Risorse naturali pionieristiche (PXD -1,41%) pagato un gusher di dividendi l’anno scorso. La compagnia petrolifera ha sfruttato i prezzi del greggio più alti per generare un’enorme quantità di flusso di cassa libero. Ha pagato circa $ 26 per azione, dando allo stock un rendimento superiore al 10%.
Il compagnia petrolifera potrebbe avere un dividendo ancora più grande nel 2023. Ad alimentare questa visione c’è la possibilità che i prezzi del greggio possano salire alle stelle mentre l’OPEC mantiene un limite sulle forniture anche se la domanda asiatica si riprende quando quelle economie si riapriranno completamente dai blocchi legati alla pandemia.
Un dividendo alimentato dal petrolio
Pioneer ha stabilito un fisso-più-variabile dividendo verso la fine del 2021. Paga un importo trimestrale base fissa che mira a crescere ogni anno. Inoltre, c’è un dividendo variabile fino al 75% del suo flusso di cassa libero in eccesso (FCF) ogni trimestre dopo il pagamento base. Ciò ha contribuito a uno dei più alti rapporti di pagamento nel settore.
Quella politica ha portato al boom dei dividendi lo scorso anno. La società ha guadagnato una media di oltre 94 dollari al barile di petrolio prodotto durante il terzo trimestre, mettendola sulla buona strada per produrre oltre 12 miliardi di dollari di flusso di cassa operativo nel 2022.
Con spese in conto capitale pianificate inferiori a $ 4 miliardi, la società era in grado di generare oltre $ 8 miliardi di FCF. Ha restituito $ 7,5 miliardi di quel denaro agli azionisti, per un totale di oltre $ 26 per azione.
C’è il potenziale per una vincita ancora maggiore nel 2023
Pioneer Natural Resources potrebbe distribuire un dividendo ancora maggiore quest’anno. Il catalizzatore principale è la prospettiva di prezzi del petrolio ancora più elevati nel 2023.
Il CEO Scott Sheffield ha recentemente offerto la sua opinione sui prezzi del petrolio in una conferenza tenuta da Goldman Sachs. Sheffield ha affermato di ritenere che l’OPEC non consentirà ai prezzi del petrolio di rimanere ai livelli attuali, nella fascia dei 75 dollari al barile. L’amministratore delegato ha detto che non sarebbe sorpreso se quell’organizzazione tagliasse di nuovo la sua produzione per far salire i prezzi del greggio. A causa di questo e di altri catalizzatori, vede $ 80 come il minimo per i prezzi del petrolio, con un tetto massimo di $ 150 al barile.
Sheffield pensa che l’OPEC abbia la fiducia di poter spingere i prezzi del greggio più in alto perché gli Stati Uniti non hanno il potenziale di crescita dell’offerta che avevano una volta. Le compagnie petrolifere hanno trivellato la maggior parte del loro miglior inventario nel Permiano. Per questo motivo, i produttori negli Stati Uniti risponderanno più lentamente all’aumento dei prezzi del petrolio poiché vogliono evitare di bruciare più scorte perforando ulteriori pozzi.
Il CEO di Pioneer non è l’unico a crederci i prezzi del petrolio si stanno dirigendo verso l’alto quest’anno. Molti analisti e investitori vedono i prezzi del greggio a tre cifre. Ad esempio, il gestore di hedge fund Pierre Andurand pensa che il petrolio potrebbe superare i 140 dollari quest’anno, dopo il picco dello scorso anno. A contribuire a tale visione è il potenziale per le economie asiatiche di riaprire completamente dopo anni di blocchi guidati dalla pandemia.
Andurand ha dichiarato in un’intervista a Bloomberg che il mercato sta “sottovalutando l’entità dell’aumento della domanda [that a fully open Asian economy] porterà.” Crede che quest’anno potrebbe aggiungere 4 milioni di barili di domanda di petrolio, o un aumento del 4% rispetto al consumo attuale.
Con l’OPEC che tiene sotto stretto controllo le forniture e gli Stati Uniti incapaci di rispondere, l’industria potrebbe avere difficoltà a soddisfare tale domanda. Oltre a questo catalizzatore, gli Stati Uniti probabilmente non rilasceranno ulteriori forniture dalla Strategic Petroleum Reserve e potrebbero invece ricostituire le scorte di emergenza quest’anno. Nel frattempo, c’è ancora molta incertezza sulle forniture russe, dato l’impatto delle sanzioni in seguito all’invasione dell’Ucraina.
Metti tutto insieme e i prezzi del greggio probabilmente si rafforzeranno quest’anno. Ciò consentirebbe a Pioneer di generare ancora più FCF, oltre il 75% del quale pagherà agli investitori tramite dividendi.
Un investimento potenzialmente ad alto numero di ottano
Pioneer Natural Resources è diventato uno stock di dividendi mostruoso nel 2022, grazie all’aumento dei prezzi del petrolio e all’istituzione del suo quadro di dividendi fissi più variabili. Quest’anno potrebbe pagare una fortuna ancora maggiore se i prezzi del greggio si rafforzassero, come molti si aspettano. Per questo motivo, è un’opzione interessante per gli investitori che cercano un’opportunità di reddito al rialzo nel 2023.
Matteo Di Lallo non detiene alcuna posizione in nessuno dei titoli citati. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Goldman Sachs Group. The Motley Fool raccomanda Pioneer Natural Resources. Il Motley Fool ha un politica di divulgazione.
