phive2015
John Templeton ha affermato che “i mercati rialzisti nascono con il pessimismo, crescono con lo scetticismo, maturano con l’ottimismo e muoiono con l’euforia”. Direi che siamo ancora nella fase pessimistica dopo un rally di oltre il 16% dell’S&P 500 rispetto al minimo del mercato ribassista di ottobre. La certezza con cui il consenso ribassista è convinto che il mercato testerà nuovamente il minimo dello scorso anno, se non scenderà al di sotto di esso, è ciò che mi fa pensare che non accadrà. Nonostante le notizie contrastanti sugli utili, la scorsa settimana le azioni sono salite alle stelle, poiché gli investitori hanno accolto con favore un altro calo delle misure di inflazione che è stato accompagnato da un tasso di crescita economica più lento ma ancora positivo nel quarto trimestre dello scorso anno. Allo stesso tempo, il mercato del lavoro rimane forte con le richieste di disoccupazione settimanali che scendono a sole 186.000. Siamo sulla buona strada per uno dei migliori gennaio degli ultimi vent’anni, il che fa ben sperare per il resto dell’anno, poiché un guadagno di gennaio ha portato a un guadagno per l’anno due terzi del tempo negli ultimi cinquant’anni.
Edoardo Jones
La misura dell’inflazione preferita dalla Fed è l’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) caduto al 5% in dicembre, mentre il tasso core che esclude alimentari ed energia è sceso al 4,4%. Questi sono i tassi più bassi che abbiamo visto dalla fine del 2021 e stanno diminuendo senza significative perdite di posti di lavoro che i più temevano avrebbero minato l’attuale espansione economica. Questo è il motivo per cui sempre più investitori si stanno avvicinando all’idea di un atterraggio morbido nel 2023. È anche il motivo per cui il sentimento dei consumatori si sta gradualmente riprendendo.
Bloomberg
Nell’ultima riunione di dicembre la Fed ha alzato le previsioni su dove il tasso di inflazione avrebbe chiuso l’anno dal 5,4% al 5,6% per il PCE e dal 4,5% al 4,8% per il PCE core. Avrebbero dovuto abbassare i numeri. Tuttavia, gli ultimi dati dovrebbero portare a raggiungere i loro obiettivi di fine anno molto prima per il 2023, e sospetto che ciò si rifletterà nel prossimo aggiornamento del loro Riepilogo delle proiezioni economiche.
Riserva federale
Il tasso di inflazione annualizzato nel quarto trimestre dello scorso anno è sceso al 3,2% dal 4,3% del terzo trimestre, mentre il tasso core è sceso dal 4,7% al 3,9%. Penso che entrambi saranno entro un intervallo del 2-3% entro la fine di quest’anno.
Cerco Alpha
Mentre la Fed alzerà sicuramente i tassi di un quarto di punto questa settimana, dovrebbero esserci prove sufficienti di disinflazione entro la prossima riunione di marzo per concludere il ciclo di rialzo dei tassi con un tasso terminale del 4,5-4,75%. Le probabilità di ciò sono oscillate tra il 15 e il 20% nell’ultimo mese nel mercato dei futures sui fondi Fed, ma erano praticamente pari a zero pochi mesi fa. All’aumentare di questa probabilità, dovrebbe supportare i prezzi delle attività di rischio.
Gruppo ECM
Questi sviluppi positivi sul fronte dell’inflazione e dei tassi di interesse spiegano perché il mercato azionario si è ripreso negli ultimi tre mesi. I tassi di cambiamento stanno migliorando, che è ciò che conta di più per i mercati.
Ora stiamo iniziando a vedere sviluppi tecnici estremamente positivi nelle principali medie di mercato che stanno trasformando le tendenze al ribasso in nuove tendenze al rialzo. Il Nasdaq Composite ha finalmente superato la sua media mobile a 200 giorni. L’ampiezza del mercato è stata eccezionalmente forte. La scorsa settimana quattro settori dell’S&P 500 hanno completato i golden cross, che si verificano quando la media mobile a 50 giorni sale al di sopra dei 200 giorni. Anche il fatto che questi quattro fossero finanziari, industriali, materiali ed energetici è positivo, poiché quel tipo di leadership non è indicativo di una recessione all’orizzonte.
Grafici azionari
Mentre le prospettive per l’anno continuano a migliorare, siamo destinati a vedere un aumento della volatilità questa settimana con la decisione sui tassi della Fed e il commento che seguirà da parte del presidente Powell. Probabilmente tenterà di limitare ulteriori guadagni nei prezzi delle azioni con una retorica da falco, in modo da limitare un ulteriore allentamento delle condizioni finanziarie. Inoltre, alcune misure tecniche a breve termine si stanno spostando in un territorio esteso, il che rende il mercato maturo per un pullback. Tuttavia, un sano pullback che si traduce in un prezzo più basso è il collante che fa aderire il trend rialzista.
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