Cosa è successo
Tutto è bene quel che finisce bene nel mercato azionario, e mentre il commercio si esaurisce in quello che è stato un anno miserabile per gli investitori di semiconduttori, gli azionisti di Produzione di semiconduttori di Taiwan (TSM 3,64%), Intel (INTC 2,23%)e Qualcomm (QCOM 2,91%) stanno ottenendo una sorta di tregua.
Finora quest’anno, TSMC ha perso il 39% della sua capitalizzazione di mercato, Qualcomm il 41% e Intel ha perso il 51%. Ma per vari motivi, le azioni di TSMC stanno registrando un aumento del 3,6% nel penultimo giorno di negoziazione di quest’anno, a partire dalle 12:22 ET. Qualcomm sta guadagnando il 2,9% e Intel del 2,2%.
E allora
TSMC sta beneficiando oggi di un rapporto di Taiwan DigiTimes che dice che la società inizierà a ridimensionare la sua produzione di chip semiconduttori a 3 nanometri leader del settore già a metà del 2023. Si dice che “più clienti” stiano ordinando i chip più recenti di TSMC, il che suggerisce che anche se il resto dell’industria dei semiconduttori è caduto in un eccesso di scorte, TSMC, almeno, sembra avere ancora il potenziale per crescere nel nuovo anno.
Allo stesso modo, Intel sta beneficiando delle buone notizie di Reuters, che riporta che la società detentrice di brevetti VLSI Technology ha accettato di ritirare una causa per violazione di brevetto da 4 miliardi di dollari contro Intel, apparentemente senza che Intel paghi nulla a VLSI. Sebbene Reuters abbia ammesso che Intel “non ha fornito ulteriori dettagli” sull’accordo delle società, gli investitori stanno prendendo l’annuncio per valore nominale e stanno facendo offerte per le azioni Intel supponendo che non sarà necessario pagare più soldi a VLSI.
Al contrario, le notizie su Qualcomm oggi non sono ovviamente positive per l’azienda. Secondo DigiTimes, Qualcomm potrebbe essere costretta a tagliare i prezzi dei suoi processori Snapdragon di fascia media e entry-level nel 2023. Presumibilmente, questa è una mossa di Qualcomm per tagliare le scorte e aumentare le vendite. Tuttavia, anche se una riduzione dei prezzi riesce a mantenere le vendite in aumento, minaccia anche di ridurle margine lordo per Qualcomm nel nuovo anno.
Ora cosa
Detto questo, le mosse proattive di Qualcomm, soprattutto se imitate da altri, potrebbero rivelarsi una buona notizia per il industria dei semiconduttori a lungo termine. Piuttosto che trascinare una situazione in cui l’industria è in uno stato di eccesso di offerta, rapidi tagli dei prezzi per eliminare prodotti obsoleti, combinati con riduzioni del volume di nuovi prodotti prodotti, potrebbero finire per essere una buona notizia per tutti i partecipanti, inclusa la stessa Qualcomm.
Certo, questo non cambia il fatto che i tagli potrebbero danneggiare sia le entrate che i margini per le scorte di semiconduttori a breve termine. Ma visto alla luce della tempistica prevista per l’introduzione da parte di TSMC dei suoi chip più recenti (vale a dire, metà del 2023), sembrerebbe che gli investitori stiano guardando a sei mesi di periodi di magra per le azioni dei semiconduttori, seguiti, forse, da un ritorno alla crescita nella seconda metà del nuovo anno.
Dal mio punto di vista, in realtà non è troppo tempo per chiedere agli investitori di aspettare. Dopotutto, le azioni dei semiconduttori hanno un prezzo piuttosto interessante oggi, con TSMC scambiato per 13,2 volte i guadagni in meno, Qualcomm costa solo 9,6 volte i guadagni e Intel è la più economica del gruppo con solo 8 volte i guadagni. Per gli investitori con la pazienza di aspettare almeno sei mesi per vedere come si mettono le cose, oggi potrebbe essere un buon momento per iniziare a scommettere su un risveglio per le scorte di semiconduttori nel 2023.
Dita incrociate.
Rich Smith non detiene alcuna posizione in nessuno dei titoli citati. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Intel, Qualcomm e Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool consiglia le seguenti opzioni: chiamate lunghe di gennaio 2023 da $ 57,50 su Intel, chiamate lunghe di gennaio 2025 da $ 45 su Intel e brevi chiamate da $ 45 di gennaio 2025 su Intel. Il Motley Fool ha un politica di divulgazione.
