Il rischio che la Federal Reserve Secondo Jamie Dimon, CEO di JPMorgan Chase, il CEO di JPMorgan Chase potrebbe accidentalmente entrare in recessione mentre combatte l’inflazione.
Il CEO della più grande banca statunitense per asset ha dichiarato mercoledì che la crescita economica sarà continuare almeno per il secondo e il terzo trimestre di quest’anno, alimentati da consumatori e aziende pieni di contanti e che pagano i debiti in tempo.
“Dopo di che, è difficile da prevedere. Avete altri due fattori di compensazione molto grandi di cui voi ragazzi siete completamente consapevoli”, ha detto Dimon agli analisti, nominando l’inflazione e l’inasprimento quantitativo, o l’inversione delle politiche di acquisto di obbligazioni della Fed. “Non l’hai mai visto prima. Sto semplicemente sottolineando che quelle sono nuvole temporalesche all’orizzonte che potrebbero scomparire, potrebbero no.”
Le osservazioni di Dimon mostrano quanto velocemente i grandi eventi possano cambiare il panorama economico. Un anno fa, ha affermato che gli Stati Uniti stavano godendo di un “momento Goldilock” economico di crescita elevata unita a un’inflazione gestibile che potrebbe durare fino a 2023. Ma l’inflazione ostinatamente alta e una serie di possibili impatti dall’invasione russa dell’Ucraina hanno offuscato quel quadro.
I rischi sono emersi mercoledì, quando JPMorgan ha pubblicato un 13% di calo dei profitti rispetto all’anno precedente a causa dell’aumento dei costi dei prestiti inesigibili e degli sconvolgimenti del mercato causati dalla guerra in Ucraina.
Nello specifico, la banca ha preso un addebito di $ 902 milioni per la costruzione di riserve per perdite su prestiti, una netta inversione di tendenza rispetto a un anno fa , quando ha rilasciato $ 5,2 miliardi di riserve.
JPMorgan ha fatto la mossa — insolita perché i dirigenti hanno affermato che i mutuatari di tutti i livelli di reddito sono stanno ancora pagando i conti, poiché le probabilità di una recessione “indotta dalla Fed” sono aumentate, secondo il CFO Jeremy Barnum. In passato, la Fed ha alzato i tassi al punto che l’economia statunitense si contrae. Il mese scorso, la Fed ha aumentato il suo tasso di riferimento e ha affermato che gli aumenti potrebbero arrivare in ciascuno dei restanti sei incontri di quest’anno.
I titoli bancari sono stati martellati quest’anno, nonostante l’aumento dei tassi di interesse, che tendono a migliorare i propri margini di prestito. Questo perché parti della curva dei rendimenti si sono appiattite e persino invertite quest’anno, il che è un’indicazione molto seguita di una possibile recessione in futuro.
I dirigenti di JPMorgan hanno chiarito che non prevedevano una recessione; ma quell’alta inflazione, esacerbata dagli impatti della guerra in Ucraina e del Covid, così come le azioni della Fed, l’hanno resa più probabile di prima. I gestori devono esaminare una varietà di scenari ipotetici, ponderati in base alle probabilità per valutare l’importo delle riserve da accantonare.
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“Quelle sono forze molto potenti e queste cose entreranno in collisione a un certo punto, probabilmente l’anno prossimo”, ha detto Dimon durante una conferenza stampa. “E nessuno sa davvero cosa accadrà quindi non prevedo una recessione. Ma sai, è possibile? Assolutamente sì.”
Nel caso in cui una recessione si sviluppa, la banca “dovrebbe accumulare molto di più” per le riserve di perdite su prestiti, ha detto Dimon ai giornalisti. Mercoledì le azioni di JPMorgan sono scese del 3,2%, raggiungendo un nuovo minimo 04 della settimana.
“Le guerre hanno esiti imprevedibili, l’hai già visto nei mercati petroliferi. I mercati petroliferi sono precari”, ha detto Dimon. “Spero che tutte queste cose scompaiano e scompaiano; abbiamo un atterraggio morbido e la guerra è risolta, ok. Non scommetterei su tutto questo.”
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