Cosa è successo
Dopo essere salito modestamente mercoledì, titoli tecnologici stanno restituendo tutti i loro guadagni giovedì – e altro – come il Nasdaq crolla di oltre l’1% nel trading del primo pomeriggio. All’interno del settore tecnologico, le azioni di Shopify (NEGOZIO -2,72%), Tecnologie Palantir (PLTR -3,50%)e CrowdStrike (CRWD -7,96%) stanno soffrendo peggio della maggior parte, scendendo rispettivamente del 3,3%, 3,9% e 8%, fino alle 12:05 ET.
Puoi incolpare la banca d’investimento Jefferies per quello – e Piper Sandlerpure.
E allora
Jefferies ha iniziato il nuovo anno con una serie di downgrade, invertendo le sue valutazioni di acquisto e abbassando Shopify, Palantir e CrowdStrike a neutrali, come riporta oggi l’osservatore di valutazioni The Fly. (Aggiungendo la beffa al danno, sia Piper Sandler che Stifel Nicolaus ha anche tagliato i propri obiettivi di prezzo su CrowdStrike oggi. Il fatto che tre analisti separati abbiano dissentito il titolo lo stesso giorno sembra pesare particolarmente pesantemente su CrowdStrike.)
Jefferies avverte di un significativo rallentamento dell’economia nella prima metà del 2023 e avverte anche che ciò avrà un impatto significativo sui titoli tecnologici. Nel caso di Shopify in particolare, Jefferies teme che la spesa in conto capitale “massiccia” grava sull’azienda all’inizio del 2023, deprimendo i profitti e rendendo le azioni di Shopify impopolari tra gli investitori. L’analista vede ancora buone prospettive a lungo termine per Shopify, ma consiglia agli investitori di evitare il nome fino alla seconda metà dell’anno.
Passando a Palantir, Jefferies ha una “prospettiva da mista a negativa” poiché la crescita rallenta nei primi due trimestri e gli investitori rispondono pagando multipli inferiori alle vendite e agli utili. Jefferies non vede la ripresa del mercato del software fino al 2024, il che non è una grande notizia. La buona notizia, tuttavia, è che Jefferies crede che anche gli investitori prediranno questa ripresa del 2024 e inizieranno a pagare più alto multipli su fatturato e utili nella seconda metà del 2023, in vista della ripresa effettiva.
Ultimo ma non meno importante, CrowdStrike. Jefferies in realtà ha poco che non sia carino da dire su CrowdStrike, avvertendo principalmente che il mercato della sicurezza informatica in generale sarà difficile nel 2023. Detto questo, Jefferies si aspetta che CrowdStrike se la caverà meglio di altri nomi in questo settore, per prendere quote di mercato da i suoi rivali, e per battere le stime di consenso. La principale preoccupazione dell’analista su CrowdStrike sembra essere che, dopo aver superato le aspettative degli analisti in ogni trimestre negli ultimi quattro anni consecutivi, CrowdStrike potrebbe continuare a superare le aspettative, ma con margini inferiori, nel 2023.
Ora cosa
Per quanto riguarda le cattive notizie, direi che in realtà non sarebbe così orribile per CrowdStrike, supponendo che Jefferies abbia ragione, ovviamente. Considera che la maggior parte degli analisti ritiene che CrowdStrike guadagnerà il doppio nel primo trimestre del 2023 ($ 0,43 per azione), rispetto a quanto avrebbe dovuto guadagnare nel primo trimestre del 2022 ($ 0,20 per azione) e il 43% in più di quanto effettivamente fatto guadagnare quel trimestre ($ 0,30 per azione).
Se CrowdStrike supera queste aspettative qualunque importo nel 2023, dimostrerà una crescita piuttosto impressionante per l’azienda. Anche a una valutazione di 39 volte il flusso di cassa libero, un battito degli utili deponerebbe a favore del fatto che CrowdStrike abbia ancora un prezzo ragionevole, o addirittura economico.
E Shopify? Palantir?
Vorrei poter essere altrettanto ottimista su questi altri titoli, ma il fatto è che Jefferies ha probabilmente ragione a preoccuparsene. Denaro non redditizio e in fiamme per la prima volta in cinque anni, le azioni di Shopify non mi piacciono davvero in questo momento qualunque tasso di crescita. E per quanto riguarda Palantir, mentre la società ha un flusso di cassa libero (FCF) positivo di $ 197 milioni al suo attivo, la sua valutazione è di 69,5 volte FCF. Con un tasso di crescita a lungo termine previsto di solo il 27%, c’è ancora troppo rischio nella valutazione di Palantir per giustificare un acquisto qui.
Per farla breve, dei tre titoli che Jefferies ha declassato oggi, CrowdStrike sembra ancora la cosa più vicina a un affare.
Rich Smith non detiene alcuna posizione in nessuno dei titoli citati. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda CrowdStrike, Jefferies Financial Group, Palantir Technologies e Shopify. The Motley Fool consiglia le seguenti opzioni: lunghe chiamate da $ 1.140 di gennaio 2023 su Shopify e chiamate brevi da $ 1.160 di gennaio 2023 su Shopify. Il Motley Fool ha un politica di divulgazione.
