I titoli bancari regionali hanno vissuto un anno terribile, poiché molti di essi hanno dovuto affrontare problemi di liquidità derivanti dai deflussi di depositi causati dall’aumento dei tassi di interesse. Ciò ha portato a una corsa ai depositi per alcune banche e a una fuga verso la qualità per altre, poiché gli investitori si sono riversati nella sicurezza delle banche più grandi e affermate. Tre le banche sono crollate durante la crisie molti altri hanno visto crollare i prezzi delle loro azioni.
Le banche regionali sono state uno dei segmenti con le peggiori performance del mercato, in calo del 7% da inizio anno. La stragrande maggioranza di essi si trova in territorio negativo, con relativamente pochi sopra l’acqua. Tuttavia, una banca regionale ha effettivamente beneficiato della crisi e finora ha avuto un anno enorme: Azioni Bancarie dei Primi Cittadini (NASDAQ:FCNCA).
Aumento fulmineo dopo l’acquisizione di SVB
First Citizens BancShares con sede a Raleigh, Carolina del Nord, è la quindicesima banca più grande del paese con circa 214 miliardi di dollari di asset. Se prima non era nei radar degli investitori, ha attirato molta attenzione a marzo, quando ha acquisito la maggior parte degli asset della fallita Silicon Valley Bank tramite la Silicon Valley Bridge Bank della FDIC, che ha creato dopo il collasso della banca.
Nello specifico, circa 110 miliardi di dollari di asset, 17 filiali, 56 miliardi di dollari di depositi e 72 miliardi di dollari di prestiti sono stati trasferiti a First Citizens come parte dell’accordo. Ha quasi raddoppiato la quantità di asset ed è diventata una delle prime 15 banche. L’acquisizione è avvenuta anche con un accordo di ripartizione delle perdite, in base al quale la FDIC assorbirà una parte delle perdite sui prestiti della SVB.
“Abbiamo collaborato con la FDIC per completare con successo più transazioni assistite dalla FDIC dal 2009 rispetto a qualsiasi altra banca, e apprezziamo la fiducia che la FDIC ha riposto in noi ancora una volta”, ha affermato il presidente e amministratore delegato Frank Holding il 27 marzo.
Si è trattato di un accordo trasformativo per First Citizens, che il mercato ha riconosciuto poiché il prezzo delle sue azioni è aumentato di circa il 75% nelle settimane successive alla transazione, raggiungendo circa 1.000 dollari per azione dai 579 dollari del 24 marzo.
L’acquisizione degli asset della SVB ha ampliato l’offerta dei First Citizens, conferendogli una presenza sostanziale in quello che chiama “innovation banking”, che presta prestiti a startup e innovatori. La banca è stata in grado di mantenere la sua crescita dopo l’acquisizione poiché nel terzo trimestre si è registrato un aumento dei prestiti, del reddito da interessi netti e dei depositi.
Nel complesso, il reddito da interessi netti di First Citizens è aumentato del 2% a 2 miliardi di dollari, mentre il suo reddito netto è aumentato del 10% a 752 milioni di dollari. I maggiori accantonamenti per perdite su crediti sono stati parzialmente compensati da minori costi legati all’acquisizione rispetto al secondo trimestre.
Dei 146 miliardi di dollari di depositi di First Citizens, circa 52 milioni di dollari, ovvero circa un terzo, non erano assicurati. Tuttavia, dispone di circa 146 miliardi di dollari di fonti di liquidità per coprire i depositi non assicurati e un rapporto di copertura della liquidità del 277%, in aumento rispetto al 264% del trimestre precedente.
Acquisto trasformativo
First Citizens è una banca diversa rispetto a un anno fa, con dimensioni doppie e capacità nuove e ampliate. Non solo è riuscita ad aumentare i propri depositi; ha inoltre incrementato i propri utili attraverso la crescita dei prestiti e la gestione delle spese.
Ciò ha consentito a First Citizens di ridurre il proprio rapporto di efficienza nel terzo trimestre al 54% rispetto al 60% del trimestre precedente. Ha anche molta liquidità, con un coefficiente patrimoniale Common Equity Tier 1 del 13,2%, in aumento rispetto al 10,6% di un anno fa, e un accordo di condivisione delle perdite ancora intatto con la FDIC.
First Citizens ha gestito bene la transizione ed è stata in grado di aumentare i propri guadagni, far crescere i propri depositi e migliorare la propria efficienza in un momento in cui molti dei suoi concorrenti sono in difficoltà.
La sua valutazione rimane bassa, con un rapporto prezzo/utili di appena 1,8. Tuttavia, ha un prezzo di ingresso molto alto, con le azioni scambiate a oltre 1.400 dollari. Se potete permettervi l’elevato prezzo delle azioni, questo è sicuramente un titolo da considerare poiché dovrebbe continuare a crescere, entrando in un ambiente più positivo per i prestiti nei prossimi due anni.
Disclaimer: Tutti gli investimenti comportano rischi. In nessun modo questo articolo deve essere considerato come un consiglio di investimento o costituire una responsabilità per guadagni o perdite di investimento. Non si deve fare affidamento sulle informazioni contenute in questo rapporto per prendere decisioni di investimento. Tutti gli investitori devono condurre la propria due diligence e consultare i propri consulenti per gli investimenti nel prendere decisioni di trading.
