Gli aumenti dei dividendi sono praticamente sempre una buona cosa, ma quando un titolo aumenta il suo pagamento trimestrale del 10% o più, ciò merita una considerazione particolare. Tuttavia, porta anche a domande come queste. L’azienda può permettersi l’aumento? Prima era troppo basso e la società sta cercando di recuperare terreno adesso? L’aumento del dividendo è sostenibile?
Queste sono alcune domande da esaminare per l’assicuratore Servizi finanziari di Hartford (NYSE:HIG), che ha aumentato il dividendo dell’11% nel quarto trimestre a 47 centesimi per azione. Dovrebbe investitori con dividendi dargli un’occhiata?
Undici anni e oltre
Come notato, Hartford ha dato al suo dividendo un bel balzo nel trimestre, da 42 centesimi a 47 centesimi. Inoltre, questo rendimento arriva ad un solido rendimento del 2,7%, che è superiore alla media dell’S&P 500 e ampiamente alla pari con i principali concorrenti del settore dell’azienda.
L’aumento è stato sostenuto dai robusti utili del terzo trimestre di Hartford, poiché il suo utile netto è aumentato di circa il 93% anno su anno a 645 milioni di dollari, ovvero 2,09 dollari per azione diluita. Gli ottimi risultati dell’azienda sono dovuti principalmente a maggiori utili sottoscritti nel settore immobiliare e sinistri (Danni), a un aumento del reddito netto da investimenti derivante da rendimenti più elevati sugli investimenti a reddito fisso e a minori perdite nette realizzate. I premi contabilizzati sono aumentati dell’8% su base annua per le linee Danni – sia commerciali che personali – e dell’8% per Group Benefits.
Il rendimento complessivo del capitale proprio (ROE), una misura di efficienza, è stato del 14,9% nel trimestre, in aumento rispetto al 14,3% nel terzo trimestre del 2022.
Una misura di redditività più specifica per le compagnie assicurative è il combined ratio, che misura le perdite e le spese rispetto ai premi guadagnati. Anche il combined ratio di Hartford è migliorato. Nei rami Danni commerciali, il combined ratio è sceso al 90,2% dal 94,3% del terzo trimestre di un anno fa.
Qualunque valore inferiore a 100 significa che la società sta incassando più di quanto paga, quindi più basso è, meglio è. Le linee commerciali, con 519 milioni di dollari di reddito netto, rappresentano circa l’80% del reddito netto complessivo di Hartford, quindi questo è di gran lunga il maggiore generatore di entrate.
Il combined ratio per i rami danni personali, molto più piccoli, è stato del 107,9%, in calo rispetto al 109,6% di un anno fa. Questa attività ha registrato una perdita netta nel trimestre. Tuttavia, anche l’indicatore di redditività per Group Benefits, il loss ratio, è stato inferiore al 70,2%, in calo dal 72,8%.
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Premi guadagnati più elevati e rapporti combinati più bassi sono due cose che gli investitori che investono in dividendi vogliono vedere, poiché indicano il successo e l’efficienza della sottoscrizione che consente all’azienda di investire nei propri azionisti attraverso il dividendo. Hartford è stata molto coerente su questo fronte, poiché è riuscita ad aumentare il suo dividendo ormai da 11 anni consecutivi, ma è sostenibile?
Un aumento del dividendo dell’11% è una forzatura?
Il fatto che Hartford abbia una lunga esperienza nel sostenere i suoi dividendi è parte di ciò, ma l’altra cosa da considerare è la sua rapporto di pagamento. Il rapporto di pagamento è la percentuale degli utili che va al dividendo, e se è troppo alto, diciamo, superiore al 50% o al 60% (a seconda della società), indica che forse la società sta cercando di aumentare un po’ il suo dividendo. .
Tuttavia, nel caso di Hartford, il tasso di pagamento è solo del 20,8%, che in realtà è basso. L’azienda potrebbe facilmente continuare a finanziare aumenti dei dividendi in base a tale rapporto di pagamento, poiché il punto ottimale è generalmente compreso tra il 30% e il 50%.
C’è anche motivo di credere che Hartford possa continuare a generare solidi utili. L’attuale contesto di reddito fisso ad alto rendimento dovrebbe portare a redditi da investimenti elevati e l’azienda prevede che il ROE degli utili core rimarrà compreso tra il 14% e il 15%.
Le azioni di Hartford sono scese del 5% da inizio anno, ma l’obiettivo di prezzo di consenso è di 85 dollari per azione, ovvero circa il 18% in più rispetto al prezzo attuale delle azioni. Con il suo rapporto prezzo/utili sceso a 9,69 da 12,42 del 30 giugno, ora potrebbe essere un buon momento per dare un’occhiata a questo titolo azionario.
Disclaimer: Tutti gli investimenti comportano rischi. In nessun modo questo articolo deve essere considerato come un consiglio di investimento o costituire una responsabilità per guadagni o perdite di investimento. Non si deve fare affidamento sulle informazioni contenute in questo rapporto per prendere decisioni di investimento. Tutti gli investitori devono condurre la propria due diligence e consultare i propri consulenti per gli investimenti nel prendere decisioni di trading.
