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“Eppure viviamo ancora in un mondo travagliato e pericoloso. Non c’è più un’unica minaccia. Ce ne sono molte. Differiscono per intensità e pericolo. Richiedono atteggiamenti diversi e risposte diverse”.
– Lyndon B Johnson
È sempre difficile trovare un previsione annuale per l’economia e il mercato azionario. Si tratta di situazioni dinamiche che possono cambiare in un mese, ed è per questo motivo che preferisco considerare l’anno con incrementi di tre o quattro mesi. Mettere insieme una previsione a dicembre che copra i prossimi 12 mesi date queste “incognite” non sembrerebbe una strategia logica, eppure è quello che molte società di ricerca fanno ogni anno in questo periodo. Simile al 2022, quest’anno il 2023 rappresenta una grande sfida. Le dinamiche dell’inflazione e dei tassi di interesse determineranno il percorso del mercato azionario in futuro. Tuttavia, posso vedere un passaggio dalle preoccupazioni su queste due questioni a un focus sull’economia. Quindi, all’inizio dell’anno, potremmo vedere tutti e tre avere un impatto sull’azione dei prezzi. In conclusione: il mercato guidato dai titoli rimane con noi nel primo trimestre del ’23.
Faccio affidamento su molti fattori per sviluppare una strategia e, a differenza di molti analisti che parlano dei “problemi”, unisco i fondamentali di base e tecnico fondali per elaborare un piano. Quest’ultima è una “chiave” che molte società di ricerca ignorano. Man mano che la scena si svolge, ci sono sempre aggiornamenti alle aree delle previsioni iniziali che vengono modificate in risposta agli eventi che si verificano.
Facciamo un rapido riepilogo di ciò che abbiamo vissuto nel ’22 come esempio del tentativo di affrontare le incognite che ora dovremo affrontare. Nel febbraio 2022 ho riconosciuto un cambiamento nel contesto del mercato (è stato lanciato il mercato BEAR) e ho creduto che fosse necessario un cambiamento di strategia.
Il grande cambiamento è stato una normalizzazione delle condizioni monetarie come annunciato dalla Fed nel dicembre ’21.
Questo è stato un punto di svolta. A quel tempo era ovvio che eravamo entrati a nuova era degli investimenti. Erano finiti i giorni di una Fed accomodante con molta liquidità e la mentalità del “buy-the-dip” era giunta al termine. Invece, i tassi di interesse sarebbero saliti per tutte le ragioni sbagliate mentre l’inflazione si stava muovendo verso l’alto. Ciò significava meno liquidità con una Fed che non sarebbe stata così accomodante. È diventato il momento di iniziare a rivedere i portafogli e cambiare le strategie. Proprio come non volevo “combattere la Fed” ed evitare il mercato azionario in un trend BULL, non voglio combattere la Fed ora ed essere sovraimpegnato in azioni in un trend BEAR. Quel cambiamento si è rivelato un punto di svolta nel 2022. Invece di comprare qualsiasi cosa in qualsiasi settore, era ACQUISTA ENERGIA con entrambe le mani. Mentre il BEAR è stato lanciato nel mercato generale, è emerso un nuovo mercato BULL nell’Energia. L’altro settore che stava reggendo bene in un contesto in evoluzione era quello della sanità, anch’esso diventato uno dei preferiti.
Per l’anno, i mercati azionari hanno dovuto fare i conti con la guerra, l’inflazione, uno shock del prezzo del petrolio, l’aumento dei tassi di interesse, un rischio di recessione e una divisione politica. Ciò ha fornito uno scenario difficile, lasciando i mercati azionari al ribasso per il quarto peggior anno di performance dal 1945. Non posso promettere agli investitori di avere tutte le risposte per il 2023, ma posso promettere loro dati divertenti, stimolanti e logici per aiutare posizionare i portafogli mentre navighiamo nel nuovo anno.
Non ho cambiato i miei principi CORE. Quanto segue spiegherà perché è importante mantenere una mente aperta a TUTTI i possibili risultati e rimanere flessibili nel proprio approccio.
Un anno fa la Federal Reserve prevedeva che il PIL reale sarebbe cresciuto di un forte 4,0% nel 2022, che i prezzi del PCE sarebbero saliti di un 2,6% relativamente moderato e dovremmo aspettarci un totale di tre aumenti dei tassi di 25 punti base entro la fine del l’anno. Invece, sembra che il PIL reale aumenterà di circa lo 0,5%, i prezzi PCE saliranno del 5,6% e abbiamo avuto l’equivalente di diciassette rialzi dei tassi della Fed da 25 pb, chiudendo l’anno al 4,375%.
Questo spiega perché non sono interessato a evocare una prospettiva ANNUALE a dicembre. Basta pensare a un anno fa. Ricordo di aver visto un sacco di presentazioni fantasiose e colorate che hanno fatto sorridere molti reparti grafici, ma non ricordo nessuna che prevedesse una grande guerra tra due nazioni europee, la Fed che ha aumentato il tasso sui fondi federali dallo 0% al 4,375% in meno di un anno e più della metà delle azioni del NASDAQ sono state almeno dimezzate rispetto ai massimi precedenti.
L’approccio della sfera di cristallo
Sicuramente, in questo periodo ogni anno, mi viene chiesto quale sia il mio “obiettivo” per l’S&P 500 entro la fine del prossimo dicembre. Dico semplicemente che non ne ho uno. È bello organizzare concorsi per vedere quanto possono essere buone o cattive le nostre ipotesi, ma gli obiettivi di fine anno sono proprio lì con il coniglietto pasquale e Babbo Natale, e abbiamo smesso di crederci quando eravamo bambini.
Il concetto di “obiettivo” di fine anno non mi preoccuperebbe così tanto se fossero ampiamente trattati per quello che sono: ipotesi plausibili che sono altamente soggette a cambiamenti. Sono poco più di un lancio di freccette e una tavola in costante movimento. È un altro motivo per cui adottare il mio approccio al mercato in piccoli incrementi.
Anche gli obiettivi di fine anno non ci dicono nulla il possibile percorso per arrivare a quell’obiettivo. Un obiettivo di S&P 3700 è meraviglioso, ma se l’indice è salito a 4700 o è sceso a 2700 prima di raggiungere il mio obiettivo, dubito che abbia davvero aiutato qualcuno. Riguarda il modo in cui navighiamo nel mezzo. Cercare di prevedere dove sarà il mercato tra una settimana è già abbastanza difficile; l’ego richiesto per credere che qualsiasi analista possa prevedere dove sarà l’S&P tra un anno è monumentale. Eppure le società di ricerca sono già fuori con le loro previsioni S&P 500 per il 2023.
Va bene avere una sorta di concetto generale per fornire un quadro mentre ci dirigiamo verso il 2023. Ma come ha dimostrato il 2022, una mente aperta è un requisito in un ambiente incerto. Ricordi come abbiamo iniziato il 2022 con nuovi massimi di mercato? Il 24 febbraio l’S&P era sceso del 10%. Mentre ci dirigiamo verso il 2023, credo ancora che probabilmente dovremo mantenere una mentalità simile ed essere preparati alla volatilità sia al rialzo che al ribasso. Le “previsioni” in cui ho più fiducia per il prossimo anno sono qualcosa di cui ho già scritto: la convinzione che il mercato presto smetterà di concentrarsi esclusivamente sull’inflazione/Fed e inizierà invece a porre maggiore enfasi sulla salute di l’economia sottostante. In secondo luogo, tutto dipenderà dai guadagni.
L’unica aspettativa che dovremmo avere per quest’anno è che si verificheranno eventi che sorprenderanno tutti perché è quello che è successo l’anno scorso e succede quasi ogni anno. Il tentativo di fare ogni tipo di previsione e basare le decisioni su di esse o provare a decidere questo dicembre cosa potrebbe avere sovraperformato entro il prossimo dicembre, dovrebbe essere lasciato ad altri. Credo che siamo meglio serviti rimanendo flessibili e preparandoci ad adeguarci al mercato, qualunque cosa accada.
Il passaggio da TORO a ORSO lo scorso anno ce lo ha insegnato, e il “casino” che è l’economia e i mercati continua nel 2023.
Un nuovo giorno, una nuova settimana e un nuovo anno. Abbiamo voltato pagina sul calendario ma hanno prevalso gli stessi schemi. Proprio fuori dal cancello lunedì abbiamo visto i rally venduti. Mentre il trading è continuato mercoledì e giovedì, sono state le mosse tipo montagne russe a confondere gli investitori. Analogamente all’anno scorso, ogni titolo è stato ripreso e le oscillazioni orarie degli scambi hanno lasciato indovinare tutti.
Il dollaro USA ei tassi di interesse sono scesi venerdì e, in combinazione con un rapporto sull’occupazione “riccioli d’oro”, sono entrati in scena gli acquirenti. Tutti gli indici hanno invertito le perdite di metà settimana e tutti hanno registrato guadagni per la prima settimana di negoziazione del nuovo anno.
Mercati globali
I dati economici provenienti dall’Eurozona continuano a mostrare una contrazione economica. Nonostante ciò, è stato un buon inizio d’anno per le azioni europee, con lo STOXX 600 in rialzo del 3,5% a partire da questa mattina. Questo è il miglior inizio dal guadagno del 7,3% nei primi tre giorni di negoziazione del 2009; solo il 1999, il 2003 e il 2009 hanno avuto partenze migliori per l’indice rispetto a quello attualmente in corso.
Storicamente parlando, forti partenze hanno portato a ulteriori guadagni. Ogni anno in cui i primi tre giorni hanno visto guadagni superiori all’1,75% ha registrato un rendimento positivo per il resto dell’anno. C’è un messaggio qui? Al momento sembra certo che i mercati dell’euro abbiano scontato la loro brutta scena economica. Ciò mi fa chiedere se il mercato statunitense ora inizierà a rispondere allo stesso modo e porterà a un rally del primo trimestre. Naturalmente, l’altro scenario afferma che i mercati dell’UE hanno ancora una volta superato se stessi e sono pronti per la Fase 2 del loro declino.
L’economia
Occupazione
SOBBALZI – Le offerte di lavoro sono scese da 54k a 10,45k a novembre dopo essere scese da 175k a 10,51k. È il quarto mese consecutivo sotto la soglia degli 11 milioni, ma rimane a livelli che lasciano gli economisti in discussione sull’intero panorama occupazionale. Ci sono circa 1,7 posti di lavoro disponibili per lavoratore disoccupato. I quitters sono balzati di 126.000 a 4.173.000 dopo essere scesi di 13.000 a 4.047.000 a novembre. Il tasso di uscita, anch’esso un indicatore importante per la Fed, è salito al 2,7% dal 2,6%, il primo aumento da febbraio. Ed era al massimo storico del 3,0% nel novembre 2021.
L’annuncio sui salari non agricoli di questo venerdì è stato un rapporto “Riccioli d’oro”. Guadagni di posti di lavoro dignitosi (ma in rallentamento) con i libri paga non agricoli in aumento di 223.000.
Buste paga (www.bespokepremium.com)
Il ritmo dell’inflazione salariale è rallentato con la retribuzione oraria media in aumento di un moderato calo dello 0,3% rispetto all’aumento dello 0,6% del mese scorso. Il tasso di partecipazione al lavoro è fino al 62,3%
Produzione
I problemi di produzione negli Stati Uniti continuano e indicano una recessione in atto, MA c’è un punto luminoso. La componente “Prezzi pagati” indica il rallentamento dell’inflazione.
Il Indice manifatturiero ISM è scivolato di 0,6 tick a 48,4 a dicembre dopo essere sceso di 1,2 punti a 49,0 a novembre. Questo è il secondo mese consecutivo di contrazione ed è il più basso in 31 mesi. La serie di ribassi è la più lunga dal 1974-75.
Il rapporto ISM Manufacturing di oggi conteneva notizie positive relative all’inflazione poiché l’indice dei prezzi pagati è sceso da 43,0 a 39,4, che è stato il lettura più bassa dalla profondità dei blocchi COVID. Negli ultimi nove mesi, l’indice dei prezzi pagati è sceso da un picco post-COVID di 87,1 a 39,4.
Questo potrebbe essere un segnale che i prossimi rapporti CPI/PPI potrebbero essere più freddi del previsto.
Produzione statunitense operativa le condizioni si deteriorano al tasso più rapido da maggio 2020. L’indice destagionalizzato S&P Global US Manufacturing Purchasing Managers’ Index ha segnato 46,2 a dicembre, in calo rispetto a 47,7 di novembre.
Produzione USA (www.pmi.spglobal.com/Public/Release/PressReleases)
Servizi
Al 49,6% ISM Servizi aderito al produzione segnalare in territorio di contrazione. Si tratta di un calo del 6,9% rispetto alla lettura di novembre del 56,5%. L’indice composito si è contratto per la prima volta da maggio 2020, quando ha registrato il 45,2%.
Economia globale
Lo ha dichiarato approssimativamente l’amministratore delegato del Fondo monetario internazionale 1/3 delle economie mondiali sarebbero in recessione quest’anno.
L’anno a venire sarà più duro e più lento per le economie di Stati Uniti, Unione Europea e Cina”.
Tuttavia, il FMI vede un barlume di speranza nella resilienza dell’economia statunitense che potrebbe aiutare l’economia globale a superare la bufera di recessione nel 2023.
Questo annuncio si adatta alla mia prospettiva, suggerendo che l’UE subirà un danno economico quest’anno. Per quanto riguarda la Cina, dipenderà dal problema COVID in corso.
PMI manifatturiere globali
La flessione nel settore manifatturiero globale è continuata a dicembre, aggiungendo ulteriori prove alle prospettive di recessione globale.
Il PMI manifatturiero globale di JP Morgan è caduto a minimo di 30 mesi di 48,6 a dicembre ed è rimasto sotto la soglia neutra di 50,0 per il quarto mese consecutivo. Escludendo i minimi registrati durante i primi mesi della pandemia globale, l’attuale lettura del PMI è la più bassa dalla prima metà del 2009.
JPM Global Manufacturing (www.pmi.spglobal.com/Public/Relea se/Comunicati Stampa)
Mentre la lettura Flash per il PMI manifatturiero statunitense per dicembre ha segnato nuovi minimi e anche una serie di altri (Australia, Giappone, Myanmar, Vietnam, Malesia, Regno Unito, Brasile), ci sono tendenze più ottimistiche in altri. Taiwan è aumentata sequenzialmente a un livello impressionante (sebbene il livello della lettura sia tra i più bassi nella storia del set di dati), mentre quello dell’India è tra i più alti nella storia delle serie.
Produzione EURO ASIA (www.bespokepremium.com)
Il PMI della Polonia è in aumento da mesi ormai, uno sviluppo notevole data la sua sensibilità all’attività manifatturiera dell’UE; i prezzi sono aumentati al tasso più basso in due anni e mezzo. Simili riprese sembrano essere più nascenti ma in corso nella Repubblica Ceca e nell’eurozona più in generale. A dire il vero, molti PMI manifatturieri globali sono inferiori a 50, indicando una contrazione, ma le letture sequenziali mostrano segni di inizio di miglioramento. Gli intervistati del PMI manifatturiero dell’Eurozona hanno notato un indebolimento delle pressioni sulla catena di approvvigionamento.
Produzione in Asia orientale (www.bespokepremium.com)
Giappone
Il titolo au Jibun Bank Japan Manufacturing Purchasing Managers’ Index è sceso a 48,9 a dicembre, dal 49,0 di novembre a indicare un secondo deterioramento consecutivo della salute generale del settore manifatturiero giapponese. L’ultima lettura è rimasta complessivamente mite ma è stato il più basso da ottobre 2020.
Regione ASEAN Il cifra del titolo PMI è caduto per il terzo mese consecutivo, registrando 50,3 a dicembre, in calo rispetto a 50,7 di novembre. Sebbene le aziende manifatturiere in tutta la regione dell’ASEAN abbiano riportato un miglioramento delle condizioni operative, prolungando così l’attuale ciclo di espansione iniziato nell’ottobre 2021, la lettura ha indicato un’ulteriore perdita di slancio alla fine dell’anno.
PMI compositi
Cina
Il titolo destagionalizzato Caixin China General Business Activity Index è passato da un minimo di sei mesi di 46,7 a novembre a 48,0 a dicembre. Mentre la lettura dell’indice inferiore a 50.0 indicava a calo dell’attività nel settore dei servizi cinese per il quarto mese consecutivo, il tasso di declino è stato complessivamente modesto. La minore produzione è stata spesso collegata all’impatto delle misure di contenimento del COVID-19 sulle operazioni, comprese le chiusure temporanee di attività e sulla domanda dei clienti. Tuttavia, alcune aziende hanno indicato un relativo miglioramento delle condizioni rispetto a novembre.
Il Regno Unito
A 49,9, rispetto al 48,8 di novembre, il titolo destagionalizzato UK Servizi Indice di attività commerciale PMI migliorato a dicembre anche se è rimasto sotto il limite di 50,0 senza modifiche per il terzo mese consecutivo.
L’Eurozona
Il destagionalizzato Indice di produzione PMI composito dell’Eurozona registrato a territorio di contrazione inferiore a 50,0 per il sesto mese consecutivo a dicembre, segnalando un rallentamento sostenuto dell’attività economica in tutta l’area dell’euro.
Indice Composito della Produzione dell’Eurozona a 49,3 (Nov: 47,8). massimo di 5 mesi.
Indice di attività delle imprese dei servizi della zona euro a 49,8 (novembre: 48,5). massimo di 4 mesi
Germania ordini di fabbrica: I volumi degli ordini continuano a diminuire drasticamente nel cuore delle fabbriche europee, in linea con una più ampia recessione europea.
Ordini di fabbrica tedeschi (www.bespokepremium.com)
India
L’unico punto luminoso nella scena globale di dicembre.
Il destagionalizzato India Servizi PMI Business Activity Index è passato da 56,4 di novembre a 58,5 di dicembre, evidenziando il più forte tasso di espansione dalla metà del 2022. Le aziende hanno comunemente collegato la ripresa a robuste assunzioni di nuovi lavori e condizioni di mercato favorevoli.
Scena politica
Il 118 ° Congresso non ha ancora un Presidente della Camera eletto dopo almeno undici voti per la prima volta dal 1847; secondo le attuali regole della Camera, è richiesta la maggioranza assoluta dei membri e circa 20 conservatori separatisti stanno puntando i piedi per impedire l’elezione di Kevin McCarthy (R-CA). Finché quei circa 20 (che votano invece per Jim Jordan, R-OH) si rifiutano di sostenere McCarthy, non può ottenere la maggioranza dei voti richiesta e non è in grado di raccogliere tanti voti nemmeno come il democratico anziano Hakeem Jefferies (D-NY ).
Ci sono una serie di percorsi in avanti da qui, incluso ma non limitato a una piega da parte dei conservatori che votano per Jordan (eleggendo McCarthy), un ritiro dalla corsa da parte di McCarthy (anche se non è chiaro da chi sarebbe stato sostituito), un gran numero di I membri repubblicani non votano per protesta (il che abbasserebbe la soglia per la maggioranza e potrebbe portare Jefferies, il democratico, ad essere eletto almeno temporaneamente come presidente di minoranza), o l’introduzione di un presidente non membro (che non ha Non è così da oltre un secolo, ma è consentito dalle regole della Camera).
I più probabili di questi sono i primi due, e alla fine chi è il presidente sarà molto meno importante di quanto illustra l’intero esercizio: il caucus della GOP House non è attualmente unificato e la sua sottile maggioranza probabilmente avrà difficoltà a spostare la legislazione di qualsiasi tipo. Dopo due anni di legislazione a fuoco rapido sotto il controllo del partito unico a Washington, le prospettive che progetti di legge di qualsiasi tipo passino sia alla Camera che al Senato e poi ricevano la firma del Presidente sono nella migliore delle ipotesi scarse, indipendentemente dall’argomento.
Dal punto di vista di un investitore, questa non è necessariamente una cosa negativa; come mostrato nel grafico i 5 mandati del Congresso con il più alto conteggio legislativo emanato (misurato dai numeri di disegno di legge) hanno anche il rendimento S&P medio più basso.
Legislazione (www.bespokepremium.com)
Detto questo, il grafico a sinistra stabilisce che l’ingorgo in un distretto di Columbia senza attività non significa necessariamente cattivi rendimenti per il mercato azionario.
Mentre tutti gli imbrogli a breve termine avranno a basso impatto sui mercati continua a mostrare totale disfunzione in DC in un momento in cui la leadership è più necessaria.
Ogni possibilità di un approccio più conservatore per compensare il contesto anti-business è del tutto svanita poiché i repubblicani non possono nemmeno eleggere un portavoce. Quella disfunzione è ora carica di negativi economici e continuerà ad aggiungersi al contesto difficile.
Cibo per la mente
Il “pasticcio” che è dimostrato dall’errore politico dopo l’errore politico continua. Un altro giro di tasse viene imposto in un’economia in rallentamento. Ecco un elenco degli aumenti fiscali di Biden che sono entrati in vigore il 1° gennaio.
Dal sublime al ridicolo mentre continua la follia nel “pasticcio” economico globale. Funzionari dell’Unione Europea annunciato un piano a dicembre per imporre una tassa sulle importazioni in base ai gas serra emessi durante la loro produzione. Si chiama meccanismo di adeguamento alla frontiera del carbonio e sarebbe la prima tassa al mondo sul contenuto di carbonio delle merci importate.
In definitiva, questo scoraggia l’importazione di beni più economici e ad alta intensità energetica da luoghi come la Cina e gli Stati Uniti perché le aziende di quei paesi saranno colpite da questa nuova tariffa. Circa 11.000 attività industriali nell’UE, come raffinerie di petrolio e acciaierie, nonché aziende di alluminio, metallo, cemento e chimica, devono già pagare prelievi sulle loro emissioni di CO2 al di sopra di un certo livello.
Questa tassa equivale a un’estorsione in nome del “clima”. Sarà un altro onere per le imprese che manterrà l’economia lenta/a crescita assente nell’UE. Quando altre società globali devono “pagare o altro”, allora ha la capacità di sconvolgere l’intera scena commerciale.
Errori politici come questo aggraveranno il declino secolare della crescita e manterranno questo “pasticcio” economico con noi più a lungo.
Il grafico giornaliero dell’S&P 500 (SPIARE)
Non è solo la scena economica e politica ad essere un disastro. Il quadro tecnico continua a lasciare tutti a indovinare cosa verrà dopo. Fino a venerdì l’S&P ha trascorso i 12 giorni di negoziazione precedenti in uno schema laterale guadagnando solo 10 punti.
S&P 500 (www.FreeStockCharts.com)
Il rally di venerdì ha spostato l’indice in cima a quella fascia di trading e fino alla resistenza. L’azione dei prezzi “laterale” tende a diventare molto confusa quando si cerca di capire se l’S&P romperà più in alto o più in basso da qui. Da un lato, l’indice è stato respinto alla resistenza superiore 4 volte dallo scorso aprile. Mentre l’intervallo 3790-3800 ha visto l’S&P rimbalzare su quel supporto a breve termine nelle ultime due e più settimane.
Sfondo di investimento
La scorsa settimana abbiamo esaminato i risultati per il 2022. È stato un momento saliente pieno di aspetti negativi. In cima alla lista, quattro popolari ETF, Nasdaq 100, Consumer Discretionary, Communication Services e Long Term Treasury sono tutti in calo di oltre il 30%. Alcuni riterrebbero impensabile vedere il Nasdaq 100 e i Treasuries a lungo termine perdere entrambi il 30% del loro valore in un anno.
Ora ci chiediamo se la debolezza vista a dicembre genererà ulteriore debolezza nel primo trimestre. Una settimana non conferma nulla poiché l’azione avanti e indietro del mercato non ha lasciato la scena. Entrando nella prima settimana di negoziazione dell’anno c’era una configurazione che sembrava promettente per i BULLS per montare una difesa. Questo mi ha portato a credere che dovevamo dare ai Bulls il lieve beneficio del dubbio in termini di direzione a breve termine.
Il fatto che l’inizio di un nuovo anno non abbia prodotto un’ondata di nuovi acquirenti che mi ha fatto alzare le bandiere rosse. All’inizio di ogni mese, tutti i nuovi afflussi azionari entrano in scena, il che in genere porta a un rapido rimbalzo. La vendita fiscale è terminata e gli investitori dovrebbero posizionarsi per il 2023. Fino al rally di venerdì, sembrava che la maggioranza fosse in una modalità di vendita. Tuttavia, questo mercato guidato dai titoli di testa continua a rendere difficile sia per i TORI che per i BEAR avere molta convinzione.
Per riassumere, la configurazione di “acquisto tattico” che è stata presentata è in discussione. Le azioni ora devono vedere un forte seguito nei giorni a venire per dimostrare che i TORI possono montare una solida difesa nel primo trimestre del ’23.
Grazie per aver letto questa analisi. Se finora questo articolo ti è piaciuto, questa sezione successiva fornisce un rapido assaggio di ciò che i membri del mio servizio di marketplace ricevono negli aggiornamenti GIORNALIERI. Se trovi utili questi articoli settimanali, potresti voler entrare a far parte di una comunità di investitori SAVVY che hanno scoperto “come funziona il mercato”.
Il Playbook 2023 è incentrato sulle azioni nei trend rialzisti BULL.
Se un titolo non è nel settore dell’energia o della sanità, allora si trova in un trend di mercato BEAR. Ciò lascia gli investitori alla ricerca di opportunità “lunghe” a breve termine con un campo di gioco molto limitato. Tuttavia, sto iniziando a vedere alcune configurazioni decenti a breve termine che potrebbero offrire opportunità a breve termine.
Se ritieni utile ciò che viene presentato qui ogni settimana, l’analisi e la presentazione ai membri del mio servizio sono complete di grafici che ingrandiscono i punti cardine critici per ciascun gruppo. Un’immagine vale più di mille parole.
Settori
A discrezione del consumatore
Questo gruppo è stato distrutto l’anno scorso perdendo il 37%. Non è facile farsi avanti e consigliare qualsiasi titolo in questo settore quando l’economia si sta indebolendo, ma sono riuscito a scoprire un nome o due che hanno “superato” il gruppo lo scorso anno. A meno che la prossima tappa del mercato BEAR non colpisca nel ’23, queste “situazioni speciali” hanno gli ingredienti per funzionare. Poi c’è un “gioiello” che è stato distrutto l’anno scorso che è entrato nella mia lista dei preferiti per il ’23.
Beni di consumo di base
Gli analisti ci dicono che questo gruppo è considerato “difensivo” offrendo un “rifugio sicuro”. Senza dubbio questo gruppo attirerà l’attenzione in questa economia a crescita lenta, tuttavia, anche loro sono una crescita LENTA e stanno vendendo ben al di sopra delle loro norme storiche. Non sono interessato. I CD mediati a breve termine offrono un rendimento migliore senza alcun rischio.
Servizi di comunicazione
Un altro gruppo che è stato decimato lo scorso anno. Accetterò volentieri AT&T (T) e Verizon (VZ) a questi livelli con i loro rendimenti fuori misura e io correrò le mie possibilità nel contesto del mercato BEAR nel primo trimestre. Ma aspetta, c’è di più. Ho uno stock in questo gruppo che è impostato per un rimbalzo “effetto” gennaio che potrebbe iniziare l’anno con il piede giusto .
Merci
Al di fuori dell’energia, le scorte di materie prime sono state portate nella legnaia a dicembre come l’ETF sulle materie prime (BCI) ha perso il 22% a dicembre. Quello rappresentava il guadagno dell’intero anno. gas naturale (UNG) è stato il principale responsabile della perdita mensile del 37%. Ora è tornato ai minimi visti l’ultima volta nel dicembre ’21 e nel gennaio ’22.
Ora sto scoprendo breakout in alcuni dei nomi delle materie prime che meritano attenzione. Per favore attenzione. Se un investitore non può gestire la volatilità, questo non è il suo settore.
Energia
Il chiaro e indiscusso “vincitore” del ’22 è stato l’Energia (XLE) guidando il mercato con un guadagno del 57%. Anche se quest’anno non vedo questi tipi di rendimenti, credo che in questo commercio sia rimasto abbastanza per mantenere gran parte delle mie partecipazioni dedicate a questo gruppo.
Finanziari
Torna a metà dicembre, il gruppo (XLF) nel suo complesso non è riuscita miseramente a superare la sua tendenza ribassista. Un cattivo auspicio per il settore e forse un brutto segno anche per il mercato in generale. Non sono nel campo “I dati finanziari sono un must nel ’23” mentre sono in una tendenza del mercato BEAR. Sebbene possano essere “a buon mercato”, preferirei aspettare fino a quando non vedo emergere una tendenza BULL. L’azione della settimana di apertura mi dà qualche speranza mentre guardavo l’XLF sovraperformare facilmente guadagnando il 2,7% ed estendendo i guadagni settimanali a tre.
Assistenza sanitaria
Un trend rialzista del mercato TORO è difficile da trovare e questo settore (XLV) è quello in cui avevo una posizione di sovrappeso l’anno scorso e non vedo alcun motivo per cambiare tale prospettiva. Questo gruppo ha la capacità di evitare un’economia debole meglio della maggior parte degli altri.
Biotecnologia
Un gruppo di azioni (XBI) che è stato nella mia lista preferita dal giugno del 2022. Il trading range laterale continua e con così tanti altri settori che hanno registrato grandi perdite lo scorso anno, Biotech continua a sovraperformare.
Mercati Internazionali
Sebbene la Cina abbia molti “problemi”, è la camicia sporca più pulita nel cestino della biancheria globale. Mi rendo conto che investire in “qualsiasi cosa in Cina” sia controverso per molti investitori, quindi potrebbe non esserlo per tutti. Per coloro che possono guardare oltre il polemica, credo che la Cina possa essere una performance migliore nel 23. Ha sicuramente schiacciato quasi tutti gli altri scambi nel periodo di novembre/dicembre.
ETF come (ASHR), (FXI), (KWEB), e (MCHI) sono i favoriti per ottenere esposizione alla Cina. Azioni di gioco d’azzardo che stanno avanzando alla notizia che la Cina alla fine riapre, come (LVS) e (WYNN) sono ora tornati nelle tendenze del mercato BULL. Ero in anticipo quando li ho aggiunti lo scorso settembre, ma l’attesa è valsa la pena.
Alibaba (BABA) e JD.com (JD) stanno vendendo a livelli in cui la somma delle loro parti vale più di quanto il titolo sta vendendo. In sostanza, ottieni segmenti della loro attività gratuitamente.
Tutti questi hanno sovraperformato negli ultimi 2 mesi e vedo che questo continuerà nel primo trimestre. Come indicazione di quanto questi ETF cinesi hanno venduto, lo sono sto solo tornando ai loro COVID LOWS!
Tecnologia
L’ETF tecnologico (XLK) era un’area del mercato azionario che lo scorso anno ha sofferto a causa di un mercato BEAR pungente. A parte uno scambio qua e là, non sono propenso a tornare di corsa in quel fuoco.
Sottosettore Semiconduttori Lo stesso si può dire per i semiconduttori (SOXX). Se un investitore è abbastanza agile, ci saranno rimbalzi sufficienti che offriranno opportunità per fare soldi. Non commettere errori, la tendenza a lungo termine per la tecnologia e i sottosettori associati è in ribasso.
Questi settori hanno sovraperformato per anni e quando si verifica il “ritorno alla media”, ciò potrebbe significare che hanno sottoperformato per anni.
Criptovaluta Le criptovalute hanno seguito le azioni che sono cadute verso la fine dell’anno con la più grande criptovaluta del mondo, Bitcoin, in calo dell’1,5% nell’ultima settimana dell’anno. Questo ha cancellato quasi i due terzi del suo valore nel ’22. A seguito di questi cali, i quadri tecnici di molte di queste criptovalute più grandi sono solo peggiorati. Analogamente al mercato azionario, i volumi sono stati più leggeri. Per le criptovalute, è probabile che sia una combinazione di minore interesse per le criptovalute dati gli eventi dell’anno passato e la stagionalità per l’attività ridotta.
Guardando al primo trimestre, le criptovalute hanno molti venti contrari da combattere verso il 2023, tra cui aspetti tecnici poco brillanti, preoccupazioni fondamentali e una minore fiducia nello spazio e un mercato complessivamente ridotto in termini di dimensioni e volumi.
La tendenza è al ribasso.
Bitcoin (www.bespokepremium.com)
La mia posizione “corta” utilizzando l’ETF ProShares Short Bitcoin Strategy (BITI) rimane al suo posto.
Pensieri finali
I rialzisti si stanno leccando le ferite dopo un 2022 difficile e cercano un buon inizio. Ma i problemi che hanno afflitto i mercati lo scorso anno – l’inflazione, gli aumenti dei tassi della Federal Reserve e le preoccupazioni per un’imminente recessione – sono ancora pressanti. Quasi ogni analista, esperto, tecnico di mercato e rapporto di ricerca che ho incontrato è sulla stessa pagina. Le previsioni di un mercato azionario debole nella prima metà dell’anno seguito da una seconda parte migliore sono ovunque.
“Se tutti pensano allo stesso modo, allora qualcuno non sta pensando.”
Molte società di ricerca stanno prendendo di mira l’intervallo 3200-3400 sull’S&P come potenziale zona target del primo trimestre. Dato che è così, non mi unirò a loro ancora. Tuttavia, avrò bisogno di vedere alcune prove per giustificare una visione più cautamente ottimista a breve termine. Il rumore continuerà. Sentiremo parlare del tasso di inflazione, di come la Fed ha perso il controllo della situazione e QUANDO la Fed finirà di alzare i tassi. Non ho intenzione di dedicare molto tempo a questo ora. Il 2023 riguarderà il caos che è la nostra economia. La scena è in continua evoluzione e potremmo assistere a un cambiamento che inverte o migliora i problemi negativi che ci hanno in questo mercato BEAR.
Simile all’inizio dello scorso anno, voglio leggere il messaggio del mercato. In questo modo mi dirà se i “problemi” rimarranno a posto ancora per un po’. Indipendentemente da ciò che qualcuno sta prevedendo, è mia opinione che il primo trimestre del 23 ruoterà attorno all’economia e a una stagione degli utili che inizierà la prossima settimana. Del resto, chiunque desideri rendere le cose molto semplici ed evitare tutto il dibattito, l’intero anno dipenderà da dove si stabiliranno gli utili di S&P.
Pertanto, non entrerò nel 2023 con una forte convinzione su nulla. Non ho idea di dove finisca l’anno l’S&P 500, ma la buona notizia è che non devo sapere per fare soldi. Credo che i mercati potrebbero benissimo continuare a lottare nel ’23, ma come ho sempre detto, sono anche pronto a rimandare all’equilibrio delle prove del mercato se dovesse iniziare a suggerire il contrario.
Scopriremo abbastanza presto quanta pressione i BULLS azionari sono disposti a sopportare dai segnali di indebolimento in questa economia “disordinata”.
Post scriptum
Consentitemi di soffermarmi un momento e ricordare a tutti i lettori una questione importante. Fornisco consulenza sugli investimenti ai clienti e ai membri del mio servizio di mercato. Ogni settimana mi sforzo di fornire uno scenario di investimento che aiuti gli investitori a prendere le proprie decisioni. In questi tipi di forum, i lettori portano sul tavolo una serie di situazioni e variabili quando visitano questi articoli. Pertanto è impossibile individuare ciò che può essere giusto per ogni situazione.
In diverse circostanze, posso determinare la situazione/i requisiti personali di ciascun cliente e discutere i problemi con loro quando necessario. Questo è impossibile per i lettori di questi articoli. Pertanto cercherò di aiutare a formarmi un’opinione senza oltrepassare il limite in consigli specifici. Tienilo a mente quando definisci la tua strategia di investimento.
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Buona fortuna a tutti!
È qui! Il completo Prospettive per il 2023 viene pubblicato insieme a un elenco di azioni che preferisco nel ’23. Inizio il mio nono anno sulla piattaforma SA e la mia analisi di mercato continua a sovraperformare. L’investitore esperto la strategia funziona in QUALSIASI tipo di mercato.
Mentre altri sono rimasti rialzisti, ho chiamato questo mercato BEAR nel febbraio ’22 e ho chiamato ACQUISTA energia nello stesso mese. Ad un certo punto, gli “altri” raggiungeranno. Perché aspettarli quando puoi superare la folla oggi?
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