La notizia è terribile, ma dovrebbe essere temporanea.
Yum China ( NYSE: YUMC ) – licenziatario unico di KFC, Pizza Hut e Taco Bell in Cina da ex genitore Yum! Marche ( NYSE: YUM ) – finito 2019 con risultati solidi. L’aggiornamento trimestrale è stato parzialmente eclissato dall’ormai famigerato coronavirus, ormai infame. La malattia sta diventando una forza dirompente per qualsiasi azienda che abbia operazioni in Cina, per non parlare di un’azienda che dipende quasi completamente dalla nazione.
Come prevedibile, la direzione ha dichiarato di aver chiuso i negozi in conformità con le normative cinesi, cercando di controllare la diffusione del coronavirus, portando alla rimozione della maggior parte degli orientamenti finanziari per 2020. È una situazione snervante, ma probabilmente molto temporanea.
Prima la buona notizia
Nel quarto trimestre di 850, le entrate di Yum China sono aumentate del 6% rispetto a un anno fa, sostenute da nuovi negozi (la società ha chiuso l’anno con 9, 200 rispetto a 8, 300 alla fine di 2018), un aumento del 3% delle vendite comparabili presso le sedi KFC esistenti e comparabili piatti presso la capanna Pizza in lavorazione. Tra i migliori margini di profitto dei ristoranti di un anno fa, i riacquisti di azioni e un grande guadagno azionario nell’investimento della società nella consegna cinese e nel sito web di acquisti di gruppo Meituan Dianping , utile rettificato per azione raddoppiato nel quarto trimestre. Aggiunta al resto dei risultati dell’anno, Yum China ha fatto abbastanza bene – data un’economia cinese lenta esacerbata dalla guerra commerciale USA-Cina.
| Internazionale | 2019 | 2018 | Modificare |
|---|---|---|---|
| Reddito | 8 $. 78 miliardi | 8 $. 42 miliardi | 4% |
| Spese operative | $ 7. 88 miliardi | $ 7. 47 miliardi | 5% |
| Utile per azione (EPS) | 1 $. 84 | 1 $. 79 | 3% |
| EPS rettificato | 1 $. 88 | 1 $. 53 | 23% |
| Margine ristorante KFC | 17. 8% | 17. 9% | (0.1 pp) |
| Margine del ristorante Pizza Hut | 11. 1% | 10. 3% | 0,8 pp |
Pp=punto percentuale. Fonte dei dati: Yum China.
Aiutò anche il nuovo marchio “COFFii & JOI” interamente di proprietà di Yum China, mirato alla fiorente cultura del caffè in Cina, guidato dall’espansione di Starbucks e Luckin Coffee . Il management ha detto che ora ha 47 Posizioni COFFii e JOI in 10 città. Altre catene di ristoranti biologici hanno ricevuto supporto nell’ultimo anno, come la catena di ristoranti hot-pot delle pecorelle che ora ha 300 posizioni in 11 paesi, inclusi i suoi primi negozi in Nuova Zelanda e Myanmar. Yum China ha anche iniziato ad aprire nuovi fast-food all’interno delle stazioni di rifornimento cinesi, come indicato durante il conferenza degli investitori dell’anno scorso . E Taco Bell continua a essere sperimentato e ora ha sette negozi aperti a Shanghai.
Sul fronte digitale, Yum China è impressionante. KFC e Pizza Hut hanno seguiti enormi in tutto il Pacifico; KFC ha superato 88 milioni di membri premio fedeltà e Pizza Hut over 61 milioni. Anche la crescita di questi strumenti digitali probabilmente non è finita, poiché l’enorme base di fidelizzazione dei clienti è aumentata 35 % di anno in anno presso KFC e 23% presso Pizza Hut. Ordini digitali calcolati 50% del totale nel quarto trimestre, fornendo un modello per gli sforzi digitali e di consegna per i marchi di ristoranti statunitensi in lotta per il consumatore in evoluzione preferenze.
Yum China attualmente commercia per 17.3 volte 2019 utile rettificato per azione, una valutazione ragionevole data la crescita della società e un enorme potenziale di ulteriore espansione.
Fonte immagine: Yum China.
E ora le cattive notizie
Tuttavia, parte di quella crescita verrà messa in pausa. Il coronavirus sta attualmente causando il caos su Yum China. Secondo il suo direttore finanziario Andy Yeung, sul Q4 2019 teleconferenza, circa un terzo di tutti i negozi sono stati chiusi a causa di restrizioni di viaggio e altri lavori del governo per contenere la diffusione della malattia. Resta da vedere se saranno necessarie più chiusure e per quanto tempo dureranno le chiusure. Il traffico nei negozi ancora aperti è diminuito drasticamente.
Concesso, questo periodo dell’anno è sempre tranquillo per le imprese in Cina. La celebrazione del capodanno cinese – che si è svolta a gennaio 25 nel 2018 – porta sempre a chiusure di negozi e orari ridotti nel rispetto della vacanza. Tuttavia, dopo essersi adattato a Capodanno, Yeung ha detto che il traffico è in calo 40% per 50% allo Yum China ristoranti ancora in funzione.
La direzione ha dichiarato che potrebbe incorrere in perdite operative nel primo trimestre di 2020, e per l’intero anno, se l’interruzione del coronavirus continua. Non sono stati forniti numeri specifici poiché la situazione sta ancora cambiando rapidamente. Le azioni sono in calo 10% dai massimi storici raggiunti a metà gennaio, poco prima che lo scoppio del coronavirus in Cina fosse ufficialmente riconosciuto.
Fornire un backstop contro ulteriori cali, tuttavia, è stato il management (correttamente) a mantenere il suo focus a lungo termine. Mentre il 2020 il piano potrebbe essere modificato se gli sforzi di contenimento persistessero, Yum China si aspetta ancora di spendere $ 500 da milioni a $ 550 milioni quest’anno a aprine un altro 550 per 850 negozi (escluse eventuali chiusure permanenti). Ecco da $ 215 milioni di spese in conto capitale sborsate in 2019.
Le cose potrebbero peggiorare per il titolo nelle prossime settimane o mesi, ma le prospettive a lungo termine sembrano ancora rosee per Yum China. Sto trattenendo di fare nuovi acquisti per ora, ma potrei cambiare idea una volta che c’è più chiarezza sull’impatto finanziario specifico sull’attività del coronavirus.
Nicholas Rossolillo e i suoi clienti possiedono azioni di Starbucks e Yum China Holdings. Il Motley Fool possiede azioni e raccomanda Starbucks. Il Motley Fool possiede azioni di Luckin Coffee. Motley Fool ha un
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Articolo originale di Fool.com
