Walt Disney (NYSE:DIS) il titolo è salito di oltre il 6% giovedì pomeriggio in seguito alla pubblicazione degli utili fiscali del quarto trimestre e a un aggiornamento sulla sua strategia futura.
Gli utili dell’azienda hanno superato le aspettative degli analisti, sostenuti da un altro trimestre positivo derivante dai suoi parchi a tema, ma ha anche ricevuto una spinta da una fonte più sorprendente: il suo business di streaming.
Il gigante dei media in difficoltà era stato preso di mira, più recentemente da l’investitore attivista Nelson Peltz dalla gestione del fondo Trian. Secondo quanto riferito, Peltz aveva acquistato più azioni e stava cercando di aggiungere posti nel consiglio di amministrazione nel tentativo di ottenere maggiore influenza sulla direzione strategica della Disney. Una delle maggiori preoccupazioni di Peltz è stata la sottoperformance del business dello streaming direct-to-consumer (DTC).
Non è chiaro in che modo i guadagni di Walt Disney abbiano influenzato la posizione di Peltz, ma gli investitori sembravano soddisfatti.
Disney+ guadagna abbonati
Disney ha visto i suoi ricavi salire del 5% anno su anno nel quarto trimestre a 21,2 miliardi di dollari e del 7% per l’intero anno fiscale a 88,9 miliardi di dollari. L’utile operativo della società nel quarto trimestre fiscale è aumentato dell’86% nel trimestre raggiungendo i 3 miliardi di dollari, mentre i suoi utili per azione (EPS) sono aumentati del 56% anno su anno a 14 centesimi. Per l’intero anno, l’utile operativo di Walt Disney è cresciuto del 6% a 12,8 miliardi di dollari, mentre il suo utile per azione è sceso del 26% a 1,29 dollari.
Il segmento Disney’s Experiences, che consiste essenzialmente nelle attività legate ai parchi a tema, è stata la sua mucca da mungere per tutto l’anno, e ciò è rimasto vero nell’ultimo trimestre, quando i ricavi della divisione sono saliti del 13% a 8,2 miliardi di dollari. Durante l’anno, i ricavi di Experiences sono aumentati del 16% arrivando a 32,5 miliardi di dollari.
Tuttavia, anche la divisione Entertainment di Disney, che comprende le sue reti televisive, i contenuti in streaming diretti al consumatore e i film, ha aggiunto una bella spinta. I ricavi legati all’intrattenimento sono aumentati del 2% nel trimestre raggiungendo i 9,5 miliardi di dollari, con i contenuti direct-to-consumer in testa con un aumento dei ricavi del 12% arrivando a 5 miliardi di dollari. Disney+ ha aggiunto il 7% in più di abbonati anno su anno arrivando a 113 milioni, mentre gli abbonati Hulu sono aumentati di circa l’1%. Circa il 50% dei nuovi abbonati Disney+ proveniva dalla piattaforma supportata da pubblicità.
Le reti lineari, tra cui ABC e le stazioni televisive di sua proprietà, hanno visto i loro ricavi diminuire del 9% a 2,6 miliardi di dollari a causa dei minori introiti pubblicitari. Contest Sales/Licensing, che incorpora la divisione cinematografica della Disney, ha registrato un calo trimestrale del 3% nei ricavi arrivando a 1,86 miliardi di dollari. Infine, i ricavi nel segmento Sport, che include ESPN, sono rimasti sostanzialmente stabili a 3,9 miliardi di dollari, ma l’utile operativo è aumentato del 16% grazie all’aumento degli abbonamenti ESPN+ e alla diminuzione dei costi di programmazione, produzione e marketing.
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“I nostri risultati di questo trimestre riflettono i progressi significativi che abbiamo fatto nell’ultimo anno”, ha affermato il CEO di Disney Robert Iger. “Anche se abbiamo ancora del lavoro da fare, questi sforzi ci hanno permesso di andare oltre questo periodo di aggiustamenti e di ricominciare a costruire le nostre attività”.
Riduzioni dei costi e quattro elementi chiave
Sebbene i risultati del quarto trimestre siano stati buoni, gli investitori potrebbero aver trovato alcuni dei piani per la Disney percorso strategico da seguire più promettente. Tali piani includono l’aumento del target di riduzione dei costi da 2 miliardi di dollari a 7,5 miliardi di dollari. Una delle precedenti richieste di Peltz richiedeva la riduzione delle spese e la razionalizzazione delle operazioni.
Iger ha inoltre delineato le “quattro opportunità chiave di sviluppo” della Disney che guideranno il successo futuro. Includono il raggiungimento di una redditività significativa e sostenuta nel settore dello streaming; trasformare ESPN nella principale piattaforma sportiva digitale; migliorare la produzione e l’economia degli studi cinematografici; e una crescita turbolenta nel business delle Esperienze.
Per quanto riguarda il business dello streaming, Iger ha affermato che la società prevede di lanciare una “esperienza con un’unica app” per gli abbonati ai pacchetti Hulu e Disney+. Una versione beta verrà lanciata a dicembre con il lancio completo previsto per la primavera del 2024. Per quanto riguarda ESPN, il CEO ha affermato che la società sta “esplorando partnership strategiche per contribuire a far avanzare i nostri sforzi attraverso marketing, tecnologia, distribuzione e contenuti aggiuntivi”.
Quest’anno il settore dei parchi ha registrato ricavi superiori del 25% rispetto ai livelli pre-pandemia del 2019, mentre il ritorno sul capitale investito è raddoppiato negli ultimi cinque anni. Iger ha affermato che Walt Disney prevede di “mettere il turbo” alla crescita dei suoi parchi attraverso investimenti strategici nel prossimo decennio.
“Considerando la nostra ricchezza di proprietà intellettuale, tecnologia innovativa, terreno edificabile, creatività senza pari e forti ritorni sul capitale investito, siamo fiduciosi nel potenziale dei nostri nuovi investimenti”, ha affermato.
Giovedì le azioni Disney sono aumentate di oltre il 6%, tornando a circa $ 90 per azione. Da inizio anno è in crescita di circa il 3,6%.
