I ricavi di Gruppo Goldman Sachs (NYSE:GS) sono aumentati del 7% su base annua nel quarto trimestre a 11,3 miliardi di dollari, mentre gli utili netti sono aumentati del 51% a 2 miliardi di dollari, o 5,48 dollari per azione, nel trimestre. Entrambi questi totali hanno facilmente superato le stime di consenso.
Per l’intero anno, i ricavi sono stati di 46,3 miliardi di dollari, in calo del 2% su base annua guadagni netti è arrivato a 8,5 miliardi di dollari, in calo del 24% su base annua, a causa di spese più elevate dell’11%.
L’azienda ha concluso un anno complessivamente così così con il botto e ci sono tre ragioni principali per cui ha chiuso bene – e perché il suo slancio potrebbe continuare quest’anno.
Crescono i numeri della gestione patrimoniale
Diversi anni fa, con il lancio della sua banca digitale, Marcus, nel 2016, e l’acquisizione di GreenSky, una piattaforma fintech che facilita i prestiti per banche e commercianti, Goldman Sachs ha cercato di dare una spinta al consumer banking. La strategia era quella di ampliare il proprio flusso di entrate per competere meglio con altre grandi società di servizi finanziari. Ma l’anno scorso, Goldman Sachs ha preso la decisione strategica di chiudere questa iniziativa poiché non generava profitti adeguati e si è rivelata un freno agli utili. Quindi, all’inizio del 2023 ha smesso di offrire prestiti a Marcus e nell’ottobre dello scorso anno ha venduto GreenSky.
Invece, l’azienda ha deciso di semplificare la propria struttura e il proprio focus e di concentrarsi sui propri punti di forza: investment banking e gestione patrimoniale e patrimoniale. Nel quarto trimestre, la divisione di gestione patrimoniale e patrimoniale è stata il principale generatore di entrate in quanto ha prodotto ricavi per 4,4 miliardi di dollari, in aumento del 36% rispetto al trimestre precedente e del 23% su base annua. I ricavi sono stati sostenuti dalle commissioni di gestione più elevate, in aumento rispetto al totale delle attività in aumento.
Crescono le entrate derivanti dal trading azionario
Nell’ambito delle sue attività bancarie e di mercato globali, la divisione azionaria di Goldman Sachs, che è la sua piattaforma per il trading istituzionale, ha registrato ricavi netti di 2,6 miliardi di dollari, in crescita del 26% rispetto al quarto trimestre del 2022. L’intermediazione azionaria ha aperto la strada con 1,5 miliardi di dollari di entrate. nel trimestre, in crescita del 35% su base annua, mentre i finanziamenti azionari hanno generato ricavi per 1,1 miliardi di dollari, in crescita del 15%. L’impennata dell’intermediazione azionaria riflette l’aumento dei ricavi netti derivanti dai derivati, mentre il finanziamento azionario ha ricevuto impulso dai maggiori ricavi netti provenienti dai finanziamenti di prima qualità per hedge fund e grandi clienti istituzionali. I ricavi derivanti dal trading azionario hanno compensato un calo dei ricavi del 24% su base annua nel trading di valute e materie prime a reddito fisso (FICC) a 2 miliardi di dollari.
Per l’intero anno. Goldman Sachs ha registrato un anno record per i ricavi derivanti dal finanziamento azionario pari a 11,5 miliardi di dollari, in crescita del 5% rispetto al 2022. In generale, quando i mercati azionari si comportano bene, come nel quarto trimestre, e per tutto il 2023, i ricavi del trading azionario tendono salire.
L’investment banking pronto per la crescita
Il pane quotidiano della Goldman Sachs è l’investment banking, così come è finito numero uno sia nel volume che nel valore delle operazioni nel 2023. Questo è il settimo anno consecutivo in cui è leader nella conclusione di accordi, secondo Bloomberg. Tuttavia, questo è stato un anno terribile per le fusioni e acquisizioni nel complesso, poiché il volume delle operazioni è sceso complessivamente del 14% nel 2023, mentre il valore delle operazioni è sceso del 41% – e questo è in calo rispetto al 2022, che non è stato un buon anno.
Di conseguenza, le commissioni dell’investment banking sono scese del 12% su base annua a 1,7 miliardi di dollari nel quarto trimestre, ma sono aumentate del 6% rispetto al terzo trimestre del 2023. Per l’intero anno, tuttavia, le commissioni dell’investment banking sono scese del 16%. % rispetto al 2022 a 6,2 miliardi di dollari.
Ma ci sono alcuni punti positivi all’orizzonte per l’investment banking. Goldman Sachs ha visto il suo arretrato di commissioni di investment banking aumentare nel quarto trimestre rispetto al trimestre precedente, e si prevede che il 2024 sarà un anno migliore per le fusioni e acquisizioni, poiché si prevede che l’inflazione tenderà a scendere e si prevede che i tassi di interesse inizieranno a scendere.
“Stiamo già vedendo segnali di una potenziale ripresa dell’attività strategica, che si riflette nel nostro arretrato”, ha affermato il presidente e amministratore delegato David Solomon durante la conferenza sugli utili del quarto trimestre.
Quindi, mentre Goldman Sachs ha razionalizzato e rifocalizzato la propria attività, ha il vantaggio di essere il leader del mercato sia nell’investment banking che nel trading istituzionale. Dispone inoltre di una solida attività di gestione patrimoniale e patrimoniale che la società si impegna a rendere più duratura facendo crescere la propria attività di private banking per individui con patrimoni elevati e il suo braccio di investimenti alternativi.
La sua eredità e il suo marchio sono stati costruiti su queste due attività e il restringimento del suo focus strategico dovrebbe aiutarle a prosperare. Con una valutazione ragionevolmente bassa, Goldman Sachs è una buona posizione per la crescita nel 2024.
