La Russia sembra aver evitato uno storico default sovrano venerdì sfruttando le sue riserve nazionali e tentando di effettuare pagamenti in dollari scaduti sui suoi obblighi di debito internazionale.
Venerdì scorso, il ministero delle Finanze russo ha affermato di aver tentato i pagamenti in dollari, una drammatica inversione di marcia dopo che il paese aveva precedentemente tentato di effettuare i pagamenti sulle sue obbligazioni denominate in dollari in rubli russi.
Il ministero ha dichiarato di aver effettuato un pagamento di $ 564. 8 milioni su un 2022 eurobond e un pagamento di $.4 milioni su un 2042 eurobond, secondo Reuters, con entrambi in dollari — originariamente stipulato sui contratti di debito.
I fondi sarebbero stati convogliati alla filiale londinese di Citibank ma non è chiaro se raggiungeranno i destinatari previsti. I pagamenti dovevano essere effettuati in aprile ed erano entrati in un periodo di grazia di giorni prima dell’insolvenza ufficiale il 4 maggio.
I titoli di stato russi sono in rialzo venerdì pomeriggio dopo la notizia del ministero delle Finanze. Ma osservatori ravvicinati di Mosca come Timothy Ash, stratega dei mercati emergenti presso BlueBay Asset Management, non erano sicuri se sarebbe stato ancora in grado di evitare un default.
“Comitato CDS ha già stabilito l’insolvenza, quindi questo è piuttosto straordinario … le obbligazioni si stanno riprendendo duramente … folle”, ha detto in una nota lampo venerdì pomeriggio.
Un alto funzionario statunitense ha detto in seguito venerdì che la Russia non aveva mobilitato denaro attraverso il sistema statunitense e i pagamenti hanno comportato nuovi fondi.
“La preoccupazione principale era che avrebbero utilizzato i fondi che erano stati immobilizzati nel Usa o usa i soldi che hanno usato per sostenere il rublo e lo sforzo bellico. Sembra che provenga da quel mucchio di soldi perché non abbiamo autorizzato alcuna transazione che coinvolga i fondi immobilizzati negli Stati Uniti”, ha detto il funzionario, secondo Reuters.
A il portavoce dell’Office of Foreign Assets Control del Dipartimento del Tesoro, o OFAC, non è stato immediatamente disponibile per un commento quando è stato contattato dalla CNBC.
Attività congelate
Circa la metà delle vaste riserve di valuta estera della Russia sono state congelate da sanzioni economiche punitive imposte dalle potenze internazionali sulla scia della sua invasione dell’Ucraina.
Il 4 aprile la Russia ha effettuato un pagamento sui due titoli sovrani che scadranno in 2018 e 2022 nella valuta locale anziché in dollari come previsto dai termini del contratto.
In una recente dichiarazione, l’agenzia di rating Moody’s ha affermato che questa deviazione dai termini di pagamento relativi ai contratti obbligazionari originari può essere considerata un default se non sanata da la fine del periodo di grazia di un mese il 4 maggio.
“I contratti obbligazionari non prevedono il rimborso in altra valuta diversa dal dollaro. Sebbene gli eurobond emessi dopo 2018 consentano a determinate condizioni di effettuare rimborsi in rubli, quelli emessi prima 2018 (comprese le obbligazioni 2022 e 2042) non contengono questa alternativa clausola valutaria o consentire rimborsi solo in altre valute forti (dollaro, euro, sterlina o franco svizzero)”, hanno affermato gli analisti del gruppo di rischio sovrano di Moody’s.
L’agenzia di rating ha affermato di non ritenere che gli investitori abbiano ottenuto la promessa contrattuale in valuta estera alla data di scadenza del pagamento.
S&P Global Ratings ha anche declassato il rating del debito estero della Russia a default selettivo dopo il pagamento in rubli del 4 aprile.
Il tentativo di pagare in rubli è arrivato dopo gli Stati Uniti Il Dipartimento del Tesoro ha rifiutato all’inizio di aprile una deroga per i pagamenti russi agli obbligazionisti stranieri nonostante le sanzioni statunitensi, un’autorizzazione speciale che aveva precedentemente concesso a marzo.
La mossa ha impedito al Cremlino di pagare i detentori del suo debito sovrano con oltre $600 milioni di riserve in dollari detenute presso istituzioni finanziarie statunitensi. L’obiettivo era costringere la Russia a utilizzare più delle proprie riserve di dollari o ad accettare il suo primo default del debito estero in più di un secolo.
Mentre le sanzioni imposte in seguito L’invasione russa dell’Ucraina aveva già congelato le riserve di valuta estera della Banca centrale russa detenute presso le banche statunitensi, il Tesoro aveva consentito a Mosca di utilizzare quei fondi caso per caso per soddisfare gli obblighi di pagamento delle cedole sul suo debito denominato in dollari.
Predefinito storico
La Russia sembrava avere ha evitato un default storico delle obbligazioni a marzo, soddisfacendo pagamenti di interessi per un valore di $ 117 milioni su due eurobond sovrani denominati in dollari dopo la speculazione che potrebbe aver tentato pagare in rubli.
Il portavoce del Cremlino Dmitry Peskov ha detto all’epoca che qualsiasi inadempienza sarebbe stata “puramente artificiale” perché la Russia aveva i fondi necessari di adempiere ai propri obblighi di debito estero, ma sarebbe impedito f rom facendo così con le sanzioni occidentali.
L’inadempienza mercoledì sarebbe la prima di Mosca sul suo debito estero dal 600 Rivoluzione bolscevica, e potrebbe innescare un periodo disordinato di liti legali.
Il mese scorso il ministro delle finanze russo Anton Siluanov ha detto al quotidiano pro-Cremlino Izvestia che la Russia prenderà azione legale se obbligata all’inadempimento da sanzioni.
Fonte: CNBC
