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Lo slancio di acquisto del mercato azionario si è indebolito quando il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti ha pubblicato un rapporto sui posti di lavoro. I mercati evitano i rapporti di un’economia forte o di un’occupazione sana. Questi punti dati incoraggiano la Federal Reserve a continuare ad aumentare i tassi di interesse. Quando i tassi salgono, le scorte sono meno attraenti. Gli investitori potrebbero detenere liquidità senza rischi e probabilmente ottenere rendimenti migliori. Per le azioni valutate dal flusso di cassa futuro, un tasso di sconto più elevato diminuisce il valore del denaro in futuro rispetto a oggi.
Forte situazione occupazionale
Il BLS ha registrato un aumento dell’occupazione non agricola di 517.000 a gennaio, grazie alle assunzioni nel tempo libero e nell’ospitalità, nei servizi professionali e alle imprese e nell’assistenza sanitaria. Occupazione aumenti di governo ha anche contribuito a sollevare la figura.
Il tasso di disoccupazione del 3,4% non è cambiato molto dall’inizio del 2022. Allo stesso modo, la partecipazione alla forza lavoro del 62,4% non è cambiata.
Mercati sembrano sempre più timorosi della Fed dopo il rapporto sul lavoro salutare. L’economia è così forte che le aziende devono assumere più personale. Ciò potrebbe spingere i mercati a ripensare quando gli aumenti dei tassi si fermeranno e quando inizierà il pivot. Attualmente, la Fed aumenterà probabilmente i tassi di 25 punti base in ciascuna delle riunioni di marzo e maggio. Inizierà a tagliare i tassi non prima del 2024.
Gli investitori dovrebbero osservare da vicino due fondi negoziati in borsa. Mela (AAPL) e Microsoft (MSFT) sono le principali partecipazioni nell’S&P 500 (NYSEARCA:SPIARE) ETF, a partire da 3 febbraio 2023. Il mercato ha accettato che la valuta estera sfavorevole e un’interruzione dell’offerta hanno fatto sì che le vendite di iPhone di Apple abbiano deluso le aspettative. Il CEO Tim Cook ha pubblicizzato l’intelligenza artificiale come l’obiettivo principale di Apple.
Dopo C3.ai (AI) e SoundHound AI (SUONO) ha guadagnato il 160% o più nell’ultimo mese dalla menzione dell’IA, l’attenzione di Apple al suo potenziale dirompente è uno sviluppo positivo.
Per gli investitori con reddito da dividendi, Schwab Strategic Trust – Schwab US Dividend Equity ETF (SHD) è l’ETF da tenere d’occhio. Maggiore è l’aumento dei tassi, maggiore è la pressione che le azioni con reddito da dividendi sentono per restituire un rendimento migliore. A marzo, Schwab rivedrà il suo composizione annuale e ribilanciamento trimestrale. A marzo, gli investitori dovrebbero rivedere quali società l’ETF aggiunge e rimuove.
Dopo che SCHD è passato da un minimo di $ 68 nell’ottobre 2022 a circa $ 77, gli investitori potrebbero considerare un prezzo di entrata di circa $ 70. Un rendimento del 3,65% è più interessante dell’attuale livello del 3,31%.
Revisioni ai dati del sondaggio sullo stabilimento
Subito dopo l’introduzione nel comunicato stampa c’è una nota tecnica fondamentale.
BLS
L’indagine conta i posti di lavoro coperti dal sistema fiscale dell’assicurazione contro la disoccupazione. La classificazione del settore è cambiata dal North American Industry Classification System (“NAICS”) del 2017 al NAICS 2022. I settori del commercio al dettaglio e dell’informazione sono una revisione importante. L’estrazione e il disboscamento, la produzione, il commercio all’ingrosso e le attività finanziarie sono revisioni minori.
Il cambiamento significa che gli investitori non possono prendere i guadagni di posti di lavoro al valore nominale. Il confronto con i precedenti rapporti di lavoro non è più lo stesso.
Revisione al rialzo
Il BLS ha anche rivisto il livello totale di occupazione non agricola per lo scorso anno, 222 marzo, di 568.000. La variazione Y/Y dell’occupazione per marzo 2022 passa da 6,425 milioni a 7,096 milioni (destagionalizzato).
I forti posti di lavoro lo scorso anno indicano che la Fed ha sottovalutato l’impatto della carenza di dipendenti. La pandemia ha aumentato il ritmo della distorsione dell’assegnazione del lavoro. Ad esempio, le aziende tecnologiche hanno assunto troppi lavoratori a causa dell’evaporazione della domanda di soluzioni casalinghe.
Interpretazione
L’inflazione persistente sta diminuendo l’accessibilità dei beni. Le persone hanno bisogno non solo di tornare al lavoro, ma anche di avere un secondo o un terzo lavoro. La Fed dovrà mantenere una narrativa da falco per rallentare l’economia.
Gli investitori dovrebbero esercitare maggiore cautela con i titoli tecnologici. Sono un indicatore anticipatore della valutazione del mercato. Dopo che FANNGM ha pubblicato scarsi risultati, il rally tra loro potrebbe svanire.
Metapiattaforme (META) è un caso particolare. Ha autorizzato un riacquisto aggressivo da 40 miliardi di dollari. Ciò esemplifica la convinzione della società che il titolo è probabilmente sottovalutato.
Amazzonia (AMZN) è sceso dopo aver pubblicato solo tre centesimi per azione in guadagni non GAAP. Tuttavia, l’utile netto del quarto trimestre includeva una perdita di valutazione al lordo delle imposte di $ 2,3 miliardi dalla sua Rivian Automotive (RIVN) presa.
Microsoft (MSFT) ha registrato ricavi in crescita solo dell’1,9% su base annua a $ 52,7 miliardi. La crescita della sua attività nel cloud di Azure potrebbe bloccarsi nel prossimo anno fiscale.
Alfabeto (GOOG) (GOOGL), la cui unità Google dipende dalla pubblicità, ha registrato ricavi in crescita solo di 1,0% su base annua a 76,05 miliardi di dollari. Il rischio di interruzione di ChatGPT è motivo di preoccupazione. In risposta alla minaccia esistenziale, Google sta investendo 300 milioni di dollari in IA start-up Antropico.
Tutte le suddette aziende dipendono dall’economia che sale. Tuttavia, i prossimi rialzi dei tassi della Fed e il tono da falco rallenteranno i mercati.
Il tuo cibo da asporto
I mercati azionari non accolgono con favore il rapporto sui posti di lavoro caldi. L’economia continua ad aver bisogno di più lavoratori che scarseggiano. Ciò metterebbe sotto pressione i salari, il che si aggiunge all’inflazione. Costringerà la Fed a rimanere in modalità di restringimento dei tassi.
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