Walt Disney (NYSE:DIS) ha fatto molto parlare di sé quest’anno, e non tutto è andato bene. In effetti, il titolo ha avuto un andamento difficile negli ultimi anni. Il prezzo delle azioni ha toccato il minimo di 52 settimane di 78 dollari per azione all’inizio di questo mese, e non era così basso dal 2014.
L’inflazione, la politica, alcune bombe al botteghino, uno sciopero degli scrittori, alcune acquisizioni incerte e le sfide aziendali legate al cambiamento del panorama televisivo, tra gli altri fattori, hanno tutti avuto un ruolo. Tuttavia, questa settimana la società ha dovuto affrontare un’altra sfida, favorita dagli investitori, almeno inizialmente. Implica una sfida da l’investitore attivista Nelson Peltz.
Un investitore attivista cerca un posto nel consiglio di amministrazione
Attraverso la sua società Trian Fund Management, Peltz è uno dei maggiori investitori della Disney. Secondo il rapporto, l’hedge fund ha recentemente aumentato la sua partecipazione nella Disney a circa 30 milioni di azioni, per un valore di circa 2,5 miliardi di dollari. Il giornale di Wall Street, che citava persone che avevano familiarità con l’azienda. Da allora è stato riportato da diversi media.
Citando la fonte anonima, il rivista ha riferito che Peltz stava cercando più posti nel consiglio di amministrazione della Disney, incluso uno per se stesso, nel tentativo di esercitare maggiore influenza sulla direzione della società in difficoltà.
Inizialmente aveva lanciato una lotta per procura contro la Disney a gennaio, cercando diversi cambiamenti oltre ai posti nel consiglio. A quel tempo possedeva circa 9,4 milioni di azioni. Peltz alla fine abbandonò la sua battaglia per procura dopo essere stato soddisfatto che alcune delle modifiche richieste fossero state affrontate da L’amministratore delegato Bob Iger e il “cervello fiduciario” della Disney. Tra le richieste Peltz chiedeva, tra le altre cose, tagli e razionalizzazioni dei costi, miglioramenti nel settore dello streaming, il ripristino del dividendo sospeso dopo la pandemia e un piano di successione.
Tuttavia, da allora il titolo ha continuato a scendere, senza dubbio innescando quest’ultimo scontro, sebbene né Disney né Peltz abbiano commentato ufficialmente le notizie dei media.
Cosa significa questo per le azioni Disney?
Il rapporto sull’ultimo coinvolgimento di Peltz è emerso originariamente domenica sera, e le azioni Disney sono aumentate di quasi il 3% dall’apertura del mercato lunedì, raggiungendo poco più di 85 dollari per azione. Ciò indica che gli investitori sono piuttosto ottimisti sull’ultima spinta a rifocalizzare la società.
Le nomine al consiglio di amministrazione non si apriranno prima del 5 dicembre, quindi il fatto che questa storia sia trapelata dà a Iger e alla società il tempo di fare alcune mosse aggiuntive per soddisfare gli investitori. Sicuramente è stato occupato.
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Negli ultimi mesi, Iger aveva detto che la Disney era interessata a formare una partnership strategica rafforzare ESPN, e correvano voci secondo cui la società stava cercando di svendere alcune delle sue stazioni televisive e la rete ABC. La Disney ha messo in ombra quest’ultima voce, rilasciando una dichiarazione in tal senso.
“Sebbene siamo aperti a considerare una varietà di opzioni strategiche per le nostre attività lineari, in questo momento The Walt Disney Company non ha preso alcuna decisione in merito alla cessione di ABC o di qualsiasi altra proprietà, e qualsiasi rapporto in tal senso è infondato. “Si legge nella dichiarazione del 14 settembre.
Inoltre, la Disney ha tagliato le spese di 5,5 miliardi di dollari all’inizio di quest’anno e sta cercando di investire circa 60 miliardi di dollari nei suoi parchi a tema e nelle compagnie di crociera nel prossimo decennio.
La divisione Parchi, Esperienze e Prodotti Disney ha continuato a funzionare bene e ha portato avanti il carico mentre la società capisce come massimizzare il suo braccio di distribuzione di media e intrattenimento, che include i suoi servizi di streaming e le reti lineari. Questa nuova, vociferata battaglia per procura potrebbe essere un altro catalizzatore per il cambiamento nei prossimi mesi.
Disney pubblicherà i risultati fiscali del quarto trimestre e dell’intero anno l’8 novembre, quindi potremmo saperne di più con l’avvicinarsi di tale data.
In questo momento, Disney sembra troppo cara, con un rapporto prezzo/utili (P/E) finale di 68, ma il suo rapporto P/E forward è più ragionevole di 16. Il rapporto P/E/crescita quinquennale della società ( PEG) pari a 0,96 indica che il titolo è sottovalutato rispetto al suo potenziale di guadagno a lungo termine. In definitiva, questa potenziale battaglia per procura non è una cosa negativa per la Disney, anche se gli investitori dovrebbero certamente tenere d’occhio la società, poiché sembrano esserci molti cambiamenti in atto.
