Fonte immagine: The Motley Fool.
Gruppo Simon Property (SPG -0,90%)
Chiamata sugli utili del quarto trimestre 2022
06 febbraio 2023, 17:00 ET
Contenuti:
- Osservazioni preparate
- Domande e risposte
- Chiama i partecipanti
Osservazioni preparate:
Operatore
Saluti. Benvenuti alla teleconferenza sugli utili del quarto trimestre 2022 di Simon Property Group. [Operator instructions] Si prega di notare che questa conferenza è in fase di registrazione. Passerò ora la conferenza al tuo ospite, Tom Ward.
Puoi cominciare.
Tom Ward — Vicepresidente senior, Relazioni con gli investitori
Grazie, Sally. Buona sera a tutti. Grazie per esserti unito a noi questa sera. Presente alla chiamata di oggi è David Simon, presidente, amministratore delegato e presidente.
Inoltre, alla chiamata ci sono Brian McDade, chief financial officer; e Adam Reuille, capo contabile. Un rapido promemoria che le dichiarazioni rese durante questa chiamata possono essere considerate dichiarazioni previsionali ai sensi del porto sicuro del Private Securities Litigation Reform Act del 1995 e i risultati effettivi possono differire materialmente a causa di una varietà di rischi, incertezze e altri fattori . Vi rimandiamo al comunicato stampa odierno e ai nostri documenti SEC per una discussione dettagliata dei fattori di rischio relativi a tali dichiarazioni previsionali. Si prega di notare che questa chiamata include informazioni che potrebbero essere accurate solo alla data odierna.
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Le riconciliazioni delle misure finanziarie non GAAP con le misure GAAP più direttamente comparabili sono incluse nel comunicato stampa e le informazioni supplementari nel modulo 8-K di deposito di oggi. Sia il comunicato stampa che le informazioni supplementari sono disponibili sul nostro sito Web IR all’indirizzo investor.simon.com. La nostra teleconferenza di questa mattina, questo pomeriggio sarà limitata a un’ora. Per coloro che desiderano partecipare alla sessione di domande e risposte, chiediamo di rispettare la nostra richiesta di limitarsi a una domanda.
Sono lieto di presentarvi David Simon.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Buonasera da Phipps Plaza, dove abbiamo recentemente completato la nostra trasformazione, tra cui un nuovo edificio per uffici, un nuovo Nobu Hotel e un Life Time Resort. Sono lieto di annunciare i risultati del quarto trimestre e dell’intero anno. Abbiamo generato circa $ 4,5 miliardi di FFO nel 2022 o $ 11,95 per azione. Su base comparabile, il FFO per azione dell’intero anno è stato di $ 11,87, con un aumento del 3,8% su base annua.
Abbiamo restituito agli azionisti circa 2,8 miliardi di dollari in dividendi e azioni. E i dividendi totali pagati oggi dalla nostra IPO ora ammontano a circa $ 39 miliardi. Abbiamo investito circa 1 miliardo di dollari, compresi progetti di sviluppo accrescitivo ed espansione della nostra altra piattaforma di investimento nelle attività in crescita di asset e gestione degli investimenti con la nostra partnership con Jamestown. Questi ottimi risultati costanti testimoniano la qualità del nostro portafoglio, un’attenzione incessante alla struttura operativa e dei costi, un’allocazione disciplinata del capitale e l’impegno del nostro team nei confronti dei nostri acquirenti e comunità.
I fondi operativi del quarto trimestre sono stati di $ 1,27 miliardi o $ 3,40 per azione. Nei risultati del quarto trimestre è stato incluso un guadagno netto di $ 0,25 per azione, principalmente dalla vendita della nostra partecipazione nella JV di licenza Eddie Bauer in cambio di ulteriore partecipazione azionaria in Authentic Brands Group, Authentic. Ora possediamo il 12% di Authentic per un valore di circa 1,5 miliardi di dollari. Permettetemi di esaminare alcune variazioni per questo trimestre rispetto al quarto trimestre del 2021.
Le nostre operazioni domestiche hanno avuto un ottimo trimestre e hanno contribuito alla crescita di $0,23, trainata principalmente da maggiori redditi da locazione e con alcune spese operative inferiori. Questi contributi positivi sono stati parzialmente compensati da maggiori interessi passivi di $ 0,03 a un contributo inferiore di $ 0,15 dai nostri altri investimenti sulla piattaforma. Il 2021 è stato un grande anno per i nostri rivenditori. Tuttavia, nel 2022, Forever 21 e JCPenney sono stati colpiti dalle pressioni inflazionistiche e i consumatori hanno ridotto la spesa.
Nonostante non abbiamo raggiunto la stessa redditività che abbiamo ottenuto nel 2021, siamo soddisfatti di come noi e i team di gestione abbiamo affrontato l’ambiente esterno imprevisto. Passando alla proprietà domestica NOI. Siamo aumentati del 5,8% su base annua per il trimestre e del 4,8% per l’anno. Il portafoglio NOI, che comprende le nostre proprietà internazionali a valuta costante, è cresciuto del 6,3% nel trimestre e del 5,7% nell’anno.
L’occupazione per centri commerciali e outlet alla fine del quarto trimestre è stata del 94,9%, con un aumento di 150 punti base rispetto all’anno precedente e un aumento di 40 punti base in sequenza. L’occupazione dei rinnovi è stata del 98,2% e il TRG del 94,5%. L’affitto minimo di base medio è stato di $ 55,13 per piede, con un aumento del 2,3% su base annua. Per l’anno, abbiamo firmato 4.100 contratti di locazione per oltre 14 milioni di piedi quadrati.
In due anni, abbiamo firmato 8.000 contratti di locazione per oltre 29 milioni di piedi quadrati e abbiamo un numero significativo di contratti di locazione nella nostra pipeline che si aprirà per le aperture di fine 2023 e 2024. Lo slancio delle vendite al dettaglio segnalato è continuato. Abbiamo raggiunto un altro record nel quarto trimestre a $ 753 per piede quadrato con i centri commerciali e gli outlet messi insieme, con un aumento del 6% su base annua. Tutte le piattaforme hanno raggiunto livelli di vendita record, inclusi i mulini, sono $ 679 per piede quadrato, con un aumento del 5%.
Il TRG era di $ 1.095 per piede quadrato, un aumento dell’11% e la nostra occupazione alla fine del quarto trimestre era del 12%. Abbiamo aperto un nuovo sviluppo nel 2022, il nostro decimo punto vendita premium in Giappone. Continua la costruzione del nostro nuovo punto vendita in Normandia, Francia, a ovest di Parigi, questo sarà il nostro secondo punto vendita in Francia e il nostro 35° punto vendita internazionale. La nostra piattaforma portuale internazionale è un gioiello nascosto per STG.
Come quadro di riferimento, è più grande e molto più redditizio con vendite per piede quadrato molto più elevate rispetto al portafoglio di un’altra società pubblica. Abbiamo completato 14 ristrutturazioni e quest’anno completeremo un altro importante progetto di riqualificazione in alcune delle nostre proprietà più produttive. Inoltre, prevediamo di iniziare quest’anno la costruzione di sei-otto progetti ad uso misto. Tutto questo sarà finanziato con il nostro flusso di cassa generato internamente.
Passando ora ad altri investimenti in piattaforme nel quarto trimestre, ha contribuito con $ 0,23 per azione in FFO, rispetto a $ 0,38 nel periodo dell’anno precedente. Per l’anno, OPI ha contribuito con $ 0,64 in FFO, rispetto a $ 1,07 dell’anno precedente. Siamo soddisfatti del contributo dei nostri investimenti OPI, soprattutto in considerazione del nostro investimento in contanti de minimis che abbiamo effettuato in queste società. Passando al bilancio.
Abbiamo completato il rifinanziamento di 20 mutui immobiliari per un totale di 2,3 miliardi di dollari a un tasso di interesse medio del 5,33%. Il nostro bilancio con rating A è più solido che mai. Il nostro rapporto di copertura fissa è di 4,8 volte e abbiamo chiuso l’anno con circa 7,8 miliardi di dollari di liquidità. Nel 2022, abbiamo pagato circa 2,6 miliardi di dollari di dividendi in azioni ordinarie in contanti.
Abbiamo annunciato $ 1,80 per azione in questo trimestre, che rappresenta un aumento del 9% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. Il dividendo è pagabile alla fine di marzo, alla fine di questo trimestre, il 31 marzo. Abbiamo anche riacquistato 1,8 milioni di azioni ordinarie a un prezzo medio di acquisto di $ 98,57 nel 2022. Passando al ’23.
La nostra guida FFO comparabile è compresa tra $ 11,70 e $ 11,95 per azione. La nostra guida riflette le seguenti ipotesi: crescita del NOI immobiliare domestico di almeno il 2%, aumento della spesa per interessi, rispetto al 2022 di circa $ 0,30 a $ 0,35 per azione, che riflette gli attuali tassi di interesse di mercato su ipotesi di debito sia fisso che variabile contributo di investimento OPI simile, FFO contributo rispetto al 2022, il continuo impatto del dollaro USA forte rispetto all’euro e la fine, nessuna attività di acquisizione o cessione significativa e un conteggio azionario diluito di circa 374 milioni di azioni. Per concludere, abbiamo avuto un altro anno eccellente, superando efficacemente i venti contrari esterni e includendo l’aumento dei tassi di interesse e la forza degli Stati Uniti
inflazione in dollari e un’economia in qualche modo indebolita. Abbiamo costantemente pubblicato risultati leader del settore grazie al nostro duro lavoro, all’innovazione, alle persone fantastiche e alle grandi risorse, e continuiamo ad essere entusiasti dei nostri piani per il 2023. Se vieni ad Atlanta, vedrai cosa stiamo facendo, ed è un ottimo esempio delle prospettive di crescita futura della nostra azienda e ora consentirà domande e risposte. Grazie.
Domande e risposte:
Operatore
[Operator instructions] La nostra prima domanda viene dalla linea di Ronald Kamdem con Morgan Stanley. Per favore procedi con la tua domanda.
Ronald Kamdem — Morgan Stanley — Analista
Grande. Iniziando solo con la previsione di almeno il 2% di crescita organica il prossimo anno, ovviamente, l’occupazione è già tornata al 95%. Solo un po’ più di colore su quello. Quanto di questo è guadagno di occupazione? Quanto di questo sono dossi dell’affitto? Sto solo cercando di avere un’idea di cosa lo stia guidando.
Grazie.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Beh, penso che sia tutto quanto sopra. Sono protuberanze rosse, actina. Siamo ancora – e questo è molto importante da sottolineare. Abbiamo ancora molte aperture in programma per la seconda metà del ’23 e la prima parte del ’24.
Quindi, non vedremo il pieno contributo di quegli inquilini aperto fino a quando essenzialmente non avrà davvero un tasso di esecuzione di 24, direi, a volte nel ’24. Ora chiedi perché? Bene, perché abbiamo un gruppo di rivenditori di alta qualità che aprono in questi, e ci vuole un po’ per costruire i loro negozi di qualità, ma è l’aumento dell’occupazione, è l’aumento dell’affitto – è l’aumento della diffusione. È una riduzione del nostro reddito da inquilino temporaneo perché affittiamo lo spazio in modo permanente. E fondamentalmente presuppone che molto vada in questo, ma fondamentalmente presuppone vendite relativamente piatte.
Ora, se ricordi l’anno scorso, abbiamo detto fino al 2%. Quest’anno, ovviamente, l’abbiamo superata. Era totale per le proprietà domestiche chiaramente al 5%, circa il 5%, il 4,8%. Quindi, speriamo di fare meglio.
Ma ancora una volta, dobbiamo ancora fare supposizioni e capire dove siamo. E il presupposto più grande che è in qualche modo sconosciuto come le vendite.
Operatore
La nostra prossima domanda viene dalla linea di Steve Sakwa con Evercore ISI. Per favore procedi con la tua domanda.
Steve Sakwa — Evercore ISI — Analista
Sì. Grazie. Grazie per la risposta, Davide. Immagino mentre pensi agli altri tuoi investimenti sulla piattaforma e ad alcune delle monetizzazioni di cui hai parlato con i marchi autentici.
Come pensi in un certo senso a quelli in avanti contro forse fare nuovi investimenti in nuovi rivenditori che potrebbero essere in difficoltà in questo momento?
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Bene, abbiamo un rapporto di relazioni unico con Authentic. È una partnership molto importante, per così dire, sia come grande azionista, ma anche, siamo proprietari al 50% insieme, 50% per noi, 50% per Authentic in Sparc. E abbiamo una struttura proprietaria diversa con JCPenney. Non abbiamo davvero alcun piano per – che Sparc acquisti altri rivenditori.
Siamo molto opportunisti su questo. L’anno scorso abbiamo avuto un anno molto impegnativo con Reebok, dove Sparc è diventato il partner operativo nazionale per Reebok. Di più: un affare molto complicato. Come ricordi, [Inaudible] guadagni.
Te ne abbiamo parlato all’inizio dell’anno scorso. che ha depresso i guadagni perché avevamo – sapevamo che avremmo avuto delle perdite quest’anno, quindi speriamo che quest’anno lo supereremo. Ma in realtà non abbiamo intenzione di acquisire nulla. Se lo faremo, sarà opportunisticamente.
E solo per — noi davvero — abbiamo fatto il nostro — la maggior parte del nostro lavoro è stato con — sul fallimento fr ont o dove qualcuno voleva scaricare un’attività. E – ma in generale, non c’è molta angoscia nella vendita al dettaglio in questo momento. Non sto dicendo che non si svilupperà nel corso dell’anno. Ma ci sono alcuni marchi là fuori che sono nei guai di cui ovviamente la gente è a conoscenza.
Ma non vediamo giocare in nessuna di queste situazioni.
Operatore
La nostra prossima domanda viene dalla linea di Derek Johnston con Deutsche Bank. Per favore procedi con la tua domanda.
Derek Johnston — Deutsche Bank — Analista
CIAO. Buonasera a tutti. Possiamo ottenere un aggiornamento più granulare su Phipps Plaza? Il riposizionamento è stato aperto per la maggior parte o almeno parte del 4Q. Quindi, immagino come stia monitorando rispetto al piano? Quali cambiamenti nel traffico stai vedendo o qualsiasi cambiamento notevole degli affitti in linea, qualsiasi data sarebbe apprezzata? E poi immagino che, infine, il progetto sembra aver aumentato il tuo piano per accelerare altri sforzi a uso misto, immagino che con Jamestown, qualsiasi altra informazione sarebbe utile.
Grazie.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
SÌ. Quindi, se guardi dentro basta aprire. Quindi, aiuto alla fine di ottobre, novembre, ma è davvero, è davvero nuovo. L’ufficio — letteralmente, il primo inquilino si è appena trasferito a gennaio, metà gennaio.
Ne abbiamo appena fatto un tour. Abbiamo ancora molto contratto d’affitto. Solo per darti un numero approssimativo, tre investimenti [Inaudible] si trovava nel basso 20% di NOI. Pensiamo che sarà stabilizzato vicino a 60.
E in quel periodo di tempo avremo investito circa 350 milioni di dollari. Quindi, ancora una volta, non lo facciamo – siamo una grande azienda. Non entriamo davvero nei dettagli granulari, ma sostanzialmente abbiamo aumentato il NOI di circa $ 35 milioni. Ricorda, questo era un grande magazzino di cinture.
Quindi, nel grande magazzino delle cinture, non potevamo affittare quell’ala. Ora abbiamo una piazza che è stata creata all’esterno, abbiamo annunciato l’apertura di Hermes nella piazza e parte dell’ala che era davvero difficile da affittare con Belk come ancoraggio. Abbiamo un incredibile Life Time Resort. Se non hai visto cosa costruiscono o il loro prodotto, sia con il lavoro a vita, la piscina, i ristoranti, i servizi, il salone e ovviamente tutte le attività di fitness, ti incoraggio a farlo, e abbiamo una lezione Un ufficio plus il migliore di Buckhead che ha appena aperto.
Quindi, ancora una volta, un investimento basso di 20, 60, $ 350 milioni è la matematica. Ora di nuovo, stiamo facendo quello che stiamo facendo – e hai menzionato Jamestown, l’investimento di Jamestown è nel settore degli investimenti e della gestione patrimoniale. Quindi, questi sviluppi ad uso misto che ho menzionato nel mio testo di chiamata, li stiamo facendo tutti con – da soli o con partner che abbiamo usato prima. Quindi – questo non è davvero con Jamestown.
Ancora una volta, abbiamo esaminato la relazione di Jamestown, gli sforzi futuri che possiamo fare insieme o in collaborazione. Ma ora siamo molto attivi nella costruzione della piattaforma. E Seattle, ad esempio, stiamo per iniziare una residenza in hotel, che alla fine è stata approvata, e che inizierà la costruzione. Possiamo scorrere l’elenco.
Ma tutto ciò che Simon Property Group possedeva proprio come si adatta, che possediamo il 100% di Nobu. Possediamo, ovviamente, il Life Time era un contratto di locazione, e poi anche l’edificio per uffici che possediamo, che è tutto un bene di proprietà al 100%. Quindi, non voglio che tu confonda quei due. Ma questa è la matematica approssimativa su Phipps.
E poi il vero noleggio di Phipps, di nuovo, che risale al mio precedente commento sul NOI. Il vero affitto di Phipps perché hai Simon e alcuni dei marchi di fascia alta che costruiscono i loro negozi. Non è una build di tre mesi, è – in molti casi, da nove mesi a un anno. La vera offerta che Phipps avrà verrà davvero mostrata nel ’24 quando tutti questi rivenditori apriranno i negozi.
Così Christian Louboutin, Hermes, [Inaudible] ancora e ancora e ancora. Ma la maggior parte di quelli aprirà alla fine del ’23 o del ’24, ed è allora che Phipps sarà davvero finito. Queste cose non solo — non basta dividere l’interruttore e si apre. Quindi questo ti dà un senso.
E pensiamo che il vero pro forma alla fine si manifesterà nell’anno ’25 o addirittura nel ’26.
Operatore
La nostra prossima domanda viene dalla linea di Alexander Goldfarb con Piper Sandler. Per favore procedi con la tua domanda.
Alessandro Goldfarb — Piper Sandler — Analista
Buonasera Davide. Quindi una domanda sul portafoglio di marchi del rivenditore e sulla tua partecipazione azionaria nei marchi autentici. Ragazzi, avete un vento contrario, scusate, non un vento contrario. Ragazzi, avete un contributo fluttuante da parte dei rivenditori basato solo sulle loro vendite effettive, giusto? Perché non si tratta di affitti, si basa sulle vendite.
Eppure presumo che tu ottenga una sorta di flusso di cassa ricorrente dalla proprietà intellettuale che possiedi nei marchi autentici, dalla gestione dei marchi e tutto il resto. Quindi sto solo cercando di capire, dato che voi ragazzi vendete più brand equity e lo scambiate con una quota maggiore di marchi autentici. in che modo il tuo mix di reddito passa dall’essere esclusivamente dipendente dalle vendite all’essere più coerente, sia che si tratti di gestione o di altri tipi di entrate da commissioni più regolari rispetto alla volatilità da quanti geni o short vengono venduti in un dato trimestre?
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Va bene. Stai introducendo stint inventariale come mi piace così un anno fa. SPARC gestisce l’attività domestica dei marchi Lucky, Aeropostale, Forever 21, [Inaudible]OK, [Inaudible]ecc. Concede in licenza i marchi ad Authentic e paga una royalty ad Authentic.
E poi noi e il nostro partner, Authentic, e paga l’affitto ai proprietari, incluso Signet, poi pagheranno l’affitto a Forever 21 potrebbe essere nella proprietà di Vornado. In effetti, è a volte che Squirrel paga l’affitto a Steve [Inaudible] e Vornado. E quell’attività ha un utile operativo e condividiamo quel 50-50 con Authentic. Quindi in realtà sappiamo che abbiamo convertito e scambiato la nostra licenza che possediamo insieme.
Ora abbiamo storicamente svolto l’attività con licenza su base JV. Nel tempo abbiamo deciso di scambiarlo con lo stock di Authentic ed è per questo che non eravamo azionisti di Authentic, ma alla fine è diventato un azionista del 12% e Authentic attraverso lo scambio del nostro interesse nel business delle licenze JV. per stock in Authentic. Authentic è una grande azienda.
Fa $ 1 miliardo di entrate vicino lì. Ma possiede la licenza di molti, molti marchi oltre a Sparc, possiede la sua partnership con David Beckham e la sua partnership con Shaquille, Elvis Presley, Juicy Couture e in fondo all’elenco, puoi cercarlo su Google, ti darà tutti i nomi. Quindi, ma Sparc è essenzialmente la società operativa al dettaglio. Quindi, quando pensi a Sparc, dovresti pensarlo in modo simile a qualsiasi altro rivenditore come American Eagle o chiunque altro gestisca negozi, gestisca e-commerce, ecc., fa all’ingrosso.
L’unica differenza è che paga una royalty ad Authentic. Non paga tutta la pepsina nella proprietà. Quindi, le uniche panetterie che Time e Property Group hanno sono, in effetti, quali sono gli utili operativi di Sparc. E nel caso del ’21 rispetto al ’22, la grande differenza è stata essenzialmente Forever 21 perché quel consumatore adolescente ha ovviamente ridotto con il rapido aumento dei prezzi del gas e l’inflazione nell’incerto contesto economico.
Quindi, so che non ci è permesso, ma possiamo lasciare che Alex, sto chiedendo a Tom Ward, che è la polizia della chiamata. Possiamo chiedere ad Alex se lo capisce? OK. Alessio, hai capito? Sono stato perfettamente chiaro?
Alessandro Goldfarb — Piper Sandler — Analista
Quindi, se tolgo quello che stai dicendo, SPG vive davvero sulle vendite al dettaglio e sulle prestazioni, la tua partecipazione del 12% in AB non genera alcuna commissione per te, quindi, di nuovo, l’attenzione è davvero sui guadagni derivati esclusivamente dalle vendite , non c’è alcun tipo di ricorrenza.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Beh, voglio dire, è più che sicuro. Le vendite sono importanti, ma c’è un margine lordo. Vendono anche all’ingrosso, ok? Quindi Brooks Brothers ha conti all’ingrosso. Quindi è di più, ma genera EBITDA fondamentalmente attraverso la gestione dell’attività, che comprende negozi, e-commerce, commercio all’ingrosso e alcune altre iniziative.
Autentico perché abbiamo un conto azionario, sono un’azienda molto redditizia con margini lordi elevati. È essenzialmente un’azienda asset-light. Prendiamo i nostri guadagni azionari da loro, il reddito netto perché sono un contribuente, ecc. Ma insieme, tutte quelle aziende Sparc il nostro RGG, che è la nostra partnership con Michael Rubin, che possiede Fanatics, e Authentic, tutto ciò passa attraverso OPI e OPI ha contribuito con $ 0,64 su $ 11,85.
Quindi – è in quella gamma, per darti un’idea. Quindi $ 0,64 su $ 11,85. Ma questo – si spera, questo aiuta a spiegarlo. Ora hai capito.
Alessandro Goldfarb — Piper Sandler — Analista
Grazie, Davide.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Grazie.
Operatore
La nostra prossima domanda viene dalla linea di Vince Tibone con Green Street. Per favore procedi con la tua domanda.
Vince Tibone — Consulenti di Green Street — Analista
Buon pomeriggio. Potresti fornire un po ‘di colore sull’economia del leasing e su come questi sono di tendenza nell’attuale macroambiente? Appena dato l’attuale orientamento del NOI è di circa il 2%, che è inferiore agli urti contrattuali medi e dovrebbe esserci un certo rialzo dell’occupazione. Questo sembra solo implicare che l’economia del leasing non sia eccezionale, ma ora contrariamente a quanto hai detto nelle recenti chiamate. Quindi puoi solo aiutarmi a capire meglio il tipo di dinamiche in gioco qui con una guida e forse dove si trova l’economia del leasing in questo momento?
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Sì. Guarda, direi che abbiamo spread positivi in tutto il portafoglio nei rinnovi e nei nuovi contratti di locazione rispetto ai contratti di locazione esistenti per il nuovo spazio. E ancora, abbiamo anche avuto un aumento delle spese operative perché non siamo immuni agli aumenti dei costi di sicurezza, mantenendo tutte le normali spese operative. In una certa misura, i nostri dossi fissi non lo coprono.
Stiamo anche proiettando vendite piatte, ovviamente, nella misura in cui le vendite hanno sovraperformato anche quello. E abbiamo questi casi in cui aggiungiamo grandi rivenditori e ottimi ristoranti al nostro portafoglio, devono eliminare gli inquilini che, in molti casi, erano temporanei, devi eliminarli. E in pratica hai nove mesi di inattività in cui non hai entrate per questo. Ora, come abbiamo fatto l’ultima volta, Vince, abbiamo detto fino al 2%, abbiamo fatto il 4,8%.
Spero di fare meglio. Ma questi sono fondamentalmente i fattori determinanti, ed è per questo che abbiamo detto meglio del 2%, ma abbiamo alcuni aumenti delle spese operative, le tasse sugli immobili continuano incredibilmente anche se siamo la gallina che continua a deporre le uova d’oro per tutte le comunità in in cui operiamo, le nostre tasse continuano a salire. Mentre abbiamo spese operative che salgono con le pressioni inflazionistiche. Abbiamo avuto dei tempi morti.
Abbiamo avuto vendite piatte e perdiamo un reddito temporaneo mentre manteniamo e andiamo fisicamente se stiamo andando a un reddito permanente. Tutte queste sono ottime notizie, ma i nostri spread sugli affitti sono positivi. I rinnovi sono positivi. E noi – e questa è stata la differenza, ovviamente, elimineremo COVID.
Ma anche la tendenza prima di COVID, i rinnovi erano sotto i clienti, lo sai. E la domanda continua ad essere molto buona.
Vince Tibone — Consulenti di Green Street — Analista
Solo un seguito. Come il reddito da locazione variabile, ti aspetti che continui a diminuire proprio mentre rilassi forse alcune modifiche al contratto di locazione COVID? O come dovremmo pensare a quella parte del puzzle per andare avanti?
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
L’abbiamo preventivato leggermente ridotto perché, il numero uno è nella misura in cui un inquilino rinnova il contratto di locazione, stiamo ottenendo parte di quell’eccedenza nell’affitto di base. Se ricordi dopo il fallimento, Forever 21 paga fondamentalmente un affitto percentuale a tutti i suoi proprietari, noi inclusi. L’anno scorso è stato un anno difficile. Come ho detto prima, quest’anno stiamo pianificando un budget sostanzialmente piatto.
Quindi c’è molto da fare su quel tipo di – devi separare di nuovo tra l’eccedenza e l’affitto percentuale. È un po’ una sfera di cristallo. Ci sono sempre rivenditori che fanno bene, altri che rallentano d Proprio. siamo abbastanza bravi ad anticipare chi sarà grande chi no.
Ma non siamo quelli diversi da Forever 21, non siamo quelli che mettono la roba nei negozi stessi. Forever 21, puoi incolpare, incolpare noi. Quindi, spero che questo aiuti.
Vince Tibone — Consulenti di Green Street — Analista
Grazie. È molto utile. Grazie.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Grazie.
Operatore
La nostra prossima domanda viene dalla linea di Craig Mailman con Citi. Per favore procedi con la tua domanda.
Craig Mailman — Citi — Analista
Grande. Grazie. David, hai appena menzionato che Forever 21 JCPenney gestisce alcuni venti contrari inflazionistici nei loro affari. Sono solo un po’ curioso della tua competenza attraverso Sparc e altri investimenti.
Proprio come pensi che i rivenditori che i tuoi investitori e forse altri inquilini di cui le persone hanno preoccupazioni o di cui hanno parlato le notizie siano posizionati nel ’23 da una prospettiva di gestione del margine lordo e solo di bilancio e quanto rischio vedi in questo ambiente attuale rispetto a forse il tipo di commissioni sul titolo che sono sul mercato.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Sì. In questo momento, ci sentiamo davvero bene con i nostri rivenditori. Penso che fossero molto concentrati sull’entrare nel ’23 con buoni inventari puliti. Riteniamo che la maggior parte di loro ci sia riuscita.
Ho sempre chiesto ai miei addetti al leasing qualsiasi ritiro su richiesta. Non è realmente successo. Quindi ci sentiamo bene. La domanda continua ad essere generalmente molto forte.
E penso che davvero – a causa del rimbalzo di COVID, abbiano davvero avuto il vantaggio di mettere in ordine la loro casa. Quindi penso che dal lato positivo, ci sentiamo molto a nostro agio Mike, Brian?
Brian Mc Dade — Capo dell’ufficio finanziario
Sì. La nostra lista di controllo è stata inferiore a quella degli ultimi 10 anni. La comunità degli inquilini ha ricostruito la sua posizione finanziaria da COVID e ne sta uscendo in un posto molto migliore.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Quindi niente ancora. Ovviamente, hai un paio di grandi nomi là fuori, ma abbiamo davvero poca visibilità su di loro. E in alcuni casi, vorremmo che la maggior parte di loro non fossero entrambi centri di strip. Quindi quelli che erano – che abbiamo e ci piace la scatola, pensiamo di poter fare di meglio con loro.
Quindi direi in generale, bussa al legno. Penso che il lato del credito sia abbastanza buono e la domanda sia buona. E hanno corso – loro – Dicembre è stato molto imprevedibile per molti rivenditori. D’altra parte, dopo Natale, la maggior parte ha avuto un gennaio davvero buono.
E ancora, penso che l’errore che abbiamo commesso da Simon Property Group sia che — ancora una volta, Sparc è stata redditizia anche con — anche se non ha raggiunto i risultati finanziari di cosa — e ancora, non dovremmo soffermarci su questo troppo perché ancora una volta, $ 0,64 su $ 11,87 — $ 0,64 su $ 11,87. Ma è importante solo così faremo un piccolo veicolo, ma abbiamo commesso l’errore di pensare al ’21 – abbiamo preventivato un budget sostanzialmente piatto per il ’21 e il ’21 era per un paio di marchi lì semplicemente straordinariamente redditizi. Abbiamo commesso alcuni errori tattici Forever 21. Abbiamo portato un nuovo CEO per correggere quegli errori.
Sta facendo un ottimo lavoro. Quindi siamo molto contenti lì. Siamo anche molto soddisfatti di JCPenney. È incredibilmente redditizio EBITDA.
Puoi vedere l’EBITDA. Ci sono alcuni documenti pubblici là fuori. Ma è – non aveva il ’21, anno del ’21, ma siamo molto contenti di dove sia posizionata quell’azienda, e siamo estremamente contenti del team di gestione e di tutto ciò che stanno facendo per rinvigorire il marchio che significa così tanto per quel consumatore in quelle comunità. E stiamo prendendo una strada diversa rispetto ad altri che hanno gestito o possiedono quel marchio.
In realtà stiamo reinvestindo in quell’azienda per renderla molto importante per quelle comunità. Sono molto contento di come stiamo posizionando Penny. Ma aveva l’EBITDA, non so se posso rivelarlo, ma aveva molto EBITDA. Quindi nel nostro partner, Brookfield, lasceremo che Brookfield prenda, lasceremo che Brookfield annunci se fanno il loro sto scherzando.
Ma è stato molto redditizio dal punto di vista dell’EBITDA. Quindi siamo molto contenti lì. con i marchi, ma abbiamo commesso l’errore di pensare che il ’21 si sarebbe ripetuto. E poi, ovviamente, hai avuto molta volatilità da un punto macro nel ’22 con enormi aumenti dei tassi di interesse, enorme aumento dei prezzi e dei costi alimentari ed energetici che il consumatore è stato frustato e abbiamo sentito l’impatto che ora si è stabilizzato, crediamo.
Operatore
La nostra prossima domanda viene dalla linea di Craig Schmidt con Bank of America. Per favore procedi con la tua domanda.
Craig Schmidt — Bank of America Merrill Lynch — Analista
Grazie. Data la riapertura della Cina, mi chiedo se potresti delineare in che modo questi visitatori avrebbero un impatto sui tuoi punti vendita premium costieri e sui tuoi centri commerciali costieri dominanti.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Beh, penso che non abbiamo visto il vantaggio. Ma solo camminando noi – voglio dire, non voglio entrare nel tipo di geopolitica di quello che sta succedendo. Ma noi siamo – pensiamo che ci sia un vero vantaggio per le nostre risorse Landmark che sono sempre state acquistate dal consumatore cinese o dal consumatore asiatico. Stiamo iniziando a vederlo un po ‘, ma non stiamo pianificando che acceleri davvero nel ’23, ma speriamo che lo faccia.
Operatore
La nostra prossima domanda viene dalla linea di Floris Van Dijkum con Compass Point. Per favore procedi con la tua domanda.
Floris Van Dijkum — Compass Point Research and Trading — Analista
Grazie. David, hai parlato lo scorso trimestre, in realtà, in risposta a una domanda che ho posto sul recupero ai livelli del 2019 di NOI della stessa proprietà che riteniamo essere di circa $ 6,2 miliardi. Ma ovviamente, ciò include – ciò non include alcuni dei tuoi investimenti al dettaglio. Ma a seconda di come lo tagli, sto solo cercando di fare i conti qui, ma ti mancano almeno $ 200 milioni, anche se includi quegli investimenti dei rivenditori.
Se riesci a guidarci, ciò implicherebbe che otterresti una crescita del NOI di circa il 3,7% per tornare a quei livelli. Quindi chiaramente non ci stai ancora guidando. Stai guidando al 2%. Ma quali sono i venti contrari se vuoi?
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Floris, penso che tu possa… dovresti concentrarti solo sul domestico. Per inserire i rivenditori, c’è troppa volatilità. Non è qualcosa a cui guardiamo: ci concentriamo su NOI di proprietà domestiche per tornare ai numeri del 2019 prima di essere chiusi dalla pandemia. La risposta breve è che ci arriveremo a ritmo sostenuto entro la fine di quest’anno.
Questa è la risposta breve. E non dovresti inserire il rivenditore NOI lì dentro. È – di nuovo, questo è – devi ricordare, praticamente non abbiamo investimenti in contanti in Sparc. Quindi – e so che potremmo parlarne tutto il giorno, ma è, quando pensi a Simon Property Group, vogliamo che tu pensi a quegli investimenti come si ottiene con l’acquisto.
Otteniamo questa grande azienda che possiede tutti quegli immobili che la stanno riqualificando, un ottimo bilancio, la capacità di fare investimenti intelligenti con un incredibile ritorno sull’investimento al di fuori del suo core business. Ed è quello che ottieni con un team esperto che ha vissuto dalla recessione ai prezzi del credito fino alla chiusura in caso di pandemia. E ci siamo riusciti attraverso tutto. Quindi la linea di fondo è la nostra proprietà domestica NOI a causa del ritardo in alcune di queste aperture, torneremo sulla stessa base della proprietà.
Perché ricorda, l’altra cosa per noi, abbiamo proprietà dentro e fuori. Quindi non puoi tornare indietro nel ’19, il portafoglio è diverso. Ma se fai lo stesso portafoglio che possediamo oggi rispetto allo stesso portafoglio che possediamo, ci sarà entro la fine di quest’anno.
Floris Van Dijkum — Compass Point Research and Trading — Analista
E David, questo include i 6,2 miliardi di dollari inclusi anche nella tua partecipazione in Taubman. Ma sono solo curioso…
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Non stiamo aiutando in questo. Questa è solo la proprietà domestica NOI. Quindi non stiamo nemmeno includendo il nostro NOI internazionale. Quindi cosa possiamo darti il mulino, se combini mulini, punti vendita e centri commerciali, portafoglio domestico che possedevamo nel ’19 e che possediamo ancora nel ’22.
Entro la fine di quest’anno raggiungeremo una velocità di esecuzione. Semplicemente non siamo così lontani, ma abbiamo posticipato le aperture. E a seconda di dove arrivano le vendite, è anche possibile che ce la facciamo quest’anno. E questo è il modo di vederlo.
E questo è l’unico modo per vederlo, davvero.
Floris Van Dijkum — Compass Point Research and Trading — Analista
Non sono in disaccordo. Se posso, anche la pipeline SNL è cambiata rispetto all’ultimo trimestre? Hai menzionato alcuni dei tuoi spazi aperti più tardi nel ’23 e poi nel ’24, ovviamente, che hanno il potenziale per influenzare la tua crescita del NOI andando avanti dal 5% al 7% a seconda dell’affitto che hai firmato, più i tuoi aumenti di affitto fissi. La matematica che abbiamo suggerisce che il 2% è il lato estremamente basso di ciò che probabilmente accadrà nei prossimi due o tre anni?
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Sì. Voglio dire, certamente, se lo guardi oltre quella chiamata a sovraperformare. E ancora, torno solo all’anno scorso, cerchiamo di essere altrettanto premurosi nel farlo, ma ci sono variabilità, l’affitto in eccesso è il più grande ma abbiamo anche alcune pressioni inflazionistiche che noi come proprietari terrieri e proprietari di immobili dobbiamo affrontare quello che ho detto prima. E ancora, hai dei tempi di inattività – ma noi – spero che batteremo il nostro numero proprio come abbiamo fatto l’anno scorso.
E proprio come abbiamo fatto storicamente.
Operatore
La nostra prossima domanda viene dalla linea di Michael Goldsmith con UBS. Per favore procedi con la tua domanda.
Michele Goldsmith — UBS — Analista
Buon pomeriggio. Grazie mille per aver risposto alla mia domanda. In passato, hai parlato dell’80% del NOI generato dal 50% più ricco delle proprietà. Questo rimane vero? E puoi parlare delle tendenze della domanda e del potere di determinazione dei prezzi che hai nella metà superiore del portafoglio rispetto alla metà inferiore?
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Beh, io no — qualcuno ha quella percentuale?
Brian Mc Dade — Capo dell’ufficio finanziario
Sì. Michael, questo fa sì che le nostre 100 risorse principali generino circa l’80% del nostro NOI domestico.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Sì. Quindi è più del 50%.
Brian Mc Dade — Capo dell’ufficio finanziario
Proprietà della domanda.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Sono più di 50 prodotti. Quindi direi che la domanda su tutta la linea è buona. Ovviamente, la proprietà di fascia alta probabilmente ha più domanda. E – ma in genere siamo ancora i nostri contratti di locazione fino ad oggi, il costo dell’occupazione è basso e i nostri spread di affitto su tutta la linea sono generalmente positivi indipendentemente dal fronte delle vendite.
Operatore
La nostra prossima domanda viene dalla linea di Mike Mueller con JP Morgan. Per favore procedi con la tua domanda.
Mike Muller — JPMorgan Chase and Company — Analista
Sì. CIAO. Solo veloce. Per la tua previsione FFO di investimento sulla piattaforma, ti aspetti costi non ricorrenti significativi come quelli che hai avuto nei risultati del 2022?
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
NO.
Mike Muller — JPMorgan Chase and Company — Analista
OK. Grazie.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Questa è una buona domanda e la risposta è no. Non erano.
Operatore
E la nostra prossima domanda viene dalla linea di Haendel St. Juste con Mizuho. Per favore procedi con la tua domanda.
Haendel St Juste — Mizuho Securities — Analista
Buonasera, David e squadra. Speravo che tu potessi condividere alcuni pensieri sull’utilizzo del capitale nell’attuale macro – abbiamo notato che non hai riacquistato azioni nel quarto trimestre. Quindi immagino di essere curioso di sapere qual è il tuo livello di interesse e riacquisti di azioni qui oggi? E in secondo luogo, so che hai detto che non ci sono acquisizioni o disposizioni considerevoli nella guida. Ma sono curioso di sapere qual è almeno la tua visione del mercato delle transazioni per i centri commerciali oggi.
Chiaramente, le cose sono ancora un po’ bloccate su tutta la linea, ma ci sono stati alcuni scambi in California negli ultimi due mesi. Così curioso di cosa ne pensi di questi scambi e se ci sono letture sui prezzi? Grazie.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Bene, penso che siamo generalmente contenti di vedere alcune attività nel nostro settore ed è fantastico che ce ne siano altre là fuori che sono industrie immobiliari che stanno cercando di crescere esternamente. Ad esempio, quello che è stato annunciato oggi. È bello vedere che non siamo gli unici a cui piace far accadere le cose esternamente. Quindi va bene.
Penso che la nostra strategia sia stata sostanzialmente confermata da altri e altri attori del nostro settore in cui le dimensioni e le economie di scala vedono i vantaggi. Quindi è sempre bello vedere. L’abbiamo visto nel mondo dei magazzini e l’abbiamo visto nel – ora potremmo vedere nel mondo dei magazzini. Quindi è fantastico che lo vediamo.
Da un riacquisto di azioni, penso che il nostro dividendo sia davvero il punto in cui ci concentriamo a farlo crescere. Una delle cose che ho menzionato, si spera, nel mio testo della conferenza che hai sentito è che abbiamo pagato $ 39 miliardi di dividendi, un numero sbalorditivo se lo metti in prospettiva, che non include alcun riacquisto di azioni, sono solo dividendi puri. Direi che questo è – ovviamente, l’obiettivo, ma se il titolo è sotto pressione, abbiamo ancora la capacità di affrontarlo. Quindi è nel nostro arsenale.
Abbiamo molte proprietà ad uso misto. Direi in generale, relativamente tranquillo sul fronte dell’acquisizione. Abbiamo creato la nostra partnership con Jamestown, su cui ci concentriamo quest’anno e, ovviamente, gli anni a venire per far crescere quella relazione. Ma abbiamo molto da fare e il capitale per continuare a creare opportunità esterne.
E siamo stati – ne abbiamo incorporati 1.000, ma abbiamo sicuramente spostato l’ago in modo redditizio con i nostri investimenti e creando un incredibile ritorno sull’investimento, sia nel settore immobiliare. Ora ancora uno dei migliori affari mai fatti nel settore immobiliare è stato il nostro accordo sui punti vendita premium, che sono felice di esaminare la matematica non oggi, ma comunque uno dei migliori affari multipli nel nostro settore. E a quel tempo, siamo stati ampiamente criticati per questo. Ma uno dei migliori affari fatti nello spazio dell’azienda pubblica.
Haendel St Juste — Mizuho Securities — Analista
Fatto. Lo apprezzo. Ma sembra che ad alto livello, senza metterti le parole in bocca, che il focus del tuo investimento di capitale oggi sarà più il rifacimento, meno i riacquisti di azioni, meno le acquisizioni. Domanda: forse solo un follow-up sulla stessa guida FFO.
Apprezzo alcuni dei venti contrari, le incognite, l’opex, la spesa per interessi, ecc., ma sto cercando di avere un’idea di cos’altro potrebbe limitare la crescita FFO quest’anno, che è sostanzialmente piatta anno dopo anno rispetto al almeno il 2%.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Sì. È davvero… è davvero semplice. È il tasso di interesse. Stiamo perdendo all’incirca da $ 0, 30 a $ 0, 35 per azione solo a causa del debito a tasso variabile che ora è più alto o delle nostre ipotesi su quali saranno i nostri costi di rifinanziamento.
La buona notizia è che stiamo rifinanziando tutto il nostro debito. Il mercato c’è, ma il costo del debito è più alto. Quindi è davvero se tagli tutto, cioè – e quando guardi a dove si trovava il mercato, pochissimi analisti hanno aggiornato i loro numeri per tassi di interesse più alti. Ma il – non devo dirti che si sono gonfiati negli ultimi 12 mesi.
Haendel St Juste — Mizuho Securities — Analista
No, lo apprezzo. Volevo però fare un po’ di chiarezza, forse sui crediti inesigibili. Come ci pensi quest’anno all’interno della guida FX venti contrari, forse alcuni –
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Sì. Penso che dobbiamo aprirlo un po ‘più in alto – quest’anno abbiamo una spesa per debiti inesigibili un po’ più alta rispetto allo scorso anno. Grazie.
Operatore
La nostra prossima domanda viene dalla linea di Juan Sanabria con BMO Capital Markets. Per favore procedi con la tua domanda.
Juan Sanabria — BMO Capital Markets — Analista
CIAO. Grazie. Sperando solo di ottenere un po ‘di colore sulla spesa in conto capitale prevista solo in generale per la manutenzione e quindi la spesa per lo sviluppo che dovremmo preventivare e che tipo di rendimenti o contributi NOI dovremmo pensare al debito che fluirebbe nel tuo modello ?
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Guarderò il nostro 8-K perché la spesa per lo sviluppo si aggiungerà a questo. Ma ovviamente, quando inizi un progetto immobiliare, è un processo di oltre due anni a volte tre anni. Quindi tutto ciò che viene rivelato nell’8-K. E il capex incluso TA sarà probabilmente all’incirca con quello che era il ’22, se non un po’ meno.
OK. Grazie.
Operatore
La nostra prossima domanda viene dalla linea di Greg McGinniss con Scotiabank. Per favore procedi con la tua domanda.
Greg McGinniss — Scotiabank — Analista
Buonasera Davide. Per quanto riguarda il gran numero di negozi aperti tra la fine del ’23 e l’inizio del ’24, qual è il contributo NOI previsto in GLA, che hai attribuito a questi contratti di locazione firmati ma non ancora pagati?
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Almeno 100 milioni.
Greg McGinniss — Scotiabank — Analista
Su NOI? OK. Grazie. E poi c’è qualche aspettativa di contributo dall’investimento di Jamestown? E poi se potessi parlare di un posto simile qui che è anche integrato nella guida? Sarebbe apprezzato.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Questo è tutto a Jamestown è accrescitivo, ma non è stato un grande investimento. Quindi – e quindi è nel nostro budget, ma non è proprio il materiale delle relazioni, ma l’impatto finanziario non è materiale. Quindi questo è uno. Greg, è coerente con la loro guida che svilupperanno quando hanno annunciato i loro guadagni questo – nelle prossime due settimane.
Brian Mc Dade — Capo dell’ufficio finanziario
C’è ancora un po’ di vento contrario sul FX, Greg, in dollari.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Sì.
Greg McGinniss — Scotiabank — Analista
Va bene. Grazie
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Grazie.
Operatore
La nostra prossima domanda viene dalla linea di Ki Bin Kim con Truist. Per favore procedi con la tua domanda.
Ki bin Kim — Truist Securities — Analista
OK. Buon pomeriggio. Spero di averne uno veloce qui. Quindi, quando guardo le scadenze del contratto di locazione del 2023, il tuo portafoglio ha ancora circa il 10,5% in scadenza, che non è stato realmente utilizzato negli ultimi due trimestri.
Ricordo dall’ultima telefonata che hai detto che queste cose possono richiedere tempo, soprattutto con conti nazionali più grandi. Quindi ero solo curioso di sapere se puoi condividere un aggiornamento su come dovremmo pensare mentalmente a una serie realistica di risultati qui?
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Beh, è – ascolta, stiamo negoziando a beneficio dei nostri azionisti, loro stanno negoziando a beneficio dei loro azionisti e molte di queste cose che abbiamo, cosa dirò, strette di mano ed è il processo di essere conico. Quindi dovresti sentirti bene che non c’è una pistola fumante. Non c’è niente lì che porterà a un litigio. È solo un processo.
E i rinnovi stanno andando avanti. In effetti, siamo in anticipo rispetto ai nostri rinnovi del ’23 ora rispetto a dove eravamo l’anno scorso, ma alcuni dei ’22 e in alcuni casi, poiché il ’22 ha impiegato così tanto tempo, stiamo facendo il ’23. Quindi insieme ed è un processo, ma sta andando bene e le relazioni stanno progredendo in modo appropriato.
Ki bin Kim — Truist Securities — Analista
OK. E solo uno veloce. Dove dovremmo aspettarci che finisca l’occupazione del vostro portafoglio entro la fine di quest’anno?
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
’23, leggermente su, leggermente su. Non ho il numero ma Brian si è arreso prima. Quello è uno. Immagino che siamo oltre le 6:00, ma abbiamo un’altra domanda e vogliamo finire le domande e risposte.
Operatore
E la nostra ultima domanda viene dalla linea di Linda Tsai con Jefferies. Per favore procedi con la tua domanda.
Linda Tsai — Jefferies — Analista
CIAO. Grazie mille per aver risposto alla mia domanda. Sulla guida, l’intervallo che hai fornito sulla base di un FFO per azione comparabile nei prossimi trimestri quando avrai un’idea migliore dei guadagni o delle perdite mark-to-market, mostrerai anche una guida per la stima diluita per azione per l’intero anno come te fatto nei trimestri precedenti?
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Sì. Infine, intendi i nostri investimenti azionari mark-to-market?
Linda Tsai — Jefferies — Analista
Sì.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Sì. Sicuro. Voglio dire, l’abbiamo delineato, ci siamo separati faremo numeri comparabili e reali. Quindi vedrai entrambi.
Si spera che sarà solo fino. Ma l’anno scorso, abbiamo preso un FFO segnalato – Brian, hai un numero?
Brian Mc Dade — Capo dell’ufficio finanziario
$ 0,08.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
$ 0,08. Ma quando li delineeremo per te, Linda così li vedrai entrambi.
Linda Tsai — Jefferies — Analista
Grande. Molte grazie.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Grazie.
Operatore
E siamo giunti alla fine della sessione di domande e risposte. Ora riporterò la chiamata a David Simon per le osservazioni conclusive.
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Grazie. E ancora, sono sicuro che ci sono domande molto più dettagliate. Si prega di chiamare Brian e Tom, e saranno felici di guidarvi attraverso maggiori dettagli. Grazie.
Operatore
[Operator signoff]
Durata: 0 minuti
Partecipanti alla chiamata:
Tom Ward — Vicepresidente senior, Relazioni con gli investitori
Davide Simone — Presidente, Presidente e Amministratore Delegato
Ronald Kamdem — Morgan Stanley — Analista
Steve Sakwa — Evercore ISI — Analista
Derek Johnston — Deutsche Bank — Analista
Alessandro Goldfarb — Piper Sandler — Analista
Vince Tibone — Consulenti di Green Street — Analista
Craig Mailman — Citi — Analista
Brian Mc Dade — Capo dell’ufficio finanziario
Craig Schmidt — Bank of America Merrill Lynch — Analista
Floris Van Dijkum — Bussola Po int Ricerca e Trading — Analista
Michele Goldsmith — UBS — Analista
Mike Muller — JPMorgan Chase and Company — Analista
Haendel St Juste — Mizuho Securities — Analista
Juan Sanabria — BMO Capital Markets — Analista
Greg McGinniss — Scotiabank — Analista
Ki bin Kim — Truist Securities — Analista
Linda Tsai — Jefferies — Analista
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