SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI) è stata una delle società con le migliori performance sul mercato quest’anno, con il prezzo delle sue azioni in rialzo di circa il 77% da inizio anno al 10 ottobre. La fintech, o società di tecnologia finanziaria, è scambiata a circa 8,18 dollari. per azione, il che lo rende un titolo economico per quanto riguarda il prezzo di entrata. Tuttavia, un prezzo di ingresso basso non sempre indica che un titolo abbia un buon valore.
Facciamo un tuffo più profondo ed esaminiamo se questa popolare fintech viene scambiata a un livello valutazione interessante o se l’enorme rincorsa lo ha reso un titolo da evitare in questo momento.
SoFi presenta alcuni vantaggi chiave
SoFi è una fintech con un paio di vantaggi unici. L’azienda ha iniziato come finanziatore per prestiti studenteschi, ma nel corso degli anni si è ramificato fornendo una gamma più ampia di servizi finanziari. Ha tre linee di business principali: prestiti, tecnologia e servizi finanziari. L’attività di prestito è il maggiore generatore di entrate, con un fatturato di 331 milioni di dollari nel secondo trimestre, ovvero circa due terzi dei 498 milioni di dollari di entrate totali nel trimestre.
Un paio di cose hanno dato una spinta a questo segmento negli ultimi anni. Il primo è la carta bancaria che SoFi ha ottenuto all’inizio del 2022 tramite l’acquisizione di Golden Pacific Bancorp, una piccola banca californiana. Pochissime fintech hanno statuti bancari, quindi ciò dà a SoFi un vantaggio perché può accettare depositi e utilizzare tali depositi per finanziare prestiti, a differenza di altre fintech, che devono collaborare con istituti di credito terzi per finanziare prestiti e pagare commissioni o condividere reddito. Ciò ha aiutato SoFi ad aumentare il numero di prestiti personali emessi. Nel secondo trimestre, ha registrato un record di 3,7 miliardi di dollari di prestiti personali, in crescita del 51% su base annua e del 27% rispetto al trimestre precedente.
Ciò ha anche contribuito a compensare alcune delle perdite nel segmento dei prestiti studenteschi, poiché la moratoria post-COVID sui rimborsi dei prestiti studenteschi negli Stati Uniti ha danneggiato questo segmento di business. Tuttavia, la moratoria è stata revocata la scorsa primavera e il 1° ottobre, dopo una pausa di oltre tre anni, sono ripresi i rimborsi dei prestiti studenteschi. Ciò dovrebbe fornire a SoFi un aumento delle entrate nel quarto trimestre e oltre.
La carta bancaria ha anche contribuito a rafforzare l’attività di servizi finanziari di SoFi, che comprende i suoi servizi bancari tradizionali, la piattaforma di investimento, le carte di credito e altri servizi finanziari. I ricavi in questo segmento hanno raggiunto la cifra record di 98 milioni di dollari nel secondo trimestre, in crescita del 223% su base annua.
L’altro vantaggio chiave di SoFi è la sua piattaforma tecnologica. Ha acquisito una società denominata Galileo Financial Technologies nel 2020, che le consente di fornire ad altre aziende servizi bancari come servizio (BaaS) o la possibilità di offrire le proprie piattaforme di pagamento e servizi finanziari. Questo segmento ha generato entrate per 88 milioni di dollari nel secondo trimestre, offrendo a SoFi un flusso di entrate che i suoi principali concorrenti non hanno.
La crescita è stata sconcertante
SoFi è cresciuto rapidamente negli ultimi anni. Nel trimestre più recente, i ricavi sono aumentati del 37% su base annua, guidati dalla piattaforma tecnologica e dai servizi finanziari, che hanno entrambi registrato ricavi record.
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SoFi ha aggiunto 584.000 nuovi membri, o clienti, nel trimestre, per un totale di 6,2 milioni, in crescita del 44% su base annua. Sono stati inoltre aggiunti 847.000 nuovi prodotti, che si riferiscono al numero aggregato di prodotti SoFi utilizzati dai clienti. Complessivamente, SoFi contava 9,4 milioni di prodotti totali alla fine del trimestre, in aumento del 43% rispetto al secondo trimestre del 2022.
Sebbene la crescita sia stata costante e forte, l’azienda non è ancora redditizia. Ha avuto una perdita netta di 47,5 milioni di dollari nel trimestre più recente, in calo rispetto ai 96 milioni di dollari di un anno fa nello stesso trimestre. Ciò è dovuto alle elevate spese associate all’accelerazione del business in crescita. Tuttavia, l’azienda si sta gradualmente muovendo verso la redditività.
Il 10 ottobre il titolo era in rialzo di circa il 77% da inizio anno. Tuttavia, nel 2022, le azioni SoFi sono scese del 70%. Con una perdita netta, non esiste un rapporto prezzo-utili (P/E), ma puoi considerare altri parametri, come il rapporto prezzo-vendite (P/S), che misura il prezzo delle azioni in relazione alle sue entrate. Il rapporto P/S è poco più di 4, in calo rispetto a 4,5 del 20 giugno.
Questo è normalmente considerato elevato, ma per un’azienda in forte crescita come SoFi, che dovrebbe ottenere un ulteriore impulso dalla fine della moratoria sui rimborsi dei prestiti studenteschi, sembra che abbia ancora spazio per correre.
In effetti, il management ha alzato la sua guidance per i ricavi netti rettificati per l’intero anno nell’ultimo trimestre ad un intervallo compreso tra 1,974 miliardi di dollari e 2,034 miliardi di dollari, rispetto alla precedente previsione di 1,955 miliardi di dollari a 2,02 miliardi di dollari. La società prevede inoltre di raggiungere una redditività netta nel quarto trimestre, il che rappresenterebbe un traguardo importante.
In fin dei conti, anche se SoFi non è un titolo che si potrebbe definire economico nonostante il suo prezzo di ingresso di circa 8 dollari, rimane un solido potenziale di crescita al rialzo nel nome. Resta sintonizzato per gli utili del terzo trimestre, che dovrebbero portare maggiore visibilità.
