Azioni e obbligazioni sono scese giovedì a seguito di un’asta del Tesoro trentennale che ha visto una domanda limitata, con conseguente aumento dei rendimenti. Inoltre, il rapporto sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) di settembre ha superato le aspettative degli analisti, alimentando le scommesse secondo cui la Federal Reserve potrebbe essere costretta a effettuare un altro aumento dei tassi nel 2023.
La tiepida risposta all’asta dei titoli trentennali si è aggiunta alla pressione al ribasso esistente sia sulle azioni che sui titoli del Tesoro. Il dollaro si è rafforzato, mentre i metalli preziosi, che non hanno qualità fruttifere, sono caduti sulla scia del corso rendimenti in aumento.
L’inflazione vischiosa è un grosso grattacapo per la Fed
Il titolo CPI è aumentato 3,7%, superando le aspettative degli analisti che prevedevano una crescita annua del 3,6%. Secondo il Bureau of Labor Statistics (BLS) degli Stati Uniti, il L’indice dei prezzi al consumo è aumentato dello 0,4% a settembre su base destagionalizzata, dopo essere aumentato dello 0,6% in agosto. Gli analisti si aspettavano un balzo su base mensile dello 0,3%.
Sebbene il rallentamento su base mensile sia evidente, i prezzi al consumo per un’ampia gamma di beni e servizi sono comunque aumentati leggermente più velocemente del previsto, mantenendo l’inflazione in prima linea per i politici.
Escludendo i prezzi più volatili dei prodotti alimentari ed energetici, i cosiddetti core L’IPC è aumentato dello 0,3% nel mese e del 4,1% nei dodici mesi, entrambi in linea con le aspettative. I politici pongono maggiore enfasi sui dati fondamentali poiché tendono ad essere indicatori più affidabili delle tendenze a lungo termine.
Anche l’inflazione core è aumentata dello 0,3% ad agosto, quando era aumentata del 4,3% rispetto ai 12 mesi precedenti.
“Solo perché il tasso di inflazione è stabile per ora non significa che il suo peso non aumenti ogni mese sui bilanci familiari”, disse Robert Frick, economista aziendale della Navy Federal Credit Union. “Il fatto che i costi degli alloggi e del cibo siano aumentati in modo particolare è particolarmente doloroso”.
L’indice relativo agli alloggi, che ha un peso significativo nel CPI, ha accelerato dello 0,6% nel mese e del 7,2% rispetto a un anno fa. Secondo il Dipartimento del Lavoro, mensilmente gli alloggi rappresentano oltre la metà dell’aumento del CPI.
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I costi energetici sono aumentati dell’1,5%, trainati da un aumento del 2,1% dei prezzi della benzina e dell’8,5% dei costi dell’olio combustibile. I prezzi dei prodotti alimentari hanno registrato un aumento dello 0,2% per il terzo mese consecutivo. Su un periodo di 12 mesi, i costi alimentari sono aumentati del 3,7%, compreso un aumento del 6% per il cibo consumato fuori casa, mentre i costi energetici sono diminuiti dello 0,5%.
Anche i prezzi dei servizi, considerati importanti per prevedere le tendenze dell’inflazione a lungo termine, hanno registrato un aumento dello 0,6%, escludendo i servizi energetici, e sono aumentati del 5,7% su un periodo di 12 mesi. I prezzi dei veicoli sono stati contrastanti, con quelli nuovi in aumento dello 0,3% e quelli usati in calo del 2,5%. I prezzi dei veicoli usati, che hanno rappresentato un fattore significativo di inflazione durante i primi giorni della pandemia di COVID, sono diminuiti dell’8% rispetto a un anno fa.
La Fed terrà nuovamente i tassi a novembre
Il rapporto CPI di settembre, più caldo del previsto, arriva in un momento delicato per la Fed dopo che i verbali della riunione di settembre della banca centrale hanno mostrato divisioni all’interno del Federal Open Market Committee (FOMC) che fissa i tassi, che dovrebbe comunicare la sua prossima decisione di politica monetaria il 1 novembre.
Mentre il comitato ha deciso di non farlo aumentare i tassi di interesse nella riunione di settembre i verbali segnalavano persistenti preoccupazioni sull’inflazione e la presenza di potenziali rischi al rialzo.
Le aspettative del mercato implicano anche che la Fed ridurrà il tasso di riferimento sui prestiti di circa 0,75 punti percentuali prima della conclusione del 2024.
