03 gennaio 2023 00:25 ETEMXC, QUERCIA, OANIX, OAYIX, OAZIX, IEMG, VWO, EMME, IUAEX, ACWI, ACWX, VEU, VEA, SPDW, SPEM, DIAM, CDL, DVY, IWD, VTV, PWV, IO HO, SDY, PRF, PFM, FDL, FVD, DHS, DDT, DLN, RPV, VYM, FTA, PKW, MGV, IWX, HDV, VLU, QDF, Centro per la prevenzione e il controllo delle malattie, QLC, DJD, ERM, KNG, IUS, RWL, FLV, IUSV, SPIA, ILCV, SCHV, VOOV, VONV, DGRO, SPLV, SPVM, SHD, SDOG, SPHD, QDYN, QDEF, FNDB, FNDX, VLU, RDIV, NOBL, RDVI, WBIF, WBIG, ROSSI, LRGF, USA, SPVU, SPIA, LVHD, ESGS, FDVV, FDRR, FVAL, NULV, COWZ, VSMV, RNDV, EDO, MAGA, EQRR, SPDV, CLRG, JVAL, DIVB, ULVM, VALQ, QDIV, AUSF, SDGA, SICURO, DURA, SPY, GIRI, RAF, ABEQ, SEA, SEI, IN FORMA, CFCV, FBCV, TEQI, ALTL, HDIV, LOPP, PVAL, TTFS, FUNL, MBOX, KVLE, TRPL, QPL, SDEI, DIVZ, AIVL, WTV
Sommario
- Il 2022 è stato il primo anno dal 2016 in cui gli investimenti di valore hanno completamente sconfitto gli investimenti di crescita.
- La crescita ha avuto un bel balzo dai minimi di giugno e ottobre ’22, ma il rendimento più alto dei Treasury a 10 anni si sta comportando come una coperta bagnata per i titoli growth.
- Continuo a pensare che le opportunità di investimento al di fuori degli Stati Uniti abbiano un rapporto rischio/rendimento interessante se si considerano i rendimenti annuali a 10 e 15 anni.
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Il 2022 è stato il primo anno dal 2016 in cui gli investimenti di valore hanno completamente sconfitto gli investimenti di crescita.
Fai clic sulla tabella sopra e puoi vedere la progressione tra crescita e valore tra le classi di attività a grande capitalizzazione, media capitalizzazione e piccola capitalizzazione.
Esso non dovrebbe sorprendere i lettori: la crescita ha avuto un bel balzo dai minimi di giugno e ottobre ’22, ma il rendimento più alto dei Treasury a 10 anni si sta comportando come una coperta bagnata per i titoli growth.
Non ignorare il rendimento annuale oi dati “annualizzati” che si trovano nell’angolo in basso a sinistra del foglio di calcolo. I rendimenti di crescita delle società a grande capitalizzazione a più lungo termine sembrano ancora troppo elevati, sebbene il rendimento a 3 anni sia ora più normale, per così dire.
Non statunitensi maturi per un continuo calo del dollaro:
Guardando i dati sui rendimenti annuali, non c’è dubbio che i paesi non statunitensi e internazionali sembrino maturi per alcuni rendimenti robusti, in particolare guardando i rendimenti annuali a 10 e 15 anni.
Ma qual è il catalizzatore? Forse, un dollaro più debole.
L’ultima volta che i paesi non statunitensi hanno fatto davvero bene per un lungo periodo è stato nel decennio dal 2000 al 2009, quando la crescita delle large cap è esplosa con il picco del marzo 2000.
Forse, i rendimenti negativi di quest’anno nella classe di attività non statunitense (i ticker sopra elencati sono ETF non statunitensi e internazionali, compresi i fondi comuni di investimento internazionali) non possono essere criticati visti i problemi dell’Ucraina e della Cina, ma la Cina dovrebbe ricominciare -apertura e l’Ucraina potrebbe non essere un problema andando avanti se rimane in una situazione di stallo.
Questa non è una previsione, ma continuo a pensare che le opportunità di investimento al di fuori degli Stati Uniti, ovvero i mercati internazionali ed emergenti, abbiano un rapporto rischio/rendimento interessante se si considerano i rendimenti annuali a 10 e 15 anni.
Questo blog sta solo aspettando un segnale più forte per destinare più fondi a investimenti non statunitensi, come l’Oakmark International Fund (QUERCIA) o il mercato emergente ex-China ETF (EMXC).
Questa è un’analisi del quadro generale. Questi cambiamenti richiedono tempo per svilupparsi, quindi prendi tutto con una dose di scetticismo.
Grazie per aver letto.
Nota dell’editore: I punti riassuntivi per questo articolo sono stati scelti dagli editori di Seeking Alpha.
Questo articolo è stato scritto da
Brian Gilmartin, è gestore di portafoglio presso Trinity Asset Management, una società da lui fondata nel maggio 1995, che si rivolge a singoli investitori e istituzioni che non ricevevano l’attenzione e il servizio meritati da società più grandi. Brian ha iniziato l’attività come analista del reddito fisso/del credito, con un broker-dealer di Chicago, e poi ha lavorato presso Stein Roe & Farnham a Chicago, dal 1992 al 1995, prima di mettersi in proprio e gestire conti azionari e bilanciati per clienti. Brian ha conseguito un BSBA (Finanza) presso la Xavier University, Cincinnati, Ohio, (1982) e un MBA (Finanza) presso la Loyola University, Chicago, gennaio 1985. Il CFA è stato assegnato nel 1994. Brian ha avuto la fortuna di scrivere per TheStreet.com dal 2000 al 2012, e poi WallStreet AllStars dall’agosto 2011 alla primavera 2012. Brian ha anche scritto per Minyanville.com ed è stato citato in numerose pubblicazioni tra cui il Wall Street Journal.
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