27 dicembre 2022 14:13 ETIndice S&P 500 (SP500), DJI, NDX, SPXACTV, AFMC, AFSM, ARKK, AVUV, BAPR, BAUG, BBMC, BBSC, BFOR, BFT, BJUL, BJUN, BKMC, BKSE, BMAR, BMAY, BOCT, CAPO, INCONTRO, IN FORMA, BUL, VITELLO, CAT, CBSE, CSA, CSB, CSD, CSF, CSML, CSTNL, CWS, CZA, DDIV, IN PROFONDITÀ, DES, DEUS, DFAS, DGRS, DIAM, DIV, DJD, ASSISTENTE, DSPC, DVLU, DWAS, DMC, EES, EFIV, EPS, UGUALE, ESML, ETO, EWMC, EWSC, EZM, FAVOLOSO, FAD, FDM, FTY, FLQM, FLQS, FNDA, FNK, FNX, FNY, FOVL, FRTY, FSMD, FTA, FTDS, FYC, FYT, FYX, GLRY, GSSC, SALVE, HIBL, HIBS, HLGE, HOMZ, HSMV, IJH, IJJ, IJK, IJR, IJS, IJT, IMCB, IMCG, IMCV, IPO, ISCB, ISCG, ISCV, ISMD, IUSS, IVDG, IO HO, IVOG, IVOO, IVOV, IVV, IVW, IWC, IWM, IWN, IWO, IWP, IWR, IWS, IYY, JDIV, JHMM, JHSC, JPME, JPSE, JSMD, JSM, KAPR, KJAN, KJUL, KNG, KOMP, KSCD, LSA, MDY, MDYG, MDYV, MGMT, MEDIO, MIDE, NAP, NJAN, NOBL, NUM, NUMV, NUSC, NVQ, OMFS, UNO O, ONEQ, ONEV, UNO, OSCV, OUSM, OVS, PAMC, PAPR, PAUGO, PBP, PBSM, PEXL, PEY, PJAN, PJUN, PLTL, PRFZ, PSC, PTMC, PUTW, PWC, PY, QDIV, QMOM, QQC, QQD, QQEW, QQQ, QQQA, QQQE, QQQJ, QQQM, QQQN, QQXT, QTEC, QVAL, QVML, QVMM, QVM, QYLD, QYLG, REGL, RF G, RFV, RNMC, RNSC, ROSC, gioco di ruolo, RPV, RSP, RVR, RWJ, RWK, RWL, RYARX, RYJ, RYT, RZG, RZV1 Commento
Sommario
- I saldi delle riserve sono diminuiti drasticamente nell’ultima settimana.
- Con la funzione reverse repo che probabilmente vedrà un forte aumento questa settimana, i saldi di riserva potrebbero diminuire ulteriormente.
- Il calo della liquidità e l’aumento dei tassi potrebbero spingere le azioni in forte ribasso.
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Michael Ver Sprill
Se stavi cercando quel raduno di Babbo Natale, potresti rimanere deluso. Gli ultimi dati della Federal Reserve mostrano che la contrazione del bilancio della Fed continua mentre l’utilizzo delle strutture di riacquisto inverso – REPO – sale verso la fine dell’anno. La combinazione di inasprimento quantitativo e l’uso della funzione reverse repo ha riportato i saldi delle riserve verso il minimo dell’anno ed è probabile che diminuiscano ulteriormente questa settimana.
Il calo dei saldi delle riserve e l’aumento dei tassi potrebbero far scendere drasticamente le scorte per l’ultima settimana di negoziazione dell’anno.
Le riserve sono in calo
Per la settimana terminata il 22 dicembre, il bilancio totale della Fed è sceso a 8,56 trilioni di dollari la scorsa settimana, e i suoi saldi di riserva sono scesi a 3,05 trilioni di dollari, appena sopra il minimo di 2,98 trilioni di dollari del 28 settembre.
Bloomberg
Le variazioni nei saldi delle riserve hanno un impatto positivo e negativo sul mercato azionario quando la liquidità entra ed esce. Parte del motivo per cui l’S&P 500 ha ristagnato ed è stato ristretto dal minimo di ottobre è principalmente dovuto ai saldi di riserva che sono stati ristretti.
Bloomberg
Verso la fine dell’anno, probabilmente vedremo aumentare l’utilizzo delle strutture di reverse repo, come è avvenuto negli ultimi giorni. L’aumento dell’utilizzo della struttura determinerà in parte quanto scenderanno i saldi delle riserve e quanta liquidità verrà drenata dal mercato azionario nel resto di questa settimana.
Bloomberg
I saldi delle riserve sono pubblicati utilizzando il valore finale di mercoledì e, al 21 dicembre, i contratti di riacquisto inverso erano pari a $ 2,206 trilioni. Se quel numero dovesse continuare a salire mentre ci avviciniamo alla fine dell’anno, dovrebbe comportare un ulteriore calo dei saldi delle riserve, drenando più liquidità dal mercato nella prossima settimana.
Storicamente, c’è un picco nell’utilizzo delle strutture nell’ultimo giorno del trimestre. A dicembre 2021, l’uso è salito a un nuovo massimo; se quest’anno vediamo di nuovo un aumento nella struttura, allora potrebbe portare la struttura a salire ai livelli visti a settembre, poco meno di $ 2,4 trilioni o più.
Una spinta così in alto nella struttura repo potrebbe portare i saldi delle riserve a scendere sotto i 3 trilioni di dollari questa settimana, il che rappresenterebbe una forma sostanziale di stress per l’S&P 500 e il mercato azionario.
Le tendenze tecniche cambiano
Ma ancora più importante, le tendenze tecniche dell’S&P 500 rimangono ribassiste dal completamento di un modello a cuneo crescente dopo la riunione del FOMC di dicembre. Ciò ha messo in gioco il supporto a 3.750 già una volta la scorsa settimana e, se testato nuovamente questa settimana, è probabile che quel supporto si rompa, aprendo un percorso a circa 3.580 e riportando l’indice ai minimi visti in ottobre.
TradingView
Inoltre, ai ribassi dell’S&P 500 si aggiungeranno i tassi in aumento, con il tasso a 2 anni USA che ora sta uscendo da un modello di consolidamento e il potenziale per spingersi significativamente più in alto nelle prossime settimane e potenzialmente tornare ai suoi massimi intorno al 4,9% visto il 4 novembre. Inoltre, anche l’indice di forza relativa sta superando una tendenza al ribasso, suggerendo un cambiamento di tendenza da tassi in calo a tassi in aumento.
TradingView
Se i tassi continuano a salire e la liquidità viene risucchiata dal mercato questa settimana verso la fine dell’anno. Quindi il mercato azionario avrà probabilmente un’ultima settimana di scambi difficili nel 2022, che non è molto diversa da quella a cui si è assistito durante l’intero anno.
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Questo articolo è stato scritto da
Progettato per gli investitori alla ricerca di idee azionarie e tendenze di mercato più ampie.
Sono Michael Kramer, il fondatore di Mott Capital Management e creatore di Reading The Markets, un servizio SA Marketplace. Mi concentro su temi e tendenze macro, cerco investimenti di crescita tematici a lungo termine e utilizzo i dati delle opzioni per trovare attività insolite.
Uso i miei oltre 25 anni di esperienza come trader, analista e gestore di portafoglio buy-side, per spiegare i colpi di scena del mercato azionario e dove potrebbe andare dopo. Inoltre, io utilizzare i dati dei migliori fornitori per formulare la mia analisi, comprese le stime e le ricerche degli analisti di vendita, i feed di notizie, i dati approfonditi sulle opzioni e i livelli di gamma.
Divulgazione: Non deteniamo/non deteniamo posizioni su azioni, opzioni o derivati simili in nessuna delle società menzionate e non prevediamo di aprire posizioni di questo tipo entro le prossime 72 ore. Ho scritto io stesso questo articolo ed esprime le mie opinioni. Non ricevo compenso per questo (tranne che da Seeking Alpha). Non ho rapporti d’affari con nessuna società le cui azioni sono menzionate in questo articolo.
Informativa aggiuntiva: Grafici utilizzati con il permesso di Bloomberg Finance LP. T il suo rapporto contiene commenti indipendenti da utilizzare solo a scopo informativo ed educativo. Michael Kramer è membro e rappresentante del consulente per gli investimenti presso Mott Capital Management. Il signor Kramer non è affiliato con questa società e non fa parte del consiglio di amministrazione di alcuna società collegata che ha emesso queste azioni. Tutte le opinioni e le analisi presentate da Michael Kramer in questa analisi o rapporto di mercato sono esclusivamente opinioni di Michael Kramer. I lettori non dovrebbero considerare alcuna opinione, punto di vista o previsione espressa da Michael Kramer come una specifica sollecitazione o raccomandazione ad acquistare o vendere un particolare titolo o seguire una particolare strategia. Le analisi di Michael Kramer si basano su informazioni e ricerche indipendenti che egli considera affidabili, ma né Michael Kramer né Mott Capital Management ne garantiscono la completezza o l’accuratezza, e non dovrebbero essere considerate come tali. Michael Kramer non ha alcun obbligo di aggiornare o correggere le informazioni presentate nelle sue analisi. Le dichiarazioni, la guida e le opinioni del signor Kramer sono soggette a modifiche senza preavviso. I rendimenti passati non sono indicativi di risultati futuri. La performance passata di un indice non è un’indicazione o una garanzia di risultati futuri. Non è possibile investire direttamente in un indice. L’esposizione a una classe di attività rappresentata da un indice può essere disponibile tramite strumenti investibili basati su tale indice. Né Michael Kramer né Mott Capital Management garantiscono alcun risultato o profitto specifico. Dovresti essere consapevole del rischio reale di perdita nel seguire qualsiasi strategia o commento sugli investimenti presentato in questa analisi. Le strategie o gli investimenti discussi possono fluttuare nel prezzo o nel valore. Gli investimenti o le strategie menzionati in questa analisi potrebbero non essere adatti a te. Questo materiale non prende in considerazione i tuoi particolari obiettivi di investimento, situazione finanziaria o esigenze e non è inteso come una raccomandazione appropriata per te. È necessario prendere una decisione indipendente in merito a investimenti o strategie in questa analisi. Su richiesta, il consulente fornirà un elenco di tutte le raccomandazioni formulate negli ultimi dodici mesi. Prima di agire in base alle informazioni in questa analisi, è necessario valutare se sono adatte alle proprie circostanze e prendere in seria considerazione la possibilità di chiedere consiglio al proprio consulente finanziario o di investimento per determinare l’idoneità di qualsiasi investimento.
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