ExxonMobil (XOM) Q4 2022 Trascrizione chiamata guadagni

Fonte immagine: The Motley Fool.

ExxonMobil (XOM 1,99%)
Chiamata sugli utili del quarto trimestre 2022
31 gennaio 2023, 8:30 ET

Contenuti:

• Osservazioni preparate
• Domande e risposte
• Chiama i partecipanti

Osservazioni preparate:

Operatore

Per favore, resta in attesa. Buongiorno a tutti e benvenuti a questa chiamata sugli utili del quarto trimestre 2022 della ExxonMobil Corporation. La chiamata di oggi è in fase di registrazione. A questo punto, vorrei rivolgere la chiamata al vicepresidente delle relazioni con gli investitori, la sig.

Jennifer Driscoll. Per favore, vada avanti, signora.

Jennifer Driscoll — Vicepresidente, Relazioni con gli investitori

Buongiorno e benvenuti alla chiamata sugli utili del quarto trimestre 2022 di ExxonMobil. Grazie per esserti unito a noi oggi. Qui con me ci sono Darren Woods, presidente e amministratore delegato, e Kathy Mikells, vicepresidente senior e direttore finanziario. La nostra presentazione e le osservazioni preregistrate sono disponibili nella sezione Investor Relations del nostro sito web.

Il nostro comunicato stampa sugli utili del quarto trimestre è pubblicato nella stessa posizione e sarà affiancato dalla trascrizione non appena sarà disponibile. A breve, Darren fornirà brevi commenti di apertura e farà riferimento ad alcune diapositive di questa presentazione. Ciò darà agli analisti più tempo per porre domande prima di concludere verso le 8:30 ora centrale.

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Durante la presentazione, faremo commenti lungimiranti, quindi ti invitiamo a leggere la nostra dichiarazione cautelativa sulla diapositiva 2. Ulteriori informazioni sui rischi e le incertezze che si applicano a questi commenti sono elencate nel nostro più recente Modulo 10-K e 10 -Q. Tieni presente che abbiamo anche fornito informazioni supplementari alla fine delle nostre diapositive sugli utili, che sono pubblicate sul sito web. Inoltre, come promemoria, a metà dicembre abbiamo pubblicato online il nostro Advancing Climate Solutions Report, Sustainability Report e Energy Outlook.

Li facciamo riferimento nella presentazione di oggi e li puoi trovare sul nostro sito Web nella scheda Sostenibilità. Infine, in passato, a marzo abbiamo organizzato un Investor Day annuale. Non ospiteremo un Investor Day nel 2023. Lo scorso dicembre, abbiamo presentato piani completi per il 2023 fino al 2027 come parte del nostro aggiornamento del piano aziendale e la società sta già eseguendo questi piani. Abbiamo apprezzato il più alto livello di coinvolgimento degli investitori che abbiamo avuto.

Continueremo a cercare il tuo feedback per ospitare eventi che ti diano accesso ai nostri leader e approfondimenti su parti dell’azienda che ti interessano e per condividere con te informazioni sull’azienda e sui nostri piani più in tempo reale. Detto questo, lo consegnerò a Darren.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Grazie, Jennifer. Buongiorno e grazie per esserti unito a noi oggi. Prima di coprire i nostri risultati del 2022, voglio iniziare riconoscendo le nostre persone. Il loro duro lavoro e il loro impegno, non solo per l’azienda ma anche per soddisfare le esigenze critiche della società, sono ciò che ha guidato gli ottimi risultati che abbiamo riportato questa mattina.

Il loro lavoro non è facile. Che si tratti di raggiungere la sicurezza leader del settore, raggiungere livelli record di prestazioni ambientali, aumentare la produzione, compensare l’inflazione galoppante, rispondere efficacemente agli espropri o riprendersi rapidamente per le tempeste invernali, per citare solo alcune delle sfide, le nostre persone hanno affrontato mentre, io’ Aggiungerò, continuando a gestire significativi cambiamenti organizzativi in ​​corso. Mentre parlo dei nostri risultati, penso che capirete perché noi e l’intero team di gestione siamo così orgogliosi dei loro sforzi. Naturalmente, i nostri risultati hanno chiaramente beneficiato di un mercato favorevole.

Per trarre il massimo vantaggio dalla scarsa offerta del mercato, il nostro lavoro è iniziato anni fa, ben prima della pandemia, e abbiamo scelto di investire in modo anticiclico. Ci siamo appoggiati quando altri si sono sporti, contrastando la saggezza convenzionale. Continuiamo con questi investimenti attraverso la pandemia e fino ad oggi. Quest’anno, il nostro portafoglio di attività migliorato, i cambiamenti organizzativi e le forti prestazioni operative si sono uniti per fornire risultati leader del settore, utili leader del settore, flussi di cassa, ritorno sul capitale investito e rendimenti totali per gli azionisti.

Escludendo le vendite di attività, abbiamo ottenuto la migliore performance di cash flow dalla fusione. E nonostante i ricavi inferiori, abbiamo ottenuto profitti più elevati rispetto al 2012, il nostro precedente anno record, con un miglioramento di 400 punti base del margine di profitto, che riflette gli aggiornamenti del nostro mix di prodotti, le riduzioni dei costi strutturali, la gestione disciplinata delle spese. Il 2022 è stato anche un anno di forti progressi nelle nostre cinque priorità strategiche. È importante sottolineare che abbiamo continuato a rafforzare il nostro portafoglio leader del settore e ad aumentare la produzione da asset ad alto rendimento in Guyana e nel Permiano in un momento in cui il mondo ne aveva più bisogno.

Abbiamo implementato una serie di modifiche organizzative per sfruttare ulteriormente la nostra scala e integrazione, migliorare l’efficacia e servire meglio i nostri clienti. Abbiamo unito le nostre società a valle e chimiche per formare Product Solutions, la più grande azienda mondiale di carburanti, prodotti chimici e lubrificanti. Questa nuova attività integrata è focalizzata sullo sviluppo di prodotti di alto valore, sul miglioramento del valore del portafoglio e sulla leadership nella sostenibilità. Ora stiamo anche supportando le nostre attività con organizzazioni a livello aziendale, inclusi progetti, tecnologia, ingegneria, operazioni, sicurezza e sostenibilità.

Vediamo ulteriori opportunità nella supply chain, nell’approvvigionamento e nella finanza. Continuiamo ad espandere la nostra attività di soluzioni a basse emissioni di carbonio, recentemente abbiamo firmato il primo contratto con un cliente nel suo genere per catturare e immagazzinare in modo permanente fino a 2 milioni di tonnellate di CO2 all’anno. Questo accordo in un settore difficile da decarbonizzare evidenzia come ExxonMobil possa sfruttare i nostri vantaggi per aiutare gli altri a ridurre le loro emissioni e costruire un business attraente con forti ritorni e significative opportunità di crescita. Il recente passaggio degli Stati Uniti

L’Inflation Reduction Act, che incentiva la cattura e lo stoccaggio sia dell’idrogeno che del carbonio, rafforza ulteriormente questo aspetto. A tal fine, a dicembre, abbiamo condiviso i nostri piani per investire circa 17 miliardi di dollari in opportunità di riduzione delle emissioni dal 2022 al 2027, rispetto ai 15 miliardi di dollari del nostro piano precedente. Abbiamo anche compiuto progressi significativi nella riduzione delle emissioni di gas serra nelle nostre operazioni esistenti e rimaniamo in linea con i nostri piani di riduzione delle emissioni per il 2030, comprese le emissioni nette zero Scope 1 e 2 per le nostre operazioni non convenzionali nel bacino del Permiano entro il 2030. Oltre a investire nell’industria- progetti avvantaggiati, abbiamo approfittato dei mercati forti per migliorare ulteriormente il nostro portafoglio di attività con circa 5 miliardi di dollari in disinvestimenti di attività non strategiche.

Capex era in linea con la nostra guida. Per aumentare ulteriormente la trasparenza, nel 2022 abbiamo introdotto tre nuovi report: il Lobbying Report, che fornisce informazioni aggiuntive sulle nostre attività e spese di lobbying; Climate Lobbying Report, che fornisce dettagli sulle nostre attività statunitensi a livello federale e statale; e il nostro supplemento Investire nelle persone oltre al nostro Bilancio di Sostenibilità aggiornato. Infine, come ho detto, il duro lavoro della nostra gente ha sostenuto il nostro successo lo scorso anno come ha fatto per decenni.

Costruiamo su questo vantaggio ogni anno attirando e sviluppando i migliori talenti. Lo scorso anno, siamo stati ancora una volta riconosciuti come i migliori nel settore come datore di lavoro più attraente tra gli studenti di ingegneria statunitensi, un onore che abbiamo ricevuto per 10 anni consecutivi. I nostri risultati finanziari del 2022, che hanno guidato il settore, hanno ulteriormente confermato la forza della strategia che abbiamo sviluppato cinque anni fa.

Abbiamo aumentato i guadagni a quasi $ 56 miliardi, $ 59 miliardi escludendo gli articoli identificati, superando significativamente i colleghi. Abbiamo ottenuto un rendimento totale per gli azionisti leader del settore dell’87% e un ritorno sul capitale investito del 25%, il nostro ROCE annuale più alto dal 2012. Il flusso di cassa derivante dalle attività operative è stato di quasi 77 miliardi di dollari, anch’essi leader del settore. Ciò ci ha permesso di ridurre l’indebitamento netto al 5%, rafforzando il bilancio e posizionandoci per continuare la nostra strategia di investimento anticiclico.

La nostra continua attenzione allo sfruttamento della scalabilità e dell’integrazione ha portato a ulteriori efficienze con quasi 6,9 miliardi di dollari di risparmi sui costi strutturali rispetto al 2019, rispetto ai 5,3 miliardi di dollari alla fine del 2021. Rimaniamo in linea con il nostro obiettivo di 9 miliardi di dollari di riduzioni dei costi strutturali entro la fine del 2023. Coerentemente con la nostra strategia di allocazione del capitale, continuiamo a condividere il nostro successo con gli azionisti attraverso un dividendo affidabile e in crescita. Nel 2022, abbiamo aumentato il dividendo trimestrale di oltre il 3% e segnato il 40° aumento annuale consecutivo.

Inoltre, abbiamo aumentato due volte il nostro programma di riacquisto di azioni durante l’anno. In totale, nel 2022 abbiamo restituito $ 30 miliardi agli azionisti, inclusi circa $ 15 miliardi di dividendi, che hanno guidato anche i colleghi. Queste azioni riflettono la fiducia che abbiamo nella nostra strategia, le prestazioni che abbiamo visto nelle nostre attività e la forza del futuro della nostra azienda. Siamo orgogliosi delle nostre persone e del loro lavoro per soddisfare le esigenze in continua evoluzione della società.

Man mano che avanziamo nella nostra strategia nell’equazione e, ci impegniamo a condividere i loro progressi. Coerentemente con questo, continuiamo a migliorare le nostre informative e aumentare la trasparenza. A dicembre abbiamo aggiornato diverse importanti pubblicazioni online. Il nostro ultimo rapporto sulla sostenibilità descrive le 14 aree di interesse in cui riteniamo che la nostra azienda possa avere il maggiore impatto.

Il rapporto sullo stato di avanzamento di Advancing Climate Solutions 2023 delinea il nostro approccio per aiutare a ridurre le emissioni di gas serra a sostegno di un futuro a zero emissioni nette. Include modelli di resilienza aggiornati nell’ambito dello scenario zero emissioni nette dell’AIE entro il 2050, inclusa l’aggiunta di ipotesi di carbonio e prezzi e una dichiarazione di audit di Wood Mackenzie. Inoltre, include una discussione sul valore di un approccio basato sul ciclo di vita per misurare le emissioni specifiche dell’azienda rispetto agli obiettivi dell’Ambito 3. Riteniamo che il nostro approccio al ciclo di vita per le aziende sia più in linea con i principi dell’ESG, rifletta meglio gli sforzi di un’azienda per ridurre le emissioni della società ed eviti le conseguenze negative di un obiettivo Scope 3 specifico dell’azienda.

L’aggiornamento contiene anche ulteriori informazioni su come stiamo guidando le riduzioni delle emissioni di metano. Infine, include uno sguardo al ruolo della plastica nella transizione energetica. Ora stiamo espandendo la nostra capacità di riciclaggio avanzato per aiutare ad affrontare il problema dei rifiuti di plastica. Separatamente, abbiamo aggiornato le nostre prospettive per l’energia, che è la nostra visione più recente della domanda e dell’offerta di energia fino al 2050.

Costituisce la base per la nostra pianificazione aziendale. Oltre a valutare le tendenze nello sviluppo economico, i progressi tecnologici e il comportamento dei consumatori, la nostra prospettiva cerca di identificare i potenziali impatti delle politiche governative legate al clima, che spesso prendono di mira settori specifici. Ti invitiamo a leggere queste pubblicazioni per comprendere meglio come stiamo lavorando per essere leader nella transizione energetica. Sono disponibili sul nostro sito Web nella scheda Sostenibilità.

Il nostro piano per il 2023 rimane ancorato alla nostra strategia esistente e si basa sul nostro continuo successo. Concluderò evidenziando alcune aree chiave. Fondamentalmente, continueremo i nostri sforzi per guidare il settore in termini di sicurezza, operatività e prestazioni finanziarie. Continueremo a far crescere proficuamente il business attraverso investimenti vantaggiosi per soddisfare le esigenze in continua evoluzione del mondo e ridurre le emissioni.

Sfrutteremo ulteriormente la nostra nuova organizzazione per realizzare appieno i nostri vantaggi in termini di scala e integrazione e migliorare la competitività. Prevediamo di ottenere altri 2 miliardi di dollari in riduzioni dei costi strutturali, raggiungendo il nostro obiettivo di 9 miliardi di dollari di risparmi rispetto al 2019. Cercheremo di acquisire ulteriori sinergie organizzative consolidando le nostre attività di supply chain e centralizzando la maggior parte delle nostre operazioni finanziarie e di approvvigionamento. Ci aiuterà a sfruttare meglio la nostra scala e a migliorare notevolmente i nostri clienti, fornitori e esperienza dei dipendenti.

Prevediamo spese di capitale e di esplorazione nel 2023 comprese tra $ 23 miliardi e $ 25 miliardi. Ciò include gli investimenti nel prossimo sviluppo in Guyana e l’aumento della spesa in attività non convenzionali statunitensi. Include anche l’avanzamento del nostro complesso chimico cinese e numerose opportunità di riduzione delle emissioni.

Porteremo avanti il ​​nostro lavoro per ridurre l’intensità delle emissioni di gas a effetto serra nelle nostre risorse gestite e aiuteremo i clienti a ridurre le proprie, concentrandosi sui settori difficili da decarbonizzare. Continueremo a portare avanti il ​​nostro progetto di idrogeno blu a Baytown, che consiste in un impianto di idrogeno blu da 1 miliardo di piedi cubi al giorno, il più grande del mondo, e il progetto CCS con un potenziale di stoccaggio fino a 10 milioni di tonnellate di CO2 all’anno. Sfrutteremo anche il nostro recente successo in Louisiana per far crescere la base di clienti della nostra attività di soluzioni a basse emissioni di carbonio. Con l’evolversi del sistema energetico, la nostra attenzione sui fondamentali e gli investimenti nel portafoglio integrato ma diversificato di aziende avvantaggiate svolgeranno un ruolo cruciale nell’acquisire valore e superare la concorrenza, indipendentemente dal ritmo o dal percorso della transizione.

Come avete visto, rimaniamo impegnati nelle nostre priorità di allocazione del capitale, investendo in progetti vantaggiosi, mantenendo un solido bilancio da gestire attraverso i cicli delle materie prime e condividendo il nostro successo attraverso distribuzioni agli azionisti, dimostrando il nostro impegno per un dividendo affidabile e in crescita e condividendo ulteriormente il nostro successo attraverso il programma di riacquisto di azioni con riacquisti cumulativi fino a 35 miliardi di dollari nel 2023 e nel 2024. Il 2022 ha dimostrato l’importanza dell’equazione e e la forza della nostra strategia. Ci sentiamo bene per i progressi che abbiamo fatto e ancora meglio per le opportunità future. Detto questo, lasciami passare la chiamata a Jennifer.

Jennifer Driscoll — Vicepresidente, Relazioni con gli investitori

Grazie, Darren. Passiamo ora alle domande e risposte. A titolo di cortesia verso altri analisti, si prega di porre una sola domanda. In questo modo, possiamo accogliere le domande di più persone.

Tuttavia, ti chiediamo di rimanere in linea nel caso avessimo bisogno di porre domande di chiarimento. Detto questo, Jennifer, apri la linea per la nostra prima domanda.

Domande e risposte:

Operatore

Grazie, signora Driscoll. La sessione di domande e risposte sarà condotta elettronicamente. [Operator instructions] Andremo prima da Jeanine Wai con — mi scuso.

Andremo prima a Biraj Borkhataria con RBC.

Biraj Borkhataria — RBC Capital Markets — Analista

Ciao. Grazie per aver accettato la mia domanda. Due cose. Primo, i tuoi commenti, Darren, sull’inflazione galoppante.

Ovviamente, il Permiano riceve molti titoli lì. Mi chiedevo se potessi parlare un po’ dell’ambiente offshore. ExxonMobil è uno dei più attivi nello spazio lì. Quindi, voglio solo avere un’idea di ciò che stai vedendo in termini di inflazione nell’offshore.

E poi la seconda domanda è sul capex, e probabilmente non dovrei farlo, ma se prendo i numeri 4Q e li annualizzo, saresti al di sopra della guida 2023. Quindi, ovviamente, devo adattarmi per un po ‘di stagionalità lì, ma avrei pensato che avresti aggiunto il capex di crescita 2023 rispetto al ’22, in più hai la pressione inflazionistica che hai menzionato. Quindi, quanta contingenza c’è nella guida capex 2023? E quali sono i rischi al rialzo o al ribasso? Grazie.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Sì. Buongiorno Biraj. Vorrei iniziare con la tua ultima domanda e poi passare alla prima. Per quanto riguarda il capex, se guardi l’intervallo che abbiamo dato, penso che abbiamo indicato nei commenti, e io solo – i commenti che ho appena fatto che saremo all’estremità superiore di quell’intervallo, che è coerente con un leggero aumento visto il lavoro che stiamo facendo.

Ma vorrei ribadire che la gamma più ampia che abbiamo dato nel corso degli anni continua ad adattarsi bene ai nostri piani ed è coerente con il ritmo che abbiamo stabilito quando siamo usciti dalla pandemia. Come ho detto prima, abbiamo lavorato con i nostri appaltatori per elaborare un piano su come continuare a portare avanti tali investimenti. E ti direi, oggi, con la nostra organizzazione dei progetti, mi sento davvero bene per i progressi che stiamo facendo, le efficienze che stiamo guadagnando con il nostro capex. Se guardi alla pausa che abbiamo dovuto prendere a causa della pandemia, abbiamo sostanzialmente compensato tutti quei costi per mantenere lo stesso livello di produttività della spesa in futuro.

Quindi, qualcosa di veramente orgoglioso dell’organizzazione dei progetti sta facendo. Quindi, mi aspetterei di continuare a rimanere all’interno di tale intervallo. E se questo dovesse cambiare, ovviamente, negli anni a venire, vi aggiorneremo man mano che i nostri piani si sviluppano e ci assicureremo che ne siate tutti consapevoli. Per quanto riguarda l’inflazione, direi dal punto di vista delle spese operative, un punto che vorrei sottolineare è se si guarda a ciò che l’organizzazione ha fatto anno dopo anno, essenzialmente, con tutte le sinergie che stiamo catturando, alcuni dei vantaggi di scala e il potere d’acquisto che avevamo, essenzialmente, le aziende sono entrate collettivamente secondo i piani.

Siamo stati in grado di compensare l’inflazione che stiamo vedendo dal punto di vista delle spese, il che ovviamente non è stato un compito facile. Penso che – se guardi ai diversi progetti in tutto il mondo, è davvero una funzione di quando abbiamo scelto di coinvolgere gli appaltatori e coinvolgere le attrezzature che stiamo utilizzando. Voglio dire, se guardi al Permiano, è il ciclo breve e dove c’è molta attività. E così, come molte parti della nostra attività, la domanda e l’offerta si restringono e mettono sotto pressione i prezzi.

C’è meno di quella pressione della domanda di offerta in altre parti del business, quindi non vediamo lo stesso tipo di pressione che stiamo vedendo nel Permiano. Quella tende ad essere l’unica area che è davvero, molto calda. Ma penso che in tutte queste aree stiamo usando le dimensioni dell’attività che abbiamo e i piani a lungo termine che abbiamo e gli impegni a lungo termine che possiamo prendere con i nostri partner contrattuali per assicurarci di mantenere quelli in scacco e che i nostri partner stanno facendo il gioco lungo qui con noi. Quindi, penso che abbiamo fatto un ottimo lavoro nel mantenere la produttività piuttosto alta.

Mi sento abbastanza bene per questo. Non lo so, Kathy, vuoi aggiungere qualcosa?

Kathy Mikells — Vicepresidente senior, direttore finanziario

Solo l’altra cosa che aggiungerei è che ti metterei davvero in guardia dal prendere le spese in conto capitale e di esplorazione del quarto trimestre e in qualche modo annualizzarle perché tendiamo ad essere un po’ più alte nel quarto trimestre, e la spesa non è tipo prorata nel corso dell’anno. Nel complesso, il 2022 è arrivato proprio dove ce lo aspettavamo. E quando abbiamo parlato del nostro piano aziendale a dicembre, abbiamo detto che ci aspettiamo che sia tra i 23 e i 25 miliardi nel 2023 e che ci aspettiamo di vedere un piccolo aumento anno dopo anno, in parte perché Payara è stata anticipata . Quindi, abbiamo un po’ più di spesa lì.

Quello cinese sta iniziando a svilupparsi. E, ovviamente, anche i nostri piani sulle emissioni si stanno sviluppando. Quindi, in questo momento, direi che siamo molto coerenti con le nostre aspettative e la guida che ti abbiamo dato.

Biraj Borkhataria — RBC Capital Markets — Analista

OK. Grazie per il colore.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Sicuro.

Operatore

Andremo accanto a Jeanine Wai con Barclays.

Jeanine Wai — Barclays — Analista

Ciao buon giorno. Grazie per aver risposto alla nostra domanda.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Buongiorno, Jeanine.

Kathy Mikells — Vicepresidente senior, direttore finanziario

Buon giorno.

Jeanine Wai — Barclays — Analista

Buongiorno Katy. Buongiorno Darren. La nostra domanda è sul downstream, che è stato un bel positivo nel 2022. E come pensi che l’embargo dell’UE sulle importazioni di prodotti russi del 5 febbraio avrà un impatto sui tuoi margini di raffinazione? E immagino che quello che stiamo pensando sia che c’è un numero di pezzi in movimento tra la tua impronta di raffinazione, in particolare nella costa del Golfo e in Europa.

E poi ci sono potenziali fattori favorevoli per i margini del diesel man mano che le esportazioni russe si dissipano, ma c’è anche – sai, probabilmente è necessario tenere conto della probabile rigidità incrementale nelle forniture di BGO? Grazie.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Sì. Lo prendo, Jeanine. Penso che inizierò solo con il mercato in generale. E penso che il fattore trainante dietro i margini di raffinazione che abbiamo visto qui di recente sia il – guidato dagli impatti pandemici dell’arresto della capacità e quindi della mancata disponibilità di tale capacità poiché la domanda si è ripresa.

Quindi, il mondo rimane piuttosto stretto e rimarrà, credo, stretto mentre aspettiamo che ulteriori raffinerie ed espansioni diventino online principalmente in Asia e Medio Oriente. Penso che l’impatto della Russia nel divieto di prodotti che entrano in Europa potrebbe potenzialmente avere alcune implicazioni a breve termine. Alla fine della giornata, quei prodotti saranno necessari. Quindi, è davvero intorno alla logistica, la chiamerò, disottimizzazione in cui il mercato è piuttosto efficiente.

E disponiamo delle catene di approvvigionamento e dei sistemi logistici più efficienti. Li interromperemo. E penso che sia una questione di come si manifesta questa interruzione nel mercato e che tipo di disconnessioni e discontinuità vedi a breve termine. E poi, alla fine, noi – quel sistema si stabilizzerà, si ottimizzerà di nuovo.

E mi aspetto un costo più elevato solo perché ti stai spostando verso un approccio logistico meno ottimale ma più stabile. Io non – quello che vedo è come andrà a finire. Quindi, non penso che ci sarà un impatto a lungo termine. Sarà a breve termine, e quindi è solo una questione di quanto tempo impiegherà il sistema a riequilibrarsi.

Penso che più fondamentale per la raffinazione sia la brevità e con le economie in ripresa e con la Cina che esce dal suo blocco COVID e la crescita economica lì. E poi la visione che assumi degli impatti economici e di quanto siano gravi le recessioni qui quest’anno, probabilmente giocherà un ruolo molto più importante. Se la domanda riprende, le economie continuano a crescere, vedremo che la tensione si manifesterà in continui margini di raffinazione elevati, il che penso significherà margini piuttosto alti quest’anno e potenzialmente anche nel 2024.

Jeanine Wai — Barclays — Analista

Apprezza tutto il colore. Grazie.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Sicuro.

Operatore

Andremo accanto a Neil Mehta con Goldman Sachs.

Neil Mehta — Goldman Sachs — Analista

Sì. Grazie. Grazie, Darren e Kathy. Volevo che dedicassi un po’ di tempo alle prospettive del Permiano per il 2023.

Hai fatto alcuni commenti nelle osservazioni preparate sull’entrare in oltre 600.000 barili al giorno. Quindi, immagino che sia una crescita di circa il 10% mentre pensiamo al ’23. Ma solo i tuoi pensieri sui volumi e poi, in definitiva, dove dovremmo pensare al plateau?

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Sì. Grazie, Neil. Vi riporterei al 2018 quando stavamo parlando della nostra strategia nel Permiano. E all’epoca avevamo detto che il nostro piano era di crescere fino a un milione di barili al giorno di produzione entro il 2025.

Quando è scoppiata la pandemia, in pratica abbiamo detto che ci sarebbe stato un ritardo in molti dei nostri piani e abbiamo spostato gli obiettivi di circa due anni, passando quindi dal 2025 al 2027. Se guardi i miei commenti e i piani, siamo ora prevediamo che la nostra produzione Permiano raggiungerà circa 1 milione di barili al giorno entro il 2027. Quindi, molto in linea risalendo fino al 2018 e poi i commenti che abbiamo fatto sulla pandemia e il ritardo che stava introducendo. Quindi, penso che questo sia il contesto per pensare a cosa stiamo facendo nel Permiano e quello sviluppo.

Se guardi al 2021, abbiamo aggiunto circa 90.000 barili al giorno di produzione. 2022, numero molto simile, 90mila barili al giorno. E quello, in parte, era quello che definirei lo sviluppo organico, la perforazione e la produzione, oltre a cancellare il nostro inventario dei DUC. Quindi, dato che eravamo durante la pandemia, ovviamente, non molti inc entive per portare la produzione su.

E così, abbiamo concentrato la nostra spesa sulla perforazione. E poi, quando siamo entrati in ambienti più costosi, ci siamo concentrati sulla cancellazione di quell’inventario e sulla messa in produzione di quei pozzi. E così, stavamo riducendo il nostro inventario DUC. Mentre entriamo nel prossimo anno, ricostruiremo quell’inventario, raggiungeremo un livello ottimale che potremo quindi utilizzare e mantenere nel corso dei prossimi anni.

Quindi, questa è una specie di strategia su come lo stiamo lavorando. Se pensi di arrivare a 1 milione di barili al giorno entro il 2027, si tratta di un tasso di crescita annuale composto all’incirca del 13%. Questo non sarà costante ogni anno. Questo fluttuerà, chiamiamolo, più o meno il 5%.

Ma è una specie di ordine di grandezza come vedremo che andrà a finire. E la produzione di ogni anno dipenderà dai piani di sviluppo che abbiamo e da come questi piani di sviluppo si manifestano in quel periodo di tempo specifico. Ma penso che la linea di fondo sia che siamo sostanzialmente in linea con i piani, muovendoci al ritmo che avevamo previsto. E sono fiducioso che mentre continuiamo a concentrarci sugli sviluppi tecnologici e continuiamo a migliorare l’efficienza, vedremo che la produzione è stata portata online in modo più efficace a costi inferiori o, in effetti, maggiore produttività e maggiore produzione.

Ma questa è una funzione del lavoro in corso che dobbiamo portare la nostra tecnologia e le nostre capacità operative nel Permiano e continuare a migliorare ciò che stiamo facendo lì.

Neil Mehta — Goldman Sachs — Analista

Grazie.

Operatore

Andremo accanto a Devin McDermott con Morgan Stanley.

Devin McDermott — Morgan Stanley — Analista

Ehi, buongiorno. Grazie per aver accettato la mia domanda.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Buon giorno.

Devin McDermott — Morgan Stanley — Analista

Quindi, volevo chiedere del business dei prodotti chimici. E se guardiamo al grafico dei margini che hai nel mazzo di diapositive, è l’unica parte del portafoglio in cui i margini sono ancora al di sotto dell’intervallo di 10 anni. Mi chiedevo se potessi parlare un po ‘delle tendenze che stai vedendo qui mentre ti sposti all’inizio del 2023 con la riapertura della Cina e che potenzialmente è un driver positivo per i margini. E poi parla anche solo di alcuni dei progetti di crescita discreta che hai in corso nei prossimi anni per guidare quella crescita degli utili di cui hai parlato all’Investor Day dell’anno scorso.

Baytown ha notato alla fine di quest’anno, e si ottiene la composizione chimica cinese ancora tra qualche anno, ma anche alcuni dei progetti di crescita e il progresso lì.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Si certo. Penso che forse solo entrambi i lati dell’equazione con i prodotti chimici. Inizierò con il lato della domanda dell’equazione, a cui hai fatto riferimento. E hai ragione.

Penso che una delle cose che abbiamo visto l’anno scorso sia stata con i blocchi della Cina e la mancanza di crescita in Cina, che è un grande mercato chimico, come sapete, che ha avuto un impatto sul lato della domanda dell’equazione. La mia aspettativa mentre entriamo in quest’anno e l’economia cinese continua ad aprirsi, vedremo che la domanda riprenderà di nuovo. E poi, ancora una volta, una funzione di quanto profonde e diffuse siano le recessioni in tutto il mondo, avrà un impatto. Se le convenzioni e il pensiero attuali reggono e le recessioni sono lievi rispetto a quanto previsto, penso che anche la chimica vedrà un vantaggio dal lato della domanda.

Dal punto di vista dell’offerta, che è una parte importante di ciò che è – sta sopprimendo i margini oggi, quando siamo usciti, siamo entrati nella pandemia, c’erano molti progetti chimici che sono stati sospesi e hanno rinviato gli investimenti. E ora stai vedendo, quando siamo usciti dalla pandemia e guardi ai margini nel 2021, 2022, margini chimici molto forti. Abbiamo visto che quegli investimenti sono stati presi in considerazione e molta di quella capacità è arrivata online. Quindi, abbiamo queste aggiunte di grande capacità in arrivo nello stesso momento in cui hai avuto un rallentamento della domanda.

Quindi, penso che quello che stiamo vedendo giocare qui è che quello che direi è che le tipiche oscillazioni della domanda di offerta in quel ciclo delle materie prime sono in qualche modo esacerbate dagli effetti della pandemia che continuano a manifestarsi ma non sono incoerenti con ciò che avevamo previsto uscendo dalla pandemia. E così, sarà – sai, ci vorrà un po’ di tempo prima che la domanda riprenda e riempia quella capacità, ma torneremo sulla traiettoria di crescita e i mercati si ridurranno di nuovo. Quindi, è così che pensiamo al business chimico. Per quanto riguarda i nostri progetti, sai, mi sento davvero bene.

Abbiamo dovuto mettere in pausa quelli, come sapete, usciti dalla pandemia, dove abbiamo dovuto fare delle scelte difficili su come spendere il nostro capitale. Non l’avevamo mai fatto prima in termini di fermare alcuni progetti a metà strada. Ma ancora una volta, ti direi, l’organizzazione ha fatto un ottimo lavoro mettendoli in pausa, preservando dove siamo, continuando a lavorare con gli appaltatori per promuovere l’efficienza. E ora, li stiamo riportando fondamentalmente in linea con i piani che abbiamo stabilito durante la pandemia.

Quindi, abbiamo appena installato l’unità in polipropilene a Baton Rouge. Abbiamo i nostri progetti Baytown, Vistamaxx e LAO, che prevediamo di arrivare qui a metà di quest’anno. E poi la Cina sta facendo davvero buoni progressi, e mi aspetto che accada nel 2025. Quindi, penso che tutti quegli investimenti, ci sentiamo davvero bene e siamo sulla strada che avevamo previsto.

Devin McDermott — Morgan Stanley — Analista

Grande. Grazie.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Scommetti.

Operatore

Andremo accanto a Doug Leggate con Bank of America.

Doug Leggate — Bank of America Merrill Lynch — Analista

Grazie. Buongiorno a tutti. Buongiorno Darren.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Buongiorno, Douglas.

Doug Leggate — Bank of America Merrill Lynch — Analista

Non so quale o se tu — buongiorno, Kathy. Chi di voi due vorrebbe accettare questo, ma voglio chiedervi del vostro trattamento delle tasse straordinarie europee. Capisco come stai, immagino, supponendo di provare a trovare una soluzione lì e trattarli come non ricorrenti. Quindi, puoi guidarci attraverso la tua logica rispetto a come i tuoi colleghi stanno pensando a questo? E qualsiasi impatto in contanti che hai dovuto sostenere nel trimestre in corso, immagino, sarebbe la mia domanda di chiarimento.

Ma grazie per aver risposto alla mia domanda.

Kathy Mikells — Vicepresidente senior, direttore finanziario

Sicuro. Quindi parlerò prima solo dell’impatto finanziario. Nel trimestre in corso non avremmo avuto impatti materiali. Ovviamente, c’erano alcuni paesi in Europa che avevano approvato tasse incrementali all’inizio di quest’anno.

Quindi, indicherò l’Italia e il Regno Unito come esempio. E così, li avremmo accumulati in modo appropriato. Avresti visto come parte dei nostri articoli identificati che abbiamo prenotato $ 1,8 miliardi associati all’aumento complessivo delle tasse europee aggiuntive del 2022.

Ora, in termini di impatto in contanti di ciò, non ha davvero colpito nel 2022. Abbiamo appena preso il – abbiamo preso l’accantonamento complessivo. E quei pagamenti finiranno per avvenire sia nel 2023 che nel 2024. Dipende solo dai singoli paesi.

Ma se faccio un passo indietro generale e dico che abbiamo guardato a quello che è successo nell’UE e abbiamo detto, sai, questo [Inaudible] non è legale ed è l’opposto di ciò che è necessario, giusto? Quindi, ciò di cui c’è bisogno in questo momento è più offerta. E invece, quella che è stata messa in atto è una sanzione all’ampio settore energetico. Quindi, lo contrapporrei a ciò che è accaduto più recentemente negli Stati Uniti con l’Inflation Reduction Act, giusto? Lì vedete la politica che viene proposta all’industria degli incentivi, sia per accelerare la tecnologia che per accelerare gli investimenti che sono fortemente necessari, specialmente nelle aree in cui le industrie in termini di riduzione delle emissioni sono ancora piuttosto nascenti, cose come l’idrogeno e la CCS. E stai già vedendo che gli investimenti iniziano a fluire in quei settori.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

E vorrei solo aggiungere, Doug, penso, ovviamente, che siamo stati impegnati con i governi di tutta Europa. E penso che ci sia una sensibilità all’impatto sugli investimenti futuri e all’appetito dell’industria di continuare a investire in quello che è un ambiente di mercato difficile in primo luogo rispetto all’Europa che diventa più incerta e meno stabile. Quindi, penso che ci fosse qualche preoccupazione in questo. E il mio sospetto sarà molti un settore, questo sarà un altro motivo per ritirare i loro investimenti in Europa.

E non sono sicuro che poi vedrai che inizierà a diffondersi in tutto il mondo solo a causa dell’impatto negativo che ha su un settore che richiede una politica stabile e una certa certezza quando stai facendo la dimensione degli investimenti che il l’industria fa oltre l’orizzonte temporale in cui li realizziamo. Quindi, la mia sensazione è che ci saranno molte conseguenze negative non intenzionali che deriveranno da questo. E mentre ciò si manifesta, molto meno appetito per farlo.

Doug Leggate — Bank of America Merrill Lynch — Analista

Apprezzo il tuo punto di vista, ragazzi. Grazie mille.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Scommetti.

Operatore

Andremo accanto ad Alastair Syme con Citi.

Alastair Syme — Citi — Analista

Grazie mille, Darren e Kathy. Darren, puoi solo fare una sorta di commento di alto livello sul panorama competitivo che vedi in tutta l’azienda? So che questa è una domanda ampia, ma i tuoi prodotti energetici a monte, soluzioni a basse emissioni di carbonio, come vedi il comportamento dei concorrenti?

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Sicuro. Sì. Questa è ovviamente un’area di interesse davvero importante per noi. E lasciatemi forse iniziare con un’ampia strategia e filosofia che ci avete visto eseguire qui negli ultimi cinque anni.

E come ho detto su CBC questa mattina, penso che lo vediamo ripagare rispetto ai margini di profitto e ai miglioramenti che stiamo vedendo nei margini di profitto. Se guardi al 2012, quando abbiamo avuto i nostri ultimi o maggiori ricavi rispetto a quelli che abbiamo oggi, quest’anno abbiamo fatto più soldi con meno entrate. E questa è davvero una funzione del miglioramento del margine di profitto netto, dove siamo passati da circa il 10% di margine di profitto netto nel 2012 al 14% nel 2022. Quindi, penso che sia un riflesso del lavoro che abbiamo svolto per posizionarci meglio competitivo.

Se scendo in ciascuno dei settori in cui ci troviamo, inizierò con l’upstream in cui la nostra enfasi è stata davvero assicurarci che i nostri — i progetti che stiamo perseguendo siano avvantaggiati rispetto all’industria e, cosa molto importante, siano sul lato sinistro della curva del costo dell’offerta. Quindi, la nostra strategia è che non possiamo chiamare i cicli. Non possiamo prevedere dove andranno i mercati e in quale lasso di tempo. Ma possiamo controllare il costo dei barili che stiamo portando avanti e assicurarci che, indipendentemente dall’ambiente in cui ci troviamo, siamo posizionati in modo competitivo rispetto alla concorrenza e che i nostri barili abbiano un costo inferiore.

E questa è stata la strategia. E poi per il portafoglio in cui non vediamo alcuni di questi vantaggi è uscire da quelle attività e valorizzare il portafoglio. Questo è quello che abbiamo fatto. Penso che tu ne stia vedendo i vantaggi.

Siamo stati anche molto concentrati sul tipo di inclinazione quando gli altri si appoggiano per usare il linguaggio che ho usato nel comunicato stampa. E anche questo, secondo me, sta dando i suoi frutti. E penso che i proprietari di risorse in tutto il mondo riconoscano il nostro impegno nei confronti di tale settore e le nostre capacità rispetto alla produzione efficace di barili. Penso che sia quello che stiamo facendo lì.

Penso che siamo molto ben posizionati. Abbiamo un portafoglio davvero buono, credo, un portafoglio avvantaggiato dalla concorrenza, non solo nel costo della fornitura, ma anche nella quantità e nella qualità dei progetti che abbiamo lì. Nel settore chimico, è davvero focalizzato sulle prestazioni pr prodotti e assicurandoci di sfruttare la nostra tecnologia per sviluppare prodotti che abbiano un valore elevato per i clienti e, quindi, un margine più elevato. Costruiamo strutture su scala mondiale, le avviamo con prodotti di base, quindi le aggiorniamo rapidamente e completiamo la transizione verso prodotti ad alte prestazioni.

Questa strategia continua a funzionare bene. Continuiamo a vedere molta spinta sui nostri prodotti ad alte prestazioni. E quindi, questa è la nostra strategia lì. E continuiamo a investire in quella lista di prodotti di fascia alta e di alto valore nel settore chimico.

Nella raffinazione, si tratta davvero di evolvere la resa e i prodotti che realizziamo nei nostri impianti. Penso che contrariamente forse ad alcune delle credenze convenzionali là fuori, in realtà pensiamo che le raffinerie in cui stiamo investendo ci posizionino bene per, ancora una volta, un futuro molto incerto, continuando a realizzare i prodotti di cui la società ha bisogno oggi e facendolo in un periodo molto gamma diversificata di prodotti, quindi pensa a prodotti chimici, prodotti per carburanti e lubrificanti. E poi, allo stesso tempo, investire per produrre carburanti a basse emissioni per soddisfare la domanda di basse emissioni di carbonio. E man mano che quel pezzo di mercato si riprende, abbiamo un’ottima base competitiva avvantaggiata per spostare quella produzione.

E ci vedi farlo, il progetto Strathcona ne è un esempio, ma abbiamo molti, molti altri concetti in mente per trasferire la nostra produzione di raffineria in linea con l’evoluzione della domanda, ed è davvero solo una funzione del ritmo. Ancora una volta, penso che i vantaggi rispetto al resto della concorrenza, la grande impronta di raffinazione che sarà necessaria e che saranno avvantaggiati nel produrre carburante a basse emissioni. Quindi, penso che siamo ben posizionati lì. La nostra attività chimica è ben posizionata con la tecnologia e i prodotti ad alte prestazioni che stiamo realizzando.

Quindi, penso che abbiamo un vantaggio in quello spazio. E poi, finalmente, soluzioni low carbon. C’è molta attività in questo spazio, molto interesse, in particolare con l’IRA qui negli Stati Uniti ma più in generale in tutto il mondo, penso che una vera attenzione alle opportunità a basse emissioni di carbonio.

Penso che siamo molto ben posizionati lì. Questo non è un gioco per start-up. Questo è – questi sono grandi progetti su scala mondiale che richiedono il tipo di esperienza di progetto che abbiamo, richiedono il tipo di dimensioni e capacità di bilancio che abbiamo, richiedono la tecnologia e l’esperienza operativa che abbiamo. Quindi, ci sono molte, direi, competenze e capacità necessarie in questo mercato che si prestano e sono coerenti con le nostre capacità e vantaggi.

Quindi, penso che ci vorrà del tempo prima che si risolva, ma sono convinto che siamo molto ben posizionati in modo competitivo nel settore delle soluzioni a basse emissioni di carbonio. E se pensi alla sicurezza dell’approvvigionamento e conti sul tuo partner per, diciamo, sequestrare il carbonio per più di 100 anni, penso che vorrai qualcuno che sia in giro da un po’ e sappia come farlo. E penso che siamo la compagnia per farlo. Se vuoi qualcuno che garantisca che quando diranno che avranno i barili a tua disposizione, sono lì, penso che le persone guarderanno a ExxonMobil per consegnarlo.

Mi sento abbastanza bene anche per come siamo posizionati lì.

Alastair Syme — Citi — Analista

Grazie molte.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Grazie Alastair.

Operatore

Andremo accanto a Stephen Richardson con Evercore ISI.

Stefano Richardson — Evercore ISI — Analista

Grazie. Coppia per Kathy, se posso. Uno, mi chiedevo se potessi semplicemente affrontare il bilancio e come stiamo pensando alle differenze nel ciclo. Quindi, ovviamente, una significativa riduzione dell’indebitamento e un debito netto del 5% al ​​limite.

So che non è il tuo obiettivo, ma è notevole. Quindi, mi chiedevo solo se potessi affrontare a che punto inizi a pensare al bilancio come un po’ una seccatura e anche alla tua volontà di continuare a ridurre l’indebitamento qui, riconoscendo che ci sono state molte volte nella storia della società dove il bilancio era effettivamente unlevered? Grazie.

Kathy Mikells — Vicepresidente senior, direttore finanziario

Quindi, inizierei dicendo che consideriamo il nostro bilancio come un vantaggio competitivo, giusto? E sappiamo che durante la parte alta del ciclo, dobbiamo costruire un bilancio forte per assicurarci di avere tutta la potenza di fuoco di cui abbiamo bisogno e tutta la flessibilità di cui abbiamo bisogno per far fronte alla recessione, che inevitabilmente arriverà. Quindi, è così che pensiamo al bilancio. Penso che abbiamo fatto grandi progressi. Voglio dire, se guardi nel complesso quest’anno, abbiamo pagato circa 7 miliardi di debiti.

Hai già detto che il nostro debito netto al limite è di circa il 5%. Ovviamente abbiamo anche imparato una serie di lezioni durante la pandemia e abbiamo affermato di essere disposti a portare un saldo di cassa più elevato. Il nostro saldo di cassa è di circa $ 30 miliardi in questo momento. Quindi, direi, nel complesso, in un dato momento, il nostro saldo di cassa dipenderà in ultima analisi da come si verificherà l’ambiente di mercato, ma sappiamo che avere un bilancio davvero forte è un vantaggio competitivo per noi.

Sai, siamo stati molto chiari sulle nostre priorità di allocazione del capitale, e in cima a quella lista di priorità c’è assicurarci di investire costantemente in progetti avvantaggiati, giusto? Siamo in una posizione abbastanza buona in termini di avere un portafoglio molto ricco di progetti avvantaggiati, che stiamo portando avanti. E penso che abbiamo adottato un approccio molto equilibrato e, in definitiva, come condividiamo i nostri premi con gli azionisti. Nel 2022 abbiamo finito per distribuire circa 15 miliardi di dividendi e 15 miliardi in un programma di riacquisto di azioni. Quindi, assicurandoci di avere solo dividendi competitivi sostenibili e in crescita e di restituire in modo efficiente denaro agli azionisti.

Quindi, è così che ci pensiamo. E siamo nella parte del ciclo in cui ti aspetteresti di vedere un bilancio molto forte, e siamo molto concentrati nel garantire che sia davvero quello che abbiamo.

Operatore

Andremo accanto a — andremo accanto a Sam Margolin con Wolfe Research.

Sam Margolino — Wolfe Research — Analista

Buon giorno. Grazie per aver risposto alla domanda.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Ciao Sam.

Sam Margolino — Wolfe Research — Analista

Ti chiederò informazioni su fusioni e acquisizioni in realtà perché stai descrivendo una serie di vantaggi che sono davvero unici per ExxonMobil, non solo a livello aziendale ma anche in singole classi di attività, ad esempio, che potresti trovarti nelle prime fasi di efficienza e guadagni di produttività nel Permiano, che è molto diverso da quello che dicono molti altri operatori. Quindi, sembra un’opportunità per consolidare e creare molto valore, ma allo stesso tempo ci sono altre forze che si oppongono a questo. Quindi, forse a questo punto, sarebbe bello ascoltare solo i tuoi pensieri sul panorama complessivo delle fusioni e acquisizioni e che tipo di opportunità vedi. E poi anche nel contesto dei commenti di Kathy sul bilancio, che ovviamente è impostato molto bene in questo momento.

Grazie.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Si certo. Grazie, Sam. Lo toccherò e forse lascerò – vedere se Kathy ha qualcosa da aggiungere. Penso che il punto che fai sia esattamente quello giusto, che sta guardando dove possiamo sfruttare le nostre capacità e competenze per apportare valore aggiunto agli obiettivi di acquisizione.

Ed è proprio qui che ci concentriamo, dove possiamo sfruttare ciò in cui siamo bravi e portare valore al di sopra e al di là di ciò che la potenziale acquisizione sarebbe in grado di fare senza di noi. Questa è l’area di messa a fuoco. E penso che siamo nella zona di cui hai parlato. Pensiamo che con il tempo, il lavoro che abbiamo svolto nel Permiano fornirà un’opportunità di valore che possiamo sfruttare quando noi – quando il mercato è giusto.

E penso che le aspettative inizino ad allinearsi attorno ai valori dal punto di vista dell’acquirente, così come dal punto di vista del venditore. E quindi, c’è un elemento di ciò in cui è difficile entrare e acquistare nella parte superiore di un ciclo delle materie prime. Tendi a volerlo – almeno voglio concentrarmi su dove vedi di più, direi, cicli di prezzo a lungo termine che vengono valutati in attività. Questa sarà una delle funzioni o una delle cose che devi considerare in questo spazio.

Ma lo è davvero, e continuiamo a cercare dove vediamo l’opportunità di portare valore alle risorse non sviluppate nel Permiano. Penso che nello spazio delle soluzioni a basse emissioni di carbonio, sia un business molto precoce guadagnare molte opportunità lì in quello spazio, ma con il tempo potrebbe svilupparsi. E, ovviamente, è sfidato nello spazio chimico rispetto alla tecnologia che applichiamo alle risorse esistenti, ma è qualcosa che continuiamo a guardare. Kathy, niente da aggiungere lì?

Kathy Mikells — Vicepresidente senior, direttore finanziario

L’unica altra cosa che aggiungerei è che, in definitiva, ci concentriamo sul continuare a migliorare il nostro portafoglio in generale. Avresti visto l’anno scorso in quello che è stato un ambiente di mercato più vivace, sai, che abbiamo effettuato una serie di disinvestimenti in cui altri hanno visto più valore in quelle attività di quanto pensassimo. Quindi, guardiamo sempre entrambi i lati di questa equazione. E a seconda del mercato e di ciò che è disponibile, e ancora, come pensiamo alle sinergie, come pensiamo alla conservazione e al valore, cercheremo di effettuare transazioni, ma solo quando pensiamo che guadagnerà buoni ritorni per i nostri azionisti.

Sam Margolino — Wolfe Research — Analista

Grazie molte.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Grazie.

Operatore

Andremo accanto a Jason Gabelman con Cowen.

Jason Gabelmann — Cowen and Company — Analista

Buon giorno. Grazie per aver accettato la mia domanda.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Buon giorno.

Jason Gabelmann — Cowen and Company — Analista

Il primo è per Kathy, solo su un paio di elementi che penso abbiano avuto un impatto sugli utili del 4° trimestre. Nell’ultima chiamata agli utili avevate evidenziato che i vantaggi del commercio a valle erano particolarmente forti nel 3° trimestre. E mi chiedevo se fosse continuato nel quarto trimestre. E hai anche evidenziato nell’8-K per i guadagni del 4Q che l’impatto dell’inventario sarebbe stato un vento contrario, e speravo che potessi quantificarlo anche tu.

Grazie.

Kathy Mikells — Vicepresidente senior, direttore finanziario

Sì. E così, ovviamente, nel terzo trimestre, abbiamo quantificato che abbiamo avuto un numero di impatti temporali favorevoli che non pensavamo necessariamente che avremmo ripetuto. Quindi, quando pensi alla performance dei prodotti energetici in questo trimestre, dovresti pensare all’assenza di alcuni di quegli aspetti positivi che abbiamo avuto nel complesso lo scorso trimestre, giusto? Quindi, se guardo a questo solo su base trimestrale, nel complesso, dal terzo al quarto trimestre abbiamo avuto derivati ​​non regolati dai prodotti energetici per circa $ 1 miliardo come vento contrario. Questa è davvero l’assenza di un aspetto ampiamente positivo che avremmo avuto nel terzo trimestre.

E poi di nuovo, nel terzo trimestre, abbiamo parlato del fatto che abbiamo un programma associato al raggiungimento di prezzi imponibili nelle nostre raffinerie. E questo ci ha dato, ancora una volta, lo chiamerò, vantaggio nel terzo trimestre, e nel quarto trimestre, le differenze di temporizzazione dei prezzi sono state negative per circa 400 milioni. Penso che la cosa più importante, tuttavia, sia effettivamente fare un passo indietro e guardare i risultati dell’intero anno perché quello che ti abbiamo detto durante l’anno è, guarda, avremo questi impatti sulla tempistica dei prezzi, in particolare il mark-to-market sulle posizioni aperte in derivati ​​si muoverà da un trimestre all’altro e durante l’anno. Ma se guardassi ai prodotti energetici su base annuale, i nostri derivati ​​non regolati erano sostanzialmente neutri, giusto? E gli impatti sulla tempistica dei prezzi, e ancora una volta, mi sarei riferito a questo proveniente in gran parte dal nostro programma di inventario a prezzo, sono stati negativi di circa $ 400 milioni quando guardiamo solo dal 2021 al 2022.

Quindi, come abbiamo sempre detto, l’impatto da un trimestre all’altro potrebbe essere un po’ più volatile. Ma quando guardi i risultati dell’intero anno, tende a stabilizzarsi da solo f fuori.

Jason Gabelmann — Cowen and Company — Analista

Fatto. E poi sull’inventario, l’inventario di fine anno impatta?

Kathy Mikells — Vicepresidente senior, direttore finanziario

Se si esaminassero gli impatti complessivi dell’inventario di fine anno, avrebbero avuto il maggiore impatto nel nostro business a monte. E come parte degli aggiustamenti delle scorte che abbiamo apportato, abbiamo dovuto esaminare le scorte di gas in Europa in generale con i prezzi in calo piuttosto significativo. Se esaminassi i nostri aggiustamenti complessivi di fine anno all’inventario al di fuori di questo, li avrei definiti da neutrali a modestamente favorevoli con la maggiore preferenza che si verifica nei prodotti energetici.

Jason Gabelmann — Cowen and Company — Analista

Fatto. Grazie. E poi il mio follow-up è solo sulla manutenzione a valle, che sembra che la manutenzione di raffinamento sarà particolarmente elevata nel 1° trimestre. Mi chiedo se si tratti solo di un mucchio di cose che si ottengono – vengono semplicemente aggregate in un trimestre, se sarà un anno più alto nel complesso spostandosi nel corso dell’anno, se sta succedendo qualcos’altro.

Solo un po’ più di colore su quel numero e le prospettive per l’anno sarebbero grandiose. Grazie.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Sì. Prenderò quello. Direi solo, sai, i tempi di turnaround sono davvero una funzione di — e la spesa che abbiamo in quell’area è davvero una funzione del mix e delle unità che stiamo introducendo in modo diverso — nei turnaround intorno ai diversi raffinerie e l’età di tali unità. E quindi, non toglierei alcun cambiamento strutturale o prospettiva per l’anno.

In realtà è solo una funzione di quali raffinerie e di quali unità stanno arrivando quelle raffinerie e il lavoro che dobbiamo fare per riportare quelle unità nel loro programma di manutenzione. Quindi, questo è quello che sta succedendo lì.

Jason Gabelmann — Cowen and Company — Analista

Grande. Grazie.

Operatore

Andremo accanto a Ryan Todd con Piper Sandler.

RyanTodd — Piper Sandler — Analista

Bene. Grazie. Forse una domanda di livello superiore che fa seguito ad alcuni dei tuoi commenti precedenti sulla posizione competitiva. Rispetto ai cicli passati, l’ambiente competitivo nell’upstream petrolifero sembra molto diverso rispetto a molte volte in passato, con un minor numero di attori nel settore e molti dei tuoi maggiori colleghi che sottoinvestono strategicamente nel petrolio.

In che modo – come pensi che questo influisca sull’offerta globale nel tempo? E in che modo influisce sul tuo – mentre guardi avanti, in che modo influisce sulla tua posizione competitiva all’interno dello spazio? Ti apre la porta per ulteriori opportunità? E un progetto E&P sia in termini di competizione su beni di terzi in scadenza o sviluppo di progetti o anche all’interno delle transazioni di asset nello spazio M&A, hai visto un impatto fino ad oggi? E come pensi che si evolverà nei prossimi anni con il mutato panorama competitivo?

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Sì. Grazie. Prenderò quello, Ryan. È – penso che tu abbia colpito un punto molto buono, che è – e il punto che abbiamo fatto storicamente è che c’è – stiamo sottoinvestendo come industria in questo spazio.

E nel settore dell’esaurimento, non stiamo al passo con quell’esaurimento o non lo compensiamo e copriamo la crescita che ti trovi in ​​mercati ristretti. E penso che mentre la narrativa pubblica più ampia si è spostata in questo spazio e alcuni dei nostri concorrenti si sono ritirati per investire lì, ciò riduce la quantità di capacità che sta arrivando e l’offerta che viene portata nel tempo. E finché non avrai alternative competitive, emissioni più basse, alternative competitive che soddisfino l’intera gamma di bisogni della società, continuerà ad esserci una domanda di petrolio, gas e prodotti petroliferi. E quindi, penso che tu stia vedendo il potenziale per continui mercati ristretti.

Penso che negli ultimi cinque anni abbiamo sicuramente riscontrato che il nostro continuo impegno per rafforzare le capacità che ci consentiranno di portare petrolio e gas di provenienza competitiva e farlo in modo responsabile dal punto di vista ambientale che ha risuonato ed è stato riconosciuto dai proprietari delle risorse Intorno al mondo. E quindi, penso che questo ci dia un po’ di vantaggio rispetto al set di opportunità. E direi che continuiamo a lavorare per guadagnare il vantaggio sviluppando quelle risorse in modo molto efficace, portando i progetti in anticipo rispetto al programma, sotto budget e facendo cose che, francamente, alcuni dei nostri concorrenti sono sfidati a fare. E quindi, penso che sia un ambiente molto favorevole in cui ci troviamo.

L’attenzione che abbiamo in questo spazio, penso, è apprezzata e ci dà un vantaggio rispetto al resto della concorrenza. E aggiungerò anche che lo stiamo facendo mentre, allo stesso tempo, bilanciamo il rischio della transizione e investiamo nel lato a basse emissioni dell’equazione. E così, abbiamo questa posizione unica in cui le stesse capacità di base che stiamo utilizzando per generare valore nelle nostre attività tradizionali, le stiamo utilizzando e sfruttandole per generare valore nel business delle soluzioni a basse emissioni di carbonio e mantenere un interesse molto acuto tieni d’occhio gli sviluppi in tutti quei settori e assicurandoti di adeguare i nostri investimenti nella nostra strategia e la nostra allocazione di capitale in base agli sviluppi che stiamo vedendo in quegli spazi. Quindi, abbiamo l’opzionalità e abbiamo la flessibilità.

E abbiamo una serie di competenze fondamentali che si prestano a ogni parte di ciò, di quelle attività e di tutto il nostro portafoglio. Quindi, mi sento davvero bene per questo. E penso che le persone che erano là fuori siano i partner con cui stiamo cercando di collaborare, lo riconoscano e lo apprezzino. Quindi, penso che lo vedremo manifestarsi negli accordi che continuiamo a fare e nelle attività che continuiamo a far crescere.

RyanTodd — Piper Sandler — Analista

Grazie, Darren.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Scommetti.

Operatore

Andremo accanto a John Royall con JPMorgan.

John Royall — JPMorgan Chase and Company — Analista

Hey ragazzi. Buon giorno. Grazie per aver accettato la mia domanda. Volevo solo chiederti dell’espansione di Beaumont e di come va la rampa lì.

E in termini di redditività, ora abbiamo scambi di vento medio sopra Cushing, ma probabilmente non è significativo dato che le crepe del diesel sono molto, molto forti. Quindi, ti stai solo chiedendo sulla redditività di quel progetto fuori dal cancello rispetto a come ci hai pensato quando hai sanzionato?

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Sì. Lo prenderò. Come ho detto prima, se guardi Beaumont, quando noi – il concetto di quel progetto è stato sviluppato più di cinque anni fa. E stava davvero guardando a quelle che definirei le materie prime e i saldi intermedi che entrano in quella raffineria e le opzioni che avevamo per ottimizzare la parte logistica dell’equazione e giustificare quel progetto esclusivamente sull’ottimizzazione della logistica e sul trasporto a basso costo per alimentare quella raffineria .

Ed è un po ‘come ci abbiamo pensato in modo che sia robusto ovunque ti trovi all’interno del ciclo. Se si sovrappone a dove ci troviamo oggi nel ciclo delle materie prime e al fatto che ci troviamo – nella fascia molto alta dei margini di raffinazione, la mia aspettativa è che l’espansione della raffinazione farà molto, molto meglio di quello che noi – la base su cui ce ne appropriamo solo perché troviamo i tempi di dove ci troviamo in quel ciclo. E questa è una buona notizia. Voglio dire, penso che sia una parte importante degli investimenti che facciamo per assicurarci di partecipare a tutte le fasi del ciclo.

Ma penso che una notizia ancora migliore sia che non dipendiamo da questo per generare un ritorno da quell’investimento. Quindi, anche mentre attraversiamo il ciclo delle materie prime e ad un certo punto nel futuro, scopriamo che i margini di raffinazione iniziano a diminuire. E alla fine, ci ritroveremo nella parte inferiore del ciclo delle materie prime di raffinazione. Tale espansione posizionerà molto bene la nostra raffineria di Beaumont e penso che continuerà ad essere incrementale rispetto al valore di quella raffineria.

Quindi, ci sentiamo davvero positivi al riguardo. Stiamo facendo buoni progressi. L’abbiamo completato meccanicamente un po’ prima del previsto e stiamo facendo buoni progressi nel potenziare quella struttura.

Kathy Mikells — Vicepresidente senior, direttore finanziario

Abbiamo tempo per un’altra domanda.

John Royall — JPMorgan Chase and Company — Analista

Grazie.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Scommetti.

Operatore

Sembra che abbiamo tempo per un’altra domanda. La nostra ultima domanda sarà di Roger Read di Wells Fargo.

Ruggero Leggi — Wells Fargo Securities — Analista

Sì. Grazie. Buon giorno. Sono contento che tu sia in grado di farmi lavorare qui.

Volevo solo dare seguito alla Guyana. Penso che ci fossero molte aspettative all’Investor Day: non sarà un Investor Day, ma ci sarebbe un potenziale grande aggiornamento sulla Guyana. So che le cose stanno andando bene dal punto di vista dello sviluppo, ma speravo solo che tu potessi affrontare qualsiasi cosa dal lato delle risorse e qualsiasi aggiornamento dal lato politico del PSC. C’è stato un po’ di rumore là fuori da quella parte.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Sì. Penso che il punto che hai sottolineato, stiamo facendo davvero buoni progressi. Come abbiamo detto, abbiamo introdotto Liza 2 prima del previsto. Prevediamo di portare Payara prima del previsto.

Abbiamo portato Liza 2 molto bene, l’abbiamo portato online rapidamente e abbiamo iniziato a produrre con una capacità superiore alla targa nel quarto trimestre. E quindi, mi sento davvero bene per la qualità di quei progetti e la capacità operativa di portarli avanti e gestirli in modo efficace, facendo buoni progressi lì. Abbiamo Yellowtail per l’approvazione del governo. Mi aspetto che sia un FPSO più grande.

Quindi, stiamo facendo – direi che siamo in anticipo rispetto al programma e in anticipo rispetto alle aspettative di cui abbiamo parlato storicamente con la Guyana. La base di risorse, come sai, continua a crescere. Continuiamo a fare scoperte. Continuiamo a ottimizzare davvero attorno a queste scoperte.

E questa è una parte davvero importante dello sviluppo di questi progetti, poiché siamo paralleli allo sviluppo di progetti, continuando l’esplorazione e continuando a quantificare e qualificare meglio quella base di risorse, assicurandoci che i nostri progetti siano ottimizzati attorno a questo. Quindi, c’è un equilibrio che stiamo raggiungendo su come ottimizzare al meglio e sentirci bene con quello che stiamo facendo lì. E, francamente, penso che il governo sia davvero soddisfatto di quello che stiamo facendo lì. È importante sottolineare che lo sviluppo di quella risorsa e il valore ad essa associato si sta manifestando nel paese, che qui è una parte davvero importante dell’equazione.

Abbiamo sempre detto di entrare in questo che questa deve essere una proposta vantaggiosa per tutti, deve essere una vittoria per l’azienda. Deve essere una vittoria per il governo della Guyana e deve essere una vittoria per il popolo della Guyana. Ed è quello che stiamo vedendo lì, molti posti di lavoro, molte opportunità economiche che si aprono in Guyana. Abbiamo solo – abbiamo lavorato con il governo della Guyana su un progetto per portare l’energia del gas nel paese.

Minori emissioni, più affidabile. Stiamo lavorando per aiutare a far crescere alcuni degli altri servizi sociali del paese. Quindi, penso che le persone stiano vedendo i progressi. E il fatto che lo stiamo portando avanti prima ea un costo inferiore, penso, è un vantaggio per il governo.

Riconoscono i valori che arrivano più velocemente di quanto inizialmente previsto. Quindi, è un – penso che sia una buona storia del governo, penso in ExxonMobil. Abbiamo ottimi rapporti, lavoriamo in modo molto costruttivo. E, come ho detto, è una proposta vantaggiosa per tutti qui, e ci sentiamo bene per i progressi che stiamo facendo.

Ruggero Leggi — Wells Fargo Securities — Analista

E qualche idea sulla base delle risorse o la prossima volta offrirai un aggiornamento in merito?

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Penso come il team continua a esercitarsi e quindi a quantificare e caratterizzare i risultati di tali esercitazioni quando si arriva a un miglioramento materiale, ne parleremo.

Ruggero Leggi — Wells Fargo Securities — Analista

È fantastico. Grazie.

Jennifer Driscoll — Vicepresidente, Relazioni con gli investitori

Grazie.

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Ok, Ruggero. Grazie.

Jennifer Driscoll — Vicepresidente, Relazioni con gli investitori

Grazie a tutti per le domande di oggi. Pubblicheremo una trascrizione della nostra sessione di domande e risposte sul nostro sito web per gli investitori entro la fine della settimana. Buona giornata a tutti. E lo restituirò all’operatore per concludere la nostra chiamata.

Operatore

[Operator signoff]

Durata: 0 minuti

Partecipanti alla chiamata:

Jennifer Driscoll — Vicepresidente, Relazioni con gli investitori

Darren Woods — Presidente e Amministratore Delegato

Biraj Borkhataria — RBC Capital Markets — Analista

Kathy Mikells — Vicepresidente senior, direttore finanziario

Jeanine Wai — Barclays — Analista

Neil Mehta — Goldman Sachs — Analista

Devin McDermott — Morgan Stanley — Analista

Doug Leggate — Bank of America Merrill Lynch — Analista

Alastair Syme — Citi — Analista

Stefano Richardson — Evercore ISI — Analista

Sam Margolino — Wolfe Research — Analista

Jason Gabelmann — Cowen and Company — Analista

RyanTodd — Piper Sandler — Analista

John Royall — JPMorgan Chase and Company — Analista

Ruggero Leggi — Wells Fargo Securities — Analista

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Questo articolo è una trascrizione di questa teleconferenza prodotta per The Motley Fool. Mentre ci impegniamo per il nostro Foolish Best, potrebbero esserci errori, omissioni o inesattezze in questa trascrizione. Come per tutti i nostri articoli, The Motley Fool non si assume alcuna responsabilità per l’utilizzo di questi contenuti e ti incoraggiamo vivamente a fare le tue ricerche, incluso ascoltare tu stesso la chiamata e leggere i documenti SEC dell’azienda. Si prega di consultare il nostro Termini e Condizioni per ulteriori dettagli, comprese le nostre esclusioni di responsabilità obbligatorie in maiuscolo.

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