(BorsaeFinanza.it)
Gli investimenti di private equity e venture capital in Italia sono stati, nel primo semestre del 2023, poco più di un terzo di quanto erano stati nei primi sei mesi del 2022. È questo il dato da cui è partito Innocenzo Cipolletta, presidente AIFI – Associazione italiana private equity – nel presentare il “Rapporto sul mercato italiano del private equity e venture capital” redatto in collaborazione con PwC. “Sia la Federal Reserve che la Banca centrale europea sostengono che l’unica maniera per abbassare l’inflazione è mandare in recessione controllata l’economia. Le aziende, come conseguenza, utilizzano le scorte, producono meno e rinviano i piani di investimento” ha spiegato Cipolletta.
Ciò ha riflessi negativi su un settore importante per la crescita dell’economia e dell’industria italiane ed è per questo che il presidente di AIFI invita il governo a non deviare fondi destinati al private equity e venture capital “verso il costituendo fondo per il Made in Italy. Quest’ultimo dovrebbe invece essere dotato di nuove risorse finanziarie per non deprimere un mercato che si presenta debole, come mostrano i dati”.
I numeri del private equity nel primo semestre 2023
Nel Rapporto presentato da AIFI in collaborazione con PwC ci sono anche numeri positivi. Infatti, al di là del crollo degli investimenti (-71% rispetto al primo semestre 2022), si è registrata una crescita della raccolta a 1,977 miliardi di euro (+16%) pur con un numero inferiore di operatori (20, -23%). Nel complesso sono state 346 le operazioni effettuate nel primo semestre dell’anno, in tenuta (+2%) rispetto all’anno passato, cosa che spinge Anna Gervasoni, direttore generale di AIFI, a sottolineare che “sono mancati i big deal. La raccolta ha tenuto in quanto a volumi ma al suo interno c’è una grossa fetta di raccolta captive, ossia proveniente dagli azionisti”. Qui di seguito i risultati più importanti del Rapporto:
- Raccolta totale: 1,977 miliardi di euro, +16%
- Raccolta captive: 910 milioni di euro, +550%
- Operatori: 20, -23%
- Investimenti: 3,189 miliardi di euro, -71%
- Investimenti mega deal, oltre 150 milioni di euro: 860 milioni di euro (-89%)
- Operazioni di investimento: 346, +2%
- Disinvestimenti: 996 milioni di euro, -33%
- Operazioni di disinvestimento: 54, +10%
L’evoluzione dell’ammontare investito per tipologia di operazioni – Fonte: AIFI, PwC Le operazioni di disinvestimento riflettono una dinamica simile a quelle di investimento, con una crescita del numero di accordi ma tutti di minori dimensioni. La destinazione prevalente dell’asset ceduto è un altro gruppo di private equity o venture capital, oppure altre imprese mentre rimane marginale la quotazione in Borsa giudicata poco attrattiva. “Oggi come oggi – ha spiegato Cipolletta – la tendenza ad andare in Borsa è negativa perché ci sono delle costrizioni eccessive, soprattutto all’atto della quotazione. Inoltre gli investitori spesso mettono sul mercato quote minori che gli permettano di mantenere il controllo della società. In questo caso, tuttavia, il denaro che riescono a raccogliere non fa la differenza e dopo qualche anno arrivano a domandarsi se rimanere quotati, con gli obblighi che comporta, sia davvero utile”. Secondo il presidente di AIFI molti imprenditori mancano della consapevolezza che il controllo dell’impresa, se si fanno bene le cose e non si fa solo il proprio interesse, può essere mantenuto anche con quote inferiori.
La distribuzione dei disinvestimenti per tipologia – Fonte: AIFI, PwC Sul tema Anna Gervasoni ha sottolineato il lavoro di AIFI e Borsa Italiana per favorire la riforma in corso delle quotazioni: “Ved
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