Cosa è successo
Condivide in Ford Motor Company (F 2,69%) è diminuito del 16,3% a dicembre, secondo i dati di S&P Global Market Intelligence. La mossa arriva quando si sono visti ulteriori segni di debolezza nel mercato automobilistico globale.
Il mercato automobilistico è generalmente visto come un settore sensibile ai tassi di interesse, perché l’aumento dei tassi rende più costoso finanziare l’acquisto di un’auto. Nel frattempo, i tassi in aumento rallentano l’economia, fanno sentire i consumatori meno sicuri nel loro lavoro e danneggiano il sentimento dei consumatori.
La prova di un rallentamento è evidente nel calo significativo delle vendite di auto usate – vedi AutoMax‘S relazione sugli utili a dicembre. Nel frattempo, tornando specificamente a Ford, il comunicato sulle vendite di novembre della società, pubblicato all’inizio di dicembre, ha mostrato l’entità del rallentamento delle vendite di Ford.
Metrico
agosto
settembre
ottobre
novembre
Dicembre*
Vendite totali di veicoli (unità)
158.088
142.644
158.327
146.364
179.279
Variazione delle vendite al dettaglio, su base annua (unità)
29,7%
(11,7%)
(18,6%)
(15,8%)
(2,3%)
Fonte dati: Ford Motor Company.*rilasciato il 5 gennaio
E allora
Il deterioramento dell’ambiente della domanda è arrivato in un anno in cui uno dei maggiori problemi di Ford è stato il la fornitura ambiente. Case automobilistiche sono stati alle prese con l’aumento dei costi delle materie prime e della catena di fornitura, non da ultimo a causa della mancanza di disponibilità di componenti, come i chip automobilistici. Questi problemi sono stati riportati dal 2021 e poi esacerbati dal conflitto in Ucraina nel 2022. Di conseguenza, Ford ha subito una combinazione di aumento dei costi e tagli alla produzione nel 2022.
Pertanto, Ford deve aumentare i prezzi per compensare gli aumenti dei costi mentre la domanda sta diminuendo, quindi non è difficile capire perché il sentiment sia diventato negativo sul titolo a dicembre.
Ora cosa
Con le cattive notizie fuori mano, ci sono ancora alcuni aspetti positivi per il titolo nel 2023. Scambiato a soli 5,6 volte gli utili stimati per il 2022, il titolo Ford non sembra costoso. Inoltre, i problemi della catena di approvvigionamento dovrebbero attenuarsi fino al 2023; ad esempio, sono stati fatti massicci investimenti per aumentare la produzione di chip automobilistici. Nel frattempo, la narrativa sui tassi di interesse sta incoraggiando gli investitori a preoccuparsi della domanda futura. Tuttavia, se gli aumenti dei tassi termineranno entro la fine dell’anno, la discussione si trasformerà in un miglioramento del contesto della domanda.
Tutto sommato, il caso del titolo si basa sull’idea che tutte le cattive notizie siano ora nel prezzo e il sentimento degli investitori si accenderà sul titolo man mano che le difficoltà della catena di approvvigionamento si attenuano mentre il contesto dei tassi di interesse migliora nella seconda metà dell’anno.
Lee Samah non detiene alcuna posizione in nessuno dei titoli citati. Il Motley Fool ha posizioni e raccomanda CarMax. Il Motley Fool ha un politica di divulgazione.
