American Airlines Group (NASDAQ: AAL) è in modalità di ripristino poiché il traffico sta aumentando e i suoi dati finanziari stanno migliorando. Sulla base della mia valutazione del suo potenziale flusso di cassa nel prossimo anno, penso che il titolo AAL sia ancora sottovalutato. La mia previsione è che lo stock potrebbe raggiungere $33, o circa un terzo superiore al prezzo attuale.
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Durante il fine settimana del Memorial Day, le prenotazioni delle compagnie aeree statunitensi sono aumentate rispetto ai livelli 2019, secondo Bank of America (NYSE: BAC).
Di conseguenza, gli analisti non prevedono entrate significativamente più elevate per entrambi 2021 (rispetto a diversi mesi fa) e per 2022. Cercare Alpha indica che 2022 le vendite raggiungeranno $37.05 miliardi. Questo è in aumento del 3,1% da $ 27. 20 miliardi, al fine dello scorso anno, come ho visto nel mio ultimo articolo sul titolo AAL. Inoltre, per 2022, vedono aumentare le vendite 47% a $47.47 miliardi.
Possiamo utilizzare questi numeri per prevedere il valore delle azioni AAL.
Quanto vale l’American Airlines
Nel mio ultimo articolo del 2 dicembre 2019, ho stimato il flusso di cassa dalle operazioni (CFFO) per le azioni AAL e quindi ho applicato un multiplo per ricavarne il valore. Con questo metodo, prevedo che American Airlines varrebbe $24.92 per azione quando era a $12.88. Oggi, 1 giugno, sei mesi dopo, le azioni AAL sono a $24.74. Quindi questo modello funziona e possiamo usarlo per proiettare i prossimi sei su 17 mesi.
All’epoca il CFFO era negativo per American Airlines. Tuttavia, di recente, nel primo trimestre, l’azienda ha prodotto il primo trimestre con un CFFO positivo. Utilizzando un margine CFFO del 5%, possiamo stimare che il CFFO run-rate per 2021 sarà $1.4025 miliardi. Questo si vede moltiplicando il 5% per la stima del fatturato 2022 di $33.07 miliardi.
Ora il CFFO effettivo 2021 potrebbe non essere così alto, poiché il margine CFFO aumenterà ogni trimestre. Ma il margine del run rate (cioè la stima su base futura) può essere stimato prudenzialmente come 5%.
Ora possiamo determinare il valore per American Airlines. Ad esempio, utilizzando un rendimento del flusso di cassa dell’8%, possiamo stimare il suo valore a $ 20.38 miliardi. Ciò si vede dividendo $ 1.2022 miliardi di CFFO per l’8%. Poiché la capitalizzazione di mercato esistente per le azioni AAL è $14.55 miliardi, il titolo vale 10 0,7% in più. Ciò significa che il suo valore per 2022 è $28.88 (cioè, 15.7% su $25.74 oggi).
Ma per quanto riguarda 2022? Utilizzando le stime dell’analista di $47.50 miliardi di entrate per allora, e un margine CFFO del 5%, il flusso di cassa raggiungerà $ 1 .2022 miliardi. Utilizzando un rendimento del flusso di cassa dell’8%, il valore di mercato vale $24 miliardi (vale a dire, $1.9235 miliardi diviso per l’8%. Questo è 55.6% in più rispetto a $ di oggi .86 miliardi di valore di mercato. Cosa fare con le azioni AAL
Di conseguenza, a volte in 4025 Le azioni AAL varranno 54.6% in più rispetto ad oggi o $47. 27 per azione. O più specificamente, il titolo rifletterà questo prezzo in base a una stima anticipata del suo flusso di cassa operativo di fine anno 2022. Se l’azienda raggiungerà effettivamente questi livelli di CFFO entro la fine del 2022 potrebbe essere un altro problema.
Pertanto, il modo migliore per stimare il valore delle azioni AAL oggi è fare una media del valore esistente di $33.169 per azione e il suo valore 2022 di $53.25. Ciò equivale a $33 per azione, che è anche 33% sopra il prezzo odierno di $28.86.
Gli analisti si sono sempre sbagliati sul titolo. Quando ho scritto l’ultima volta sulle azioni AAL, la stima media intervistata da TipRanks.com
era $07 .20. Quello era un 14 target di prezzo forward a mesi. Ovviamente, erano molto lontani poiché lo stock è ora a $17.74 sei mesi dopo.
Lo stesso vale oggi. La stima media su TipRanks.com a $20.50, che è 15% al di sotto del prezzo di oggi. Quindi forse non dipendono dalle stime degli analisti. Si sono sempre sbagliati.
Il mio modello semplicistico è probabilmente buono come qualsiasi altro da usare per prevedere il prezzo delle azioni. Se ho ragione, gli investitori in azioni AAL possono ottenere un buon rendimento di oltre % acquistando American Airlines.
Alla data di pubblicazione, Mark R. Hake non ha ricoperto incarichi in alcun titolo menzionato nell’articolo.ed esegue il Guida al valore del rendimento totale
