Prospettive sane per le terapie

25 gennaio 2023 03:36 ETBBH, IBB, XLV, PPH, IYH, VHT, PBE, PJP, BBC, XBI, IHE, IHF, IHI, XPH, RYH, FBT, PTH, FXH, XHE, BBP, XHS, PSCH, HTEC, FHLC, ARKG, SBIO, CNCR, LNGR, BTEC, FTXH, GNOM, IDNA, GERME, HELX, EDOC, BMED, WDNA, IBBQ, MDEV, AGNG, HART, PILLOLA, IXJ, ROSA, APXH

Riepilogo

Anche nella sua condizione malconcia, il sottosettore terapeutico rappresenta ancora il 9,1% dell’indice Russell 2000 Growth.
L’attività di fusione e acquisizione continua a scaldarsi mentre i grandi attori, attualmente a corto di liquidità, cercano di guidare la crescita riempiendo le loro pipeline di sviluppo.
A nostro avviso, questa confluenza di fattori potrebbe rappresentare una significativa opportunità di investimento.

TETYANA LYAPI/iStock via Getty Images

Di Jennifer Blachford

Con Big Pharma relativamente ben capitalizzata e in vena di fare affari, vediamo il potenziale per un rimbalzo per i titoli a piccola e media capitalizzazione in questo innovativo sottosettore.

Scorte terapeutiche: sotto il tempo per due anni in cui i venti contrari macroeconomici hanno penalizzato gli investimenti di durata più lunga, ora sembrano pronti per una potenziale ripresa.

Riteniamo che quello terapeutico sia un settore diversificato e dinamico, ricco di modelli di business intriganti e catalizzatori sottovalutati in grado di generare un alfa significativo. Ecco solo alcune tendenze che potrebbero presto far oscillare lo slancio a favore degli investitori:

Le valutazioni si sono ampiamente resettate in questo settore di crescita cruciale: L’ETF SPDR S&P Biotech (XBI) è sceso del -20% nel 2021 e di un altro -26% nel 2022.1 Anche nella sua condizione malconcia, il sottosettore terapeutico, comprese le società che forniscono farmaci biologici e farmaceutici destinati a trattare una serie di condizioni, da l’influenza comune agli stati di malattia rara, rappresenta ancora il 9,1% dell’indice di crescita Russell 2000 (in calo rispetto al 19,1% di appena due anni fa).2
La pompa dell’innovazione è innescata: Oltre 437.000 studi clinici sono attualmente in corso in 221 paesi, di cui quasi 159.000 negli Stati Uniti3
La FDA è sotto una nuova leadership: Prevediamo un miglioramento del personale e dell’efficienza complessiva presso l’amministrazione nel 2023.
Big Pharma è pronta a trattare: L’attività di fusione e acquisizione continua a scaldarsi mentre i grandi attori, attualmente a corto di liquidità, cercano di guidare la crescita riempiendo le loro pipeline di sviluppo. Dopo aver registrato 109 offerte4 nel 2022, il settore terapeutico sembra pronto per un’attività ancora maggiore nel prossimo anno.
La forza di bilancio esiste: La solvibilità del sottosettore, a nostro avviso, non è così grave come suggerisce il sentiment generale. Sebbene l’accesso al capitale sia diventato più ristretto, stimiamo che circa il 70% delle società terapeutiche a piccola e media capitalizzazione (con capitalizzazioni di mercato comprese tra $ 100 milioni e $ 30 miliardi) disponga di liquidità sufficiente per durare almeno 18 mesi. La sfida, e l’opportunità, per i gestori patrimoniali è riuscire a distinguere tra chi ha e chi non ha.

A nostro avviso, questa confluenza di fattori potrebbe rappresentare un’importante opportunità di investimento, soprattutto per i gestori attivi con l’esperienza necessaria per destreggiarsi in un sottosettore così complesso e in rapida evoluzione.

1Stella del mattino

2Set di fatti

3Clinicaltrials.gov

4thepharmaletter.com

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Nota dell’editore: I punti riassuntivi per questo articolo sono stati scelti dagli editori di Seeking Alpha.

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