Quando si cercano titoli con buoni dividendi, una delle qualità più importanti è la coerenza. Gli investitori vogliono sapere quali aziende aumentare i loro dividendi anno dopo anno, come un orologio, senza fallo.
Pochissimi sono stati più coerenti di Alimenti Hormel (NYSE:HRL). L’azienda alimentare, che possiede marchi come Planter’s, Skippy, Spam, Natural Choice e, ovviamente, Hormel, ha appena aumentato il suo dividendo per il 58esimo anno consecutivo a novembre.
Mercoledì la società ha anche riportato utili del quarto trimestre tutt’altro che stellari. Diamo uno sguardo più da vicino per vedere se si tratta di un titolo che vale la pena guardare più del suo dividendo.
Royalty sui dividendi
Ci sono solo circa 15 aziende negli Stati Uniti che hanno una serie di aumenti dei dividendi più lunga rispetto a Hormel. Quelli che hanno incrementato i loro pagamenti annuali per almeno 50 anni consecutivi sono chiamati Dividend Kings, e Hormel è sicuramente uno di questi.
Il 20 novembre, Hormel ha aumentato il dividendo per il primo trimestre del 2024 del 3% a 28,25 centesimi per azione, rispetto a 27,5 centesimi per azione. Il rendimento è un robusto 3,5% con un rapporto di pagamento leggermente alto al 63%.
In quattro trimestri, Hormel pagherà 1,13 dollari per azione nel 2024, rispetto a 1,10 dollari per azione nel 2023. Oltre agli sbalorditivi 58 anni consecutivi di aumenti dei dividendi, ha pagato un dividendo trimestrale per 382 trimestri consecutivi, senza interruzioni, dal momento che aperto nel 1928 — 95 anni fa.
“La crescita costante dei dividendi rimane una delle nostre massime priorità”, ha affermato Jim Snee, Presidente e CEO di Hormel.
Se sei un investitore in dividendi, probabilmente saresti abbastanza soddisfatto di quel reddito e dei suoi rendimenti abbastanza costanti a lungo termine. Negli ultimi 30 anni, Hormel ha generato un rendimento medio annuo dell’8,3% e con il reinvestimento dei dividendi è del 10,6% annuo. È meglio dell’indice S&P 500.
Su 20 anni, il rendimento medio annualizzato è quasi altrettanto buono, pari al 7,9% e al 10,3% con il dividendo reinvestito. Questo batte anche l’indice S&P 500.
Tuttavia, Hormel è rimasta indietro negli ultimi 10 anni, con un rendimento medio annualizzato di appena il 3%, o 5,7% con il dividendo reinvestito, che è significativamente inferiore al S&P500Il rendimento dell’11,8% annuo durante lo stesso tratto. Quindi è stato un buon e solido investimento nel corso degli anni, ma è ancora un buon acquisto?
Le azioni Hormel sono crollate mercoledì
Hormel ha pubblicato i suoi utili fiscali del quarto trimestre il 29 novembre, e sono stati inferiori alle aspettative degli analisti. Mercoledì il titolo è sceso di circa il 5% ed è stato scambiato a poco più di 30 dollari per azione. Da inizio anno è in calo di circa il 33%.
Le vendite sono state lente nel trimestre, in calo del 2,6% su base annua a 3,2 miliardi di dollari, mentre l’utile lordo è crollato del 9% a 514 milioni di dollari. Nel complesso, gli utili netti sono scesi del 17,8% anno su anno a 196 milioni di dollari, ovvero 38 centesimi per azione.
Per l’intero anno fiscale, le vendite sono scese del 2,8% a 12,1 miliardi di dollari, mentre gli utili netti sono scesi dell’11,7% a 794 milioni di dollari, ovvero 1,45 dollari per azione.
“Nonostante le difficili condizioni operative alla fine dell’anno, i nostri risultati sono stati in linea con la fascia bassa dei nostri ricavi e dell’utile netto per azione rettificato aspettative, poiché il buon risultato del nostro segmento Foodservice è stato compensato dalla pressione nelle nostre attività di vendita al dettaglio e internazionali”, ha affermato Snee.
Prevista una crescita lenta
Si prevede che le condizioni rimarranno difficili per Hormel nel 2024, poiché prevede una crescita delle vendite nette dall’1% al 3% e un utile per azione rettificato compreso tra $ 1,51 e $ 1,65, che aumenterebbe solo leggermente nella fascia alta rispetto a $ 1,61 nell’anno fiscale 2023.
Inoltre, in un investor day di ottobre, Hormel ha previsto una crescita annua del reddito operativo dal 5% al 7% fino al 2026, cosa che ha deluso gli investitori poiché molti analisti si aspettavano tassi di crescita più elevati.
Tuttavia, Hormel è primo o secondo nella maggior parte dei suoi marchi in termini di quota di mercato e ha tonnellate di liquidità, con un flusso di cassa di 1,1 miliardi di dollari derivante dalle operazioni nell’anno fiscale 2023. Il dividendo dovrebbe essere lì per gli anni a venire.
Per il resto, ha una valutazione equa con un rapporto prezzo/utili di circa 20 e ha una storia di sovraperformazioni nei mercati in ribasso, poiché i suoi prodotti hanno marchi forti e sono punti di riferimento. Nei mercati rialzisti, in genere rallenta.
Per gli investitori che investono in reddito o per coloro che cercano protezione dai ribassi, Hormel non è un brutto titolo da detenere, ma non aspettatevi rendimenti eccessivi. Quelli potrebbero essere trovati altrove.
