Azioni di Tecnologia Micron (MU -1,10%) sono in calo del 47% negli ultimi 12 mesi e i risultati dell’azienda per il primo trimestre dell’anno fiscale 2023, che sono stati rilasciati la scorsa settimana, indicano che le cose peggioreranno per il produttore di chip prima che inizino a guardare verso l’alto nel 2023.
Lo specialista della memoria ha visto un forte calo delle entrate nel trimestre più recente, che si è concluso il 1 dicembre, ed è scivolato in perdita rispetto a un profitto nel periodo dell’anno precedente. Lo suggerisce la guidance per il trimestre in corso i tempi difficili sono qui per restare per un po’. Tuttavia, la direzione prevede che le fortune del settore delle memorie potrebbero iniziare a cambiare verso la metà del 2023 quando i clienti inizieranno a rifornire i chip.
Diamo un’occhiata se Micron sarà in una posizione migliore tra un anno.
La debole domanda di memoria ha intaccato la tecnologia Micron
Le entrate fiscali del primo trimestre di Micron sono diminuite di un massiccio 47% su base annua a 4,1 miliardi di dollari, a causa di una combinazione di spedizioni di memoria inferiori e un forte calo dei prezzi. Ciò ha portato anche a un forte calo del margine. Il margine lordo rettificato della società è sceso al 22,9% dal 47% del trimestre dell’anno precedente.
Non sorprende che Micron abbia registrato una perdita rettificata di 0,04 dollari per azione rispetto a un utile di 2,16 dollari nel periodo dell’anno precedente. La guida dell’azienda suggerisce che le cose stanno per peggiorare. Il management prevede un margine lordo rettificato di appena l’8,5% in questo trimestre, in calo di quasi 40 punti percentuali rispetto allo stesso periodo di un anno fa. La società ha previsto una perdita rettificata di $ 0,62 per azione rispetto a un utile di $ 2,14 per azione nel periodo dell’anno precedente.
Gli analisti non sperano in un’inversione di tendenza nell’intero anno fiscale, prevedendo un calo del 42% delle entrate a $ 17,9 miliardi e una perdita rettificata di $ 0,10 per azione rispetto ai guadagni dello scorso anno fiscale di $ 8,35 per azione.
Ciò non sorprende poiché la domanda di chip di memoria si è indebolita dopo un calo delle vendite di personal computer (PC) e smartphone.
E anche la domanda di chip di memoria implementati nei server e nelle schede grafiche è rallentata. Tutto ciò ha creato un eccesso di offerta di chip di memoria. Di conseguenza, il prezzo dei chip di memoria ad accesso casuale dinamico (DRAM) dovrebbe diminuire tra il 13% e il 18% nel trimestre in corso, peggio del calo del 10-15% registrato nel terzo trimestre.
Questo spiega la dolorosa guida di Micron. Ma allo stesso tempo, la direzione ha indicato che potrebbe esserci un’inversione di tendenza nel 2023.
Le cose cambiano nei prossimi mesi
Il CEO Sanjay Mehrotra ha dichiarato durante l’ultima teleconferenza sugli utili che “l’inventario dei clienti, che sta influenzando la domanda a breve termine, dovrebbe continuare a migliorare e prevediamo che la maggior parte dei clienti avrà ridotto l’inventario a livelli relativamente sani entro la metà del calendario 2023. Di conseguenza, prevediamo che le entrate del secondo semestre fiscale miglioreranno rispetto alla prima metà del nostro anno fiscale”.
Ma Mehrotra ha aggiunto che la redditività potrebbe “rimanere in discussione fino al 2023”. Ma gli investitori possono aspettarsi che un miglioramento della domanda di chip di memoria porti a margini migliori poiché le aziende che operano in questo settore stanno tagliando gli investimenti e ritirando la produzione a causa della debole domanda.
La previsione di Micron su un’inversione di tendenza nella domanda di memoria è in linea con altre previsioni di terze parti. Quindi le cose potrebbero iniziare a migliorare per Micron nella seconda metà del 2023 con il ritorno della domanda di chip di memoria, ma potrebbe volerci del tempo prima che l’equilibrio tra domanda e offerta venga ripristinato e i prezzi inizino a salire.
Nello specifico, la domanda di bit DRAM dovrebbe aumentare solo dell’8,3% nel 2023, che sarebbe il primo aumento inferiore al 10% nella storia. Aggiungi tagli alla produzione da parte di aziende come Micron, che sta riducendo la produzione fino al 20%, e l’industria delle memorie potrebbe essere vicina al raggiungimento di un equilibrio tra domanda e offerta.
Ma Micron probabilmente non riacquisterà il suo mojo fino al 2024. Le vendite di PC dovrebbero riprendere nel 2024, mentre le vendite di smartphone dovrebbero prendere slancio a partire dalla seconda metà del 2023. Man mano che la domanda inizia a salire e l’offerta si restringe, il ripido il calo dei prezzi a cui l’industria delle memorie sta assistendo dovrebbe diminuire.
Di conseguenza, si prevede che Micron realizzerà una performance notevolmente migliorata nell’anno fiscale 2024 (che inizierà a settembre 2023). Gli analisti prevedono un aumento del 42% delle entrate e un ritorno alla redditività nell’anno fiscale 2024, seguito da un altro anno solido nell’anno fiscale 2025.
stime MU EPS per l’anno fiscale in corso; dati da Grafici Y.
Quindi Micron Technology potrebbe essere in una posizione molto più forte dopo un anno, anche se un paio di cose importanti dovranno andare a posto perché ciò accada: un miglioramento della domanda e un’offerta limitata.
Gli investitori farebbero bene a tenere d’occhio una potenziale inversione di tendenza e mantenerla magazzino tecnologico nelle loro liste di controllo nel 2023, poiché ha una storia di buone prestazionil durante un ciclo di boom della memoria.
Duro Chauhan non detiene alcuna posizione in nessuno dei titoli citati. The Motley Fool non ha alcuna posizione in nessuno dei titoli citati. Il Motley Fool ha un politica di divulgazione.
