La politica dei tassi di interesse più alti per un periodo più lungo ha portato ad alcune statistiche di mercato per la prima volta da molto tempo. Ad esempio, il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni ha superato il 5% venerdì per la prima volta dal 2007.
Tuttavia, questa non è l’unica statistica sorprendente a cui gli investitori dovrebbero prestare attenzione adesso. Certo, il rendimento obbligazionario del 5% ha un impatto significativo, ma c’è un’altra cifra che è destinata ad avere effetti a catena in più settori dell’economia e dei mercati.
Il tasso ipotecario a 30 anni diventa verticale
Il grafico seguente, per gentile concessione di BarChart.com, non riguarda titoli di intelligenza artificiale o criptovaluta. In realtà è un grafico dell’annualità fissa di 30 anni tasso di interesse ipotecariobalzato ai massimi livelli dall’inizio del secolo:
Se un tasso ipotecario dell’8,24% non ti sorprende, forse non hai avuto la piacevole esperienza di provare ad acquistare una casa di recente. Non era poi così male qualche anno fa, quando il tasso ipotecario era del 3% o 4%.
Ora è una storia completamente diversa. Le scorte immobiliari sono estremamente limitate e gli attuali proprietari di case non vendono. Chi potrebbe biasimarli davvero? Semplicemente non ha senso vendere una casa con un tasso di interesse basso, per poi trasferirsi in una nuova casa e pagare un tasso di interesse due volte più alto.
Prestare particolare attenzione alla pendenza della pendenza nel grafico. Non è che i tassi ipotecari siano saliti gradualmente e abbiano dato alle persone molto tempo per prepararsi. Se non sei ancora scioccato, ecco alcune cifre più spaventose, per gentile concessione di The Kobeissi Letter:
Aggiornamento sul mercato immobiliare:
1. Il pagamento medio per l’acquirente di una casa è un record di $ 2.900 al mese
2. Il pagamento medio dell’affitto è un record di $ 1.900 al mese
3. I tassi ipotecari ora sono all’8% per la prima volta in 23 anni
4. Indice di accessibilità immobiliare ai minimi storici
5. Vendite di case esistenti ai minimi dal 2010
6.…
— La lettera di Kobeissi (@KobeissiLetter) 21 ottobre 2023 Non posso garantire personalmente l’accuratezza dei post sui social media di altre persone. Tuttavia, se il pagamento medio per l’acquirente di una casa è di quasi $ 3.000 al mese, è probabilmente ragionevole concludere che questa storia non avrà un lieto fine.
Questa situazione non sembra sostenibile a lungo termine. Mi aspetto che i prezzi delle case e i pagamenti degli interessi scendano gradualmente, oppure precipitino bruscamente tramite a crollo del mercato immobiliare.
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Sicuramente non spero in una caduta, ma adesso è difficile essere ottimisti. Il prezzo medio di una casa appena venduta negli Stati Uniti è ormai enorme $ 416.100e l’acconto medio su una casa supera i $ 25.000.
Douglas Boneparth, pianificatore finanziario certificato e coautore di La soluzione monetaria millenariaoffre un parere di esperti che riassume la difficile situazione dei promettenti proprietari di case.
“Comprare una casa non è mai stato così difficile per l’americano medio… e non sembra che le cose cambieranno presto”, Boneparth avvertito.
Quando passerà il dolore?
Non è difficile trovare notizie più preoccupanti per rafforzare la tesi dell’orso. Ad esempio, Redfin (NASDAQ:RDFN) riportato che la rata mensile tipica del mutuo per l’acquirente di una casa negli Stati Uniti è di $ 2.866, rispetto a $ 1.581 nell’agosto 2020.
Tuttavia, il prezzo tipico delle case era di $ 329.000 e il tasso di interesse medio era solo del 2,94% nell’agosto del 2020. Ci è voluta letteralmente una pandemia globale per portare i prezzi delle case a quel livello.
Se stai cercando conforto da Matthew Graham, direttore operativo di Mortgage News Daily, non trattenere il respiro.
Graham ha trasmesso un’intuizione inquietante da parte dei professionisti nel bel mezzo del mercato immobiliare, dichiarando”Non credo che nessuno nella mia comunità di originatori di mutui non sarebbe d’accordo sul fatto che, per molti versi, questo è peggio della grande crisi finanziaria in termini di volume e attività.”
Presumibilmente, Graham intende un volume/attività di acquisto e vendita di case estremamente basso. D’altro canto, Melissa Cohn, vicepresidente regionale di William Raveis Mortgage a New York, ha offerto una nota di speranza in mezzo al coro ribassista.
“Le persone dovrebbero sapere che questo dolore passerà… Nel prossimo anno o due anni, i tassi di interesse saranno più bassi e le persone avranno la possibilità di rifinanziarsi”, Cohn previsto.
In un certo senso, la previsione di Cohn è indiscutibile; tutto il dolore prima o poi passa. Ammetto anche che il Riserva federale non è probabile che mantenga i tassi di interesse ai livelli attuali per due anni interi da oggi.
Ma è una cosa molto lontana, e fino ad allora potrebbe esserci molto dolore. Mi tengo quindi lontano dai titoli che sono molto sensibili alle attuali pressioni sul mercato immobiliare. Questi includono Realty Income Corp. (NYSE:O), Gruppo immobiliare Simon (NYSE:SPG), Comunità di appartamenti del Mid-America (NYSE:MAA) e Rocket Companies (NYSE:RKT).
Non sto suggerendo che queste aziende siano tossiche. Piuttosto, sto solo cercando di eludere potenziali problemi e aspetto pazientemente che il dolore passi, a quel punto potrei essere un acquirente a prezzi bassi.
