01 gennaio 2023 23:58 ETNAP, QYLG, QQQA, QQQ, QQC, QQD, ONEQ, QQEW, QQXT, QQQE, NJAN, QQQM, QQQN, QQQJ, QYLD, QTEC, BAPR, BAUG, BJUL, BJUN, BMAR, BMAY, BOCT, IN FORMA, CAT, CSTNL, EFIV, EPS, FTA, HIBL, HIBS, IO HO, IVV, IVW, KNG, NOBL, NVQ, PAPR, PAUGO, PBP, PJAN, PJUN, PUTW, QDIV, QVML, gioco di ruolo, RPV, RSP, RVR, RWL, RYARX, RYT, SDS, SH, SNPE, SPDN, SPDV, SPGP, SPHB, SPHD, SPHQ, SPLG, SPLV, SPLX, SMO, SPMV, SPUS, SPUU, SPVM, SPVU, SPXE, SPXL, SPXN, SPXS, SPXT, SPXU, SPXV, SPIARE, SPIA, SPYG, SPIA, SPYX, SSO, SPY, UAUG, UJAN, UMAR, UMAY, UOCT, UPRO, USMC, VFINX, VOO, VOOG, VOOV, VXX, VXZ, XLG, XRLV, XVV, XYLD, XILG, LQD, HYG, SHYG, MBB, MUB, NVHAX, NHMAX, PFF, PGF, EMB, CONSIGLIO, AGGG, LEGAME, CORP, BASIX, JMSIX, UP, TLT, TLH, PLW, EDV, SPTL, ZROZ, VGLT, LGOV, SCHQ, TFJL, TBJL, GOVZ, TBT, TMV, IEF, TIMIDO, TBF, TMF, PST, TTT, IEI, BIL, TYO, UBT, UST, DUE, VGSH, SHV, VGIT, GOVERNO, SCHO, TBX, SCHR, GSY, TYD, FEG, VUSTX, FIBRA, GBIL, SPTS, VLGSX, PRULX, VEDTX, FBLTX, PEDIX1 Commento
Sommario
- Il rendimento totale del -18% del 2022 per l’S&P 500 ha gradualmente ridotto i rendimenti annuali per il benchmark chiave ogni trimestre.
- Il mercato obbligazionario è molto più attraente dal punto di vista del rendimento e del rendimento totale previsto rispetto a solo un anno fa.
- I buoni del Tesoro sono stati gestiti nelle ultime 2 settimane dell’anno, il che avrebbe potuto spiegare la debolezza dei mercati azionari nella seconda metà di dicembre 2022.
hxyume
Rendimenti annuali medi S&P 500 (Autore)
Se solo un post sul blog fosse pubblicato una volta al mese per i lettori, sarebbe l’aggiornamento dei rendimenti “annuali” o “medi, annuali” per l’S&P 500 e altri benchmark.
Se i lettori lo facessero guardando la metà superiore del foglio di calcolo, si può vedere come il rendimento totale del -18% del 2022 per l’S&P 500 abbia gradualmente ridotto i rendimenti annuali per il benchmark chiave ogni trimestre.
Come è stato scritto di recente in questo articolo del blognoi (in qualità di investitori) avevamo bisogno di un anno come il 2022 per “reimpostare” i rendimenti a lungo termine a un livello più ragionevole.
Un altro punto dati forse più interessante dei rendimenti annuali dell’S&P 500 sono le due righe inferiori del foglio di calcolo sopra che mostrano il rendimento annuale dell’S&P 500 dal punto in cui l’S&P 500 ha finalmente superato il massimo di marzo 2000.
L’ultima riga è stata aggiunta questo fine settimana. Quello di cui non mi ero reso conto è che anche se l’S&P 500 ha superato il suo massimo di marzo 2000 all’inizio di maggio 2013, è stato solo alla fine del 2015 che i QQQ hanno superato i massimi di marzo 2000, il che significa che il Nasdaq e in particolare il Nasdaq 100 ha trascorso 13 anni sott’acqua, dopo aver raggiunto il picco nel marzo 2000.
Ciò significa anche che – per il Nasdaq 100 – questo nuovo mercato rialzista ha solo 7 anni.
Non si sente molto oggi.
Aggiornamento del rendimento corrente della classe di attività a reddito fisso
Autore
Questo foglio di calcolo è stato avviato un anno fa per catturare le variazioni di rendimento in varie classi di attività a reddito fisso e fondi comuni di investimento.
Non c’è dubbio, il mercato obbligazionario è molto più attraente dal punto di vista del rendimento e del rendimento totale previsto rispetto a solo un anno fa.
Visto in un altro modo, vale a dire, guardando i “rendimenti annuali” per varie classi di attività obbligazionarie:
Autore
Perché ho buttato lì il dollaro (cioè l’UUP) non ne ho idea, ma guardando Barclays AGG e due ETF sulle obbligazioni societarie PIMCO, e poi due delle maggiori posizioni obbligazionarie dei clienti fino alla fine del 2022, i lettori possono vedere che il 10 – e i rendimenti annuali a 15 anni sono appena del 2% oggi, il che è un problema data la lentezza con cui l’inflazione sta diminuendo.
Le mie scuse: questo elenco non è esaustivo e verrà ampliato la prossima volta che sarà l’argomento di un articolo.
I buoni del Tesoro sono stati scricchiolati nell’ultima metà di dicembre ’22:
Autore
I buoni del Tesoro sono stati gestiti nelle ultime 2 settimane dell’anno, il che avrebbe potuto spiegare la debolezza dei mercati azionari nella seconda metà di dicembre 2022.
Il Treasury decennale è salito di 40 punti base dal 4,38% al 4,88% nelle ultime due settimane del 2022.
Ahia…
Per il mese di dicembre ’22, tuttavia, il rendimento del Tesoro a 10 anni è aumentato di soli 18 punti base.
Sintesi/conclusione
Dal momento che l’S&P 500 non ha superato in modo permanente il suo massimo di marzo 2000 fino a maggio 2013, e il Nasdaq 100 non è stato scambiato in modo permanente al di sopra del suo massimo di marzo 2000 fino alla fine del 2015, si potrebbe ragionevolmente sostenere che il mercato rialzista secolare nel L’S&P 500 ha solo 9 anni e il toro del Nasdaq ha solo 7 anni.
Tuttavia, come dice il vecchio proverbio, ci sono bugie, maledette bugie e poi ci sono le statistiche.
I rapporti sull’occupazione della prossima settimana ei dati sull’inflazione potrebbero tenere la Fed e Powell in difficoltà per i prossimi mesi.
Il fatto è che l’economia dei servizi è ancora in fermento.
Prendi tutto questo con grande scetticismo e le performance passate non sono garanzia di risultati futuri. Ho fatto colazione la scorsa settimana con un gestore di fondi obbligazionari presso una società di fondi comuni dove ero analista nei primi anni ’90 (fino al ’95), e ha gestito denaro obbligazionario per 30 anni e pensava che l’S&P 500 avesse ancora un vantaggio prima che l'”orso” fosse fatto.
È un’opinione, ma è molto apprezzata. Il fatto è che gli spread del credito societario si stanno ancora comportando bene.
Grazie per aver letto. Torna con altro prima che il fine settimana di vacanza sia finito.
Nota dell’editore: I punti riassuntivi per questo articolo sono stati scelti dagli editori di Seeking Alpha.
Questo articolo è stato scritto da
Brian Gilmartin, è gestore di portafoglio presso Trinity Asset Management, una società da lui fondata nel maggio 1995, che si rivolge a singoli investitori e istituzioni che non ricevevano l’attenzione e il servizio meritati da società più grandi. Brian ha iniziato l’attività come analista del reddito fisso/del credito, con un broker-dealer di Chicago, e poi ha lavorato presso Stein Roe & Farnham a Chicago, dal 1992 al 1995, prima di mettersi in proprio e gestire conti azionari e bilanciati per clienti. Brian ha conseguito un BSBA (Finanza) presso la Xavier University, Cincinnati, Ohio, (1982) e un MBA (Finanza) presso la Loyola University, Chicago, gennaio 1985. Il CFA è stato assegnato nel 1994. Brian ha avuto la fortuna di scrivere per TheStreet.com dal 2000 al 2012, e poi WallStreet AllStars dall’agosto 2011 alla primavera 2012. Brian ha anche scritto per Minyanville.com ed è stato citato in numerose pubblicazioni tra cui il Wall Street Journal.
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