L’onere del debito cinese è troppo pesante da sostenere?
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PECHINO – La domanda di prestiti al consumo è in aumento in Cina , in particolare tra i meno abbienti, mettendo in evidenza un gruppo che alcuni dicono potrebbero usare un maggiore supporto durante la recessione economica indotta dal coronavirus.
La malattia, ufficialmente chiamata Covid – 19, emerso alla fine dell’anno scorso nella città cinese di Wuhan. Da allora il virus si è diffuso rapidamente in tutto il mondo, uccidendo più di 183, 000 persone, tra cui oltre 4, 600 in Cina.
Mentre lo scoppio del coronavirus si è bloccato nel paese, la Cina sta ancora cercando di riprendersi da lo shock economico di chiusure di settimane, sia interne che ora da destinazioni di esportazione.
I dati ufficiali e di terzi mostrano che le famiglie più povere della Cina sono le più colpite. Nel primo trimestre, i prezzi sono aumentati più nelle aree rurali che nelle città. Ma le spese sono diminuite meno perché le necessità hanno consumato una percentuale maggiore di entrate. Per i lavoratori migranti che avevano ancora un lavoro, lo stipendio mensile medio è sceso di circa l’8% a circa $ 525. Gli economisti stimano che decine di milioni non fossero tornati al lavoro entro la fine di marzo.
La pressione economica ha portato a una maggiore domanda di prestiti, sebbene sia meno chiaro se le persone possano effettivamente ottenerli. E se lo fanno, alcuni analisti notano che i livelli di rischio aumenteranno.
Un sondaggio condotto sulle famiglie cinesi nel primo trimestre ha rilevato che il più povero – quelli che fanno 50, 000 yuan ($ 7, 142) o meno un anno – ha riportato il più alto livello di domanda di prestiti al consumo. L’indice corrispondente è passato a 110. 5, su da 100 nel quarto trimestre, secondo l’ultimo rapporto del Survey and Research Center for China Household Finance presso la Southwestern University of Finance and Economics.
Lo studio è stato condotto da febbraio 21 marciare 10, verso la fine della coda del virus ‘diffuso in Cina, e coperto 30, 688 intervistati tramite Alipay, l’app di pagamenti mobili gestita dalla società affiliata Alibaba Ant Financial.
Il segmento più povero ha anche segnalato le maggiori sfide nell’ottenere prestiti – con l’indice a 90 .5, giù da 100 del trimestre precedente. La capacità percepita di ottenere prestiti ha migliorato il più ricco degli intervistati, al punto che per il più alto guadagno del segmento 300, yuan ($ 42, 857) o più un anno, è stato più facile ottenere un prestito rispetto alla domanda di prestito, secondo il sondaggio.
Uno studio separato condotto principalmente da giovani consumatori cinesi ha riscontrato che quasi i due terzi si sono sentiti più positivi dopo l’epidemia di coronavirus sull’utilizzo di piani di acquisto rateali e di credito per effettuare pagamenti. Gli intervistati hanno visto i prodotti di credito come un modo efficace per compensare l’impatto della pandemia sulle finanze personali, secondo LexinFintech, il cui sito di e-commerce di acquisto rateale ha condotto il sondaggio.
Il coronavirus è cambiando i metodi di pagamento, ha affermato Liu Meng, analista e responsabile della ricerca sui servizi finanziari digitali della Grande Cina presso Forrester. Ha osservato che a causa della pressione di bilancio, sempre più consumatori possono utilizzare i prodotti fintech per “acquistare ora e pagare in seguito”.
Per gli istituti finanziari, devono considerare il rischio più elevato di estensione più prestiti a coloro che ne hanno bisogno.
I consumatori con migliori situazioni finanziarie prenderanno a prestito meno in questo momento a causa di una maggiore incertezza, mentre i consumi assorbiranno una parte maggiore dei costi per quelli con i più poveri situazioni finanziarie, ha affermato Hang Qian, preside della società di consulenza Oliver Wyman in materia di finanza e rischi e prassi di politica pubblica. Prevede che il livello dei crediti deteriorati accelera più rapidamente per quelli con livelli di credito più scarsi.
chiede un pagamento mirato
Data l’entità delle esigenze non soddisfatte, un numero crescente di economisti afferma che le autorità dovrebbero attuare un pagamento in contanti mirato. Durante il fine settimana, un articolo del China Finance 40 Forum, un gruppo di eminenti economisti e leader finanziari, ha suggerito che il Ministero delle finanze dovrebbe concedere sussidi in contanti di tre mesi alle famiglie che non sono state in grado di riprendere il lavoro a causa del virus. L’importo del sussidio dipenderà dal numero di anziani e bambini in famiglia, secondo l’articolo.
Il consumo in Cina potrebbe diminuire 11% quest’anno se il governo centrale non intensifica lo stimolo economico , Gan Li, professore di economia alla Texas A&M University, ha dichiarato martedì in un’intervista telefonica. Questo si basa su un sondaggio sulle aspettative di spesa dei consumatori.
“Le famiglie a basso reddito hanno sofferto di più”, ha detto. “Quindi, basandoci su questo, riteniamo che la Cina abbia bisogno di una politica su larga scala, fondamentalmente di trasferimento o di sovvenzione, che si rivolge (i) relativamente poveri”.
La proposta di Gan di distribuire la sovvenzione è di espandere un’app per le imposte sul reddito esistente per coprire quelle con un reddito mensile inferiore a 5, 000 yuan ($ 714). I suoi calcoli indicano approssimativamente % deducibile dalle tasse per le famiglie idonee – che rappresentano più del 60% di quelle in Cina – costerebbe al governo un minimo di 700 miliardi di yuan ($ 100 miliardi). Ciò stimolerebbe almeno 500 miliardi di yuan ($ 71 .4 miliardi) di consumo, per un contributo stimato finale di 1 punto percentuale nella crescita del PIL, secondo Gan.
Il Ministero delle finanze e l’amministrazione fiscale dello Stato cinese non hanno immediatamente risposto a una richiesta di commento della CNBC.
Il consumo è congelato
Finora la Cina ha resistito alla distribuzione di liquidità ai suoi 1,4 miliardi di cittadini, a differenza dei pagamenti effettuati dagli Stati Uniti e da Hong Kong. Alcuni prevedono che i cinesi tenderanno a salvare un tale dispendio, piuttosto che spenderlo.
Il tasso di risparmio per i residenti urbani in Cina era 37. 1% in 2019, mentre quello dei lavoratori migranti era inferiore a 30. 2% e persino inferiore per i residenti rurali a 22. 5%, secondo i dati di Gan. Ha affermato che la sua analisi mostra che le persone meno abbienti tenderebbero a spendere più denaro di individui facoltosi.
La politica del governo centrale si è concentrata sul sostegno alle imprese e sulla prevenzione dei licenziamenti riducendo i tassi di interesse tasse e contributi previdenziali. Nelle ultime settimane, molti governi locali hanno anche emesso buoni di consumo nel tentativo di stimolare la spesa.
Tuttavia, l’effetto complessivo deve ancora essere visto. Gli analisti di Morgan Stanley hanno dichiarato Martedì in un rapporto che: “Il comportamento dei consumatori non ha mostrato alcun miglioramento la scorsa settimana in quanto il consumo socializzante e discrezionale è rimasto in sordina.”
Invece di buoni o pagamenti generici, i contanti dovrebbero essere assegnato direttamente a gruppi chiave, come i disoccupati e le famiglie povere, ha detto Xu Hongcai, vicedirettore dell’Economics Policy Commission presso la China Association of Policy Science, in un’intervista telefonica all’inizio della scorsa settimana. Anche se i costi di finanziamento vengono abbassati, gli istituti finanziari non concederanno ciecamente prestiti ai mutuatari considerati più rischiosi, ha aggiunto.
La distribuzione di liquidità aggiungerebbe pressione alle casse del governo già gravate. Le entrate del governo nazionale sono diminuite 11. 3% nel primo trimestre, mentre il 14 le province e i comuni che hanno segnalato finora tutti i declini registrati, secondo i dati a cui si accede tramite il database Wind Financial Information. Le entrate di Pechino sono diminuite 11% .
Le piccole imprese hanno bisogno di clienti
Ma a questo punto, a circa tre mesi da quando il virus ha costretto gran parte della Cina a chiudere temporaneamente, uno sforzo maggiore per aumentare la spesa individuale potrebbe aiutare maggiormente l’economia complessiva, secondo alcuni economisti.
Se i consumi non possono riprendersi in aprile, le piccole aziende potrebbero fallire, Liu Xiangdong, vicedirettore del dipartimento di ricerca economica presso il China Center for International Economic Exchanges di Pechino , ha dichiarato in un’intervista all’inizio della scorsa settimana. Questo è secondo una traduzione CNBC delle sue osservazioni in lingua mandarina.
Ha sottolineato che il problema ora non è necessariamente la disponibilità di capitale, ma le aspettative della domanda futura. “Alcune aziende non sono disposte a continuare a operare, perché se continuano a funzionare, perderanno denaro.”
Le vendite al dettaglio sono precipitate 19% nel primo trimestre, quando la diffusione del coronavirus costrinse le persone a rimanere in casa. Il declino si è ridotto a 11 8 % a marzo, secondo i dati pubblicati venerdì.
Zong Liang, capo ricercatore della Bank of China, ha dichiarato in un’intervista in vista del rapporto dati che si aspetta che i consumi riprendano nelle prossime settimane, in particolare intorno ai cinque giorni Le vacanze del Labor Day che iniziano il 1 ° maggio
Anche i prestiti al consumo dovrebbero vedere una crescita molto rapida nel secondo trimestre, ha affermato. L’aumento della domanda dei consumatori aiuterebbe le piccole e medie imprese in difficoltà, ha affermato, se potessero resistere ancora un po ‘.
I prestiti al consumo individuali sono aumentati di 609 .4 miliardi di yuan ($ 87 miliardi) a marzo, dopo un raro calo netto di 343 miliardi di yuan a febbraio, secondo i dati rilasciati ad aprile 10 dalla Banca popolare di Cina. Poco più della metà dell’aumento di marzo è andato ai mutui per la casa, mentre i prestiti al consumo hanno rappresentato 262. 2 miliardi di yuan, un 9,6% aumento rispetto a un anno fa, ha affermato la banca centrale.
“Si può vedere che i prestiti al consumo personali hanno visto una ripresa piuttosto chiara a marzo”, ha detto Ruan Jianhong, capo del dipartimento statistico della banca centrale in una conferenza stampa, secondo una traduzione CNBC delle sue osservazioni in lingua mandarino.
La banca centrale non ha risposto a un’indagine di follow-up da parte della CNBC su una ripartizione dei prestiti demografici.
” In generale, i prestiti al consumo delle banche non sono per i poveri in quanto hanno un rating creditizio piuttosto scarso “, ha detto Tianjun Wu, vice economista dell’Economist Intelligence Unit.” Le persone più povere di solito ottengono prestiti al consumo da (piattaforme di prestito peer-to-peer) o familiari non inclusi nel rapporto mensile della PBC. Tuttavia, l’entità del P2P e del prestito familiare è ancora sconosciuta in quanto non ci sono molti dati credibili disponibili per questo. “
Articolo originale di CNBC
