Per un’azienda come Prodotti farmaceutici Vertex (VRTX -1,17%), 10 anni non sono molti. Il processo di sviluppo del farmaco richiede in media tra i 12 ei 14 anni, di cui circa 8 anni sono dedicati ai test clinici e al processo di revisione normativa. Ciò significa che il Vertex di oggi potrebbe essere un business completamente diverso tra un decennio, il che può rendere difficile pianificare un investimento a lungo termine.
Fortunatamente, con un po’ di diligenza, possiamo mappare approssimativamente dove sta cercando di andare un’azienda farmaceutica, e possiamo anche fare alcune solide previsioni sul successo che avrà in quei tentativi, in modo che possiate giudicare se potrebbe essere una degna aggiunta al tuo portafoglio. Immergiamoci e vediamo come potrebbe essere il futuro per questo innovativo sviluppatore di farmaci.
Aspettatevi che il suo portafoglio di farmaci sia più che raddoppiato
Il nostro punto di partenza per proiettare il futuro di Vertex è il ragionevole presupposto che almeno alcuni dei suoi programmi clinici in fase iniziale arriveranno sul mercato e genereranno nuove entrate entro il 2032. Potrebbe anche commercializzare alcuni dei suoi progetti preclinici più avanzati. .
In questo momento, Vertex ha sei farmaci sul mercato, che hanno generato entrate per 7,5 miliardi di dollari nel 2021. Tutti prendono di mira la fibrosi cistica (FC), una rara malattia polmonare ereditaria che rende molto difficile respirare le persone a causa di problemi con i fluidi nei loro polmoni. Le vendite di terapie per la FC hanno alimentato l’utile netto dell’azienda, che è cresciuto di circa il 1.140% negli ultimi cinque anni. Ora, il management ha l’obiettivo di entrare in altri mercati terapeutici per diversificarsi.
Guardando la sua pipeline, ci sono 18 programmi che hanno una credibile possibilità di essere commercializzati nei prossimi 10 anni. Questi coprono la gamma di indicazioni e l’azienda quasi certamente riuscirà a diversificarsi al di fuori della FC, forse promuovendo i suoi candidati per anemia falciforme, malattia renale mediata da APOL1 o sollievo dal dolore. Ma è impossibile dire quale dei suoi candidati si dimostrerà sicuro ed efficace e quale verrà eliminato dopo risultati poco brillanti.
Fortunatamente, con alcune informazioni sui tassi di successo della sperimentazione clinica e un po’ di matematica, possiamo fare alcune previsioni su quanti nuovi farmaci aspettarci entro la nostra data obiettivo. In media, il 20,9% dei progetti farmaceutici negli studi clinici di fase 1 per indicazioni al di fuori dell’oncologia finirà per essere commercializzato, mentre le percentuali di successo futuro raggiungono il 55,7% per i progetti di fase 2 e il 63,6% per quelli di fase 3.
Pertanto, Vertex sarà probabilmente in grado di commercializzare tre o quattro dei suoi programmi che sono attualmente nella fase 3, ma è un problema se riuscirà a far uscire il suo unico programma di fase 2. Allo stesso modo, dei suoi sei candidati nella fase 1, gli investitori dovrebbero aspettarsi che solo uno arrivi sul mercato, anche se c’è una remota possibilità per due.
In totale, ci si potrebbe ragionevolmente aspettare che l’azienda abbia cinque nuovi farmaci in vendita entro il 2032. È impossibile dire con precisione quanti soldi varrebbero ogni anno quei nuovi farmaci, ma non è iperbolico prevedere almeno diversi miliardi di dollari di nuove entrate .
Inoltre, alcuni dei nuovi farmaci vengono sviluppati per indicazioni come il dolore acuto e il diabete di tipo 1, che hanno entrambi mercati molto più ampi rispetto alle terapie per la FC. La quantità effettiva di crescita che gli investitori vedranno dipende da quali farmaci Vertex riuscirà a commercializzare e se c’è una quantità significativa di concorrenza per la quota di mercato con ciascuno, ma ci sono ottime possibilità che il valore dell’attività si moltiplichi almeno di alcune volte .
Aspettatevi che i farmaci per la FC rimangano una pietra miliare
Nel frattempo, è improbabile che le entrate di Vertex dalle sue terapie per la FC diminuiscano di molto. I pazienti non hanno altre opzioni per il trattamento e la capacità dell’azienda di rimescolare i suoi farmaci per la FC esistenti in combinazioni più potenti (e più convenienti) dovrebbe garantire che le esigenze dei pazienti continuino a essere soddisfatte in modo più efficace nel tempo, come dimostrato dal successo dei suoi numerosi farmaci terapeutici combinati per la FC.
Così Il futuro di Vertex sembra piuttosto roseo, e tra 10 anni dovrebbe essere un business molto più grande e diversificato, il che significa che sarà anche un investimento un po’ meno rischioso rispetto a oggi. Inoltre, la nostra previsione di progressi nella sua pipeline di farmaci comporta l’altissima possibilità di numerosi inciampi nelle sperimentazioni cliniche lungo il percorso.
Per un investitore che cerca di aprire una posizione nel titolo, un risultato subottimale della sperimentazione clinica è un’opportunità per acquistare azioni mentre i prezzi sono inferiori al solito. Ma per coloro che preferirebbero non aspettare, il titolo è pronto per l’acquisto oggi per una sospensione a lungo termine, a condizione che tu abbia la forza d’animo di continuare a detenere le tue azioni attraverso i momenti accidentati del processo di sviluppo della droga.
Alex Carchidi non detiene alcuna posizione in nessuno dei titoli citati. The Motley Fool ha posizioni in e raccomanda Vertex Pharmaceuticals. Il Motley Fool ha un politica di divulgazione.
