Il settore al dettaglio ha subito un duro colpo l’anno scorso, con l’azionariato dell’intero settore in picchiata. L’inflazione elevata e il sentiment depressivo dei consumatori hanno creato la tempesta perfetta, spingendo al ribasso i prezzi delle azioni.
Da sempre le azioni nel settore al dettaglio di qualità dimostrano una resilienza nel lungo termine, muovendosi di pari passo con il consumatore americano. La turbolenza economica temporanea potrebbe influire sulle performance per alcuni trimestri, ma solide basi legate a marchi forti, una gestione intelligente e un’operatività snella dovrebbero prevalere.
Dollar General
Vedo Dollar General (NYSE:DG) come l’azione nel settore al dettaglio meno valutata sul mercato in questo momento. A differenza della maggior parte delle azioni nel settore al dettaglio che sono scambiate a premi grazie alle prestazioni affidabili, Dollar General è stata eccessivamente penalizzata a causa di tagli previsti e di una domanda temporaneamente bassa. Non ci sono dubbi, queste sono questioni a breve termine. Dollar General vanta operazioni ben consolidate pronte a riprendersi in modo più forte che mai una volta che i venti contrari diventino venti favorevoli.
Il team di gestione dell’azienda si aspetta difficoltà nel breve termine, come una prevista diminuzione del 30% degli utili per azione nel 2023 (anno finanziario 2024 che termina a gennaio) e le pressioni sui ricavi dovute alla riduzione della spesa discrezionale da parte dei consumatori. Ma una volta che i tassi diminuiranno, liberando la domanda dei consumatori accumulata, Dollar General sembra pronto a recuperare seriamente. Inoltre, il consenso suggerisce una navigazione senza intoppi, con una previsione di crescita degli utili per azione a doppia cifra fino al 2033. Nonostante la flessione temporanea, le azioni sono scambiate a soli 18 volte gli utili futuri, offrendo un punto di ingresso scontato.
Suggerisco di comprare azioni di DG ai prezzi attuali per tenerle durante ciò che potrebbero rivelarsi i giorni più oscuri per questa azienda. Il rendimento affidabile del 1.7% sul dividendo delle azioni Dollar General pagherà per la tua pazienza. Il modello consolidato di vendita al dettaglio a prezzi scontati di Dollar General dovrebbe nuovamente funzionare a pieno regime quando l’inflazione si calma e i consumatori trovano più reddito disponibile.
Target
Allo stesso modo, Target (NYSE:TGT) ha subito una pressione di vendita indiscriminata lo scorso anno, con le azioni che sono scese di oltre il 30% rispetto al picco del 2021. Tuttavia, a differenza della maggior parte dei titoli nel settore al dettaglio che ancora languiscono a minimi o vicino ai minimi delle ultime 52 settimane, Target è risalita nettamente di quasi il 30% rispetto al punto più basso. Tuttavia, ritengo che i prezzi non riflettano adeguatamente il potenziale di resistenza di Target e che le azioni abbiano ampio spazio per riprendersi ulteriormente nel 2024.
È stata una vera e propria euforia che ha portato la valutazione di Target a staccarsi dai fondamentali nel 2021. Ma i prezzi odierni rappresentano un’inversione verso il territorio del valore. Se le tendenze economiche si stabilizzano quest’anno senza peggiorare, le azioni di TGT potrebbero raggiungere $160-180 per azione come obiettivo raggiungibile entro dicembre. Un guadagno percentuale a doppia cifra potrebbe sembrare poco entusiasmante rispetto agli anni precedenti, ma segnerebbe una sana ripresa per questo rivenditore in difficoltà.
Oltre al potenziale di apprezzamento dei prezzi, Target offre anche interessanti prospettive di reddito come Dividend King con un rendimento del 3.1%. Per un rivenditore di prima classe che affronta temporaneamente tempeste, l’acquisto di azioni di TGT ai prezzi attuali offre un reddito stabile che ti paga per essere paziente durante il turnaround dell’azienda.
Ollie’s Bargain Outlet
Anche se probabilmente sconosciuto alla maggior parte degli investitori, Ollie’s Bargain Outlet (NASDAQ:OLLI) gestisce una catena in rapida espansione di rivenditori di articoli in saldo in tutta l’America. Ollie’s offre un raro potenziale di crescita nello spazio al dettaglio in difficoltà, grazie a un modello di business unico e resiliente che capitalizza le pressioni inflazionistiche.
Ollie’s si distingue per aver registrato una crescita eccezionale nonostante le sfide economiche che hanno schiacciato i concorrenti. I ricavi sono aumentati del 15% nel trimestre scorso, raggiungendo i 480 milioni di dollari grazie alla forte domanda dei consumatori per beni scontati. La redditività in crescita segna un’immagine al rialzo, con un aumento del 38% del reddito netto a 32 milioni di dollari. Le stime del consenso suggeriscono una crescita a doppia cifra sia a livello di fatturato che di risultato netto che persiste per anni.
Le forze inflazionistiche beneficiano in modo sproporzionato del modello di Ollie’s, che acquista merci da venditori in difficoltà a costi ultra-bassi. Un consumatore sotto pressione con un reddito disponibile ridotto ha comunque bisogno di fare acquisti e i saldi di Ollie’s su articoli in chiusura di stock offrono proprio questo. Anche se il settore del commercio al dettaglio nel suo complesso si riprende, l’aumento delle disuguaglianze e delle tendenze migratorie supportano i rivenditori scontati che acquisiscono una maggiore quota di mercato nel tempo
