10 gennaio 2023 03:45 ETFXCOF, LW, NVDA, PERIO, SSNLF, TCLHF, TSLA, ACTV, AFMC, AFSM, ARKK, AVUV, BAPR, BAUG, BBMC, BBSC, BFOR, BFT, BJUL, BJUN, BKMC, BKSE, BMAR, BMAY, BOCT, CAPO, INCONTRO, IN FORMA, BUL, VITELLO, CAT, CBSE, CSA, CSB, CSD, CSF, CSML, CSTNL, CWS, CZA, DDIV, PROFONDO, DES, DEUS, DFAS, DGRS, DIAM, DIV, DJD, ASSISTENTE, DSPC, DVLU, DWAS, DMC, EES, EFIV, EPS, UGUALE, ESML, ETO, EWMC, EWSC, EZM, FAVOLOSO, FAD, FDM, FTY, FLQM, FLQS, FNDA, FNK, FNX, FNY, FOVL, FRTY, FSMD, FTA, FTDS, FYC, FYT, FYX, GLRY, GSSC, SALVE, HIBL, HIBS, HLGE, HOMZ, HSMV, IJH, IJJ, IJK, IJR, IJS, IJT, IMCB, IMCG, IMCV, IPO, ISCB, ISCG, ISCV, ISMD, IUSS, IVDG, IO HO, IVOG, IVOO, IVOV, IVV, IVW, IWC, IWM, IWN, IWO, IWP, IWR, IWS, IYY, JDIV, JHMM, JHSC, JPME, JPSE, JSMD, JSM, KAPR, KJAN, KJUL, KNG, KOMP, KSCD, LSA, MDY, MDYG, MDYV, MGMT, MEDIO, MIDE, NAP, NJAN, NOBL, NUM, NUMV, NUSC, NVQ, OMFS, UNO O, ONEQ, ONEV, UNO, OSCV, OUSM, OVS, PAMC, PAPR, PAUGO, PBP, PBSM, PEXL, PEY, PJAN, PJUN, PLTL, PRFZ, PSC, PTMC, PUTW, PWC, PY, QDIV, QMOM, QQC, QQD, QQEW, QQQ, QQQA, QQQE, QQQJ, QQQM, QQQN, QQXT, QTEC, QVAL, QVML, QVMM, QVM, QYLD, QYLG, REGL, RF G, RFV, RNMC, RNSC, ROSC, gioco di ruolo, RPV, RSP, RVR, RWJ
Riepilogo
- Il mercato azionario complessivo è notevolmente ipervenduto e le mie azioni a piccola e media capitalizzazione vengono scambiate a 6,8 volte gli utili correnti medi e solo 2,8 volte gli utili medi previsti per il 2023. Chiaramente, la compressione prezzo/utili è diventata ridicola e implacabile.
- Ora siamo nel periodo dell’anno in cui spesso si verifica un effetto gennaio e le azioni a piccola e media capitalizzazione diventano nuovi leader di mercato. Il 2023 si preannuncia come un anno potenzialmente incredibile per i miei titoli a piccola e media capitalizzazione.
- Le statistiche economiche indicano una possibile recessione. ISM ha riferito che il suo indice manifatturiero è sceso a 48,4 a dicembre, in calo rispetto a 49 di novembre, e l’indice non manifatturiero (servizi) è sceso al 49,6% a dicembre, in calo rispetto a 56,5 di novembre.
- I prezzi del greggio sono diminuiti la scorsa settimana, in parte a causa dei timori sulla domanda cinese; ma quando la domanda stagionale riprenderà nei prossimi mesi, i prezzi del greggio dovrebbero aumentare costantemente.
Galeanu Mihai
Potresti aver notato a dicembre quanto sia stato illiquido il mercato azionario complessivo. Questo è un buon momento per avvertirti che molte azioni a piccola e media capitalizzazione sono “titoli coniglietto”, cioè a loro piace “sedersi” un incantesimo e poi “saltare” quattro volte l’anno intorno ai loro annunci trimestrali sugli utili. Il resto del tempo, i sistemi di trading algoritmico di Citadel e Virtu Financial eseguono programmi di “ritorno alla media” per creare movimenti azionari per stimolare il trading e “scuotere” gli investitori incerti. La buona notizia è che questi algoritmi del mercato azionario tendono a scomparire durante la stagione degli annunci sugli utili!
Voglio che tu ti goda l’imminente stagione degli annunci sugli utili, poiché mi aspetto che nelle prossime settimane ci saranno tutti i titoli per sé. Il mercato azionario complessivo è notevolmente ipervenduto, come dimostrato dal fatto che le mie azioni a piccola e media capitalizzazione vengono scambiate a 6,8 volte gli utili correnti medi e solo 2,8 volte gli utili medi previsti per il 2023. Chiaramente, la compressione prezzo/utili (P/E) è diventata ridicola e implacabile, come molti Tesla (TSLA) gli azionisti hanno appreso dallo scorso maggio, quando Tesla è stata espulsa dall’indice S&P 500 ESG, il che ha provocato un’incessante pressione di vendita istituzionale.
Man mano che i principali titoli tecnologici perdono peso nell’S&P 500, si innesca una pressione di vendita più sistematica poiché i gestori di monitoraggio che dominano il trading di Wall Street sono costretti a ridurre la loro esposizione tecnologica. Quando nel marzo 2000 scoppiò la bolla tecnologica, la pressione istituzionale di vendita persistette per sette anni. Allora, i titoli a piccola e media capitalizzazione nella coda dell’S&P 500 divennero nuovi leader di mercato. Questo è effettivamente il punto in cui ci troviamo ora, dal momento che mi aspetto che i titoli a piccola e media capitalizzazione facciano da apripista!
Ora siamo nel periodo dell’anno in cui spesso si verifica un effetto gennaio e le azioni a piccola e media capitalizzazione diventano nuovi leader di mercato. Se le mie azioni a piccola e media capitalizzazione seguissero al rialzo gli utili previsti, potrebbero facilmente apprezzarsi del 100% o più nel 2023. Se i rapporti prezzo/utili mediani previsti per il 2023 aumentassero da 2,8 a 5,6 volte gli utili, allora -cap stock potrebbero apprezzarsi del 200% o più. Di conseguenza, il 2023 si preannuncia come un anno potenzialmente incredibile per i miei titoli a piccola e media capitalizzazione! Dovrei aggiungere che sia Perion Network Ltd. (PERIO) e Lamb Weston Holdings (LW) sono aumentati sulla scia degli annunci trimestrali sugli utili della scorsa settimana, quindi abbiamo molto da aspettarci nelle prossime settimane!
Le statistiche economiche indicano una possibile recessione
La banderuola economica punta più verso la recessione. Mercoledì scorso, l’Institute of Supply Management (ISM) ha riferito che il suo indice manifatturiero è sceso a 48,4 a dicembre, in calo rispetto ai 49 di novembre, per il secondo mese consecutivo in cui l’indice manifatturiero ISM è stato inferiore a 50, il che segnala una contrazione dopo 30 anni consecutivi mesi di espansione. Solo 2 dei 15 settori intervistati hanno riportato un’espansione a dicembre. Erano metalli primari e prodotti petroliferi e del carbone.
Venerdì, ISM ha annunciato che il suo indice non manifatturiero (servizi) è sceso al 49,6% a dicembre, in calo rispetto al 56,5 di novembre. Questa è la prima volta in 30 mesi che l’indice di servizio ISM è sceso sotto 50, segnalando una contrazione. Tra le componenti dei servizi dell’ISM sono crollate anche la componente nuovi ordini, scesa a 45,2 a dicembre, da 56 a novembre, mentre l’attività commerciale è scesa a 54,7 a dicembre, da 64,7 a novembre. Sulla scia di questi dati ISM, i rendimenti dei titoli del Tesoro sono diminuiti e si è diffusa la voce che la Fed potrebbe interrompere l’aumento dei tassi di interesse prima del previsto.
A proposito della Fed, mercoledì sono stati rilasciati gli ultimi verbali del FOMC, inclusa la scioccante dichiarazione secondo cui “un allentamento ingiustificato delle condizioni finanziarie”, soprattutto se guidato da un’errata percezione da parte del pubblico di come la Fed avrebbe reagito agli sviluppi economici, “avrebbe complicare gli sforzi del comitato per ripristinare la stabilità dei prezzi”. Tradotto da Fedspeak, i membri del FOMC non amano i rally del mercato azionario, poiché temono che possa tradursi in una spesa dei consumatori potenzialmente inflazionistica.
I verbali del FOMC hanno anche rivelato che la Fed prevede che l’inflazione rimanga più alta, e 17 dei 19 membri del FOMC nei loro “trame a punti” sono favorevoli ad aumentare il tasso sui Fed funds al 5% nel 2023. Quindi, nel complesso, sembra che la Fed alzerà i tassi chiave a 5% e poi tenerli lì per tutto il 2023. Dovrei aggiungere che i verbali del FOMC non hanno fornito informazioni sul fatto che la Fed alzerà i tassi dello 0,25% o dello 0,5% il 1° febbraio.
È interessante notare che il presidente della Fed di Minneapolis Neel Kashkari, in un saggio pubblicato mercoledì, ha affermato che il FOMC potrebbe fermarsi dopo aver raggiunto un tasso massimo del 5,4%. Nello specifico, Kashkari ha detto: “Ovunque sia il punto finale, non lo faremo sapere immediatamente se è abbastanza alto da riportare l’inflazione al 2% in un periodo di tempo ragionevole”, e ha aggiunto: “Qualsiasi segno di lento progresso che mantenga l’inflazione elevata più a lungo giustificherà, a mio avviso, prendere il tasso ufficiale potenzialmente molto più alto.” (La cosa più interessante per me del presidente della Fed Kashkari, a parte il fatto che gestiva il programma TARP dopo la crisi finanziaria del 2008, è che era una colomba ma si è chiaramente trasformato in un falco.)
In altre notizie finanziarie, ADP ha riferito giovedì che i libri paga privati sono aumentati di 235.000 a dicembre, che è stato sostanzialmente migliore rispetto alle aspettative di consenso degli economisti di 153.000. I lavori nel tempo libero e nell’ospitalità hanno aperto la strada poiché le industrie dei servizi hanno aggiunto 213.000 posti di lavoro, mentre il settore manifatturiero e di produzione di beni ha aggiunto 22.000 posti di lavoro. È interessante notare che ADP ha anche riferito che la retribuzione è aumentata del 7,3% nel 2022, guidata da un aumento del 10,1% nei lavori nel settore del tempo libero e dell’ospitalità.
Nel rapporto sull’occupazione del venerdì, più ampiamente seguito, il Dipartimento del lavoro ha annunciato che a dicembre sono stati creati 223.000 posti di lavoro sul libro paga, una cifra migliore rispetto all’aspettativa di consenso degli economisti di 203.000. Il tasso di disoccupazione è sceso al 3,5% a dicembre dal 3,6% rivisto a novembre, principalmente a causa della contrazione della forza lavoro, poiché 231.000 lavoratori attivamente alla ricerca di un lavoro hanno lasciato la forza lavoro.
Inoltre, il totale dei posti di lavoro di novembre è stato rivisto al ribasso a un aumento di 256.000 da 263.000. La retribuzione oraria media è migliorata dello 0,3%, o 9 centesimi, a $ 32,82 l’ora. Negli ultimi 12 mesi, la retribuzione oraria media è aumentata del 4,6%. È interessante notare che la settimana lavorativa oraria media è scesa a 34,3 ore, mentre il tasso di partecipazione alla forza lavoro è stato del 62,3%. Nel complesso, le retribuzioni orarie medie più lente sono indicative del fatto che l’inflazione salariale sta continuando a raffreddarsi, quindi il rapporto sulle buste paga di dicembre è stato ben accolto dai mercati finanziari.
Il Dipartimento del Commercio ha annunciato giovedì che il deficit commerciale degli Stati Uniti ha registrato il calo mensile più ripido (da febbraio 2009) in quasi 14 anni, poiché le importazioni sono diminuite del 6,4% a 313,37 miliardi di dollari e le esportazioni sono diminuite del 2% a 251,86 miliardi di dollari. Chiaramente, la “velocità del denaro” si sta arrestando mentre molte nazioni d’oltremare scivolano in una recessione. Ironia della sorte, un deficit commerciale in calo stimola la crescita del PIL degli Stati Uniti, quindi la Fed di Atlanta stima ora che l’economia statunitense sia cresciuta a un ritmo annuo del 3,9% nel quarto trimestre.
Il Dipartimento del lavoro ha riferito giovedì che le richieste di disoccupazione settimanali sono scese al minimo di 3 mesi di 204.000 nell’ultima settimana, rispetto alle 225.000 della settimana precedente. Le richieste di disoccupazione continua sono scese a 1,694 milioni, rispetto a 1,718 della settimana precedente. Dovrei aggiungere che Amazon (AMZN) ha annunciato che 18.000 tagli di posti di lavoro non si sono riflessi in queste richieste di disoccupazione e potrebbero manifestarsi nelle prossime settimane. Sospetto che finché la disoccupazione rimarrà bassa, la Fed manterrà la sua attenzione sul fronte dell’inflazione.
Le molte ragioni per una contrazione del prezzo del greggio
L’attività economica della Cina è ancora in contrazione, sulla base del suo indice Caixin Purchasing Managers’ Index (PMI) ufficiale, che è sceso a 49 a dicembre, dal 49,4 di novembre. Gli analisti di Nomura hanno affermato: “Una grande ondata di inflessioni di Covid si è diffusa in tutto il paese dall’inizio di dicembre, il che ha provocato una brusca interruzione della mobilità, delle spedizioni e dell’attività commerciale”. Tutto questo mette un freno alla domanda di energia.
Questa è la cattiva notizia. La buona notizia è che mentre la popolazione cinese ottiene “l’immunità di gregge” dopo essersi ripresa dall’ultima variante di Covid, la sua attività economica dovrebbe aumentare nei prossimi mesi.
La Russia rimane un jolly per l’economia globale e per i mercati energetici di tutto il mondo. Nonostante un previsto taglio della produzione di greggio russo del 12%, l’India è diventata la principale vincitrice del caos, dal momento che l’India sta raffinando il greggio russo ed esportando prodotti raffinati (ad esempio diesel, olio combustibile, carburante per aerei e benzina) in Europa e altri paesi.
La Turchia è un altro vincitore del caos russo, dal momento che le sue esportazioni sono aumentate del 13% a 254 miliardi di dollari poiché la Turchia si è rifiutata di rispettare le sanzioni occidentali alla Russia. L’inflazione ha raggiunto un ritmo annuo dell’80% in Turchia, poiché le politiche monetarie poco ortodosse del paese hanno portato l’inflazione fuori controllo. Tuttavia, una lira turca debole ha anche aiutato il paese a incrementare le sue esportazioni. Anche gli Stati Uniti sono stati vincitori del caos russo, ma si prevede che la vendita da parte dell’amministrazione Biden di oltre 180 milioni di barili di greggio dolce leggero dall’SPR cesserà bruscamente, cosa che prevedo farà aumentare i prezzi del petrolio con l’aumento della domanda stagionale . Di conseguenza, mi aspetto che la mia grande scommessa sull’energia venga ripagata nei prossimi mesi.
I prezzi del greggio sono diminuiti la scorsa settimana, in parte a causa dei timori sulla domanda cinese; ma quando la domanda stagionale riprenderà nei prossimi mesi, i prezzi del greggio dovrebbero aumentare costantemente. La grande storia dell’energia della scorsa settimana è stata che i prezzi del gas naturale rimangono molto bassi a causa del clima invernale insolitamente caldo sia in Europa che negli Stati Uniti. un dollaro USA forte ostacola le multinazionali.
Mi aspetto anche che il contraccolpo contro gli investimenti ESG persista, dal momento che tutti quei portafogli ESG negli stati blu e nelle principali università che hanno evitato i combustibili fossili hanno avuto un brusco risveglio l’anno scorso. I combustibili fossili hanno rappresentato circa l’84% della produzione energetica mondiale nel 2022, rispetto all’80% nel 2020. L’Agenzia internazionale per l’energia ha affermato che il consumo di carbone probabilmente ha raggiunto un record assoluto nel 2022, in parte a causa del fatto che la Germania ha riattivato molti dei le sue centrali a carbone chiuse, oltre a tutte le nuove centrali a carbone in Cina e in India.
Alcuni punti salienti del prodotto al Las Vegas Consumer Electronics Show
Il Consumer Electronics Show (CES) di Las Vegas può spesso aiutare a rilanciare il mercato azionario con l’annuncio di nuovi prodotti di consumo e veicoli elettrici. Sebbene la spesa dei consumatori per articoli di grandi dimensioni stia diminuendo, le aziende continuano a cercare di entusiasmare la gente. Un prodotto che ho trovato interessante è un nuovo Samsung (OTCPK: SSNLF) Televisore micro-LED da 76 pollici. I televisori micro-LED dovrebbero sostituire i set OLED nei prossimi anni con la diminuzione dei costi. TCL cinese (OTCPK:TCLHF) sta seguendo Samsung per sviluppare la tecnologia micro-LED. Nel frattempo, sono ora disponibili più televisori OLED, incluso un nuovo OLED da 77 pollici di Samsung, quindi i televisori OLED continueranno a conquistare quote di mercato fino a quando i prezzi dei micro-LED non scenderanno.
Nvidia (NVDA) sta anche facendo colpo al CES mostrando nuove schede grafiche per i giocatori e collaborando con Foxconn (OTCPK:FXCOF) sui veicoli elettrici. Nello specifico, Foxconn utilizzerà la piattaforma Drive Hyperion di Nvidia per i veicoli elettrici che costruisce per Lordstown Motors (CAVALCATA) e altre società. Nvidia sta ora realizzando più sensori e il software di cui i produttori di automobili hanno bisogno per la guida autonoma.
A mio parere, i sistemi Nvidia che utilizzano LIDAR sono superiori al software autonomo di Tesla che utilizza telecamere (senza LIDAR) che non funzionano bene con neve, nebbia, fumo o pioggia battente. Ecco un filmato ciò dimostra che il software autonomo di Tesla non funziona bene sulla neve.
Navellier & Associates possiede Nvidia Corp. (NVDA), Perion Network Ltd. (PERI) e Lamb Weston Holdings Inc. (LW) e alcuni account possiedono Tesla (TSLA) per richiesta del cliente negli account gestiti. Louis Navellier e la sua famiglia possiedono Nvidia Corp. (NVDA), Perion Network Ltd. (PERI) e Lamb Weston Holdings Inc. (LW) tramite un account gestito da Navellier e Nvidia (NVDA) in un account personale. Non possiede Tesla (TSLA) personalmente.
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