Per usare un eufemismo, finora è stato un anno sulle montagne russe per il mercato azionario. Il conflitto geopolitico, l’incombente crisi del tetto del debito e la frenetica rotazione nei “Magnifici Sette” hanno dato ai trader di borsa abbondante foraggio. Eppure, la settimana più turbolenta potrebbe essere alle porte proprio adesso.
Dopotutto, nei mercati finanziari c’è molto di più di una manciata di cose titoli tecnologici ad alta quotazione. Se la forza del consumatore è ciò che sostiene la fragile economia nel 2023, allora quella forza sta per essere messa alla prova. In effetti, gli investitori azionari dovrebbero guardare attentamente questa settimana poiché una serie di dati potrebbero dare il tono alla fine di quest’anno e persino al 2024.
Tutti gli occhi puntati sul CPI
Parlando al Fondo monetario internazionale (FMI) la scorsa settimana, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha reso chiarissimo l’obiettivo primario della banca centrale.
“Il Federal Open Market Committee è impegnato a raggiungere una posizione di politica monetaria sufficientemente restrittiva da ridurre l’inflazione al 2% nel tempo”, ha dichiarato.
Pertanto, l’obiettivo di inflazione del 2% della Fed è evidentemente destinato a restare. Sfortunatamente, Powell ha fatto seguito a questa affermazione: “[W]Non siamo sicuri di aver raggiunto una simile posizione”.
Nel caso qualcuno non avesse capito cosa intendeva, Powell ha ribadito che “il processo per portare l’inflazione al ribasso in modo sostenibile al 2% ha ancora molta strada da fare” e “Continueremo così finché non ci riusciremo”. Tali dichiarazioni dovrebbero smorzare l’ottimismo di chiunque parta dal presupposto che la Fed taglierà i tassi di interesse quest’anno.
Eppure il mercato sembra crederci tagli dei tassi di interesse sono in programma per la prima metà del 2024. Ciò aiuterebbe a spiegare perché i principali indici del mercato azionario sono saliti nelle ultime due settimane.
Tuttavia, il mercato potrebbe aver superato se stesso. Il rapporto sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) per ottobre sarà pubblicato martedì e una lettura superiore alle attese potrebbe spingere Powell a mantenere la sua promessa “continuate così finché non avremo successo”.
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Le persone sono troppo ottimiste?
Sfortunatamente, qui c’è una predisposizione per una potenziale delusione. A settembre, l’indice dei prezzi al consumo è aumentato del 3,7% su base annua e dello 0,3% su base mensile. Per ottobre, gli economisti si aspettano di vedere un miglioramento con l’IPC solo in aumento 3,3% anno su anno e 0,1% mese su mese.
Pertanto, il mercato ha già scontato l’ipotesi di disinflazione. Le ipotesi sono una forza pericolosa nei mercati finanziari, quindi gli investitori dovrebbero prepararsi a sorprese negative e movimenti traballanti dei prezzi azionari.
Dopodiché, mercoledì porterà L’indice dei prezzi alla produzione (PPI) di ottobre e i dati manifatturieri dell’Empire State. Poi giovedì ci sarà la lettura iniziale delle richieste di sussidio di disoccupazione di ottobre. Questa è una settimana ricca di azione, ma tutta questa azione potrebbe significare volatilità per gli investitori azionari compiacenti.
Nel complesso, è il senso di compiacenza che potrebbe far scoppiare eventuali bolle e rovinare le festività natalizie degli investitori. Ad esempio, l’ottimismo è inconfondibile nell’ipotesi disinflazione di Neil Dutta, capo del settore economico presso Renaissance Macro Research.
“Non sarei sorpreso di vedere un dato negativo sull’inflazione CPI per ottobre”, Dutta previsto.
Thierry Wizman, stratega globale del cambio e dei tassi di interesse di Macquarie, ha fornito previsioni altrettanto ottimistiche.
La lettura dell’IPC di ottobre “probabilmente avrà un effetto calmante sui mercati”, afferma Wizman affermato.
Quanto è forte il consumatore, davvero?
Nonostante l’inflazione “vischiosa”, gli americani continuano a fare acquisti fino a crollare. Per lo meno, ciò supporta l’attuale ipotesi di rialzisti del mercato azionario, ma i dati sugli utili di questa settimana potrebbero smentire l’idea di un consumatore resiliente.
Pensa ai beni che la maggior parte delle persone considererebbe necessarie. Dove fanno regolarmente acquisti per procurarsi quelle cose necessarie? La risposta più ovvia potrebbe essere rappresentata dai grandi rivenditori come Walmart (NYSE:WMT) e Target (NYSE:TGT). Potresti anche aggiungere BJ’s Wholesale Club (NYSE:BJ) a quell’elenco e, in misura minore, Home Depot (NYSE:HD).
Con l’avvicinarsi delle festività, anche l’acquisto di regali potrebbe essere considerato socialmente necessario. Pertanto, ci si può aspettare che un consumatore veramente resiliente faccia acquisti presso catene di vendita al dettaglio come Macy’s (NYSE:M), Ross (NASDAQ:ROST), the Gap (NYSE:GPS) e TJ Maxx e Marshalls, che sono di proprietà delle società TJX. (NYSE:TJX).
Tutti questi rivenditori big-box lo sono impostato per segnalare i loro risultati trimestrali sugli utili questa settimana. Tra questi, le versioni trimestrali più seguite arriveranno senza dubbio da Walmart, Target e Home Depot.
Quindi, proprio perché “I magnifici sette”Le società tecnologiche hanno già riportato i risultati degli utili, ciò non significa che il mercato sia ancora fuori pericolo. Tra il rapporto sull’indice dei prezzi al consumo e i principali utili al dettaglio, il 2023 deve ancora percorrere il suo ultimo miglio e il potenziale per alcuni risultati sorprendenti – positivi, negativi o entrambi – è proprio di fronte a noi in questo momento.
