Gambo (NYSE: STEM ) ha un’attività molto redditizia per l’hardware e lo stoccaggio dell’energia da batteria che il mercato non apprezza pienamente. Da quando è diventato pubblico tramite SPAC (fusione inversa per scopi speciali) in aprile 27, lo stock STEM è diminuito 26% da $ 26. 61 in aprile 28 a $ 21. 10 a Maggio 20. Penso che lo stock valga almeno 71% in più a $ 36. 12, e probabilmente molto di più nel tempo.
Non è molto difficile arrivare a questa conclusione. Anche una rapida revisione dei dati finanziari dell’azienda mostra che hanno un’attività molto redditizia. Con l’inizio delle vendite di software nei prossimi quattro anni, i ricavi cresceranno di 8 volte e il flusso di cassa libero salirà alle stelle.
Stima del valore del gambo
Pagina 31 della presentazione della diapositiva mostra le entrate previste e la liquidità gratuita di Stem per i prossimi quattro anni. Le vendite cresceranno da $ 147 milioni in 2021 a $ 1, 167 milioni in 2025. Questo funziona a 61. 9% di crescita media annua composta su nei prossimi quattro anni.
Inoltre, il flusso di cassa libero (FCF) crescerà da $ negativi 49 milioni nell’anno che termina a dicembre 2021 a $ 169 entro dicembre 2025. Ciò rappresenterà un enorme margine FCF di 32. 6% (ovvero, $ 169 milioni di FCF / $ 1. 167 miliardi di vendite).
Per determinare valore possiamo utilizzare un metodo multiplo prezzo-vendita (P / S). Ad esempio, pagina 32 della presentazione mostra che ci sono 135. 9 milioni di condivisioni alla chiusura della trattativa. In $ 21. 10 oggi che dà alle azioni STEM una valutazione di mercato di $ 2. 867 miliardi.
Inoltre, dato che 2025 le vendite saranno di $ 1. 167 miliardi, questo lo pone su un multiplo P / S in avanti di appena 2. 46 volte. Sembra essere troppo basso per un’azienda così redditizia.
Tuttavia, dobbiamo adeguare le vendite future al valore temporale del denaro. Scontando quelle vendite a 10% quattro anni in avanti, si traduce in un fattore di sconto di 68. 3%. Ciò significa che $ 1. 167 miliardi in 2025 le vendite valgono $ 797 milioni oggi, a 10 Tasso di sconto del valore attuale%.
Ora il multiplo P / S nel valore attuale è 3. 140 volte. Direi che il valore vero o reale per le azioni STEM dovrebbe essere compreso tra 5 e 6 volte le vendite. Ciò gli dà un valore di mercato di $ 3. 985 miliardi a $ 4. 782 miliardi. Inoltre, dovremmo aggiungere di nuovo i $ 525 milioni in contanti che si trovano in bilancio, mettendo il loro valore reale a $ 4. 46 miliardi a $ 5,3 miliardi.
Cosa fare con il supporto STEM
Ciò significa che lo stock STEM vale tra $ 33. 19 e $ 39. 05 o $ 36. 12 nel punto medio. Ovvero 67. 2% in più rispetto al prezzo attuale di $ 21. 10.
Poiché la componente software delle vendite totali aumenta nei prossimi quattro anni, il mercato potrebbe dare a STEM un valutazione.
Ad esempio, in 2025 con $ 381 milioni in FCF il mercato potrebbe dargli una valutazione del rendimento FCF del 5%. Ciò significa che i $ 169 milioni divisi per 5,0% varrebbero $ 7. 62 miliardi. Funziona a $ 49 per condivisione, o 165% in più rispetto al prezzo di oggi. In un 10 Tasso di sconto% equivalente a un valore attuale di $ 38. 25 per azione oggi (ovvero 68. 3% x $ 56). Questo è vicino alla nostra stima P / S di $ 36. 12 per azione.
La conclusione è che l’attività di accumulo di energia della batteria, in particolare il software componente, è molto redditizio. Questo fa sì che valga molto di più del prezzo di oggi.
Risultati recenti
Finora, gli analisti di Wall Street non sono usciti con nessun rapporto importante sul titolo. Tuttavia, gli autori dihanno generalmente buone cose da dire sullo stock STEM a prezzo di oggi. Un analista, afferma che Stem non è al suo prezzo massimo. Si aspetta che l’azienda sia “in prima linea nel settore più caldo di questo decennio”. Si basa sulla “Athena AI e sulla tecnologia di machine learning brevettata da Stem”. Tuttavia, non fornisce una previsione del prezzo.
La mia opinione è che il prezzo di oggi offra un buon punto di ingresso, dato che è in ribasso rispetto a dove il titolo è diventato pubblico. La recente pubblicazione degli utili del primo trimestre di Stem a maggio 17 davvero questa tesi non cambia, nonostante le perdite che l’azienda ha riportato. Questi erano previsti, data la sua accelerazione verso la crescita nei prossimi quattro anni. Gli analisti probabilmente guarderanno ai risultati di fine anno per vedere se la società è sulla buona strada per produrre i risultati illustrati nella sua presentazione.
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(Articolo proveniente da Fonte Americana)
