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L’industria petrolifera è nota per i suoi cicli di boom-bust. Ma ora, alcuni dei più grandi attori del petrolio stanno cercando di eliminare la parte del fallimento dell’equazione e il boom e il boomcrescere.
Dopo un anno di profitti record, molte delle migliori aziende del settore petrolifero si stanno voltando e sono alla ricerca di accordi per spendere i loro soldi, secondo un nuovo rapporto nel Financial Times. L’incombente frenesia degli affari metterebbe fine a un lungo periodo di siccità, anche se arriva in un momento di timori diffusi che alcuni dei migliori giacimenti petroliferi stiano iniziando a prosciugarsi.
C’è (non così tanto) petrolio in Them Hills
Complessivamente, i titani Exxon, Chevron, Shell, BP e TotalEnergies hanno realizzato profitti per quasi 200 miliardi di dollari l’anno scorso, all’incirca le dimensioni dell’economia greca. Nel frattempo, secondo il gruppo di consulenza Rystad Energy, i produttori statunitensi di scisto hanno generato oltre 150 miliardi di dollari di free cash flow, un record assoluto per la metrica attentamente osservata. Questo è il boom. Ora ecco che arriva il fallimento che l’industria è così ansiosa di evitare con accordi abili. Rystad prevede che questo numero si contrarrà a 120 miliardi di dollari quest’anno, e i produttori temono che la superficie coltivata privilegiata, in particolare nel prolifico bacino del Permiano e nel bacino di Eagle Ford, non sia così abbondante come una volta.
Ma quei campi rimangono altamente frammentati, suddivisi e condivisi da grandi aziende, trivellatori indipendenti con un solo impianto e tutto il resto. I grandi attori, che lo scorso anno hanno ripagato miliardi di debiti, sono pronti ad acquistare operazioni più piccole. I pesci piccoli, nel frattempo, stanno cercando di vendere in alto prima che l’aumento dei tassi di interesse blocchi l’accesso ai mercati azionari e del debito. “[Major producers are] là fuori a fare acquisti per più inventario. E siamo tornati a vendere le attività del Permiano con posizioni privilegiate a soggetti sofisticati con valutazioni reali”, ha dichiarato Pete Bowden, responsabile globale dell’energy banking presso Jefferies. FT.
In altre parole, sia gli acquirenti che i venditori sono pronti per un’ondata di consolidamento, ed è giunto il momento:
- Secondo la società di tecnologia energetica Enverus, l’anno scorso le compagnie petrolifere e del gas statunitensi hanno concluso operazioni di fusione e acquisizione per un valore di appena 58 miliardi di dollari. Ciò ha segnato un calo del 13% rispetto al 2021, un calo di quasi il 20% rispetto alle norme pre-pandemia, nonché il volume di attività più basso dal 2005.
- Dopo un paio di anni estremamente volatili, i prezzi del petrolio si stanno finalmente stabilizzando a circa $ 80 al barile, rendendo molto più facile per acquirenti e venditori vedersi faccia a faccia quando stabiliscono un prezzo di vendita finale.
“C’è una buona corrispondenza con le esigenze degli acquirenti e le esigenze dei venditori in questo momento”, ha detto l’analista di Enverus Andrew Dittmar al FT. “Hai solo bisogno di un po’ di collaborazione sul prezzo per concludere gli affari”.
Gasato: L’industria del gas, nel frattempo, non è dell’umore giusto. I prezzi del gas naturale sono molto bassi rispetto ai livelli del 2022. Nel frattempo, un verdetto importantissimo dalla revisione della FTC sull’acquisizione da 5 miliardi di dollari di THQ Appalachia di EQT è ancora in elaborazione. Nel frattempo, le grandi compagnie del gas non hanno altra scelta quando si tratta di fare affari se non… premere il freno.
