Da quando è subentrato Berkshire Hataway nel 1965, Warren Buffett ha offerto agli investitori rendimenti illuminanti di circa il 3.641.613% (fino al 2021), secondo il rapporto annuale della società. Ciò equivale a un guadagno annuo composto del 20,1% in quei 56 anni. Una parte cruciale del successo di Buffett è la sua investimenti in imprese assicurative. A Buffett piacciono le compagnie assicurative per i flussi di cassa che generano, consentendo a Berkshire Hathaway di investire centinaia di miliardi di dollari di “soldi di altre persone”.
Investire in titoli assicurativi in questo momento è una mossa solida perché queste società possono adeguare rapidamente i premi per tenere conto dell’inflazione e investire i propri contanti a tassi di interesse che non si vedevano da anni. Nella lettera di Buffett agli azionisti dello scorso anno, ha approfondito il suo amore per le assicurazioni, affermando che i prodotti “non saranno mai obsoleti e il volume delle vendite aumenterà generalmente insieme alla crescita economica e all’inflazione”.
Tre solide compagnie assicurative che puoi acquistare oggi lo sono Globo Vita (GL 2,65%), Aflac (AFL 3,27%)e Progressivo (PGR 2,34%). Scopriamo qualcosa in più su questi tre titoli.
1. L’attività assicurativa di Globe Life ha ricevuto una spinta dal minor numero di sinistri legati alla pandemia
Warren Buffett possiede azioni di Globe Life dal 2001, rendendolo uno dei titoli più longevi di Berkshire Hathaway. L’azienda vende assicurazioni sulla vita e supplementari, con polizze che coprono il cancro, la terapia intensiva e l’assistenza sanitaria supplementare.
Gli assicuratori sulla vita come Globe Life hanno lottato duramente durante la pandemia, poiché i costi dei sinistri sono esplosi nel 2020 e nel 2021. Le cose sono migliorate da allora e durante i primi tre trimestri del 2022, l’assicuratore ha visto le spese per i sinistri relative a COVID-19 diminuire del 45%. Si aspetta che queste richieste relative a COVID vengano nuovamente dimezzate nel 2023, il che aumenterà il suo margine di sottoscrizione.
Il margine di sottoscrizione è una misura della redditività delle polizze assicurative, ovvero premi meno obblighi di risarcimento e altre spese, e può aiutare gli investitori a comprendere meglio la performance di sottoscrizione di una società. Anche se i premi delle assicurazioni sulla vita sono aumentati del 4% nel terzo trimestre, le minori spese per sinistri hanno aumentato del 28% i proventi da sottoscrizione derivanti da queste polizze.
Un altro vantaggio per l’attività di Globe Life è l’aumento dei tassi di interesse. Gli assicuratori si siedono su un mucchio di denaro che sono liberi di investire in obbligazioni, azioni e altri beni. Globe Life ha un portafoglio di investimenti di 17,6 miliardi di dollari investiti principalmente in obbligazioni societarie e municipali e ha capitalizzato su tassi di interesse più elevati lo scorso anno.
Nel terzo trimestre, Globe Life ha tagliato le obbligazioni con rating di credito più rischioso di BBB a favore di quelle con un rating medio di A+, investendo in società in grado di performare in tutti i cicli di mercato. Ha anche visto aumentare il rendimento del suo portafoglio di investimenti per la prima volta dal 2008 e ne ha approfittato investendo 1,4 miliardi di dollari durante tutto l’anno.
Globe Life ha avuto una solida performance nell’ultimo anno, con un aumento del 24,2%, ed è ben posizionata per trarre vantaggio da tassi di interesse più elevati e aumentare i suoi margini mentre le spese per sinistri continuano a diminuire.
2. Aflac ha visto meno reclami e capitalizzato su tassi di interesse più elevati
Aflac è un altro assicuratore sulla vita che ha beneficiato di minori spese per sinistri durante l’anno, poiché i suoi sinistri legati alla pandemia sono diminuiti del 10% nei primi tre trimestri del 2022.
La società beneficia anche delle modifiche normative, poiché il governo giapponese prevede di annullare alcune delle sue regole dell’era della pandemia. Una di queste regole è la pratica del “ricovero presunto”, che consente il pagamento di crediti al di fuori delle cure di un ospedale. Con i ricoveri in calo e le infezioni meno gravi, il governo ha ristretto l’ambito delle sue presunte politiche di ricovero, il che dovrebbe portare a un numero ancora minore di reclami per Aflac.
I suoi premi netti guadagnati sono diminuiti del 13% rispetto all’anno precedente, ma le cose stanno migliorando nel terzo trimestre poiché le vendite nel segmento giapponese sono aumentate del 10,2%, mentre le vendite nel segmento statunitense sono cresciute dell’11,8%.
Aflac ha anche approfittato di tassi di interesse più elevati, investendo $ 1 miliardo in attività nel suo segmento giapponese con un rendimento medio del 5,73%, ben al di sopra del suo rendimento medio sulle attività investite del 2,87%. Ha inoltre aggiunto 427 milioni di dollari di investimenti nel segmento statunitense con un rendimento del 6,24%.
La società gode di una solida base finanziaria, con 114 miliardi di dollari di investimenti in contanti, e ha premiato gli investitori con un rendimento da dividendi del 2,24%. Ha gestito bene il proprio bilancio per decenni, aumentando il dividendo per 40 anni consecutivi.
In breve, Aflac è un eccellente titolo assicurativo che puoi acquistare oggi e che può portare stabilità al tuo portafoglio.
3. La performance progressiva schiaccia costantemente il mercato azionario
Progressive ha sovraperformato il mercato ormai da anni. Dal 2002, Progressive ha offerto agli investitori uno spettacolare rendimento del 1.940%. Il S&P 500 l’indice ha reso il 401% nello stesso periodo.
L’assicuratore si concentra principalmente sulle singole polizze di assicurazione auto e scrive anche polizze che coprono auto commerciali e assicurazioni di proprietà. La salsa segreta di Progressive è la sua capacità di bilanciare rischio e ricompensa sulle sue politiche meglio della concorrenza. Un modo in cui lo ha fatto è attraverso l’uso precoce della telematica, o dei dati del conducente, per valutare le sue polizze. Molte aziende hanno abbracciato la telematica negli ultimi anni, ma Progressive è stata la prima a farlo ha lanciato il suo prodotto Progressive Snapshot nel 2011.
Le polizze dell’assicuratore hanno generato margini di profitto più elevati rispetto ai concorrenti per decenni. Una misura chiave della redditività nel settore assicurativo è il combined ratio. Questo rapporto prende i sinistri più le spese che un assicuratore sostiene per iscritto le sue polizze, diviso per i premi totali raccolti. È auspicabile un rapporto inferiore al 100% e dal 2002 il rapporto medio del settore è stato del 99,7%, a dimostrazione di quanto sia competitivo il panorama assicurativo. Nello stesso periodo, il combined ratio di Progressive è stato in media del 91,4%, ben 83 punti base in meglio.
Progressive è una società che prospera in tutti gli ambienti grazie alla sua straordinaria capacità di sottoscrizione ed è uno dei migliori titoli assicurativi che puoi aggiungere oggi che può portare stabilità e crescita al tuo portafoglio per gli anni a venire.
Courtney Carlsen ha posizioni in Progressive. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Berkshire Hathaway. The Motley Fool consiglia Aflac e Progressive e consiglia le seguenti opzioni: chiamate lunghe da $ 200 di gennaio 2023 su Berkshire Hathaway, chiamate corte da $ 200 di gennaio 2023 su Berkshire Hathaway e chiamate corte da $ 265 di gennaio 2023 su Berkshire Hathaway. Il Motley Fool ha un politica di divulgazione.
