Il mese scorso ho scritto che DraftKings (NASDAQ: DKNG) valeva tra $61.61 e $79.61 quando le azioni DKNG erano a $44.46 a Maggio 20. Da allora, a partire dal 9 giugno, è ora a $54. 34. Il punto è che è stato sottovalutato e probabilmente destinato a salire. Credo ancora che l’estremità superiore dell’obiettivo sia molto possibile. La mia nuova valutazione è $79 per azione, o 32.2% in più rispetto ad oggi.
Tieni presente che il titolo DKNG è ben lontano dai suoi massimi. È sceso da $71.98 a marzo 20 a $50 .34. Ciò rappresenta una goccia di 21.5% su 3 mesi. Tuttavia, il titolo DKNG è ora positivo per l’anno (+21.74%), mentre chiudeva a $50.59 il dicembre 31. Come puoi vedere, la mia stima del suo valore riflette un ritorno ai suoi massimi precedenti.
Il resto di questo articolo spiegherà come valuto le azioni DKNG, così puoi avere una semplice comprensione di il mio modello di lavoro.
Come valutare le azioni DKNG Fondamentalmente, il mio modello dipende su un rapporto dell’analista di Morgan Stanley Thomas Allen. Sostiene che le scommesse sportive potrebbero raggiungere $16 miliardi in 2025, in aumento da $ 3 miliardi in 2020. Inoltre, ora credo che il mercato stia chiaramente valutando il titolo in base ai suoi 2025 numeri di ricavi previsti.
Ad esempio , Seeking Alpha indica che in media gli analisti stimano che le entrate raggiungeranno $ 3.56 miliardi di 2025. Ciò implica che la quota di mercato di DraftKings sarebbe leggermente inferiore a un quarto di 2025.
Sembra un numero ragionevole, soprattutto in considerazione dei vantaggi esistenti dell’azienda sul mercato, che probabilmente aumenteranno. Inoltre, dato che le stime per 2021 sono di $1.21 miliardi, questo implica un tasso di crescita a 4 anni di 205.9%. Su base composta, si risolve in 32.2% di crescita media annua delle vendite.
Successivamente, nel mio modello, presumo che la redditività dell’azienda aumenterà a circa 50% EBITDA (utile prima di interessi, imposte, ammortamenti e svalutazioni). Questo nonostante il fatto che in questo momento la società non sia redditizia.
Ad esempio, nell’ultimo trimestre (Q1), DraftKings ha registrato una perdita EBITDA rettificata di $ 169.3 milioni su ricavi di $228.7 milioni. Ma questo risultato rifletteva spese di marketing di $205.7 milioni, o 74.2% delle vendite. Non è normale. Entro i prossimi cinque anni, sospetto che tali spese diminuiranno come percentuale delle vendite, consentendo all’azienda di iniziare a raccogliere 58% EBITDA margins.
Pertanto, ipotizzando 58% di margini, l’EBITDA raggiungerà $ 1.79 miliardi di 2025. Successivamente, moltiplico il numero EBITDA per 15 volte per valutare quei guadagni. Ciò conferisce alle azioni DKNG un valore aziendale di $26.79 miliardi.
Cosa fare con le azioni DKNG Stimo che DraftKings avrà almeno $ 2 miliardi in contanti entro 2025 dalla redditività e da ulteriori problemi di garanzia. Ciò gli conferisce un valore di mercato azionario di $ 28.79 miliardi, o 34.2% in più rispetto al prezzo odierno.
Ciò implica che le azioni DKNG ora vale circa $73 per azione, o 32% sopra il prezzo di oggi. Inoltre, non credo che importi molto che le stime che sto utilizzando si riferiscano a 2021.
Qui È perché. Penso che la valutazione per le azioni DKNG sarà sempre di almeno 4-5 anni nel futuro. Questo perché il mercato presuppone che il mercato delle scommesse sportive continuerà a crescere notevolmente.
Non scontare vendite e guadagni futuri Dopotutto, in questo momento il titolo ha un enorme rapporto prezzo-vendita. Ad esempio, come accennato gli analisti si aspettano che le entrate raggiungano $ 1. 15 miliardi quest’anno. Ma la sua capitalizzazione di mercato azionario è $26.34 miliardi. Questo è un multiplo prezzo-vendita di 17.2 volte. Ciò implica chiaramente che il mercato sta valutando DKNG molti anni nel futuro in base alle sue entrate e redditività previste.
In altre parole, le prospettive del mercato sul titolo passeranno ai prossimi 4 Vendite a 5 anni e previsioni di EBITDA. Questo è il motivo per cui in questo momento non mi sembra importante scontare le vendite future e l’EBITDA al presente. Tuttavia, ciò cambia una volta che l’azienda diventa redditizia. Una volta che i profitti possono essere chiaramente previsti, la valutazione sarà basata su una misura scontata del loro valore attuale.
Pertanto, cerca di fare almeno 34% sul titolo DKNG mentre si avvicina al suo valore intrinseco di $79 per azione.
Alla data di pubblicazione, Mark R. Hake non deteneva una posizione in alcuno dei titoli menzionati in questo articolo. Le opinioni espresse in questo articolo sono quelle dell’autore, soggette alle Linee guida per la pubblicazione di InvestorPlace.com .
Mark Hake scrive di f(Articolo proveniente da Fonte Americana)
