(Money.it) Goldman Sachs sconsiglia i Btp (soprattutto lunghi) e consigli i “colleghi” spagnoli. Molti media ne hanno scritto ma in termini di numeri come va il confronto fra i governativi dei due Paesi?
Rischio/rendimento: vince la Spagna
Per l’Italia lo yield del decennale in corso al 4,3% conferma un’elevata volatilità, sebbene si allinei a quelli che furono i valori dal 2000 al 2010. Quindi, esclusa la crisi 2011 e considerata anomala la situazione da tassi Bce a zero, di fatto è tornato ai livelli duraturi del secolo in corso. Il decennale di Madrid al 3,4% si trova invece ancora sotto il rendimento medio del periodo 2000-2010 e si dimostra pertanto più forte del Btp. Si consideri che il rating della Spagna è salito all’attuale “A” con outlook stabile, mentre il fronte italiano è caratterizzato da probabile instabilità, nel caso in cui il governo non riuscisse a mettere il rapporto debito/Pil su un percorso discendente per deviazioni di natura fiscale, ci fosse un’attuazione incompleta delle riforme e si manifestasse una crescita insoddisfacente: parole di S&P.
Curva dei rendimenti: è un pareggio
La curva dei rendimenti italiani tende ad appiattirsi da alcuni mesi con il biennale al 3,4% e il cinquantennale a
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