Un mercato molto brutto è ancora peggiorato.
Quello che è successo
Le azioni dei produttori di petrolio con una forte esposizione alle risorse di scisto del Nord America lo stanno prendendo di nuovo sul mento. Risorse Matador (NYSE: MTDR) , Risorse continentali (NYSE: CLR) , SM Energy (NYSE: SM) e Energia Vermiglio (NYSE: VET) tutti hanno visto le loro scorte chiudere tra il 4% e 17% oggi , con tutti e quattro in perdita più di % ad un certo punto durante il trading.
| Shale Producer | Variazione del prezzo (declino) |
| Risorse Matador | (3,9%) |
| Risorse continentali | (8,2%) |
| Energia SM | (9,4%) |
| Energia Vermiglio | (16. 8%) |
Fonte: Yahoo! Finanza.
E allora
Il naso di oggi per questi trapani di scisto è stato fornito da altre cattive notizie sul fronte dello stoccaggio e della domanda. Secondo la US Energy Information Administration, gli inventari statunitensi di petrolio greggio sono aumentati di 16. 2 milioni di barili nell’ultima settimana, per un totale di 503 6 milioni di barili. Anche le scorte di carburanti raffinati continuano ad aumentare, con benzina in aumento di 5 milioni di barili.
Fonte immagine: Getty Images.
Nelle ultime quattro settimane, il consumo è diminuito drasticamente. Totale prodotti forniti è diminuito 16% in quel periodo, con benzina quasi esaurita 32% e jet fuel down a amazing 20%. Tuttavia, nello stesso periodo, gli input della raffineria sono diminuiti solo di circa 1 milione di barili, pari a circa il 9%, anche se la domanda continua a crollare.
Ora cosa
Dopo il rimbalzo da 20 – minimi dell’anno prima di questo mese, i futures sul greggio sono tornati ai prezzi che non abbiamo visto dal 616S. I futures intermedi del Texas occidentale hanno trascorso gran parte del loro trading di oggi sotto $ 20 al barile, poiché i commercianti di petrolio affrontano il rischio di possedere futures sul petrolio senza che gli acquirenti prendano in consegna.
La dura realtà è che è probabile che l’economia rimanga nel parco almeno per il resto di aprile, e probabilmente fino a maggio nelle parti più popolose degli Stati Uniti e dintorni il mondo. Non è una buona situazione se sei un produttore di petrolio negli Stati Uniti. Siamo potenzialmente a poche settimane dall’esaurimento della capacità di stoccaggio e i trapani di scisto già affamati di denaro potrebbero affrontare la realtà di dover chiudere la produzione (girare produzione di pozzi) che l’infrastruttura logistica non può assumere.
Alla fine le cose miglioreranno, ma non è probabile che accada prima della seconda metà dell’anno. Anche se l’attività economica aumenta e il consumo di petrolio ritorna alla crescita, ci saranno centinaia di milioni di barili di petrolio a buon mercato in deposito che i raffinatori saranno in grado di acquistare a prezzi scontati, prima che ci sia appetito per la nuova produzione.
Dati MTDR su liquidità e investimenti a breve termine (trimestrali) di YCharts.
Sfortunatamente, molti produttori di scisti non hanno il capitale per arrivare così lontano. Nessuno dei quattro produttori di cui sopra ha chiuso lo scorso trimestre con liquidità sufficiente nei propri bilanci per coprire anche solo un quarto delle spese operative e di capitale medie, e le banche hanno quasi smesso di estendere nuovo credito a questi produttori altamente indebitati. E questo ha senso: i costi della maggior parte dei produttori di scisti sono circa Doppio i prezzi di vendita odierni del petrolio e le condizioni del mercato continuano a peggiorare.
Ecco perché tutti e quattro hanno visto perdere le loro quote 70% o più quest’anno. Sono tutti sulla cuspide dell’insolvenza e potrebbero non superare questa crisi senza presentare istanza di fallimento, o dover agire per provocare una massiccia distruzione di capitale per gli azionisti. Il segmento dei produttori di petrolio puro è un campo minato che gli investitori al dettaglio dovrebbero evitare per ora.
Articolo originale di Fool.com
