Un segno che la sua abilità di investitore non si è affievolita può essere trovato guardando la più recente grande vittoria di Berkshire Hathaway. E questa vittoria non è nulla meno che Apple (NASDAQ: AAPL).
Questo titolo “Magnificent Seven” è aumentato del 384% solo negli ultimi cinque anni, un guadagno che fa brillare il 125% di guadagno dell’indice Nasdaq Composite. Alcuni azionisti potrebbero automaticamente pensare che l’azienda produttrice di iPhone rimane un candidato di investimento degno.
Tendo a non essere d’accordo con questa prospettiva. Al contrario, ritengo che vendere le azioni di Apple prima del 2024 possa essere una mossa intelligente. Ecco perché.
Una configurazione di investimento sfavorevole
Prima di valutare se un titolo rappresenta un solido investimento a lungo termine, gli investitori devono comprendere la situazione. In altre parole, è importante cercare di capire da dove potrebbero arrivare i rendimenti delle azioni in futuro. Se osserviamo le azioni di Apple sotto questo punto di vista, credo che troveremo difficoltà a trovare valide ragioni per credere che le azioni possano superare il mercato nel lungo termine, che dovrebbe essere l’obiettivo principale degli investimenti attivi.
Per iniziare, questa è un’azienda matura. I giorni di rapida crescita delle vendite di Apple potrebbero essere un ricordo del passato. Nel suo esercizio 2023 (che è terminato il 30 settembre), il fatturato è diminuito del 2,8%. Tutte le altre sette aziende “magnifiche” hanno registrato una crescita a doppia cifra delle entrate nei loro ultimi trimestri. Tesla è stata l’unica eccezione, con un aumento del 9% delle vendite nel terzo trimestre.
L’iPhone rappresenta ancora più del 50% del fatturato di Apple.
Fare affidamento su un prodotto che potrebbe essere vicino alla saturazione nei suoi principali mercati non crea condizioni ideali per guadagni consistenti. A meno che Apple non introduca un prodotto rivoluzionario che possa spostare significativamente l’ago della bilancia finanziaria, sarebbe meglio che gli investitori moderassero le loro aspettative di crescita per l’azienda.
E in base al suo attuale price-to-earnings ratio di 31,8, questa non è un’azione economica. Il suo rapporto medio degli ultimi 10 anni è stato di 20,7. Vista sotto questa luce, gli investitori razionali probabilmente non metterebbero in discussione l’ipotesi che le azioni siano attualmente sovrapprezzate. Questo non prepara gli investitori a ottenere forti rendimenti in futuro.
Buffett rimane fermo
I lettori attenti potrebbero contrastare i miei argomenti sottolineando il semplice fatto che Buffett e Berkshire Hathaway rimangono grandi azionisti. Attualmente, il conglomerato possiede il 5,9% delle azioni in circolazione della società produttrice di iPhone, una posizione valutata 178 miliardi di dollari. E non credo che Buffett abbia alcuna intenzione di vendere a breve termine.
Ci potrebbero essere molte ragioni per questo. Berkshire Hathaway riceve un cospicuo dividendo…
