente un po’ più di tempo di quanto forse mi sarei aspettato. È che – e ora, quando hai una nuova capacità in arrivo da alcuni più concorrenti, cosa significa l’aumento della capacità con, sai, forniture più basse e più sostenibili per, sai, la fascia medio-alta margine a lungo termine per la tua attività.

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Sì, farò alcuni commenti e Brady può intervenire. Voglio dire, penso che tu l’abbia descritto molto bene in termini di quali sono le leve qui. Tutto quello che hai detto, penso di essere d’accordo con quello che hai detto e come l’hai caratterizzato. E hai anche descritto questo, sai, questo stato futuro in cui ci sarà più capacità di imballaggio con meno animali.

E quindi, se costruisci la capacità, questi sono – sai, per questi grandi impianti, spendi $ 1 miliardo per costruire un impianto di carne bovina. Quindi, se spendi 1 miliardo di dollari per ottenere una pianta da carne, trasformerai gli animali. E quindi, con ogni probabilità, ciò potrebbe far salire il prezzo del bestiame disponibile a quel punto. Ma il – otterrai qualche respingimento con il consumatore se provi a coprirlo o cerchi di ritagliarti per coprirlo.

Quindi, vedo tutte le stesse pressioni e dinamiche che hai appena delineato. E ci vorrà un po’ per ricostruire il gregge. E una volta che arriviamo a qualunque sia quel fondo, voglio dire, stiamo guardando a più di due anni per essere in grado di vedere tempi migliori. Brady?

Brady Stewart — Presidente del Gruppo, Carni Fresche

Grazie per questo, Donnie. Penso che ci siano un paio di altri fattori che dobbiamo considerare quando usciamo da questo ciclo. E uno di questi è certamente relativo alla domanda di esportazione. E abbiamo visto un aumento in termini di domanda da parte dei nostri partner di esportazione rispetto ai bovini di qualità superiore.

Penso che sia un’anomalia relativa ai cicli che abbiamo sicuramente visto in passato, ed è qualcosa che osserveremo anche noi. Ora, abbiamo visto la forza che ho menzionato prima relativa anche ad alcuni valori di calo e sottoprodotti. Quindi, certamente, combinare non solo i fattori di offerta che hai toccato dal punto di vista del bestiame vivo, ma anche i fattori di domanda che entreranno in gioco sia dai nostri clienti di esportazione che dai nostri clienti nazionali è sicuramente un punto focale per noi.

Eric Larson — Partner di ricerca del porto marittimo — Analista

Grazie ragazzi.

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

OK. BENE —

Operatore

Onorevoli colleghi, con questo si conclude la nostra sessione di domande e risposte. Vorrei riportarlo alla direzione per eventuali commenti finali.

John R.Tyson — Vicepresidente esecutivo e Chief Financial Officer

Certo, questo è di nuovo John. E solo un paio di cose per concludere, vogliamo assicurarci di poterle coprire prima che lo consegni a Donnie per chiudere. Penso che la prima cosa, se pensiamo alla guida di prima linea che abbiamo dato, sai, la nostra prospettiva è probabilmente nella metà inferiore di quell’intervallo solo per cristallizzare dove siamo oggi. E poi, penso che la seconda cosa sia che oggi non tocchiamo davvero l’allocazione del capitale, anche se so che è un punto di interesse per molte, molte persone.

E le nostre previsioni di spesa in conto capitale per l’anno sono, sai, ferme intorno ai 2,5 miliardi di dollari. Ma penso che ciò a cui ci guideremmo, mentre guardiamo avanti, è probabilmente il limite massimo. E, sai, per noi, le nostre priorità sono in qualche modo preservare la forza finanziaria e la flessibilità, investire per i ritorni nella nostra attività e, successivamente, essere disciplinati su fusioni e acquisizioni, dividendi e azioni repo. Quindi, voglio solo assicurarmi che le persone capiscano come fosse la prospettiva lì.

E, sì, penso che con quello, Donnie, te lo restituirò solo per chiuderlo.

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

Va bene. Grazie, Giovanni. Stiamo costruendo un’organizzazione aziendale di livello mondiale posizionata per sfruttare le opportunità di fronte a noi. Rimaniamo fiduciosi che la nostra strategia porterà crescita a lungo termine e valore per gli azionisti.

Grazie per il tuo interesse per Tyson Foods e non vediamo l’ora di parlare con te presto. Arrivederci.

Operatore

[Operator signoff]

Durata: 0 minuti

Partecipanti alla chiamata:

Sean Cornetto — Vicepresidente, Relazioni con gli investitori

Donnie King — Presidente e Amministratore Delegato

John R.Tyson — Vicepresidente esecutivo e Chief Financial Officer

Alexia Howard — AllianceBernstein — Analista

Brady Stewart — Presidente del Gruppo, Carni Fresche

Ken Goldmann — JPMorgan Chase and Company — Analista

Amy Tu — Chief Accounting Officer e Group President, International

Ben Bienvenu — Stephens, Inc. — Analista

Wes Morris — Presidente del gruppo, Pollame

Stewart Glendinning — Presidente del gruppo, Alimenti preparati

Adam Samuelson — Goldman Sachs — Analista

Roberto Mosca — Credit Suisse — Analista

Ben Theurer — Barclays — Analista

Michele Lavery — Piper Sandler — Analista

Eric Larson — Partner di ricerca del porto marittimo — Analista

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