(BorsaeFinanza.it)
I certificati Step Down Maxi Cash Collect di UniCredit sono tra i prodotti di investimento strutturati con più opzioni a disposizione dell’investitore. Infatti, oltre a permettere l’incasso di un maxi premio condizionato iniziale, pagano premi trimestrali incondizionati fino alla scadenza finale. Possono però anche scadere anticipatamente e l’opzione step down rende più semplice l’attivazione dell’autocallability con il trascorrere del tempo.
La nuova emissione, composta da 13 certificati quotati sul mercato SeDeX di Borsa Italiana, ha una durata complessiva di tre anni. I certificati che la compongono possono tuttavia scadere anticipatamente a partire dal giugno 2024. Il maxi premio iniziale è compreso tra il 10% e il 15% del valore nominale di 100 euro a seconda dell’ISIN mentre i premi trimestrali incondizionati vanno dallo 0,95% all’1,65%.
Le caratteristiche principali della nuova emissione di certificati UniCredit
Grazie alle numerose opzioni disponibili i certificati Step-Down Maxi Cash Collect sono adatti a diversi scenari di mercato e in particolare quando ci si avvicina alla fine di un trend rialzista e, pur mantenendo prospettive positive, non si possono escludere correzioni. Infatti, la profondità della barriera e la vicinanza della data in cui viene pagato il maxi premio iniziale (novembre 2023 nel caso dell’emissione in analisi) rendono più probabile il suo incasso mentre i successivi premi trimestrali incondizionati permettono l’incasso di un flusso cedolare anche in caso di andamento negativo dei mercati.
A scadenza è sufficiente che tutti i sottostanti che compongono il paniere quotino al di sopra della barriera perché l’investitore riceva il rimborso del valore nominale del certificato insieme all’ultimo premio. Anche la scadenza anticipata è resa possibile in caso di andamento negativo dei mercati, pur contenuto, grazie al meccanismo step-down. Vediamo le caratteristiche principali della nuova emissione di certificati UniCredit:
- Maxi premio iniziale del 10% o del 15% del valore iniziale (a seconda dell’ISIN) se al 16/11/2023 tutti i sottostanti del paniere quotano a un valore superiore o pari alla barriera;
- Premi incondizionati trimestrali dallo 0,95% all’1,65% (a seconda dell’ISIN) a partire dal 21 dicembre 2023;
- Barriere posizionate al 60% del valore iniziale;
- Opzione autocallable trimestrale a partire dalla data di osservazione del 20 giugno 2024, se il peggiore dei sottostanti quota al di sopra o alla pari con il livello di rimborso anticipato;
- Livello di rimborso anticipato decrescente del 5% a ogni semestre, a partire dal 100% per le prime due date del giugno e settembre 2024 e fino all’80% alla data del 18 giugno 2026;
- Panieri worst of composti da 3 o 4 azioni di società italiane ed estere.
La composizione dei panieri sottostanti
L’emissione di Step-Down Cash Collect di UniCredit con Maxi premio iniziale, quotata sul SeDeX di Borsa Italiana, è composta da 13 certificati su panieri worst of composti da azioni italiane e straniere. Sono presenti sia panieri diversificati sia tematici, come per esempio gli ISIN DE000HC86DQ5 e DE000HC86DJ0 sul settore automotive; DE000HC86DH4 e DE000HC86DL6 sui tecnologici; l’ISIN DE000HC86DR3 sul lusso; l’ISIN DE000HC86DK8 sul comparto bancario. Da segnalare poi che quattro certificati hanno un paniere di sottostanti composto da tre azioni.
I panieri sono tutti worst of, il che significa che a determinare l’esito dell’investimento nelle diverse date di osservazione intermedia e in occasione della valutazione finale è sempre l’indice con l
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