La fusione tra il colosso energetico Exxon Mobil (NYSE:XOM) e Pioneer Natural Resources (NYSE:PXD) è senza dubbio il più grande accordo del settore energetico statunitense quest’anno, e forse anche nella mia vita e nella mia.
Pioneer Natural Resources è specializzata nella perforazione di shale oil nella regione americana del bacino del Permiano, ricca di petrolio. Un tempo considerati rivali nella tradizionale dinamica delle perforatrici contro lo scisto, Exxon Mobile ora può creare un effetto sinergico con l’accesso alle considerevoli risorse del Permiano di Pioneer.
Naturalmente, ci sono implicazioni per gli investitori, e un noto senatore sta valutando i potenziali impatti di questa mega-fusione. Alcuni applaudiranno l’accordo Exxon Mobil-Pioneer, mentre altri si opporranno, ma nessuno può permettersi di ignorare questa combinazione energetica rivoluzionaria.
Un prezzo elevato… o no?
Tutto sommato, Exxon Mobil dovrà sborsare cifre strabilianti 64,5 miliardi di dollari per assorbire le attività e il debito di Pioneer. Tuttavia, gli investitori dovrebbero considerare ciò che Exxon Mobil può guadagnare nel lungo termine.
Per prima cosa, Exxon Mobil ora può operare in modo aggressivo nella zona petrolifera di scisto del Permiano. Di conseguenza, questa mossa dovrebbe servire a diversificare il modello di business dell’azienda. In effetti, non esiste soluzione migliore per questa fusione di Pioneer Natural Resources.
A citazione Darren Woods, CEO di Exxon Mobil, “Pioneer è un chiaro leader nel Permiano con una base patrimoniale unica e persone con una profonda conoscenza del settore”.
Secondo quanto riferito, Pioneer Natural Resources è il maggiore operatore di pozzo nel giacimento petrolifero del Permiano, che rappresenta il 9% della produzione lorda di petrolio del paese.
Woods ha anche accennato all’effetto sinergico dell’unione aziendale, affermando: “Le capacità combinate delle nostre due società forniranno creazione di valore a lungo termine ben al di là di ciò che entrambe le società sono in grado di fare su base autonoma.
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Naturalmente questo resta da vedere, ma l’ottimismo del CEO è comprensibile.
Inoltre, l’esborso di 64,5 miliardi di dollari dovrebbe fornire un ritorno sull’investimento (ROI) continuo per Exxon Mobil, poiché la società prevede di più che raddoppiare il suo tasso di produzione di petrolio statunitense nel bacino del Permiano a circa 1.3 milioni barili al giorno. Sorprendentemente, Exxon Mobil afferma che, dopo la fusione, sarà in grado di produrre 2 milioni di barili di petrolio al giorno nel bacino del Permiano entro il 2027. In effetti, la società punta a 5 milioni di barili di produzione globale giornaliera di petrolio entro il 2027.
A pagare sarebbe invece Exxon Mobil $ 253 per quota di Risorse naturali pioniere in un accordo su tutte le azioni e l’attuale prezzo delle azioni PXD è di circa $ 240. Eppure, certamente Exxon Mobil sta pensando a lungo termine e non sta cavillando su piccole fluttuazioni del prezzo delle azioni. Inoltre, se il prezzo da asporto valuta Pioneer Natural Resources a 5,9 volte Con i suoi utili prima degli interessi, delle tasse, del deprezzamento e dell’ammortamento, sembra che Exxon Mobil stia ottenendo un potente player nello shale-patch con un multiplo di valutazione ragionevole.
Preparati al controllo… e alle opportunità
Abbiamo considerato le implicazioni economiche di questa storica aggregazione aziendale, ma gli effetti a catena trascenderanno sicuramente i dollari e i centesimi. La fusione non dovrebbe concludersi fino a quando all’inizio del 2024ma ci sono già state resistenze politiche che potrebbero creare ostacoli lungo il percorso.
Secondo quanto riferito, la senatrice Elizabeth Warren, che fa parte del comitato bancario del Senato espresso preoccupazioni che l’acquisizione di Exxon Mobil-Pioneer Natural Resources aumenterebbe i costi del carburante e dovrebbe essere indagata dalle autorità di regolamentazione.
“Il profitto delle compagnie petrolifere colpisce i consumatori americani direttamente nel portafoglio”, ha avvertito, aggiungendo che “la massiccia acquisizione ridurrà la concorrenza e aumenterà i costi”.
Warren ha concluso che i regolatori statunitensi “dovrebbero esaminare attentamente questa grande fusione petrolifera”. Resta da vedere se l’indagine da lei raccomandata guadagnerà terreno a Capitol Hill. In un momento di amara divisione nel governo degli Stati Uniti, ho i miei dubbi.
Ciò che posso immaginare più facilmente di una crociata del Congresso contro Big Oil che divora Little Oil è un’impennata delle attività di M&A nel bacino del Permiano. Bloomberg suggerito che Exxon Mobil-Pioneer Natural Resources è “pronta a inaugurare una nuova era di acquisizioni che cambiano il settore”, e tendo a concordare con questa previsione.
Dopotutto, il modo più semplice per le Big Oil di affrontare i concorrenti della nicchia dello shale che minacciano i loro profitti è semplicemente comprarli. Questo è esattamente ciò che sta facendo Exxon Mobil, e se il governo non impedirà la conclusione dell’accordo, altri giganti dell’energia seguiranno senza dubbio le sue orme.
Nonostante queste notizie da prima pagina, le azioni di Exxon Mobil sono diminuite drasticamente rispetto al recente picco di 120 dollari. Pertanto, le azioni di Exxon Mobil sembrano un’ottima opportunità di riacquisto per il resto del 2023, poiché la società si unisce a una centrale elettrica del Permiano e amplia il proprio modello di business operativo.
