Chiamano Buy-and-Hold una “strategia”. Ma non è proprio questo. Supponiamo che dovessi recarti in una località a 100 miglia di distanza da casa tua. Diciamo che hai guardato alcune mappe e hai stabilito che c’erano diversi percorsi che potevano essere seguiti. Un percorso funzionerebbe davvero bene se il traffico fosse leggero. Ma sapevi per esperienza che quella strada poteva essere seriamente bloccata e quindi il viaggio potrebbe richiedere molto più tempo rispetto alla strada B. Il problema con la strada B è che ci sono pesanti pedaggi associati a quella strada. Quindi potresti prendere in considerazione la Route C. La Route C ha backup su un bridge che verrebbero visualizzati nelle prime fasi dell’unità. Se iniziassi la mattina presto, potresti evitare questo problema.
Ci sono una serie di considerazioni. IL migliore strategia potrebbe essere svegliarsi abbastanza presto la mattina per mettersi in viaggio prima che il ponte ritorni sulla Route C. È possibile sostenere sia la Route A che la B.
L’atto di elaborare una strategia consiste nel considerare le diverse considerazioni e fare la scelta che ha più senso per te, date le circostanze che si applicano nel momento in cui inizi il viaggio. Forse ultimamente hai lavorato fino a tardi e l’idea di svegliarti presto non ti attrae. Forse hai recentemente ottenuto un aumento e i pedaggi aggiuntivi associati alla Route B non sono un grosso problema. Forse hai intenzione di effettuare il viaggio in un giorno della settimana in cui è improbabile che ci siano grossi problemi di traffico sulla Route A.
La strategia buy-and-hold
Sai come a Acquista e detentore risolverebbe questo tipo di problema? Il suo ragionamento sarebbe questo: “Anche le auto che rimangono bloccate in enormi ingorghi sulla Route A prima o poi arrivano sempre a destinazione. Quindi il percorso A è l’unico percorso da prendere in considerazione. Sarebbe un errore anche solo considerare i pro e i contro dei percorsi B o C. Deve sempre, sempre, sempre essere il percorso A, indipendentemente da quanto sia intenso il traffico o da quanti soldi hai o da quanto ne hai bisogno. sonno extra. Non c’è niente a cui pensare: è la Route A!”
Buy-and-Hold è l’assenza di strategia.
È la strategia per gli investitori che non vogliono seguire una strategia. Le azioni sono un’ottima classe di asset. Ma offrono di meglio proposta di valore a lungo termine in alcuni momenti rispetto ad altri. Pertanto non dovrebbero costituire sempre la stessa percentuale del tuo portafoglio.
Il rendimento annualizzato a 10 anni più probabile sulle azioni acquistate nel 2000 era un numero negativo. Vuoi davvero investire la maggior parte del tuo denaro in una classe di attività che offra un rendimento negativo a lungo termine? Di sicuro no. Ma un Buy-and-Holder non prende in considerazione nemmeno il rendimento che probabilmente otterrà dai suoi investimenti in dollari. Sarebbe una strategia, che è qualcosa che Buy-and-Holders semplicemente non fa.
Compra e mantieni significa metterti in una camicia di forza e poi sperare che funzioni. Adottare una strategia Buy-and-Hold non significa definire una strategia, ma piuttosto seguire gli ordini, ordini consegnati da persone che guadagnano soldi quando acquisti azioni.
Sapete in quali titoli nascosti stanno investendo in questo momento i principali hedge fund e gli investitori istituzionali? Clicca qui per scoprirlo.
Strategia per gli investimenti azionari
Nessuno potrebbe mai essere convinto a seguire un approccio Buy-and-Hold se non fosse per una realtà molto importante: le azioni offrono il miglior rendimento medio tra le classi di attività adatte al tipico investitore della classe media. Il rendimento medio annuo a lungo termine delle azioni è del 6,5% reale. È un ritorno fantastico. Finché il livello CAPE si trova da qualche parte nelle vicinanze del livello di CAPE al valore equo (17), la raccomandazione Buy-and-Hold di optare per una allocazione azionaria vicina al 60% ha senso. Tuttavia, “l’idea” di non modificare tale allocazione quando i prezzi raggiungono livelli molto alti o molto bassi non funziona.
L’unica ragione per cui vedo di adottare un simile approccio è che è molto semplice. Con la pensione in gioco, il prezzo da pagare per raggiungere tale semplicità è decisamente troppo alto, a mio avviso. Potrebbe darsi che quella semplicità abbia fascino dal punto di vista del marketing, il che è probabilmente uno dei motivi per cui i nostri amici di Wall Street Con Men ci provano. Ma lo svantaggio di adottare una strategia che non è affatto tale è troppo grande.
Non sto suggerendo di adottare una strategia complicata. Mi piace l’attenzione alla semplicità che è caratteristica del modello Buy-and-Hold. Ma ci sono dei limiti. Quando il desiderio di semplicità ti fa investire il 60% in azioni in un momento in cui il probabile rendimento annualizzato a lungo termine è un numero negativo, hai permesso al tuo desiderio di semplicità di diventare un’ossessione malsana.
A volte è necessario togliere un po’ dalla tabella delle scorte e talvolta è necessario metterne un po’ in più sulla tabella delle scorte. Sì, le azioni sono in senso generale un’ottima asset class. Ma ci sono alcuni livelli di valutazione ai quali sono davvero eccezionali classe di attività e alcuni altri in cui rappresentano una classe di attività mediocre o addirittura scarsa. Il rendimento in dollari che deriva dalla distinzione tra questi periodi di tempo e dalla scelta di un’allocazione azionaria che abbia senso date le realtà applicabili rende più che valsa la pena prendersi la briga di fare un po’ di strategia.
Considereresti di non seguire alcuna strategia quando imposti la velocità alla quale viaggia la tua auto, andando alla stessa velocità quando è una giornata soleggiata e quando è una notte piovosa e quando la strada è coperta di neve e ghiaccio? Non conosco nessuna persona sana di mente che segua un approccio così non strategico alla guida. Vorrei poter dire che tutti noi abbiamo seguito lo stesso approccio strategico sensato quando investiamo in azioni.
La biografia di Rob lo è Qui.
