Le azioni delle compagnie canadesi di cannabis Crescita del baldacchino (CGC 0,42%) e Aurora Cannabis (ACB -1,48%) è salito alle stelle dopo la legalizzazione della marijuana ricreativa in Canada nel 2019. Gli investitori hanno versato denaro nelle azioni in base al potenziale dell’industria della cannabis. Tuttavia, negli ultimi due anni questi titoli caldi un tempo popolari sono stati in una spirale discendente poiché hanno lottato per raggiungere la redditività.
Sebbene la droga sia legale in Canada, le normative a cambiamento lento e un mercato più piccolo con una concorrenza crescente hanno ostacolato la crescita delle compagnie canadesi di cannabis. Tuttavia, entrambe le società stanno facendo ogni sforzo per riprendersi, dalla riduzione dei costi alle acquisizioni intelligenti. Non hanno lasciato nulla di intentato per ottenere guadagni positivi prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento (EBITDA) appena possibile. Vediamo se gli sforzi aiuteranno sia Aurora che Canopy a riprendersi nel 2023.
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Aurora Cannabis potrebbe non fare abbastanza
Quando la domanda era alta in Canada, Aurora Cannabis ha intrapreso una corsa alle acquisizioni che ha messo a dura prova il suo bilancio. Tuttavia, l’intensificarsi dei venti contrari, come uno squilibrio tra domanda e offerta e la pressione sui prezzi, ha rallentato la sua crescita dei ricavi, con conseguenti perdite trimestrali.
Nonostante i numerosi sforzi di riduzione dei costi, la società non è stata in grado di raggiungere un EBITDA positivo. Ma è riuscita a ridurre le perdite di EBITDA. L’EBITDA rettificato è stato di 8,7 milioni di dollari canadesi (6,5 milioni di dollari) nel primo trimestre dell’anno fiscale 2023 (terminato il 30 settembre), in calo rispetto agli 11 milioni di dollari canadesi dell’anno precedente.
La società ha rassicurato gli investitori che avrebbe raggiunto la redditività dell’EBITDA rettificato entro il 31 dicembre, che rientrerebbe nel secondo trimestre dell’anno fiscale 2023 della società. Aurora ha già fallito numerose volte nel raggiungere i suoi obiettivi EBITDA. È difficile credere che quest’anno sarà in grado di farlo.
Alla fine del trimestre, la società disponeva di 398 milioni di dollari canadesi in liquidità e mezzi equivalenti. Ha raccolto la maggior parte di questo denaro attraverso offerte di azioni, che non si adattano bene agli investitori, che vedono diluito il valore delle loro partecipazioni. L’emissione di azioni, piuttosto che la raccolta di capitale attraverso il debito, è spesso interpretata come un fallimento, che ha avuto un impatto sul prezzo delle sue azioni.
UNurora ha acquistato TerraFarma, la società madre di Thrive Cannabis, a maggio nel tentativo di generare EBITDA dalle sinergie di costo attraverso l’acquisizione. Le sinergie di costo sono risparmi realizzati a seguito di una fusione aumentando l’efficienza operativa ed eliminando le funzioni sovrapposte.
L’aumento delle vendite è influenzato da fattori quali impianti di produzione di alta qualità, prodotti innovativi competitivi, strategie di crescita, dimensioni delle operazioni e altro. Tuttavia, questo potrebbe richiedere del tempo. In genere è necessario più tempo affinché una fusione raggiunga il suo pieno potenziale. Nel frattempo, Aurora deve continuare a dare la priorità al taglio dei costi per ridurre le perdite trimestrali.
Canopy Growth sta compiendo alcuni passi coraggiosi per riprendersi
È scoraggiante vedere Canopy Growth, che ha goduto del vantaggio di un primo arrivato in Canada, ora lottando per aumentare le entrate. I ricavi nel secondo trimestre dell’anno fiscale 2023, terminato il 30 settembre, sono diminuiti del 10% su base annua a 118 milioni di dollari canadesi. La società ha attribuito il declino all’aumento della concorrenza nel mercato ricreativo canadese, nonché all’impatto della cessione della sua attività di vendita al dettaglio canadese.
Canopy ha recentemente completato la cessione della sua attività di vendita al dettaglio canadese, che ritiene le consentirà di concentrarsi sulla generazione di una crescita dei ricavi in Canada. Queste strategie di riduzione dei costi stanno aiutando l’azienda a ridurre le perdite. La perdita dell’EBITDA rettificato del trimestre è stata di 78 milioni di dollari canadesi, in calo rispetto agli 85 milioni di dollari dell’anno precedente.
Per accelerare il suo ingresso nel mercato statunitense, Canopy ha stabilito Canopy USA, una nuova holding domiciliata negli Stati Uniti che consoliderà tutti i suoi investimenti statunitensi come Acreage, Jetty e Wana Brands.
gigante statunitense delle bevande Marchi della costellazione investito in Canopy nel 2017, che garantisce la sua sicurezza finanziaria per il momento. Ha chiuso il trimestre con 1,1 miliardi di dollari in contanti e investimenti a breve termine.
C’è speranza per entrambi nel 2023?
Sebbene la legalizzazione negli Stati Uniti sembri essere un raggio di speranza per entrambe le società, potrebbe non essere così. Canopy, insieme ai suoi partner, ha una buona opportunità di espandersi nei mercati statunitensi. Ma è ancora discutibile quanto potrebbe diventare grande considerando che il mercato statunitense ha una forte concorrenza. Canopy ha la possibilità di riprendersi, ma dubito che accadrà quest’anno. Gli investitori che possiedono Canopy potrebbero dover aspettare ancora un po’.
Aurora, invece, faticherà ad espandersi negli Stati Uniti in assenza di un partner forte. Adesso ha contanti a portata di mano, quindi non finirà i soldi, ma non può nemmeno fare mosse drastiche per espandersi. Anche nel mercato canadese il futuro dell’azienda è incerto. Potrebbe fare bene finanziariamente se fosse acquisito da una società più grande, ma consiglierei agli investitori di evitarlo marijuana magazzino per il momento.
Sushree Mohanty non detiene alcuna posizione in nessuno dei titoli citati. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Constellation Brands. Il Motley Fool ha un politica di divulgazione.
