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Di Saskia Kort-Chick e Jeremy Taylor
La consapevolezza che la schiavitù moderna è un male sociale e il rischio di investimento continua a crescere, ponendo gli investitori in una posizione centrale per identificare e sradicare questo rischio in tutti i settori. Estrazione globale è una sfida particolare: i rischi per le persone in questo settore sono alti e in aumento e non sono ben gestiti rispetto ai settori ad alto rischio rivolti ai consumatori come la tecnologia e l’abbigliamento.
L’industria mineraria procura i propri dipendenti a popolazioni particolarmente vulnerabili, come i lavoratori migranti e le minoranze. Molte aziende operano in aree geografiche piene di conflitti, corruzione o sistemi giudiziari deboli. Il lavoro stesso del mining è pericoloso e anche i modelli di business, che spesso si basano sull’esternalizzazione e sulla domanda stagionale, possono essere ad alto rischio.
Non sorprende, quindi, che la nostra ricerca collochi l’industria mineraria in alto tra i rischi per le persone, sia all’interno le sue operazioni commerciali e lungo tutte le sue catene di approvvigionamento (Schermo). E a nostro avviso, i rischi stanno aumentando.
L’estrazione mineraria globale affronta un rischio sostanziale a causa della schiavitù moderna
Fonte: ACSI, interviste aziendali, report aziendali, ricerche di settore e AB
L’analisi attuale non garantisce risultati futuri
*I rischi della catena di fornitura possono includere i clienti ed estendersi alle forniture di secondo e anche terzo livello in cui il comportamento dell’azienda contribuisce ai rischi di schiavitù moderna.
**Fondi di investimento immobiliare
Al 31 dicembre 2021
Alcuni dei crescenti rischi derivano dal crescente controllo da parte dei governi e delle organizzazioni intergovernative. Gli Stati Uniti hanno già implementato la legislazione sui minerali dei conflitti e l’Unione Europea (UE) ha implementato la sua direttiva sulla rendicontazione aziendale sulla sostenibilità il 5 gennaio 2023. La nuova direttiva richiederà alle grandi aziende dell’UE e non UE con una presenza significativa di riferire sui fattori sociali comprese le condizioni di lavoro, l’uguaglianza, la non discriminazione, la diversità e l’inclusione, i diritti umani e gli effetti dell’impegno specifico sulle persone e sulla salute umana.
Nel febbraio 2022, la Commissione UE ha presentato una Proposta di Corporate Sustainability Due Diligence. Una volta legiferato, riguarderà i diritti umani e gli obblighi ambientali delle imprese. Nel settembre 2022 ha lanciato una proposta per la regolamentazione del lavoro forzato. La proposta non individua l’industria mineraria, ma comprende le aziende che utilizzano il lavoro forzato. Se la proposta diventa legge, vieterà l’importazione e l’esportazione dei loro prodotti dall’UE.
Gli obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite (ONU) mirano a sradicare la schiavitù moderna entro il 2030 e, nel dicembre 2022, i Principi per l’investimento responsabile sostenuti dalle Nazioni Unite hanno lanciato un’iniziativa per impegnarsi con le aziende su questioni sociali e diritti umani. Il più grande sforzo nel suo genere, è stato supportato da oltre 220 asset manager per un totale di 30 trilioni di dollari in gestione.
I primi obiettivi dell’iniziativa? I settori minerario, dei metalli e delle rinnovabili. Altre fonti di rischi crescenti sono di natura geopolitica. La spinta a fare un uso più ampio delle fonti di energia rinnovabile insieme ad altri cambiamenti tecnologici, compresi i progressi nelle attrezzature militari, sta guidando un’intensa domanda di alcuni minerali. La concorrenza potrebbe essere ulteriormente amplificata, con non solo le aziende ma anche i governi che si battono per risorse relativamente scarse.
Con l’aumentare di queste pressioni, aumenterà anche l’incertezza per le persone che lavorano nel settore minerario, in particolare quelle nei tratti più remoti e meno trasparenti delle catene di approvvigionamento. E la posta in gioco è aumentata per gli investitori, poiché cercano di identificare e gestire il rischio per le persone nei portafogli di investimento. Come rendere questi sforzi più efficaci?
Nel settore minerario, la geografia è un importante fattore di rischio
Per come la vediamo, la chiave è avere un solido quadro per la valutazione del rischio di schiavitù moderna in tutte le società dell’universo di investimento pertinente, non solo in quelle presenti nei portafogli degli investitori. Utilizzando una combinazione di analisi fondamentale e ricerca specialistica di terze parti, è possibile dare la priorità alle aziende e ai settori in base alla loro esposizione al rischio di schiavitù moderna.
Il nostro framework si basa su quattro fattori di rischio chiave: popolazioni vulnerabili, aree geografiche ad alto rischio, prodotti e servizi ad alto rischio e modelli di business ad alto rischio. Tutti questi aspetti si applicano alle operazioni minerarie e alle catene di approvvigionamento.
Perché il rischio minerario è così alto? È un settore economicamente importante, in particolare per i paesi emergenti. Delle 40 nazioni che dipendono da minerali non combustibili per oltre il 25% delle loro esportazioni, il 75% sono economie a basso e medio reddito.
Poiché l’industria è così profondamente intrecciata nei paesi emergenti, è una fonte chiave di rischio per le persone in molte di quelle aree. Ad esempio, l’estrazione artigianale e su piccola scala (indicata come ASM), un’occupazione relativamente pericolosa spesso afflitta da cattive pratiche di sicurezza, si verifica principalmente in questi paesi. Secondo l’Ufficio internazionale del lavoro, quasi 13 milioni di persone lavorano in ASM e circa 100 milioni dipendono da essa per il proprio sostentamento.
I rischi per le persone in molte aree con operazioni minerarie includono condizioni di sfruttamento in località remote, il trasferimento – a volte forzato – delle popolazioni indigene per ottenere l’accesso ai minerali e l’associazione con la criminalità organizzata o conflitti armati. È probabile che questi pericoli si intensifichino perché gran parte della futura crescita della domanda di minerali ricadrà su aree geografiche ad alto rischio.
L’impegno produce comprensione… e approfondimenti
Sebbene il quadro più ampio del rischio di schiavitù moderna sia uno strumento utile, la vera comprensione deriva dalla comprensione dell’esposizione di ciascuna azienda. Sebbene i fattori di rischio siano elevati in tutto il settore, variano da azienda a azienda, così come la consapevolezza dei rischi e gli sforzi per gestirli.
Comprendere le singole esposizioni al rischio di schiavitù moderna richiede non solo forti capacità di ricerca e collaborazione tra analisti fondamentali ed esperti ambientali, sociali e di governance (ESG) interni, ma anche un chiaro senso delle migliori pratiche di gestione del rischio.
Anche la volontà di impegnarsi direttamente con le aziende per identificare e affrontare i problemi è fondamentale. L’impegno sia per la comprensione che per l’azione ha il potenziale per ridurre i rischi non solo per i dipendenti nelle operazioni minerarie e nelle catene di approvvigionamento delle imprese, ma anche per le aziende e gli investitori. È un’occasione d’oro per aumentare la consapevolezza delle aziende sui rischi della schiavitù moderna che devono affrontare e aiutarle a sviluppare modi efficaci per gestirli.
Il nostro impegno su questo argomento mostra che, mentre la consapevolezza del rischio tra le società minerarie è ragionevolmente alta o in aumento, è possibile intraprendere ulteriori azioni per gestire i rischi. Ad esempio, le aziende con cui abbiamo collaborato generalmente hanno solide politiche in atto sui diritti umani e la schiavitù moderna, ma la qualità dell’esecuzione varia considerevolmente. Un aspetto fondamentale: la formazione su questo tema è piuttosto avanzata all’interno delle operazioni delle imprese e del personale di approvvigionamento, ma è ancora nelle fasi iniziali con i fornitori (Schermo).
Approfondimenti dall’impegno della schiavitù moderna nel settore minerario
Fonte: rapporti aziendali, ricerche di settore e AB
L’analisi attuale non garantisce risultati futuri
A partire dal 14 settembre 2022
A nostro avviso, le aziende hanno ancora molta strada da fare quando si tratta di introdurre audit del rischio di schiavitù moderna nelle loro catene di approvvigionamento. Hanno istituito sistemi di segnalazione anonimi dei dipendenti o della comunità, ma questi meccanismi non hanno ancora portato alla luce i problemi, il che solleva importanti domande sulla loro efficacia.
Come gli investitori possono gestire i propri rischi e fare la differenza
Sulla base della nostra valutazione, l’industria mineraria globale è di natura ad alto rischio ed è in ritardo rispetto ad altri settori, come tecnologia e abbigliamento, nella consapevolezza del rischio e negli sforzi di riduzione.
Parte della sfida deriva dalle diverse strutture di queste industrie. La tecnologia e l’abbigliamento sono molto sensibili all’opinione dei consumatori e la consapevolezza della schiavitù moderna sta crescendo tra i consumatori più importanti. Poiché le società minerarie fanno affari principalmente con altre società, sono in una certa misura più isolate dall’opinione dei consumatori rispetto ai loro colleghi al dettaglio.
Ma quell’insularità non durerà.
I clienti aziendali del settore stanno diventando più consapevoli del rischio di schiavitù moderna e applicano requisiti più severi ai minatori che li riforniscono. I governi stanno intensificando il controllo delle società minerarie e delle catene di approvvigionamento. A breve termine, ciò rappresenta una sfida per le operazioni minerarie e le entrate e mette più pressione sugli investitori per diagnosticare quali aziende stanno rispondendo in modo efficace alla maggiore attenzione.
Con un quadro ponderato, una solida ricerca e il coinvolgimento dell’azienda, gli investitori possono identificare e gestire questi rischi nei loro portafogli. Allo stesso tempo, possono aiutare le compagnie minerarie a migliorare le proprie pratiche di rischio personale e, in ultima analisi, a rendere la vita più sicura per molti dei milioni di lavoratori del settore.
Le opinioni qui espresse non costituiscono ricerche, consigli di investimento o raccomandazioni commerciali e non rappresentano necessariamente le opinioni di tutti i team di gestione del portafoglio di AB. Le visualizzazioni sono soggette a modifiche nel tempo.
Nota dell’editore: I punti riassuntivi per questo articolo sono stati scelti dagli editori di Seeking Alpha.
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