Il recente annuncio di PayPal (NASDAQ:PYPL) sul taglio del personale il 30 gennaio non ha sorpreso gli investitori. Gran parte dell’analisi di PayPal, da quando Alex Chriss è stato nominato CEO dell’azienda di pagamenti digitali lo scorso agosto, si è concentrata sui cambiamenti necessari per renderla un’azienda più agile.
“Oggi scrivo per condividere la difficile notizia che ridurremo il nostro personale globale di circa il 9% attraverso riduzioni dirette ed eliminazione di ruoli aperti nel corso dell’anno”, ha dichiarato Chriss nell’annuncio aziendale di PayPal.
“Stiamo facendo questo per ridimensionare il nostro business, consentendoci di muoverci con la velocità necessaria per soddisfare i nostri clienti e ottenere una crescita redditizia. Allo stesso tempo, continueremo a investire nelle aree del business in cui crediamo potranno creare e accelerare la crescita”.
Chriss si è concentrato su tre argomenti nel suo annuncio: dimensione dell’azienda, soddisfacimento dei clienti e crescita redditizia. Se PayPal riesce ad avere successo su tutti e tre questi aspetti, non ci sono dubbi che il suo attuale prezzo delle azioni rappresenti l’acquisto di una vita.
La dimensione adatta
Jack Welch, ex CEO di General Electric (NYSE:GE), credeva fortemente nell’eliminazione del peso morto di un’azienda, la parte inferiore del 10%.
“..(rimuovere il 10% inferiore dei dipendenti) funziona perché abbiamo trascorso più di un decennio a costruire una cultura di rendimento con feedback sinceri a tutti i livelli”, ha citato l’allenatore di alto rendimento Ross Clennett il libro del 2001 di Jack Welch, Jack: Cosa ho imparato dal comando di una grande azienda e grandi persone.
Il taglio del 9% di PayPal sembra una percentuale scelta per evitare di copiare il modus operandi del leggendario CEO? Penso proprio di sì.
Nel gennaio 2023, l’azienda ha tagliato 2.000 persone dal suo personale. Ciò rappresentava il 7% del totale. Quindi, con l’ultimo annuncio, entro la fine del 2024 avrà tagliato 4.500 persone dalla sua forza lavoro.
Secondo il suo modulo proxy del 2023, il dipendente medio di PayPal guadagnava $77.244. Con circa 27.778 dipendenti prima dei tagli più recenti, l’azienda sta eliminando quasi 200 milioni di dollari di compensi ai dipendenti. Se si assume che i benefici costino all’azienda circa tra il 25% e il 40% dello stipendio annuale medio del dipendente, si risparmiano altri 63 milioni di dollari in spese operative.
Quindi, negli ultimi due anni, avrà tagliato 461 milioni di dollari dalle sue spese operative annuali [$77.244 volte 4.500 dipendenti = $378 milioni x 32,5% (costo dei benefici)].
Soddisfacimento dei clienti
Come parte della relazione di Bloomberg sui recenti tagli di posti di lavoro, si è sottolineato che Chriss ha dichiarato nella sua conferenza sugli utili del terzo trimestre del 2023 che l’azienda aveva troppi oneri operativi e, cosa più importante, il numero di dipendenti creava una struttura complessa.
Traduzione: la sua burocrazia sta danneggiando la sua posizione di leadership nel settore fintech.
“Ho trascorso il più tempo possibile con il maggior numero di persone possibile per conoscere i grandi punti di forza della nostra azienda, nonché dove dobbiamo muoverci più velocemente, dove dobbiamo cambiare e cosa dobbiamo fare per instillare una cultura di innovazione che riporti la nostra azienda alla vera posizione di forza che merita”, ha affermato Chriss nel suo annuncio.
Tutto questo fa pensare a un malessere aziendale. E gli azionisti ne hanno pagato il prezzo. Il titolo PYPL ha perso l’80% del suo valore dal suo massimo storico di oltre $310 nel luglio 2021.
Non si tratta solo di soddisfare i clienti. Chriss ha gentilmente affermato che l’azienda era diventata pigra e ingorda. E la cultura deve cambiare se l’azienda vuole sopravvivere e prosperare.
Crescita redditizia
Sono tornato al 2015, quando è stata scissa da eBay (NASDAQ:EBAY), per guardare ai suoi margini. Secondo S&P Global Market Intelligence, il suo margine lordo nel 2015 era del 51,0%, 1.080 punti base più alto rispetto agli ultimi 12 mesi chiusi al 30 settembre. Allo stesso tempo, il margine operativo nel 2015 era del 13,3%, 40 punti base più alto.
